格隆汇1月21日｜中金公司研报指出，华测检测2025Q4业绩预告超预期，内生+外延共同发力。2025年 全年归母净利润10.13-10.21亿元，同比+10-11%；扣非归母净利润9.47-9.56亿元，同比+10-11%。超过 市场预期，除去外延并购带动部分增量，判断主要系食品等业务表现良好+医药等业务修复，带动内生 增速超预期所致。国际化战略持续推进，2026年有望持续带来新增量。未来公司有望进一步提升精益实 验室覆盖面、并用于赋能并购公司。同时，公司也在积极探索AI技术解决行业痛点问题，未来AI黑灯 实验室也有望引领行业变革。维持"跑赢行业"评级和17.15元目标价，对应24.9/21.4倍2026/2027年市盈 率，较当前股价有12.8%的上行空间。 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [7] 报告核心观点 - 华测检测2025年第四季度增长提速，内生业务是主要驱动力，并通过深化战略、技术创新、精益管理和数智化转型筑牢了核心竞争力 [4][5] - 公司经营性回款成效显著，经营质量优异，经营性净现金流实现快速增长 [5] - 公司重点布局新能源汽车检测、芯片半导体测试、航空航天及低空经济、机器人检测等多个新质生产力赛道，以打开未来增长空间 [6] - 2025年下半年完成的数起海外并购（南非SafetySA、希腊Emicert、Openview、法国MIDAC实验室）已于第四季度并表，长期发展动能有望在后续逐步释放 [6] - 预计公司2025-2027年营收与净利润将保持稳健增长，对应市盈率估值逐年下降，投资价值显现 [7] 公司业绩与财务预测 - **2025年业绩预告**：预计2025年实现归母净利润10.13-10.21亿元，同比增长10%-11%；扣非归母净利润9.47-9.56亿元，同比增长10%-11% [4] - **2025年第四季度业绩**：预计单Q4实现归母净利润2.01-2.09亿元，同比增长15%-20%；扣非归母净利润1.81-1.90亿元，同比增长13.5%-19% [4] - **季度增长趋势**：2025年Q1至Q3归母净利润同比增速分别为2.75%、8.89%、11.24%，Q4增速预计为15%-20%，呈现逐季度抬升趋势 [5] - **营收预测**：预计2025-2027年营收分别为65.51亿元、72.81亿元、79.73亿元，同比增速分别为7.67%、11.14%、9.5% [7] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为10.17亿元、11.57亿元、13.00亿元，同比增速分别为10.37%、13.78%、12.43% [7] - **每股收益预测**：预计2025-2027年每股收益分别为0.60元、0.69元、0.77元 [10] - **估值水平**：预计2025-2027年业绩对应的市盈率估值分别为27.16倍、23.87倍、21.24倍 [7] 公司基本情况与财务指标 - **最新股价与市值**：最新收盘价16.41元，总市值276亿元，流通市值235亿元 [3] - **股本结构**：总股本16.83亿股，流通股本14.32亿股 [3] - **盈利能力指标**：预计2025-2027年毛利率稳定在约49.2%，净利率从15.5%提升至16.3%，净资产收益率从13.4%提升至14.3% [13] - **偿债能力指标**：资产负债率预计从2024年的24.2%小幅下降至2027年的22.4%，流动比率预计从2.34提升至2.64 [13] - **现金流状况**：预计2025年经营活动现金流净额为13.64亿元，2027年将增至17.39亿元 [13]

报告投资评级 - 对华测检测维持“买入”评级 [7][9] 报告核心观点 - 华测检测2025年第四季度增长提速，内生业务是主要驱动力，并通过深化战略布局、技术创新及精益管理筑牢了竞争优势 [4][5] - 公司重点布局新能源汽车检测、芯片半导体测试、航空航天及低空经济、机器人检测等多个新质生产力赛道，有望打开未来增长空间 [6] - 2025年下半年完成的数项海外并购已于第四季度并表，虽然当期业绩贡献有限，但长期将为公司发展提供动能 [6] - 公司经营性回款成效显著，经营性净现金流快速增长，体现了主营业务盈利的稳定性和回款质量的持续优化 [5] - 基于盈利预测，预计公司2025至2027年业绩将保持稳健增长，对应市盈率估值逐年下降，投资价值显现 [7][10] 公司业绩与财务预测 - **2025年业绩预告**：预计2025年实现归母净利润10.13-10.21亿元，同比增长10%-11%；扣非归母净利润9.47-9.56亿元，同比增长10%-11% [4] - **2025年第四季度业绩**：预计单Q4实现归母净利润2.01-2.09亿元，同比增长15%-20%；扣非归母净利润1.81-1.90亿元，同比增长13.5%-19% [4] - **季度增长趋势**：2025年前三季度归母净利润同比增速分别为2.75%、8.89%、11.24%，Q4增速预计达15%-20%，呈现逐季度抬升趋势 [5] - **营收预测**：预计2025-2027年营收分别为65.51亿元、72.81亿元、79.73亿元，同比增速分别为7.67%、11.14%、9.5% [7][10] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为10.17亿元、11.57亿元、13.00亿元，同比增速分别为10.37%、13.78%、12.43% [7][10] - **每股收益预测**：预计2025-2027年每股收益分别为0.60元、0.69元、0.77元 [10] - **估值水平**：预计2025-2027年市盈率分别为27.16倍、23.87倍、21.24倍 [7][10] 公司业务与战略布局 - **内生增长举措**：公司通过“123战略”深化、品质服务升维、技术创新加码、精益管理深化、数智化转型落地等多维举措筑牢核心竞争力 [5] - **新质生产力赛道布局**： - **新能源汽车检测**：聚焦车载电子可靠性、汽车电子EMC、车联网、动力电池等方向，与众多新能源车企及供应商深度合作 [6] - **芯片半导体测试**：为多品级半导体客户提供涵盖集成电路等器件的一站式全流程解决方案 [6] - **航空航天及低空经济**：已获中国商飞合格供应商证书，对航天材料进行多性能检测评估，并积极拓展无人机、飞行汽车等全生命周期检测 [6] - **机器人检测**：可为机器人产品提供电气安全、电磁兼容、性能测试、环境可靠性等多维度检测服务 [6] - **外延并购进展**：2025年下半年收购的南非SafetySA、希腊Emicert、Openview、法国MIDAC实验室等标的已于第四季度完成交割并表 [6] 公司财务概况 - **最新市值**：总市值276亿元，流通市值235亿元 [3] - **股本结构**：总股本16.83亿股，流通股本14.32亿股 [3] - **最新股价**：16.41元 [3] - **历史股价**：52周内最高价16.41元，最低价11.03元 [3] - **关键财务比率**：资产负债率24.2%，市盈率29.84 [3] - **盈利能力指标**：预计2025-2027年毛利率稳定在约49.2%，净利率从15.5%提升至16.3%，净资产收益率从13.4%提升至14.3% [13] - **现金流状况**：预计2025-2027年经营活动现金流净额分别为13.64亿元、15.06亿元、17.39亿元 [13]

投资评级与目标价格 - 报告给予华测检测“增持”评级 [6] - 报告上调目标价至18.96元，参考可比公司估值给予公司2026年27倍市盈率 [6][13] 核心观点与业绩表现 - 公司业绩修复呈现明显加速，四季度内生业务协同改善叠加回款质量提升，同时海外并购标的四季度陆续并表，中长期国际化布局与增长弹性逐步清晰 [2] - 公司发布2025年业绩预告，预计全年实现归母净利润10.13-10.21亿元，同比增长10%-11%；预计扣非归母净利润9.47-9.56亿元，同比增长10%-11% [13] - 2025年第四季度业绩加速修复，预计实现归母净利润2.01-2.09亿元，同比增长15%-20%；预计扣非归母净利润1.81-1.90亿元，同比增长13.5%-19%，单季增速明显快于全年 [13] - 四季度内生业务协同改善带动收入、利润及现金流表现同步向好，全年经营性净现金流较快增长，主业盈利质量与现金转化能力持续优化 [13] - 公司下半年完成对南非SafetySA、希腊Emicert、Openview及法国MIDAC实验室等海外标的的收购，于四季度陆续并表，为中长期国际化布局与增长弹性奠定基础 [13] 财务预测与估值 - 财务预测显示，公司营业总收入预计从2024年的60.84亿元增长至2027年的84.31亿元，2025-2027年同比增速分别为9.9%、15.1%、9.6% [4] - 归母净利润预计从2024年的9.21亿元增长至2027年的12.97亿元，2025-2027年同比增速分别为11.7%、14.8%、9.7% [4] - 每股净收益预计从2024年的0.55元增长至2027年的0.77元 [4] - 报告下调2025年每股净收益预测至0.61元（原为0.63元），维持2026年0.70元预测，下调2027年预测至0.77元（原为0.78元） [13] - 基于最新股本摊薄的市盈率，2025-2027年预测值分别为26.84倍、23.37倍、21.30倍 [4] - 公司当前总市值为276.15亿元，市净率为3.7倍，净负债率为-9.15% [7][8] 近期市场表现 - 公司股价近期表现强劲，过去1个月绝对升幅为22%，相对指数升幅为14%；过去3个月绝对升幅为15%，相对指数升幅为5% [11] - 52周内股价区间为11.03元至16.41元 [7]

行业整体发展趋势 - 检测行业正从增量竞争向存量博弈过渡 行业集中度提升 规模大、实力强的机构逐渐占据优势地位[2] - 行业确立“量减质升”发展趋势 规模以上机构以约15%的数量占比贡献了全行业超80%的营收 集约化特征明显[2] - 资源正通过市场化机制向合规能力强、技术水准高的机构集聚 扭转了过去“小、散、弱”的局面[2] 上市公司业绩表现 - A股检测服务行业共有23家上市公司 多家公司发布2025年业绩预喜公告[1] - 华测检测预计2025年归母净利润10.13亿元至10.21亿元 同比增长10%至11% 扣非后归母净利润9.47亿元至9.56亿元 同比增长10%至11%[1] - 深圳天溯计量预计2025年营收8.65亿元至9.00亿元 同比增长8.11%至12.48% 归母净利润1.20亿元至1.25亿元 同比增长8.05%至12.56%[1] - 中机认检2025年营业总收入8.79亿元 同比增长5.82% 归母净利润1.52亿元 同比增长14.71%[1] 新兴领域带来的增长机遇 - AI、人形机器人、新能源车、低空经济、信息安全等新兴领域崛起 为检验检测行业开辟全新业务增长点[2] - 2025年上半年全球半导体市场规模同比增长18.9% 带动半导体检测尤其是先进制程等高端检测需求提升[2] - 商业航天领域低轨卫星组网项目加速推进 催生潜在的环境可靠性试验需求[2] 政策引导与产业升级 - 国家市场监督管理总局启动“国家质检中心提质优化三年行动” 推动资源要素向新能源、新材料、低空经济等战略性新兴产业倾斜[3] - 资源向战略性新兴产业倾斜 倒逼机构提升专业化水平 避免低价竞争 形成“技术—服务—产业”的正向循环[3] - 政策与市场双重驱动下 检测行业上市公司正加快对战略性新兴产业的布局[3] 上市公司战略布局 - 中机认检2025年在战略性新兴产业积极布局 战略投资与能力建设全面提速 乘用车业务市场开发能力持续增强[3] - 华测检测紧密围绕国家发展趋势 重点布局AI、人形机器人、银发经济、低空经济等潜力赛道[3] - 广电计量新兴业务营收占比持续攀升 对低增长传统业务实施战略收缩 将优势资源重点向特殊装备、航空航天、卫星互联网、无人装备、低空经济、新能源及汽车、具身智能、半导体与集成电路、软件与信息技术等战略性新兴行业倾斜[4]

市场整体表现 - 2024年1月20日，专业服务板块整体微涨0.04%，而同期上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股领涨，同时有多只个股出现显著下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 华测检测领涨板块，收盘价16.41元，单日涨幅达7.89%，成交量为152.10万手，成交额为25.28亿元 [1] - 北矿检测涨幅4.21%，收盘价27.74元，成交额1.19亿元 [1] - 电科院涨幅3.47%，收盘价9.85元，成交量154.76万手，成交额14.68亿元 [1] - 胜科纳米、中纺标、联检科技、天纺标、开普检测、国检集团、国义招标等个股涨幅在0.81%至2.33%之间 [1] 下跌个股表现 - 谱尼测试跌幅最大，达5.45%，收盘价12.49元，成交额4.02亿元 [2] - 西高院与苏试试验均下跌4.90%，收盘价分别为25.99元和19.41元，成交额分别为6.26亿元和7.64亿元 [2] - 围绕检测下跌3.65%，收盘价62.58元，成交额1.56亿元 [2] - 安车检测、天溯计量、广电计量、信测标准、钢研纳克、力合科创等个股跌幅在1.37%至2.00%之间 [2] 板块资金流向 - 当日专业服务板块整体呈现主力资金净流出2.23亿元，游资资金净流出1825.43万元，而散户资金净流入2.42亿元 [2] - 外服控股获得主力资金净流入3705.64万元，主力净占比7.55% [3] - 电科院获得主力资金净流入1811.80万元，主力净占比1.23% [3] - 实朴检测、科锐国际、北矿检测、国检集团、北京人力、中纺标、锋尚文化、天纺标等个股也录得不同程度的主力资金净流入 [3]

保利发展2025年业绩 - 预计2025年实现归母净利润10.26亿元，同比减少79.49% [1] - 预计2025年实现扣非归母净利润6.28亿元，同比减少85.25% [1] - 营业总收入308.26亿元，同比微降1.09% [2] - 营业利润9.53亿元，利润总额9.72亿元，同比分别下降37.03%和37.59% [2] - 基本每股收益0.09元，加权平均净资产收益率0.52%，同比下降2.01个百分点 [2] - 业绩下滑主因房地产项目结转毛利率同比下降及计提资产减值损失和信用减值损失合计约69亿元 [2] - 计提减值预计减少2025年归母净利润约42亿元，若不考虑该因素，归母净利润约为52亿元 [2] 房地产行业动态 - 万通发展预计2025年归母净利润亏损5亿元至7.5亿元，公司正收缩房地产业务并切入先进数字芯片行业 [21] 光伏行业动态 - 天合光能预计2025年归母净亏损65亿元到75亿元，主因行业供需失衡、竞争加剧及原材料成本上涨 [9] - 公司基于谨慎性原则对长期资产计提减值准备，对业绩产生一定影响 [9] 白酒行业动态 - 水井坊预计2025年归母净利润3.92亿元，同比下降71%，营业收入30.38亿元，同比下降42% [15] - 行业进入深度调整阶段，传统商务消费恢复较缓，行业库存整体处于高位 [15] 煤炭行业动态 - 苏能股份预计2025年归母净利润1.82亿元到2.59亿元，同比减少81%到87% [12] - 业绩下滑主因煤炭销售价格下降、子公司所得税税率变化及终止确认部分递延所得税资产增加所得税费用3.22亿元 [12] 新能源电池材料行业动态 - 湖南裕能预计2025年归母净利润11.50亿元至14.00亿元，同比增长93.75%至135.87% [18] - 业绩增长受益于新能源汽车及储能市场发展带动磷酸盐正极材料需求，产品销量大幅增长 [18] - 2025年下半年主要原材料碳酸锂价格回升，公司一体化布局推进及成本管控提升整体盈利能力 [18] 半导体与电子材料行业动态 - 鼎龙股份预计2025年归母净利润7亿元至7.3亿元，同比增长34.44%至40.20% [20] - 业绩增长得益于半导体材料与显示材料业务强劲增长，以及成本管控深化和精益运营 [20] - 成都华微预计2025年归母净利润2.13亿元至2.55亿元，同比增加74.35%至108.73% [13] - 业绩增长因特种集成电路行业下游需求增加，以及承接多项国家重点科研项目保障了研发投入 [13][14] 检验检测行业动态 - 华测检测预计2025年归母净利润10.13亿元至10.21亿元，同比增长10%至11% [22][23] - 公司深化战略部署，推进服务升级、技术创新和数智化转型，驱动营收与利润双增长 [23] 节能服务行业动态 - 南网能源预计2025年归母净利润3亿元至3.6亿元，同比扭亏为盈 [24] - 业绩改善因节能业务板块巩固拓展，生物质等存量低效资产治理成效显著，减值损失同比大幅减少 [24] 铝加工行业动态 - 明泰铝业预计2025年归母净利润19.5亿元至20亿元，同比增长12%至14% [31] - 公司再生铝产品低碳优势明显，重点进军新能源电池、汽车轻量化、机器人、低空飞行用铝等高端领域 [31] 其他公司业绩预告 - 中国长城预计2025年归母净利润亏损3500万元至7000万元，但较上年同期大幅减亏，主因聚焦主业、优化结构及剥离非核心资产 [10] - 良品铺子预计2025年归母净利润亏损1.2亿元至1.6亿元，亏损同比扩大，主因优化门店结构导致收入下降及毛利率受影响 [11] - 先导基电预计2025年归母净利润亏损9200万元至1.38亿元，同比由盈转亏，尽管营业收入同比增长192.38%至243.98% [16] - 天通股份预计2025年归母净利润亏损1.2亿元至1.7亿元 [17] - 七一二预计2025年归母净利润亏损3.5亿元至5.5亿元 [19] - 方大炭素预计2025年归母净利润6044.33万元至1.01亿元，同比减少45.85%到67.51% [25] - 大唐电信预计2025年归母净利润亏损3900万元至5600万元 [26] - 华建集团预计2025年归母净利润6200万元至8060万元，同比下降79.4%到84.2%，主因新签合同额不及预期及投资利润减少 [27] - 上海石化预计2025年归母净亏损12.89亿元到15.76亿元，同比转亏，主因产品毛利缩减及装置大修 [28] - 和邦生物预计2025年归母净利润亏损4.70亿元至5.70亿元 [30] 资本市场与公司行为 - 汇川技术正筹划发行H股并在香港联交所上市，以推进国际化战略 [3] - 贵研铂业非公开发行股票事项获上交所审核通过，拟募集资金不超过12.91亿元 [4] - 盈方微拟通过发行股份及支付现金方式收购上海肖克利和富士德中国100%股份，预计构成重大资产重组 [5][6] - 江中药业拟将证券简称变更为“华润江中”，因公司名称已完成工商变更 [29] 监管与合规 - ST新动力因股东会决议公告表决结果表述不一致收到深交所监管函 [7] - 正帆科技因总经理会议运作不规范、投资管理不规范收到上海证监局警示函 [8]

重大事项与战略调整 - 华菱线缆终止收购星鑫航天控制权，因交易条款未达成一致，标的公司为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器及多种运载火箭提供配套产品 [1] - 汇川技术筹划发行H股并在香港联交所上市，相关细节尚未确定，不会导致实际控制人变化 [2] - 长源电力拟增资全资子公司青山公司8842.2万元，投资建设湖泗120MW渔光互补光伏项目一期80MW，静态总投资2.92亿元，动态总投资2.95亿元 [3] - 南山铝业拟通过控股子公司投资约4.37亿美元（折合30.56亿元人民币）在印尼建设年产25万吨电解铝项目 [3][4] - 新凤鸣全资孙公司以2.59亿元竞得独山港口发展35%股权，旨在提升原材料供应链保障能力、扩大码头吞吐量并降低物流成本 [5] - 江西铜业与中国兵工物资集团有限公司签订合作框架协议，涉及阴极铜、粗铜、电解镍等产品的购销 [5] - 华瑞股份控股股东拟通过公开征集受让方方式转让18.5%公司股份，若完成转让可能导致控股股东及实际控制人变更 [9] - 航天机电控股股东一致行动人被吸收合并完成，变更后上海航天设备制造总厂有限公司将持有公司2.44%股份 [10] - 江化微控股股东拟变更为上海福迅科技，转让9238.23万股，价格20元/股，总价18.48亿元，占公司总股本23.96%，实际控制人将变更为上海市国资委，股票复牌 [44] - 华是科技控股股东变更为杭州巨准，实际控制人变更为郑剑波，杭州巨准拟现金认购公司向特定对象发行的全部2280.8万股股票，将持有公司26.1%股份，股票复牌 [45] 新产品发布与业务说明 - 中微半导即将推出首款非易失性存储器芯片，为4M bit容量低功耗SPI NORFlash，产品型号CMS25Q40A [2] - 南兴股份澄清其子公司涉及AI业务的相关收入占公司整体营业收入比例较低，对业绩预计不构成重大影响 [2] - 易点天下澄清公司业务不涉及GEO业务，亦未形成相关收入，主营业务为出海营销及数字化服务，股票复牌 [46] 项目中标与合同 - 双良节能中标宁夏电投石嘴山2×660MW超超临界热电项目表凝式自然通风间接空冷系统招标项目，中标金额2.36亿元，占公司2024年度经审计营业收入1.81% [6] - 平治信息预中标浙江凌艾未来科技有限公司智算服务项目，中标含税金额约4.89亿元 [7] - 众合科技牵头的联合体中标重庆轨道交通18号线北延工程信号系统工程项目，标的金额1.41亿元 [8] 业绩预告：盈利增长 - 翔鹭钨业预计2025年净利润1.25亿元-1.8亿元，同比扭亏为盈，因钨金属原料价格全年持续增涨，市场供需改善，公司议价能力提升，硬质合金订单及光伏用钨丝产能释放 [1] - 湖南裕能预计2025年净利润11.50亿元-14.00亿元，同比增长93.75%-135.87%，因锂电池正极材料需求增长，下半年碳酸锂价格回升，公司一体化布局及成本管控见效，Q4净利预计环比增长48%-121% [13] - 华测检测预计2025年归母净利润10.13亿元至10.21亿元，同比增长10%至11%，Q4净利润预计同比增长15%至20% [21] - 理邦仪器预计2025年归母净利润2.84亿元至3.32亿元，同比增长75%至105%，因营业收入稳步增长，国际市场保持两位数增长 [22] - 吉宏股份预计2025年归母净利润2.73亿元—2.91亿元，同比增长50%至60%，因消费市场复苏带动包装需求，跨境社交电商业务营收与利润大幅增长 [24] - 好上好预计2025年度归母净利润6500万元至8300万元，同比增长115.64%至175.35%，因行业景气度上行，销售规模扩大，高毛利率产品线销售额增加 [25] - ST远智预计2025年归母净利润9000万元至1.1亿元，同比增长396.77%至507.16%，因出口业务良好增长，国内市场抓住旧梯改造机遇 [26] - 国投证券2025年实现净利润34.2亿元，同比增长35.18%，经纪业务手续费净收入42.5亿元，同比增长40.64% [27] - 湘财证券2025年实现净利润5.53亿元，同比增长157%，营业总收入19.55亿元，同比增长28.8% [28] - 成都华微预计2025年归母净利润2.13亿元至2.55亿元，同比增加74.35%至108.73%，因特种集成电路行业下游客户需求增加 [29] - 南网能源预计2025年归母净利润3亿元至3.6亿元，同比扭亏，上年同期亏损5812.58万元 [30] - 佛燃能源2025年度归母净利润10.01亿元，同比增长17.26%，营业总收入337.54亿元，同比增长6.85%，天然气供应量49.31亿立方米 [31] - 润丰股份预计2025年归母净利润10.3亿元至11.7亿元，同比增长128.85%至159.95%，因战略方向推进顺利，毛利率同比提升 [32] - 明泰铝业预计2025年归母净利润19.5亿元至20亿元，同比增长12%至14%，因高端产品陆续投放市场 [36] - 鼎龙股份预计2025年归母净利润7亿元至7.3亿元，同比增长34.44%至40.2%，因半导体与显示材料业务强劲增长，成本管控深化 [41] 业绩预告：盈利下降或亏损 - 万通发展预计2025年净利润亏损5亿元-7.5亿元，因战略转型切入先进数字芯片行业、收缩地产业务导致存货减值损失增加，租赁收入下滑，参股地产联营企业计提减值 [12] - 天箭科技预计2025年归母净利润亏损1.76亿元至2.5亿元，可能被实施退市风险警示 [14] - 先导基电预计2025年归母净利润亏损1.38亿元-9200万元，同比转亏，上年同期盈利1.08亿元，因加大研发与管理投入、财务费用增加及股权转让导致所得税上升，但营业收入同比增长192.38%至243.98% [15] - 中国长城预计2025年净利润亏损3500万元—7000万元，较上年同期大幅减亏，因聚焦主业、优化业务结构、剥离非核心资产获得较高投资收益 [16][17] - 天合光能预计2025年归母净利润亏损65亿元—75亿元，因光伏行业供需失衡、市场竞争加剧、国际贸易政策影响及关键原材料成本快速上涨 [17] - 良品铺子预计2025年归母净利润亏损1.2亿元—1.6亿元，因优化门店结构淘汰低效门店导致销售收入下降，产品售价下调及结构调整影响毛利率 [17] - 华建集团预计2025年归母净利润6200万元到8060万元，同比下降79.4%到84.2%，因新签合同额不及预期、市场竞争加剧、投资利润及资金收益减少 [18] - ST帕瓦预计2025年归母净利润亏损5.5亿元—7亿元，较上年同期减亏，因主动优化销售订单结构但产销量低未能分摊高固定成本，并对多项资产计提减值准备 [19] - 潞化科技预计2025年归母净利润亏损6.38亿元—8.63亿元，因化工市场需求走弱，尿素、聚氯乙烯等产品价格低位运行 [19] - 保利发展预计2025年归母净利润10.26亿元，同比减少79.49%，因房地产项目结转毛利率同比下降 [20] - 永安行预计2025年归母净利润亏损1.6亿元—2亿元，因部分客户拖延付款导致信用减值损失计提增加 [21][22] - 英力特预计2025年归母净利润亏损5.5亿元，上年同期亏损5.03亿元，因主营产品PVC、EPVC价格低位运行，并计提固定资产减值准备 [22] - 中利集团预计2025年归母净利润亏损3500万元至6000万元，同比减亏，上年同期亏损11.74亿元，因光伏行业竞争加剧、需求疲软，但通过提升运营管理、降本提质及剥离低效资产使亏损大幅减少 [22] - 中工国际2025年归母净利润3.07亿元，同比下降14.93%，营业总收入114.09亿元，同比下降6.55%，部分因美元贬值产生汇兑损失 [23] - 水井坊预计2025年归母净利润3.92亿元，同比下降71%，减少9.49亿元，因白酒行业深度调整，传统商务消费场景恢复较缓，行业库存高位 [33] - 中文传媒预计2025年归母净利润2.6亿元到3.1亿元，同比下降58.36%到65.07%，因教辅图书征订方式变动导致收入下降，部分存量游戏产品进入生命周期后半程 [34][35] - 优刻得预计2025年归母净利润亏损7200万元—8700万元，同比减亏，因在AIGC等领域持续投入使智算产品收入增长，营业收入及毛利率同比提升 [37] - 北汽蓝谷预计2025年归母净利润亏损43.5亿元—46.5亿元，尽管销量达209,576辆，同比增长84.06%，但规模效益尚未充分体现，公司仍处战略投入期 [38] - 蒙娜丽莎预计2025年归母净利润4500万元至6600万元，同比下降47.18%至63.99%，因产品平均售价下滑、工程渠道订单减少及计提资产减值准备 [39] - 南京新百预计2025年归母净利润亏损8.39亿元到10.26亿元，同比转亏，因子公司世鼎香港产品PROVENGE销售不及预期导致经营业绩大幅下滑 [40] 股东行为与公司治理 - 奥泰生物控股股东高飞提议以1亿元—2亿元回购公司股份，用于减少注册资本 [42] - 弘亚数控控股股东计划增持公司股份，增持总金额不低于3000万元且不超过6000万元 [44] - 江瀚新材部分董事及高级管理人员自愿承诺自2026年2月2日至2027年2月1日12个月内不减持公司股份 [44] - 北方稀土董事张庆峰因公司治理结构调整不再担任公司董事等职务，离任后继续担任公司党委副书记、工会主席，后经选举成为职工董事 [12] 股票交易异常波动说明 - 天下秀股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，公司表示经营正常，不存在应披露未披露重大事项 [11] - 埃科光电股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，公司表示日常经营正常，不存在应披露未披露重大信息 [12]

智通财经APP讯，华测检测(300012.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润 10.13亿元至10.21亿元，同比增长10%-11%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润9.47亿 元至9.56亿元，同比增长10%-11%。全年来看，公司依托内生增长的坚实支撑，叠加战略布局的前瞻落 地，经营业绩实现稳健增长。 ...

公司2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为101,277万元至102,149万元，同比增长10%至11% [1] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益后的净利润为94,692万元至95,564万元，同比增长10%至11% [1] - 2025年第四季度，公司归属于上市公司股东的净利润预计同比增长15%至20%，增速显著高于全年水平 [2] 业绩增长驱动因素 - 第四季度业绩提速主要得益于公司延续前期战略部署，通过“123战略”深化、品质服务升维、技术创新加码、精益管理深化、数智化转型落地等多维举措筑牢核心竞争优势 [2] - 各内生业务板块协同发力、趋势向好，驱动营收与利润端实现双提速增长 [2] - 全年业绩稳健增长依托内生增长的坚实支撑，叠加战略布局的前瞻落地，以及组织能力与运营效率的持续精进 [2] 现金流与盈利质量 - 第四季度公司经营性回款成效显著 [2] - 全年维度，公司经营性净现金流实现快速增长，体现主营业务盈利的稳定性与回款质量持续优化的良好态势 [2] 非经常性损益与并购影响 - 报告期内，预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为6,585万元，主要为报告期收到多项政府补助及理财收益，上年同期非经常性损益为6,064万元 [2] - 前期稳步推进的战略并购及国际化扩张项目，受并表时间因素影响，本期对业绩贡献相对有限，其长期发展动能将在后续逐步释放 [2]