关联人定义 - 持有公司5%以上股份的法人、一致行动人或自然人为公司关联人[3][4] 关联交易审批 - 重大关联交易需经全体独立董事过半数同意后提交董事会讨论[10] - 董事会审议关联交易，由过半数非关联董事出席，决议须经非关联董事过半数通过，非关联董事不足三人则提交股东会审议[14] - 公司与关联法人交易金额300万元以下或占最近一期经审计净资产绝对值少于0.5%，由总经理批准[19] - 公司与关联自然人交易金额30万元以下，由总经理批准[20] - 公司与关联法人交易金额超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上，与关联自然人交易金额超30万元，经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议并披露[20] - 公司与关联法人交易金额超3000万元且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上，由股东会批准[20] 交易时间限制 - 交易标的为公司股权，审计截止日距股东会召开日不得超6个月；为其他非现金资产，评估基准日距股东会召开日不得超1年[21] 担保与资助规定 - 公司为关联人提供担保，应董事会审议通过后及时披露并提交股东会审议[21] - 公司为控股股东等关联人提供担保，关联人应提供反担保[21] - 公司不得为关联人提供资金等财务资助，向关联方委托理财按发生额累计计算[21] 交易计算与披露 - 连续12个月内与关联人相关交易按累计计算原则履行披露及决策程序[22] - 公司按类别预计日常关联交易年度金额，超预计重新履行程序和披露义务[22] - 公司在年度和半年度报告分类汇总披露日常关联交易[22] - 日常关联交易协议超三年，每三年重新履行程序和披露义务[22] 交易豁免情况 - 公司与关联人部分交易豁免提交股东会审议[23] - 公司与关联人部分交易免予按关联交易方式履行义务[24] 资金往来检查 - 公司独立董事、监事至少每半年度查阅一次公司与关联人之间的资金往来情况[12]

战略委员会组成 - 公司设董事会战略委员会，委员三名[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设主任委员一名，委员内选举并报董事会批准[5] 工作小组设置 - 战略委员会工作小组组长由总经理担任，副组长1至2名[5] 会议相关规定 - 会议不定期召开，半数以上委员提议等可开临时会[12] - 原则提前三日发通知，紧急情况不限[12] - 三分之二以上委员出席方可举行，建议须全体委员过半数通过[12] 记录保存与细则生效 - 会议记录或备忘录保存至少十年[14] - 细则自董事会审议通过生效，由董事会解释修改[16]

报告公司投资评级 公司首次被评级为"增持"。[92] 报告的核心观点 收单业务 1) 行业出清和提价趋势确立,公司收单业务有望逐步恢复 [16][17][18] 2) 公司建设直营团队加强渠道覆盖能力,收单业务盈利能力大幅提升 [54][55] 3) 公司布局跨境支付及海外收单业务,为未来发展带来新动能 [59][60] 支付终端 1) 公司充分把握海外低渗透地区的市场机会,全球出货高速增长 [70][71] 2) 海外高单价市场带动公司支付设备毛利率提升 [72][73] 3) 公司深耕当地头部客户,出货增长可持续性较强 [75][76] 4) 公司布局鸿蒙生态,国内鸿蒙POS机替换空间广阔 [79][80][81] AI业务 1) 公司在海外已有3款成熟的AI多模态产品,用户遍布全球 [83][84] 2) 公司与前华为算法科学家合作,加速布局国内AI产业 [86][87] 3) 公司发布首款AI"数字员工"产品,致力于发展通用领域的AI Agent [88] 风险提示 1) 线下消费增长不及预期 [95] 2) 行业合规风险 [95] 3) 行业竞争加剧 [95] 4) 海外市场贸易风险 [95] 5) AI产品研发不及预期 [95]

投资评级和核心观点 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] - 报告认为公司受益于收单费率的持续提升,上半年利润显著改善 [6] - 报告预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将分别实现-9.0%/+13.3%/+12.1%和-26.4%/+84.9%/+18.3%的变化 [9] 收单业务盈利能力提升 - 上半年公司收单及增值业务毛利率达到42.38%,同比提升13.56个百分点,并实现净利润2.57亿元,同比增长27.86% [6] - 面对市场环境变化,公司积极调整并优化经营策略,不断提升商户支付服务质量,拓展数字化服务场景 [6] 跨境支付及海外收单业务进展 - 公司成功获得香港MSO牌照,全球支付牌照版图进一步完善 [6] - 公司跨境支付品牌Paykka推出的海外本地收单、B2B外贸收款等产品已全面商业化落地 [6] - 公司上半年成功中标某银行跨境回款业务服务项目,并与多家平台型公司达成业务战略合作 [6] - 公司欧盟本地收单业务上半年商户覆盖规模及交易流水实现快速增长 [6] 电子支付设备业务拓展 - 上半年公司电子支付设备业务板块实现营业收入4.51亿元,其中海外市场4.37亿元,海外收入占比达96.9% [7] - 公司加快开展海外业务本地化运营,继续夯实中东、拉美等海外重点市场的份额,同时发力欧美、日本等高端市场,上半年在欧美日市场营收突破1亿元,同比增长近50% [7] 风险提示 - 行业需求不及预期 - 费率水平提升不及预期 - 产品研发不及预期 [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司业绩保持稳定,海外和创新业务持续发力 [10] - 预计2024-2026年公司的EPS分别为1.68\2.14\2.67元 [10] 公司业绩分析 - 2024年上半年,公司实现营业收入15.77亿元,同比减少19.52%;归母净利润4.49亿元,同比增加34.84% [7] - 电子支付产品收入4.43亿元,同比减少10.77%,毛利率43.43%,相对于去年同期下降了1.57pct [7] - 收单及增值业务收入10.84亿元,同比减少19.00%,毛利率42.38%,相对于去年同期增加了13.56pct [7] 海外业务发展 - 公司已经取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照,具备了同时开展海外本地收单业务和跨境支付业务的牌照条件 [8] - 公司推出跨境支付品牌Paykka,现已布局开展海外本地收单和B2B外贸收款相关业务 [8] 创新业务布局 - 公司共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司,成功发布首款AI"数字员工"产品,目前已经处于商业化落地阶段 [9]

会议情况 - 2024年8月16日召开第六届董事会第十一次会议，8位董事全出席[2] - 召开第六届董事会2024年第五次独立董事专门会议[16] 议案表决 - 《2024年半年度报告全文及摘要》等多议案全票通过[3][9][10][12] - 《修订2022年股票期权激励计划草案》5票同意3票回避[5] 利润分配 - 2024年度半年度每10股派现金股利2元，待股东会审议[11] 法律意见 - 律所出具2022年股票期权激励计划部分条款修改法律意见书[16]

激励计划基本信息 - 公司拟授予2500万份股票期权，占股本总额489,197,278股的5.11%[7][44] - 激励对象总计74人[40] - 激励计划有效期最长不超过36个月[10][48] - 等待期为12个月、24个月[50] 行权相关 - 股票期权行权价格为每股15元[8][57] - 首个行权期自授权日起12个月后至24个月内，可行权数量占比50%[11][53] - 第二个行权期自授权日起24个月后至36个月内，可行权数量占比50%[11][53] - 第一个行权期要求2022年相对于2021年净利润增长率不低于20%[13][64] - 第二个行权期要求2023年相对于2021年净利润增长率不低于40%[13][64] 价格与价值 - 草案公布前1个交易日公司股票交易均价为每股13.54元[58] - 草案公布前20个交易日内公司股票交易均价为每股13.92元[58] - 公司拟授予的2500万份股票期权总价值约为1653.02万元[83] - 第一批股票期权价值约为583.04万元，第二批约为1069.98万元[83] 成本与摊销 - 实施激励计划的股票期权总成本1653.02万元，在授权日起24个月内摊销完毕[89] - 2022年期权费用为866.86万元，2023年为665.97万元，2024年为120.19万元[90] 其他规定 - 激励对象名单公示期不少于10天[42] - 激励对象为董事和高管，任职期间每年转让股份不得超25%，离职后半年内不得转让[54] - 个人层面绩效考核合格系数为100%，不合格为0%[68] - 公司选择布莱克 - 斯克尔斯期权定价模型计算期权公允价值[83] - 历史波动率为17.23%，无风险利率为1.50%、2.10%，股息率为1.8169%[84]

股票买卖限制 - 董事等买卖本公司股票前需书面通知董事会秘书核查合规性[8] - 年报、半年报公告前十五日内董事等不得买卖[9] - 季报、业绩预告、快报公告前五日内董事等不得买卖[9] 股份转让限制 - 上市交易一年内董事等所持股份不得转让[9] - 离职后半年内董事等所持股份不得转让[9] - 任期内和届满后六个月内每年转让不超总数25%[11] - 新增无限售股当年度可转让25%，新增限售股计入次年基数[11] - 新增无限售股按75%自动锁定[12] - 所持股份不超一千股可一次全部转让[12] 减持规定 - 持股5%以上，集中竞价90自然日内减持不超1%[16] - 持股5%以上，大宗交易90自然日内减持不超2%[16] - 协议转让减持单个受让方受让比例不低于5%[17] 增持规定 - 拥有权益股份30%-50%，一年后每12个月增持不超2%[19] - 披露增持计划实施期限过半应披露进展[21] - 完成或提前终止增持计划应通知公司披露结果[21] - 拥有权益股份50%以上增持完成需律师核查并披露结果[22] - 拥有权益股份50%以上集中竞价每累计增持2%应披露进展[22] 信息披露 - 股份变动应在事实发生二日内报告并公告[13] - 发布定期报告时增持计划未完成应披露实施情况[31] - 发布增持实施完毕公告前增持主体不得减持[32]

资金往来数据 - 2024年期初往来资金余额总计10281.97万元[5] - 2024年半年度往来累计发生金额总计61395.64万元[5] - 2024年6月30日往来资金余额总计22313.11万元[5] 子公司资金情况 - 深圳市新国都祥云软件有限公司2024年期初往来资金余额4000万元[4] - 山东新国都嘉惠多数字科技有限公司2024年半年度往来累计39900万元，6月30日余额7100万元[4] - 深圳市新国都创想软件有限公司2024年半年度往来累计1000万元，6月30日余额1000万元[4] - 深圳市新国都支付技术有限公司2024年期初余额1541.21万元，半年度累计20013.55万元，6月30日余额11990.26万元[4] 房租往来数据 - 深圳甄京科技有限公司房租押金累计172.44万元，房租累计86.22万元[4] - 腾越融资租赁（深圳）有限公司房租押金累计148.95万元，房租累计74.48万元[5] 往来性质 - 各子公司及关联方往来性质多为非经营性和经营性往来[4][5]

利润分配 - 分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[4] - 法定公积金转增资本时留存不少于转增前公司注册资本的25%[5] - 最近三年现金累计分配利润不少于近三年年均可分配利润的30%[6] - 每年现金分配利润不低于当年可分配利润的10%[7] 现金分红 - 实施需满足当年合并报表经营活动现金流量净额为正、每股收益不低于0.1元等条件[7] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红占比最低80%[7] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红占比最低40%[7] - 成长期有重大资金支出安排，现金分红占比最低20%[7] 政策流程 - 股东会决议后董事会2个月内完成股利派发[13] - 利润分配政策调整需考虑多方意见并经多环节审议[14] - 股东会审议调整须经出席会议股东或代表所持表决权三分之二以上同意[14] 监督管理 - 董事会和管理层执行情况接受独立董事、监事会监督[16] - 董事会决策需形成书面记录并保存[16] - 监事会监督董事会执行情况，发现问题督促改正[17] 制度说明 - 制度未尽事宜依相关法律法规和《公司章程》执行[19] - 制度与其他规定不一致时以其他规定为准[19] - 制度由公司董事会负责解释并自审议通过之日起实施[19]