报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 稀土价格下行叠加行业竞争加剧,公司盈利承压 [2] - 公司南通工厂产能继续爬坡,积极拓展国内外市场,实现高性能钕铁硼永磁材料产品销量同比增长 [2] - 公司拟对上海大郡业务进行经营优化及业务收缩,符合公司战略部署和实际发展状况,有利于公司聚焦主业,集中资源发展核心业务 [2] 公司投资评级分析 公司基本情况 - 公司总股本8.2025亿股,流通股本8.1496亿股 [1] - 公司市值80.96亿元,流通市值80.44亿元 [1] 公司财务指标 - 2023年公司实现营业收入58.74亿元,同比下降7% [2] - 2023年公司实现归母净利润4.48亿元,同比增长11% [2] - 2023年公司毛利率为18%,同比下降1.9个百分点 [2] - 2023年公司净资产收益率为11% [2] - 2023年公司每股收益为0.55元 [2] 公司估值 - 2023年公司市盈率为18倍,市净率为2.1倍 [2] - 2024-2026年公司预计市盈率分别为24.8倍、21.2倍和17.7倍 [2]

资金额度 - 公司2024年3月27日获批19亿元自有资金买理财产品，可循环使用[2] - 公司使用不超190000万元闲置自有资金买理财产品[10] 产品投资 - 浦发银行周周鑫臻享款（公司专属）1号，3035万元8月9日起投18天，预期年化3.60%[2] - 浦发银行周周鑫臻享款（公司专属）1号，11965万元8月9日起投31天，预期年化3.60%[2] - 平安银行98天成长1号，10000万元4月29日起投98天，年化3.65%，本金收回[5] - 华夏银行固收增强最短持有90天产品A款，10000万元5月8日起投132天，年化3.10%，本金收回[5] - 浦发银行月月鑫臻享款1号A，4000万元6月7日起投66天，年化3.50%，本金收回[5] - 浦发银行月月鑫臻享款1号A，11000万元6月12日起投61天，年化3.50%，本金收回[5] - 招商银行聚益生金45天，10000万元6月26日起投47天，年化2.80%，本金收回[5] - 浦发银行日添金1号，5000万元7月30日起投20天，年化2.80%，本金收回[5] - 浦发银行日添金2号，4000万元7月31日起投19天，年化2.90%，本金收回[5] 产品收益 - 华夏银行烟台自贸区支行固收增强最短持有90天产品A款预期年化3.10%、3.09%[8] - 兴业银行烟台分行丰利灵动稳享悦盈三个月持有期1号预期年化3.00%[8] - 浦发银行烟台开发区支行红宝石预期年化2.85%、2.80%[8] - 平安银行烟台分行98天成长1号预期年化2.90%[8] - 浦发银行烟台开发区支行上信鑫月丰利信托FL2001、FL3002预期年化2.80%[8] - 浦发银行烟台开发区支行日添金11号、9号预期年化2.40%、2.30%[8] - 浦发银行烟台开发区支行周周鑫臻享款（公司专属）2号预期年化2.50%[8] 其他策略 - 公司针对投资、资金存放与使用、投资相关人员操作和监控风险拟采取措施[9]

资金募集 - 公司发行可转债募资14亿，扣除费用后实募13.9510870754亿元[3] 项目建设 - 募投项目新增6000吨/年高性能稀土永磁体生产能力[7] 项目资金情况 - 电子专用材料制造项目（一期）承诺投资10.0765亿元[11] - 累计投入5.574661亿元，待支付4.385087亿元[11] - 利息及理财收益净额3066.12万元，节余4233.64万元[11] 资金决策 - 公司决定将节余4233.64万元永久性补充流动资金[2][9] 审批情况 - 2024年10月11日董事会和监事会通过结项及补流议案[12] - 保荐人对结项及补流事项无异议[13]

业绩数据 - 近五年营收年均复合增长率34.43%，净利润48.06%，产能47.72%[3] - 自上市累计现金分红逾11亿，占净利润比例超49%[11] 技术研发 - 拥有已授权和在审发明专利约291件[5] - 坚持双战略研发推动核心技术迭代升级[5][6] 公司策略 - 制定“质量回报双提升”行动方案[2] - 落实方案提升投资价值[13] 公司荣誉 - 获投资者关系管理“最佳实践奖”[7][8] - 获“金圆桌奖·董事会价值创造奖”[9] 社会责任 - 连续三年披露《社会责任报告》，融入ESG体系[9] - 坚持现金分红，明确利润分配机制和原则[11]

会议情况 - 公司五届监事会第十九次会议于2024年10月11日召开，3位监事全出席[3] 议案通过 - 《公司2024年第三季度报告全文》全票通过[3] - 《关于募集资金投资项目结项并补充流动资金的议案》全票通过[4][5] - 《关于控股子公司经营优化及业务收缩的议案》全票通过[6] - 《关于推动"质量回报双提升"行动方案的议案》全票通过[7]

会议决策 - 2024年第三季度报告全文通过[2] - 募集资金投资项目结项并将节余资金永久补充流动资金议案通过[4] - 第一期员工持股计划存续期展期议案通过[5][6] - 控股子公司经营优化及业务收缩议案通过[7] - 推动“质量回报双提升”行动方案议案通过[8]

公司持股情况 - 2015 年 4 月，公司对上海大郡持股比例增至 88.6750%[3] - 2017 年 3 月，公司收购上海大郡 2.3558%的股权[3] - 2018 年 6 月，公司以零对价取得上海大郡 6.9692%股权，至此持股 98%[3] 业务情况 - 公司拟对上海大郡新能源汽车电机驱动系统业务进行经营优化及业务收缩[2] - 自 2020 年以来，该业务连续亏损且营收占比长期低于 2%[4] 影响与战略 - 经营优化及业务收缩预计影响 2024 年度财务和经营成果[5] - 此举措符合公司战略，利于聚焦主业、提升竞争力[5]

二、关于控股子公司经营优化及业务收缩的审查意见 烟台正海磁性材料股份有限公司 五届董事会独立董事专门会议 2024 年第三次会议审查意见 根据《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 和烟台正海磁性材料股份有限公司（以下简称"公司"）《章程》等有关规定，公 司于 2024 年 10 月 11 日召开五届董事会独立董事专门会议 2024 年第三次会议。 本着实事求是、认真负责的态度，基于独立判断的立场，独立董事就相关事项发 表审查意见如下： 一、关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的审 查意见 公司将本次募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金是基于公司 整体发展做出的谨慎决定，有利于提高募集资金使用效率，符合全体股东利益， 符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规及公司《章程》 的相关要求。 独立董事签字： 王吉法 程永峰 李伟金 2024 年 10 月 11 日 2 公司本次对新能源汽车电机驱动系统业务进行经营优化及业务收缩，有利于 公司聚焦主业，集中资源发展核心业务 ...

资金募集 - 公司发行可转换公司债券，面值14亿元，实际募资13.9510870754亿元于2022年11月29日到账[1] 项目进展 - 募投项目达预定可使用状态，新增6000吨/年高性能稀土永磁体生产能力[4] 资金使用 - 电子专用材料制造项目（一期）承诺投资100765万元，累计投入55746.61万元[5] - 公司决定将募投项目节余4233.64万元永久性补充流动资金[7] 决策审批 - 董事会、监事会同意募投项目结项及资金补充，保荐人无异议[10][11][12]

员工持股计划 - 第一期员工持股计划原存续期自2020年11月20日起48个月[2] - 截至公告披露日，持有公司股票16,000,079股，占总股本1.95%[3] - 原存续期将于2024年11月19日届满，现延长12个月至2025年11月19日[4][5] - 2024年10月8日和11日会议审议通过存续期展期议案[4][5]