股东减持计划 - 网宿科技持股5%以上股东、董事刘成彦计划减持不超过49,251,757股公司股份 [1] - 减持股份占公司目前总股本比例不超过2.01%，占剔除回购专户股份数后总股本比例不超过2.02% [1] - 减持时间为2025年8月1日至10月31日期间 [1] 减持方式及原因 - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] - 减持原因为个人资金需求 [1] 股东承诺 - 刘成彦承诺严格遵守相关法律法规及公司规章制度 [1] - 刘成彦承诺履行信息披露义务 [1]

股东股份情况 - 刘成彦持有公司股份197,007,029股，占比8.06%[2] 减持计划 - 2025年8月1日至10月31日拟减持不超49,251,757股[2] - 减持占总股本比例不超2.01%，占剔除专户后不超2.02%[4] 减持方式限制 - 集中竞价90日减持不超剔除专户后总股本1%[4] - 大宗交易90日减持不超剔除专户后总股本2%[4] 历史承诺 - 上市前后有每年转让不超25%等多项承诺[5][6] 计划不确定性 - 减持计划存在时间、数量等不确定性[7]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [6] 报告的核心观点 - 海外AI需求增长推动AI Capex高投入，光模块行业有高增长能力，ASIC与GPU替代竞争拉动PCB产业链受益，推荐算力产业链及相关标的；海洋经济板块受益政策，关注海风海缆板块及相关标的 [3][14][15] - 当前通信板块内外环境波动，算力领域业绩支撑强，部分行业底部订单恢复，推荐算力相关领域及贴合趋势热点、有订单催化、估值性价比高的板块 [16] 根据相关目录分别进行总结 GB300相关情况 - 美东时间7月3日，CoreWeave公司宣布收到首个英伟达GB300 NVL72，该系统性能优越，戴尔提供服务器组装，还将获液冷式机架可扩展系统 [8] - 伴随GB200量产高峰，GB300下半年有望起量，英伟达GB300 AI服务器预计下半年出货，富士康获最大订单，多家代工制造商预计9月出货 [8] 海洋经济相关情况 - 7月1日中央财经委员会第六次会议研究推动海洋经济高质量发展，要加强顶层设计、提高创新能力、做强海洋产业等 [10] - 今年我国风电装机快速增长，截至4月，风电累计并网装机量占比15.5%，前4个月风电发电量3814.3亿千瓦时，占总发电量12.78%，预计2030年全球海上风电装机容量有望突破230吉瓦，我国深远海项目成国际合作核心增长点 [10] 投资逻辑及产业链受益标的 - 海外AI需求增长推动AI Capex高投入，光模块行业有高增长能力，ASIC与GPU替代竞争拉动PCB产业链受益，推荐高速光模块、液冷等算力产业链及相关标的 [14] - 海洋经济板块受益政策和海风板块改善趋势，关注海风海缆板块及相关标的 [15] 近期通信板块观点及推荐逻辑 算力&通信基础设施 - 推荐运营商中国移动、中国电信、中国联通等；无线通信&服务器等设备商中兴通讯、紫光股份等；相关配套服务商英维克、新雷能等；算力第三方租赁光环新网、奥飞数据等及相关受益标的 [16][17] 光网络升级 - 推荐光模块及光放大器光迅科技、华工科技等；激光器受益标的源杰科技、长光华芯 [18] 边缘算力 - 推荐边缘安全厂商网宿科技，边缘节点厂商优刻得、首都在线等及边缘计算高算力SoC类芯片厂商 [19] 卫星互联网&低空经济相关受益标的 - 推荐5G - A通感一体化中天线及毫米波产业链中兴通讯、通宇通信等；短波超短波、无线中继产业链相关厂商海格通信、烽火电子等；低轨卫星通信产业链海格通信、上海瀚迅等；北斗产业链华测导航、海格通信等；IMU产业链华依科技、芯动联科等；激光雷达产业链炬光科技等 [19] 产业智能制造相关受益标的 - 推荐数字孪生相关厂商能科科技、赛意信息等；工业交换机厂商三旺通信、映翰通等；能源互联网相关厂商金卡智能、威胜信息等；控制器相关企业拓邦股份，云会议相关企业亿联网络等 [20] 信息安全相关受益标的 - 推荐综合型安全厂商紫光股份、奇安信等；硬件厂商星网锐捷等；专网领域海能达、海格通信等；铁路领域佳讯飞鸿等 [20] 液晶面板 - 推荐TCL科技 [20]

股票期权注销 - 2025年6月27日审议通过注销激励计划第四个行权期已到期未行权股票期权议案[2] - 截至到期有74,000份股票期权未行权，涉及4名激励对象[2] - 2025年7月4日，74,000份股票期权注销手续办理完毕[2] - 本次注销股票期权数量占总股本比例为0.0030%[2]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 头部企业格局 - 阿里巴巴以2593 64亿美元市值位居榜首 [3] - 小米集团-W以1887 85亿美元排名第二 [3] - 拼多多以1470 61亿美元位列第三 [3] - 美团-W和网易分别以938 78亿美元和841 2亿美元占据第四、第五位 [3] 中游企业分布 - 东方财富(501 56亿美元)、京东(462 29亿美元)、中芯国际(432 57亿美元)位列第8-10名 [4] - 快手-W(328 84亿美元)、腾讯音乐(301 42亿美元)、百度(296 85亿美元)组成300亿美元市值梯队 [4] - 理想汽车(277 73亿美元)和贝壳(212 17亿美元)领跑200亿美元区间 [4] 细分领域代表 - 新能源汽车领域：小鹏汽车(179 69亿美元)和蔚来(79 49亿美元)分列第17、24位 [4] - 游戏行业：三七互娱(55 06亿美元)、昆仑万维(57 44亿美元)、完美世界(40 38亿美元)进入榜单 [5][6] - 软件服务商：金蝶国际(68 41亿美元)、用友网络(61 11亿美元)、金山软件(60 7亿美元)集体上榜 [5] 尾部企业特征 - 第40-50名企业市值集中在36-53亿美元区间 [5][6] - 网宿科技(36 1亿美元)和光环新网(36 19亿美元)为榜单门槛企业 [6] - 教育类公司新东方(84 18亿美元)与好未来(61 24亿美元)仍保持上榜 [4][5]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 头部企业格局 - 阿里巴巴以2641 6亿美元市值位居榜首，显著领先第二名小米集团-W(1925 84亿美元) [3] - 拼多多(1476 01亿美元)与美团-W(963 67亿美元)分列第四、第五名，形成电商与本地生活服务双巨头格局 [3] - 网易以842 15亿美元市值位列第六，保持游戏与内容领域头部地位 [3] 中坚企业分布 - 京东(468 06亿美元)和中芯国际(449 86亿美元)分别代表电商与半导体制造领域进入前十 [4] - 百度(297 16亿美元)与腾讯音乐(296 92亿美元)市值接近，显示内容生态企业竞争胶着 [4] - 造车新势力中理想汽车(279 81亿美元)领先小鹏汽车(175 09亿美元)和蔚来(78 81亿美元) [4][5] 细分领域代表 - 金融科技板块东方财富(502 8亿美元)和同花顺(200 64亿美元)同时入围前二十 [4] - 人工智能代表企业科大讯飞市值达151 93亿美元，超过中通快递(144 28亿美元)等物流企业 [4] - 哔哩哔哩(87 7亿美元)与新东方(84 25亿美元)体现文教娱乐领域估值分化 [4] 尾部企业特征 - 50强门槛为网宿科技35 71亿美元，与榜首阿里巴巴相差74倍 [6] - 游戏公司三七互娱(53 03亿美元)与完美世界(39 38亿美元)市值差距反映行业集中度 [5][6] - 企业服务软件商金蝶国际(68 05亿美元)和用友网络(61 68亿美元)排名相邻 [5] 货币折算说明 - 所有美元/港元市值均按当日汇率中间价统一折算，确保横向可比性 [6]

公司股权变动 - 网宿科技控股子公司绿色云图拟进行增资扩股 按照人民币20,000万元的投前估值进行 增资金额合计人民币5,670万元 认购新增注册资本1,472.7273万元 对应增资完成后22.1052%股权 [1] - 网宿科技及绿色云图其他股东均放弃本次增资的优先认购权 [1] - 网宿科技将持有的绿色云图692.6407万元注册资本以人民币2,666.67万元转让给云泽科技创业 将346.3203万元注册资本以人民币1,333.33万元转让给常州聚科 [2] - 绿色云图其他股东均放弃本次股权转让的优先购买权 [2] - 增资扩股及股权转让完成后 绿色云图注册资本由5,189.6300万元增加至6,662.3573万元 [2] 股权结构变化 - 交易前网宿科技持有绿色云图57.8076%股权 [1] - 交易后网宿科技对绿色云图持股比例降至29.43% [2] - 绿色云图及其子公司不再纳入网宿科技合并报表范围 [2] 业务概况 - 绿色云图主营业务为数据中心液冷相关产品的设计、生产制造和交付 [1]

募资情况 - 公司非公开发行股票81,218,421股，募资3,569,549,602.95元，净额3,547,128,782.40元[1] 资金投入 - 2023年将125,896.20万元投入新项目及补充流动资金[4] - 21,000万元用于“云安全平台升级项目”，107,079.21万元补充流动资金[4] 项目投资 - “面向边缘计算的支撑平台”等4个项目投资及预计达可使用状态时间[5] 项目调整 - “云安全平台升级项目”实施主体变更为公司及厦门网宿[8][9] - 公司投资增至18,500万元，厦门网宿减至2,500万元[9]

融资情况 - 公司非公开发行股票81,218,421股，募集资金总额3,569,549,602.95元，净额3,547,128,782.40元[1] 项目延期 - 2021年9月8日同意将“网宿计算能力共享平台项目”建设期延期至2022年12月31日[3] 资金投入 - 2023年1月31日同意将125,896.20万元投入新项目及永久补充流动资金[4] - 21,000万元用于投资“云安全平台升级项目”，104,896.20万元永久补充流动资金，实际补充107,079.21万元[4] 项目预计状态 - “面向边缘计算的支撑平台项目”预计2022年12月31日达可使用状态[5] - “云安全项目”预计2020年6月30日达可使用状态[5] - “海外CDN项目”预计2019年12月31日达可使用状态[5] - “网宿计算能力共享平台项目”预计2022年12月31日达可使用状态[5] - “云安全平台升级项目”预计2025年12月31日达可使用状态[6] 资金置换 - 2025年6月27日审议通过使用自有资金支付募投项目人员费用并以募集资金等额置换议案[12]

融资情况 - 公司非公开发行A股股票81,218,421股，发行价43.95元/股，募资3,569,549,602.95元，净额3,547,128,782.40元[2] 资金使用 - 公司将125,896.20万元投入新项目及补充流动资金[5] - 21,000万元用于“云安全平台升级项目”，107,079.21万元补充流动资金[5] 项目进展 - “面向边缘计算的支撑平台项目”投资32,108.76万元，2022年12月31日达可使用状态[7] - “云安全项目”投资22,394.54万元，2020年6月30日达可使用状态[7] - “海外CDN项目”投资53,495.45万元，2019年12月31日达可使用状态[7] - “网宿计算能力共享平台项目”投资173,984.26万元，2022年12月31日达可使用状态[7] 资金置换 - 公司计划先以自有资金付募投项目人员费用，后续等额置换，6个月内完成[10] - 2025年6月27日董事会和监事会通过资金置换议案[14] - 保荐机构对资金置换事项无异议[18]