证券代码：300063 证券简称：天龙集团 公告编号：2026-018 广东天龙科技集团股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 为了保持子公司在媒体端的信用额度和付款账期，提升子公司的资金使用效 率，广东天龙科技集团股份有限公司（以下简称"天龙集团""公司"）、公司 二级全资子公司北京品众互动网络营销技术有限公司（以下简称"北京品众"） 与深圳市奇付通科技有限公司（以下简称"深圳奇付通"）签署了《保证合同》， 就北京品众与深圳奇付通所签署的《2026 年度代理合作协议》项下北京品众应 当履行的服务费的支付等义务，公司向深圳奇付通提供不可撤销的连带责任保证 担保。保证担保金额最高为 5,000 万元。保证期间为全部债务履行期届满之日后 三年。 二、担保额度的审批 公司于 2026 年 1 月 22 日召开第七届董事会第五次会议，于 2026 年 2 月 9 日召开 2026 年第一次临时股东会，分别审议通过了《关于对子公司提供担保额 度的议案》，同意公司为子公司提供不超过 14.75 亿元的 ...

担保情况 - 公司为北京品众与宁波银行北京分行债务提供2000万元连带责任保证担保[1] - 广东天龙为天龙集团1500万元借款提供连带责任保证[1] - 公司为子公司提供不超14.75亿元担保额度，有效期一年[2] - 公司对北京品众可提供87400万元担保额度，已提供59000万元，尚余28400万元，实际担保余额25958万元[3] - 公司经股东会审批担保额度147500万元，已向子公司提供106955.5万元，尚余40544.5万元[10] - 截至公告披露日，公司对全资、控股子公司实际担保余额59985万元，占最近一期经审计净资产的36.86%[11] 财务数据 - 北京品众2025年9月30日资产总额118953.16万元、负债总额40270.31万元、净资产78682.85万元[5] - 北京品众2025年1 - 9月营业收入288056.14万元、利润总额3588.80万元、净利润2689.88万元[6] - 天龙集团2025年9月30日资产总额182946.30万元、负债总额60390.40万元、净资产122555.90万元[7] 股权情况 - 天龙集团股东冯毅先生及其一致行动人持股25.06%[6]

纪要涉及的公司与行业 * **公司**：天龙集团 [1] * **行业**：互联网营销（广告代理）、化工（油墨、香精香料、二氢月桂烯醇） [2][3] 核心观点与论据 1. 业绩进入爆发增长期，2026年净利润目标明确 * 2025年预告净利润同比增长超过**60%**，达到**6000万+** 元 [2] * 预计2026年净利润将突破**1亿元** [2][11] 2. AI业务成为核心增长引擎，扮演“卖铲人”角色 * 为AI大模型（如字节“豆包”、百度“文心一言”）提供不含流量采买的高毛利广告服务，是2026年核心增量 [2] * 公司凭借与字节、百度、腾讯等媒体的长期深度合作（如百度超五星级代理商）迅速切入该业务 [5] * AI大模型的商业化变现和C端用户增长需求是主要驱动力，投放需求集中在特定节点（如双十一、春节） [5] * 2026年广告业务最大增量机会来自AI领域，特别是AI大模型的投放需求 [8] 3. 广告业务应用AI降本增效，聚焦高毛利服务 * 互联网营销板块收入占比约**85%**，客户主要为网络服务类KA（字节、百度、腾讯、京东、美团等） [3][5] * 自2024年第四季度起，通过应用AI技术替代部分人力进行广告内容生产，实现降本增效 [4] * 广告形式以短视频、直播和视频为主，AI技术增强短视频生产能力 [3] * 公司已全面切换至以字节跳动C站等工具为主的AI工具进行广告内容生产 [2][10] 4. 化工业务开启第二增长曲线，拓展新消费与海外市场 * 成功切入新消费供应链：2024年成为麦当劳国内首家油墨供应商，2025年拓展至瑞幸、库迪咖啡（华南区杯身红色油墨）、蜜雪冰城等茶饮品牌，并接触卡游等玩具包装业务 [6][7] * 海外市场拓展：印尼工厂已投产外销，作为出海第一步，计划向其他国家扩张，东南亚、非洲等市场产品毛利空间显著优于国内 [6] * 油墨及香精香料原材料业务属于资源型上游产业，采取先款后货结算，无应收账款风险 [7] 5. 二氢月桂烯醇项目预计2026年Q3贡献业绩 * 项目已于2025年第四季度投产，产品样品已开始逐步进入生产阶段 [7] * 市场关注度高，部分源于友商安全事故，国外企业（如印度厂商）也在争夺国内份额 [7] * 公司竞争优势在于国内生产的成本优势及与客户沟通便利性 [7] * 预计明确业绩贡献将在2026年第三季度显现 [2][8] * 该项目投入了**五六千万元**进行建设 [11] 6. 客户结构抗周期性强，聚焦网络服务行业 * 客户结构聚焦网络服务类KA，字节、百度、腾讯、京东等占比高 [2] * 网络服务类行业（AI应用、电商、出行、搜索、旅游）整体处于积极向上状态，表现优于房地产、汽车等行业，抗周期性强 [5][6] 7. 中远期经营规划：稳固基本盘，提升毛利率，关注并购 * 经营重点围绕现有核心客户与业务亮点，致力于提升毛利率 [10] * 策略是紧随媒体发展趋势进行调整 [10] * 对并购持积极态度，但观望中；倾向于聚焦净利润在**八千万至一亿元以上**的标的 [8] * 资源分配上，互联网营销板块因资金需求大仍是重点，化工板块凭借强现金流能力实现自给自足 [11] 其他重要内容 1. 与独立大模型公司的合作潜力 * 目前与AI公司的合作主要是应用层面，使用其模型作为内容生产工具 [10] * 随着独立大模型公司（如Kimi、Minimax、智谱）进行融资，预计其后续获客和品牌宣传需求会增加，可能带来较大的业务增量 [10] 2. 市场竞争与行业趋势 * 广告营销市场竞争依然激烈 [9] * 公司当前策略是深耕AI投放领域的现有优势，而非拓展增量尚不明确的新客户 [9] 3. 化工业务应对成本压力 * 尽管上游原材料价格上涨，但公司通过切入消费类品类市场（新消费、海外）有效应对了成本压力 [6]

业务开展 - 子公司开展期货套期保值业务，最高合约价值不超3000万元，保证金和权利金上限不超500万元[2] - 子公司开展远期结售汇业务，最高合约价值不超1300万美元，保证金和权利金上限不超180万元[5] 担保情况 - 关联公司为松源林产和云南天龙分别提供不超1500万元和1000万元的担保[7] 业务期限 - 期货套期保值业务额度12个月内有效，资金可循环使用[2] - 接受关联方担保决议有效期一年，额度可循环使用[8] 业务审批 - 远期结售汇业务由董事长（或授权人员）审批并签署文件[5] 公告信息 - 相关业务及担保公告和可行性分析报告已刊载于巨潮资讯网[3][5][8]

业务额度 - 子公司远期结售汇业务额度1300万美元（或等值外币），保证金和权利金上限180万元[2] - 业务额度12个月内有效，资金可循环滚动使用[2] 业务目的与涉及外币 - 开展业务旨在规避汇率波动风险，降低对业绩影响[1] - 业务主要涉及美元、港元等外币[2] 业务风险与应对 - 业务存在市场、操作、履约和流动性风险[5] - 制订制度，按内控执行，配备专业人员管理[6][7] - 财务部跟踪价格，审计部监督业务运作[7] 资金来源与交易对手 - 业务资金来源为自有资金，不涉及募集或信贷资金[2] - 交易对手为有资格、经营稳健且资信良好的国内金融机构[2]

业务额度 - 子公司期货套期保值业务任一交易日最高合约价值不超3000万元，保证金和权利金上限不超500万元[1][4] - 子公司远期结售汇业务任一交易日最高合约价值不超1300万美元（或其他等值外币），保证金和权利金上限不超180万元[1][4] 业务决议 - 2026年3月13日董事会通过子公司继续开展两项业务议案，无需股东会审议[2][7] 业务风险 - 期货套期保值业务存在市场、操作、履约、技术、政策风险[8] - 远期结售汇业务存在市场、操作、履约、流动性风险[11] 业务控制 - 公司采取多种措施控制两项业务风险[9][10][12] - 公司制订制度明确要求，配备专业人员，子公司确保交易规范[14] 业务目的 - 开展套期保值业务应对原材料价格波动，增强经营稳健性[15] - 开展远期结售汇业务应对汇率波动，增强财务稳健性[15]

担保信息 - 肇庆鸿林源拟为松源林产提供不超1500万元、为云南天龙提供不超1000万元担保额度[1][6] 公司数据 - 肇庆鸿林源注册资本100万，冯毅持股99%[4] - 截至2025年12月31日，肇庆鸿林源资产总额5048万元，净资产699.96万元[4] 关联情况 - 接受关联方担保决议有效期一年，额度可循环使用[1][6] - 2026年初至公告披露日，公司与肇庆鸿林源无其他关联交易[8] 借款情况 - 截至公告披露日，冯毅向公司借款余额5350万元，2026年初至披露日利息40.60万元[8]

期货套期保值业务情况 - 油墨板块原材料价格与国际原油价格相关性高，开展业务可降价格波动影响[1] - 子公司业务额度3000万元，保证金和权利金上限500万元[2] - 业务额度12个月内有效，资金可循环滚动使用[2] 资金与风险 - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金或信贷资金[2] - 开展业务存在市场、操作等风险[5] 业务规范与管理 - 制订制度规范操作，组建小组防范风险[7] - 严格控制资金规模，按规操作不超额度[7] - 交易按会计准则核算和列报[8]

行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[2] 核心观点 - 紧抓Coding、Agent和AIGC多模态三大主线，终将无惧“AI吞噬论”带来的市场波动[2] - 长期关注震荡期被错杀个股的布局机会，短期关注Coding、Token出海等主题的持续演绎，国内大厂抢夺Agent入口，以及AIGC多模态赛道的持续推进[2] 市场表现与行情回顾 - 上周（2月24日至27日）申万传媒指数周跌幅为-5.10%，同期上证指数周涨幅为+1.98%，恒生科技指数（2月23日至27日）周跌幅为-1.41%[2] - 市场受海外美股“AI吞噬论”影响，呈现高波动率的震荡行情[2] 长期投资主线与个股关注 - 关注阿里巴巴（云业务收入增长弹性及涨价可能）、腾讯（社交生态护城河及核心壁垒，3月18日业绩披露等）、快手（主业稳健增长，Kling依然是全球最头部的文生视频模型）、哔哩哔哩等，静待右侧拐点落地[2] 短期投资主题与逻辑 - **Coding/Token出海**：受Anthropic 2月24日舆情影响，MiniMax和智谱股价有所波动，但中国大模型数据保持稳健[2] - 据财联社讯，Moonshot在2月20天的收入大于2025年全年收入[2] - OpenRouter排名靠前的国产大模型，如MiniMax、Kimi、智谱、DeepSeek等，2026年的收入弹性均值得期待[2] - 市场逻辑演绎至中国电力算力的出海优势、国产算力等[2] - **Agent入口争夺**：国内大厂抢夺Agent入口，即时零售为Agent入口提供更多刚需场景，是一盘比预期更大的棋[2] - 关注阿里巴巴云业务收入增长弹性以及千问的数据表现[2] - **AIGC多模态**：节前受Seedance带动表现强势，节后有所调整[2] - 2月26日谷歌发布NanoBanana2，支持4K生图、多角色一致与成本降低，多模态大模型进一步推进[2] - 继续看好赛道发展，重点关注《AI漫剧深度报告》中梳理的行业规模、产业链、竞争格局等，相关公司包括昆仑万维、中文在线、荣信文化等[2] 三月重点金股提名 - **昆仑万维**：已打通算力—模型—AI应用全产业链，短剧出海商业化大超预期，天工超级智能体打开第二增长曲线，2026年正式从投入期迈入业绩兑现期[2] - 2月27日公司正式发布多模态视频基础模型SkyReelsV4，为全球首个同时支持多模态输入、联合音视频生成、统一生成/修复/编辑任务的视频基础模型[2] - **完美世界**：开放世界二游大作《异环》上线前预约数据领先，已达成2500万+预约，超越《原神》上线前的2000万预约数，最终有望超3000万[2] - **恺英网络**：由公司发行、参投企业自然选择研发的AI原生社交应用《EVE》有望于3月上线，同时2026年第一季度公司业绩弹性可期[2] 相关个股数据摘要（基于2月27日收盘价及上周交易数据） - **蓝色光标**：总市值664.19亿元，自12月20日至今涨幅116.63%，上周涨幅-2.63%，上周交易额294.73亿元[3] - **润泽科技**：总市值1,689.75亿元，自12月20日至今涨幅107.65%，上周涨幅35.15%，上周交易额456.81亿元[3] - **昆仑万维**：总市值767.02亿元，自12月20日至今涨幅52.79%，上周涨幅1.18%，上周交易额288.02亿元[3] - **完美世界**：总市值418.84亿元，自12月20日至今涨幅36.21%，上周涨幅0.79%，上周交易额81.55亿元[3] - **恺英网络**：总市值484.55亿元，自12月20日至今涨幅0.67%，上周涨幅-7.47%，上周交易额51.69亿元[3]

AI应用成为国民级流量入口与GEO营销兴起 - 科技大厂在春节期间大规模投入资源，确认AI应用已成为新一代国民级流量入口[3][4] - 春节期间的AI应用数据亮眼：1.3亿用户涌向千问体验AI购物，总计下单购买超3000吨鸡蛋、5500万杯奶茶；豆包除夕夜互动量达19亿人次，生成超过1亿条新春祝福；蚂蚁阿福用户量破亿，连续多日登顶App Store下载榜；元宝春节主会场抽奖互动超36亿次[7] - 在此背景下，生成式引擎优化（GEO）从技术探索演变为品牌必须入局的营销“军备竞赛”[6] GEO的定义、市场热度与资本关注 - GEO与传统的搜索引擎优化（SEO）逻辑截然不同：SEO是在搜索结果中“等”用户点击，而GEO则是通过高频次的“逻辑投喂”，让品牌信息内化为AI模型推理结果的一部分，试图跳过点击直接影响用户认知[8] - 市场接受度快速提升：据中国信通院统计，2025年超68%中大型企业将GEO纳入年度预算[8] - 资本市场态度积极，GEO概念股持续飘红，其中“易中天2.0”（易点天下、中文在线、天龙集团）截至2月24日收盘年内分别上涨41%、31%、65%[8] GEO行业的乱象与“黑帽”操作 - GEO领域争议频发，新华社、央视等官媒曝光了数据污染、伪造榜单等黑箱操作，甚至有“黑帽”操作引发公信力危机[9] - 有业内人士感叹，超过80%的GEO从业者正在异化为制造虚假繁荣的数据工厂[10] - “野生GEO服务商”形成了一套工业化的“数据投毒”打法：第一步语料克隆，批量生成带有品牌标签的低质语料；第二步权威劫持，植入虚构的专家观点或伪造榜单；第三步将内容投放到高权重站点后，再通过反复提问引导AI抓取，强行将品牌信息塞进模型[19][21] - 低价套餐盛行，为乱象提供了土壤：例如有服务商基础版套餐仅为2980元/年，包含2240篇软文，相当于每篇1元左右；电商平台还能找到千元以下的GEO自动优化系统[15] GEO与SEO的本质区别及技术挑战 - GEO的本质是和AI“交朋友”，需要获取AI的“信任”，让品牌信息看起来真实、可靠且具备逻辑，这与只需让关键词被看见的SEO有代际差异[20] - 优化难度不在一个量级：搜索引擎时代用户一次搜索平均包含3-7个关键词，而AI时代一次对话往往涉及24-27个关键词并包含上下文记忆，需要优化的是有逻辑条理的语料内容[20] - 真正有效的GEO优化需要根据不同大模型的推理逻辑、语料偏好进行针对性操作，对服务商的分析技术、内容资源、投放经验有全方位要求[22][25] - 正规服务商通过技术建立防线，例如蓝色光标投资的PureblueAI清蓝自研AI Agent分析各大AI平台语义拆解逻辑，WPP的IDEA GO解决方案运用Transformer模型分析AI信源偏好[24] GEO效果评估的困境与行业标准探索 - GEO效果评估陷入“难以量化”的泥淖，面对的是快速迭代且黑箱化的AI模型，短期内的“搜得到”并不等同于长期的“被推荐”[27] - 许多品牌受SEO思维影响，试图用“竞价排名”逻辑验收，给只想赚快钱的服务商以可乘之机，用简单的AI对话截图或自定义数据报告交差[27] - 行业“正规军”正在建立长周期、多维度的评估锚点以对抗评价体系坍塌，例如易点天下研发GEO KPI仪表板监控“AI可见性得分”，浙文互联的「HochiGEO」方案通过自研模型监测提及率、声量比等七项指标[28][32] GEO乱象引发的信任危机与各方影响 - 对品牌而言，伤害是双重的：一是缺乏验收标准导致预算浪费；二是“黑帽”操作即便换来短期数据，长期也必然侵蚀品牌口碑和用户信任[31] - 并非所有品牌都适合全面拥抱GEO，像快消、日用品等决策链路短的品类，短视频与社交媒体种草依然是效率最高的主战场[31] - 有专家建议，GEO当前处于战略投入窗口期，企业可将其预算控制在总营销预算的5%左右，采取SEO与GEO双轨并行的稳妥策略[33] - 对AI应用平台而言，数据污染影响模型训练效果、回答质量，并削弱平台公信力。国家安全部报告指出，AI模型训练数据集只要出现0.01%的虚假信息，模型输出的有害内容就会增加11.2%[35] - 对用户而言，决策成本陡增。用户转向AI助手本意为追求“省时省心”，当虚假信息混入算法，用户反而要花费更多精力去比对、打假。数据显示，2025年美国假日购物季通过AI工具访问电商网站的流量暴涨了760%，表明用户不排斥被推荐，而是排斥被误导[35]