限制性股票授予与调整 - 2023年9月12日向250名激励对象授予3200万股，授予价3.37元/股[4] - 2024年4月25日取消5人资格，作废24.5万股，激励对象调为245人，授予股票调为3175.5万股[5] - 2024年5月23日因权益分派，授予价由3.37元调为3.12元[5] - 2024年8月19日取消1人资格，4人绩效不达标，共作废52.75万股，240人第一个归属期实际归属1538万股[7] - 2025年6月27日因权益分派，授予/归属价格由3.12元调为2.87元[7] - 2025年9月1日取消12人资格，1人绩效未达标，共作废46.75万股，激励对象调为232人，授予股票调为1546.75万股，231人第二个归属期实际归属1538万股[8] 人员与股票数量调整 - 12人离职，1人绩效未达标，本次合计作废467,500股[10] - 激励对象由244人调为232人，满足归属条件231人[10] - 授予的限制性股票由15,847,500股调为15,380,000股[10] 高管与人员获授情况 - 5位高管获授待归属限制性股票125万股，占调整后8.1274%，占总股本0.0511%[10] - 226名中层及核心人员获授1,413万股，占调整后91.8726%，占总股本0.5777%[11] 其他信息 - 调整后尚待归属限制性股票1,538万股，占总股本0.6289%[11] - 截至公告披露日，公司总股本为2,445,732,567股[11] - 本次调整对公司财务和经营成果无重大影响[12]

激励计划基本信息 - 2023年限制性股票激励计划授予总量3200万股，占草案公告时股本总额1.3129%，激励对象250人，授予价格3.37元/股[3] - 第一个归属期自授予日起12 - 24个月，归属比例50%；第二个归属期自授予日起24 - 36个月，归属比例50%[4] - 第一个归属期业绩考核目标为2023年净利润不低于3亿元；第二个归属期为2023和2024年累计净利润不低于6.1亿元[4] 人员与股份调整 - 2024年4月取消5名激励对象资格，作废24.5万股，激励对象调为245人，授予数量调为3175.5万股[9][10][13] - 2024年8月取消1名激励对象资格，作废6万股，4人考核不达标作废46.75万股，激励对象调为244人，授予数量调为3122.75万股[10][14] - 2025年9月1日12人离职，1人考核未达标，合计作废46.75万股，激励对象调为232人，授予数量调为1546.75万股[12][16] 价格调整 - 2024年5月授予价格由3.37元调整为3.12元[10][17] - 2025年6月授予/归属价格由3.12元调整为2.87元[11] 归属情况 - 2024年9月26日第一个归属期1538万股限制性股票上市流通[15] - 2025年9月1日董事会和监事会审议通过第二个归属期归属条件成就议案[19] - 第二个归属期231名激励对象实际归属1538万股[12][16][19] 业绩情况 - 2023年和2024年剔除相关影响后净利润为13.24亿元，高于考核指标[21] 其他 - 归属完成后公司总股本将由2445732567股增至2459449777股[33] - 本次归属影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率，对财务和经营无重大影响[33]

激励计划 - 公司2025年9月1日会议审议通过激励计划第二个归属期归属条件成就议案[1] - 2023年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件已成就[1] - 本次可归属限制性股票激励对象有231名[1]

激励计划调整 - 2023年激励计划12人离职，作废380,000股限制性股票[1] - 1人绩效考核未达标，作废87,500股限制性股票[2] - 合计作废467,500股限制性股票[2] 调整后情况 - 激励对象人数由244人调为232人[1] - 授予股票数量由15,847,500股调为15,467,500股[1] - 满足归属条件人数为231人[3] - 尚未归属股票数量为15,380,000股[3] 议案通过 - 调整激励对象人数及作废部分股票议案获通过[4] - 第二个归属期归属条件成就议案获通过[7] 后续安排 - 为231名激励对象办理15,380,000股股票归属事宜[5]

阿尔茨海默概念板块市场表现 - 截至8月28日收盘，阿尔茨海默概念板块下跌1.07%，位列概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅5只个股上涨，涨幅居前为通化金马（+2.02%）、网宿科技（+1.48%）和联影医疗（+0.49%） [1] - 跌幅居前个股包括京新药业、康弘药业和美年健康 [1] 板块资金流向 - 当日板块主力资金净流出10.73亿元，涉及32只个股 [2] - 11只个股主力资金净流出超3000万元，网宿科技净流出2.34亿元居首 [2] - 美年健康、联影医疗和康弘药业分别净流出1.65亿元、9436.84万元和5352.69万元 [2] - 仅迪安诊断（+280.03万元）和百洋医药（+130.40万元）获主力资金净流入 [2][3] 个股交易数据 - 网宿科技虽股价上涨1.48%，但换手率达7.68%且主力资金流出2.34亿元 [2] - 万邦德出现异常高换手率17.60%，股价下跌1.98%且资金流出3266.60万元 [2] - 通化金马在股价上涨2.02%情况下仍遭遇主力资金净流出4359.30万元 [2] - 京新药业股价下跌3.56%，换手率4.48%，资金流出2351.45万元 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入23.51亿元 同比增长2.19% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达3.73亿元 同比增长25.33% [1] - 经营活动现金流量净额为3.76亿元 同比增长52.41% [1] 业务发展 - 安全业务收入64,671.22万元 同比增长13.96% [1] - 剥离MSP业务并出售CloudswayPte.Ltd股权以优化业务结构 [1] - 设立迪拜子公司推进东南亚、中东等海外市场布局 [1] 技术创新 - 发布大模型安全深度评估服务 提供AI应用一站式安全解决方案 [2] - 升级新一代边缘AI平台 构建"资源-模型-服务-应用"四层能力矩阵 [2] - 开发边缘AI网关、边缘模型推理及边缘AI应用核心产品 [2] 行业认可与治理 - 网宿安全在2025年IDC MarketScape中国智能安全访问服务边缘厂商评估中位列领导者类别 [2] - 实施2025年限制性股票激励计划 产生股份支付成本6,558.23万元 同比增加1,910.36万元 [2]

股东减持情况 - 持股5%以上股东及董事刘成彦通过集中竞价方式减持公司股份699.30万股，占公司总股本比例0.29% [1][3] - 本次减持后持股比例由8.06%下降至7.77%，触及1%整数倍权益变动 [1][2] - 减持股份数量未超过预披露计划上限4925.18万股 [1][5] 股份变动细节 - 减持方式为证券交易所集中竞价交易，未通过大宗交易或其他方式 [3] - 变动前后股份性质均为无限售条件股份，无有限售条件股份变动 [4] - 本次减持后刘成彦仍为公司持股5%以上股东 [5] 公司治理影响 - 公司目前无控股股东和实际控制人 [2] - 本次股份减持不会对公司治理结构及持续经营产生实质影响 [2] - 减持行为符合预披露计划且未违反证券相关法律法规 [5]

减持情况 - 刘成彦计划减持不超4925.1757万股[1] - 2025年8月18日减持699.3万股，占总股本0.29%[1][2] - 减持后持股比例由8.06%降至7.77%[1][2] 股份变动 - 无限售条件股份变动后为4225.8757万股，占比1.73%[2] - 有限售条件股份变动前后均为14775.5272万股，占比6.04%[2] 其他 - 2025年7月10日披露减持预披露公告[1][2] - 本次减持符合计划，未超量，计划未实施完毕[2] - 减持后刘成彦仍为持股5%以上股东[2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入23.51亿元，同比上升2.19%，归母净利润3.73亿元，同比上升25.33% [1] - 第二季度营业总收入11.16亿元，同比下降5.47%，归母净利润1.81亿元，同比上升13.82% [1] - 毛利率33.44%，同比增5.4%，净利率15.72%，同比增19.59% [1] - 每股收益0.15元，同比增24.21%，每股经营性现金流0.15元，同比增52.11% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为52.41%，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-155.24%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-208.17% [10] 财务指标变动 - 货币资金13.56亿元，同比降18.10%，原因系本期购买交易性金融资产增加 [1][3] - 有息负债10.86亿元，同比增86.92%，原因系本期新增银行借款 [1][4] - 在建工程同比增76.77%，原因系本期采购工程物资 [3] - 预付款项同比降39.96%，原因系本期预付供应商货款减少 [5] - 其他权益工具投资同比降49.68%，原因系本期出售部分持有的股票 [5] 业务评价 - 公司去年ROIC为5%，净利率为13.61%，产品附加值高 [11] - 近10年中位数ROIC为4.97%，投资回报较弱，2019年ROIC仅0.04% [11] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注研发驱动力实际情况 [13] 基金持仓 - 华宝创业板人工智能ETF持有366.64万股，规模14.89亿元，最新净值0.6751 [15] - 天弘中证500指数增强A等9只基金新进十大持仓，持仓量从83.62万股至350.44万股不等 [15]

业务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入23.51亿元 同比增长2.19% 归母净利润3.73亿元 同比增长25.33% [1] - 综合毛利率升至33.44% 同比提升3个百分点 [1] - 安全及增值服务收入6.45亿元 占比27.5% 毛利率达77.23% [2] 业务结构变化 - CDN及边缘计算收入降至15.12亿元 同比下降4.03% 营收占比创历史新低至64% [2] - 安全及增值服务首次从CDN口径中拆分 传递经营重心从CDN分发转向"分发+安全"组合的信号 [2] - 公司加速从以流量为核心的低毛利业务转向以能力为核心的高毛利业务 [2] 战略调整 - 公司剥离运维属性强且规模效应有限的MSP业务 出售运营主体Cloudsway Pte. Ltd.股权 [2] - 通过增资扩股与股权转让降低对子公司绿色云图的持股比重 从57.81%降至29.43% 不再并表 [2] - 采取轻资产化和聚焦高毛利业务的路径为转型腾挪资源 [3] 行业机遇 - 视频流媒体、直播、游戏等场景叠加云与边缘渗透使CDN作为底座仍具刚性需求 [4] - 美国CDN巨头Akamai将于2026年6月30日停止在中国内地的CDN服务 转为通过网宿等合作伙伴提供服务 [4] - Akamai退出客观上为网宿等本土厂商留下承接与扩张的空间 [4] 发展挑战 - CDN与边缘计算收入持续承压 [4] - 安全市场玩家众多、产品复杂且竞争激烈 [4] - 持续投入与商业化落地效率将决定净利弹性 [4]