公司调研信息 - 正海磁材产品主要应用于新能源、节能化和智能化领域，包括新能源汽车、风电、节能家电、智能装备等 [1] - 公司在人形机器人应用方面取得进展，技术匹配人形机器人需求，已向下游客户完成小批量供货，并获"人形机器人领域最具价值材料类企业"称号 [1] - 公司是较早取得出口许可证的企业之一，出口申报工作稳步推进 [1] - 公司通过以销定产、以产定采、合理库存及联动定价机制应对稀土价格波动 [1] - 公司以汽车市场为主，其他应用领域均衡发展，保持新能源汽车领域的全球市场领先地位 [1] - 公司通过核心技术迭代和AI工具应用提升无重稀土产品性能 [1] - 公司拥有约302件已授权和在审中的发明专利，技术实力达到国际先进水平 [1] - 2025年公司将优化产品和客户结构，提升利润水平，推动管理变革和技术、市场拓展等工作 [1] 机构背景 - 弘尚资产由公募基金优秀团队和红杉资本联合创建，成立于2013年10月，是红杉资本在中国唯一的权益证券资产管理平台 [2] - 公司凭借优秀业绩和稳健运作，屡获金阳光、金长江及金牛奖等行业大奖，跻身国内知名阳光私募基金公司 [2] - 公司专注于绝对收益目标的权益类投资策略，以基本面研究驱动的权益类资产管理能力为核心竞争力 [2] - 投研团队包括大型基金公司高管、外资投研主管、金牛基金经理、新财富最佳分析师等资深投研大将 [2] - 非投研板块业务带头人全部来自公募基金，具有深厚管理经验和行业影响力 [2] - 公司是中国基金业协会会员，具备投顾资格 [2]

产品应用领域 - 高性能钕铁硼永磁材料应用于新能源、节能化和智能化等“三能”高端领域，包括新能源汽车、风电、汽车节能电气、节能家电、节能电梯、智能装备、智能消费电子等 [2] 人形机器人应用进展 - 技术匹配人形机器人核心部件需求，有与国际、国内企业合作经验，具备研发、制造、供货能力 [2] - 2024 年获“人形机器人领域最具价值材料类企业”，已向下游客户小批量供货 [2][3] 出口许可证进展 - 中重稀土出口管制后快速响应，较早取得出口许可证，新证陆续获批，生产经营正常，出口申报稳步推进 [3] 应对稀土价格波动措施 - 关注价格波动，以销定产、以产定采、合理库存，建立稳定采购渠道和完善供应商管理体系 [3] - 与客户沟通协商，建立联动定价机制 [3] 商业生态 - 形成以汽车市场为主，各主要应用领域均衡发展格局，在新能源汽车和汽车电气化领域全球领先，是全国制造业单项冠军企业 [3] 无重稀土技术开发 - 依靠“正海无氧工艺”和“晶粒优化技术”迭代升级，应用 ML 和 AI 工具，提升无重稀土产品性能 [4] - 产品可应用于节能和新能源汽车等领域，也可为扩散产品提供基材 [4] 专利情况 - 截至 2024 年末，包括海外地区，拥有已授权和在审发明专利约 302 件，同比增长 47%，技术达国际先进水平 [5] 2025 年经营计划 - 追求有质量收入和高质量增长，优化产品和客户结构，实现可持续发展 [5] - 坚持成本领先战略，落实“两减一增”方针，推动管理变革，重点开展交付优化等工作 [5]

市场表现 - 上证指数全周上涨1.09%站稳3500点 深证成指涨1.78% 创业板指涨2.36% [1] - 申万31个一级行业中有27个行业上涨 房地产、钢铁、非银金融涨幅居首 [1] - 概念板块中稀土、地产商、创新药、光伏玻璃、券商、稳定币等题材先后掀起涨停潮 [1] 机构调研热点 - 本周共有160家上市公司披露机构调研纪要 约百只调研股实现正收益 [1] - 联环药业周涨幅达38.58% 7月累计涨幅49% 因创新药概念受关注 [1] - 万泰生物公布国产九价HPV疫苗定价499元/支 将实施差异化销售策略 [2] - 中亦科技参与数字货币系统IT基础架构建设 金一文化收购标的具备稳定币业务技术积累 [2] - 正海磁材积极推进稀土出口申报工作 预计新兴领域将成钕铁硼需求新驱动力 [3] 公司动态 - 联环药业合作开发糖尿病治疗药物LH-1801项目 预计2026年提交上市申请 [1] - 苏州银行一季度净息差收窄幅度优于行业 江阴银行预计全年息差将逐步企稳 [3]

稀土永磁概念股表现 - 稀土永磁概念股反复活跃，奔朗新材涨超10%，中科磁业、北方稀土、九菱科技、包钢股份、盛和资源、西磁科技、正海磁材等涨超5% [1] 稀土精矿价格调整 - 北方稀土、包钢股份上调第三季度稀土精矿交易价格，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨，环比上涨1.5% [1]

公司基本信息 - 证券代码 300224，证券简称正海磁材；债券代码 123169，债券简称正海转债 [1] - 接待投资者时间为 2025 年 7 月 9 日，地点在公司会议室 [2] - 接待人员有副总裁、董事会秘书、财务总监高波和证券事务代表于在海 [2] 出口业务情况 - 中重稀土相关物项出口管制措施出台后，公司较早取得出口许可证，生产经营正常，出口申报工作稳步推进，新出口许可证陆续获批 [2] - 公司将与有关部门密切沟通，跟进政策变化，确保出口业务合规推进 [2] 产品应用情况 人形机器人领域 - 技术可高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件需求 [2] - 有与国际知名客户近二十年合作经验，与国内产业链新兴龙头企业密切合作，具备成熟研发、制造、供货能力 [2] - 2024 年荣获“人形机器人领域最具价值材料类企业”，已向下游客户小批量供货 [2][3] 新能源汽车领域 - 2024 年实现对国际汽车品牌 TOP10、自主汽车品牌 TOP5 及造车新势力品牌 TOP5 全覆盖 [3] - 2024 年完成 58 个汽车选定项目，超额完成年度目标 [3] - 2024 年产品出货量同比增长 25%，搭载 561 万台套节能和新能源汽车电机 [3] 产品增长点 - 2025 年两新政策加力扩围，拉动节能和新能源汽车、节能变频空调、智能消费电子等领域终端消费需求增长 [3] - 人形机器人和低空经济领域有望成为钕铁硼需求远期增长新驱动力 [3] 产品定价与产能情况 定价模式 - 秉承“互利双赢，做有价值的合作伙伴”原则，建立以客户需求为导向，涵盖产品设计、研发、生产、售后的销售服务体系 [3] - 产品多为定制化非标准产品，采用成本加成方法定价，兼顾产品工艺难度等因素 [3] 产能利用 - 2024 年南通基地产量同比增长超 150%，与烟台基地实现战略产能互补 [3] - 2025 年两基地协同发力，产能利用率维持较高水平 [3] 核心技术应用情况 - 2024 年晶粒优化技术（TOPS）相关产品在公司产品覆盖率达 97% [3][4] - 2024 年扩散技术（THRED）相关产品在公司产品覆盖率超 80% [3][4] - 2024 年无重稀土磁体产量同比增长 50%，超轻稀土磁体出货量持续增长 [4] 2025 年经营计划 - 追求有质量的收入和高质量的增长，优化产品结构和客户结构，实现可持续发展 [4] - 坚持两龙头（技术、营销）四支柱（质量、管理、供应链和数智化）的成本领先战略，提升利润水平 [4] - 落实“两减一增”（减在制、减生产周期、增人效）方针，推动管理变革 [4] - 重点开展交付优化、人才培养、技术创新、市场拓展、数智化和节能降耗等工作 [4]

机器人行业发展带动上游稀土永磁行业 - 机器人行业快速发展带动上游稀土永磁行业受市场关注 [1] - 公司密切跟进人形机器人下游新场景，技术匹配核心部件需求 [1] - 公司与新兴龙头合作密切，2024年获"人形机器人领域最具价值材料类企业"，已小批量供货 [1] 公司主营业务及产品优势 - 公司主营高性能钕铁硼永磁材料，用于新能源等领域 [1] - 该材料可靠性高，是理想材料 [1] - 中信证券曾指出新兴领域或成需求远期增长驱动因素 [1] 新能源汽车领域进展 - 公司覆盖多个新能源汽车品牌，2024年完成58个选定项目 [1] - 2024年出货量增25%，搭载561万台套电机 [1] 未来需求驱动因素 - 两新政策拉动终端需求 [1] - 新兴领域或成钕铁硼需求新驱动力 [1] - 2024年公司核心技术产品覆盖率高，无重稀土磁体产量增50% [1] 产能布局与扩张 - 截至2024年末，烟台基地产能18000吨，南通基地12000吨 [1] - 原规划南通新增6000吨产能，将视情况调整投资 [1] - 南通基地2024年产量增超150%，与烟台基地互补 [1] - 2025年两基地协同，产能利用率维持高位 [1] 稀土管控政策应对 - 公司快速响应稀土管控政策，较早获出口许可证 [1] - 生产经营正常，出口申报稳步推进，新证陆续获批 [1] - 公司将跟进政策，保障经营稳健 [1]

人形机器人领域布局 - 公司密切跟进人形机器人下游重点应用新场景，技术可高度匹配空心杯电机和无框力矩电机等核心部件需求 [1] - 与国际知名客户合作近20年，并与国内产业链新兴龙头企业建立密切合作关系，具备成熟研发、制造、供货能力 [1] - 2024年荣获"人形机器人领域最具价值材料类企业"，并完成小批量供货 [1] - 高性能钕铁硼永磁材料是人形机器人电机的理想材料，可实现体小量轻、快速反应 [1] 新能源汽车领域表现 - 产品实现对国际汽车品牌TOP10、自主品牌TOP5及造车新势力TOP5全覆盖 [2] - 2024年完成58个汽车选定项目，出货量同比增长25%，共搭载561万台套节能和新能源汽车电机 [2] - 核心技术晶粒优化技术(TOPS)产品覆盖率达97%，扩散技术(THRED)产品覆盖率超80% [2] - 无重稀土磁体产量同比增长50%，超轻稀土磁体出货量持续增长 [2] 产能与基地运营 - 烟台基地产能18000吨，南通基地产能12000吨，原规划2026年前在南通新增6000吨产能但将视经济环境调整进度 [2] - 南通基地2024年产量同比增长超150%，与烟台基地形成战略互补 [3] - 2025年两基地协同发力，产能利用率维持较高水平 [3] 稀土政策应对 - 公司较早取得中重稀土出口许可证，生产经营正常，出口申报稳步推进且新许可证陆续获批 [3] - 动态跟进政策变化，确保出口业务合规推进以保障经营稳健 [3] 行业需求展望 - 智能驾驶驱动新能源汽车磁材需求高速增长，人形机器人和低空经济或成远期需求新驱动力 [1][2] - 两新政策加力扩围将拉动节能与新能源汽车、节能变频空调、智能消费电子等重点领域需求 [2]

公司基本信息 - 证券代码 300224，证券简称正海磁材；债券代码 123169，债券简称正海转债 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2025 年 7 月 9 日，地点在公司会议室 [2] - 参与单位包括华泰证券、泰和新材等多家机构，上市公司接待人员有副总裁等高波等人 [2] 出口业务情况 - 中重稀土相关物项出口管制措施出台后，公司较早取得出口许可证，生产经营正常，出口申报工作稳步推进，新许可证陆续获批 [2] - 公司将与有关部门密切沟通，跟进政策变化，保障出口业务合规和经营稳健 [2] 产品应用与业绩 人形机器人领域 - 公司技术匹配人形机器人核心部件需求，有与国际和国内企业合作经验，具备研发、制造、供货能力 [2][3] - 2024 年荣获“人形机器人领域最具价值材料类企业”，已向下游客户小批量供货 [3] 新能源汽车领域 - 2024 年在节能与新能源汽车领域实现对国际、自主及造车新势力品牌全覆盖 [3] - 2024 年完成 58 个汽车选定项目，超额完成年度目标，产品出货量同比增长 25%，搭载 561 万台套节能和新能源汽车电机 [3] 产品定价与产能 - 产品多为定制化非标准产品，定价采用成本加成法，兼顾产品工艺难度等因素 [3] - 2024 年南通基地产量同比增长超 150%，与烟台基地产能互补，2025 年两基地协同，产能利用率维持较高水平 [3] 核心技术应用 - 2024 年晶粒优化技术（TOPS）相关产品覆盖率达 97%，扩散技术（THRED）相关产品覆盖率超 80% [3][4] - 2024 年无重稀土磁体产量同比增长 50%，超轻稀土磁体出货量持续增长 [4] 2025 年经营计划 - 追求有质量的收入和高质量增长，优化产品和客户结构，实现可持续发展 [4] - 坚持两龙头（技术、营销）四支柱（质量、管理、供应链和数智化）成本领先战略，落实“两减一增”方针，推动管理变革 [4] - 重点开展交付优化、人才培养、技术创新、市场拓展、数智化和节能降耗等工作 [4]

公司信息 - 证券代码300224，简称为正海磁材[1] - 债券代码123169，简称为正海转债[1] 子公司变更 - 南通正海磁材变更注册地址，后为江苏省南通市如皋市城南街道旺园路1号[2] 子公司信息 - 南通正海磁材统一社会信用代码为91320682MA24RU6NXQ[4] - 南通正海磁材注册资本为20000万元整[4] 公告时间 - 公告发布时间为2025年7月2日[7]

可转债情况 - 2022年11月23日发行1400.00万张可转债，总额140,000.00万元[3] - 2022年12月12日140,000.00万元可转债在深交所挂牌交易[4] - 转股期限为2023年5月29日至2028年11月22日，最新转股价格12.63元/股[3] - 2025年第二季度未转股，季末剩余11,754,888张，票面1,175,488,800元[3] - 初始转股价格13.23元/股，经三次调整为12.63元/股[6] 股本情况 - 截至2025年3月31日，限售股5,166,122股，占比0.62%[8] - 截至2025年3月31日，无限售股832,548,331股，占比99.38%[8] - 截至2025年3月31日和6月30日，总股本均为837,714,453股[8] - 2025年第二季度限售股增加459,207股，无限售股减少459,207股[8]