公司组织架构调整 - 公司于2025年10月15日以通讯方式召开六届董事会第五次会议，应出席董事9人，实际出席8人，董事李志强因工作原因授权委托董事长王庆凯代为表决 [1] - 会议审议通过《关于调整公司组织架构的议案》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [1] - 组织架构调整旨在适应公司业务发展需求，保障合规运行，结合战略发展规划与实际经营状况，并设立合规管理中心 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月15日晚间，正海磁材发布公告称，公司于2025年10月15日召开六届董事会第五次会 议，审议通过了《关于调整公司组织架构的议案》。为适应公司业务发展的需要，保障公司合规运行， 结合公司战略发展规划及实际经营情况，对公司组织架构进行调整，设立合规管理中心。 ...

公司动态 - 正海磁材于2025年10月15日召开第六届董事会第五次会议 [1] - 会议以通讯方式举行并审议了关于调整公司组织架构的议案 [1] 行业动态 - 白银出租年化利率已飙升至35% [1] - 全球白银正被空运至英国进行套利交易 [1] - 市场背景为一场史诗级的白银逼空行情 [1]

烟台正海磁性材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 15 日 召开六届董事会第五次会议，审议通过了《关于调整公司组织架构的议案》。为 适应公司业务发展的需要，保障公司合规运行，结合公司战略发展规划及实际经 营情况，对公司组织架构进行调整，设立合规管理中心，主要负责： 1、建立、完善并持续维护公司合规管理体系，监督合规管理体系的有效运 行。 2、组织识别并内化国内外适用法律法规及监管要求，确保管理体系与业务 活动持续合规。 证券代码：300224 证券简称：正海磁材 公告编号：2025-19-17 烟台正海磁性材料股份有限公司 关于调整公司组织架构的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 特此公告。 烟台正海磁性材料股份有限公司 董事会 2025 年 10 月 15 日 2 3、组织实施内部合规审查，监督各业务合规运作；系统识别、评估与监测 合规风险，输出风险清单，并推动风险防控措施落地。 4、受理职责范围内的违规举报，组织调查并提出处置意见，推动整改并落 实防范机制。 5、组织开展合规培训与宣导，提升员工的合规意识与操 ...

会议情况 - 公司六届董事会第五次会议于2025年10月15日通讯召开[2] - 应出席董事9人，实际出席8人，李志强授权王庆凯表决[2] 决策事项 - 会议通过《关于调整公司组织架构的议案》，设合规管理中心[2] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[2] - 公告详见指定创业板信息披露网站[3]

板块整体表现 - 金属新材料板块在10月13日整体表现强劲，较上一交易日大幅上涨6.99% [1] - 当日市场主要股指表现疲软，上证指数下跌0.19%至3889.5点，深证成指下跌0.93%至13231.47点，形成鲜明对比 [1] - 板块内资金流向显示主力资金净流入3.84亿元，而游资和散户资金分别净流出2.66亿元和1.18亿元 [2] 领涨个股表现 - 银河磁体领涨板块，股价涨停，涨幅达20.01%，收盘价为38.74元，成交量为38.99万手，成交额为14.18亿元 [1] - 新来福同样涨停，涨幅为20.00%，收盘价为63.42元，成交量为5.61万手，成交额为3.56亿元 [1] - 金力永磁涨幅为17.60%，收盘价为46.90元，成交量为175.73万手，成交额高达77.06亿元，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 中洲特材和一段感涨幅分别为13.85%和12.05%，收盘价分别为26.38元和71.11元 [1] 其他上涨个股 - 大地熊、安泰科技、正海磁材、龙磁科技和悦安新材涨幅均超过8%，分别上涨11.01%、9.99%、9.50%、9.24%和8.02% [1] - 安泰科技成交量为25.95万手，成交额为4.68亿元 [1] - 正海磁材成交量为157.68万手，成交额为29.74亿元 [1] 下跌个股表现 - 惠同新材和博威合金跌幅居前，分别下跌2.95%和2.90%，收盘价为22.99元和25.41元 [2] - 江南新材、铂科新材和福达合金跌幅分别为2.24%、2.10%和1.29% [2] - 整科材料、有研粉材和华达新材跌幅较小，分别为1.16%、0.90%和0.70% [2] 个股资金流向 - 银河磁体获得主力资金净流入2.37亿元，主力净占比达16.69%，但游资和散户资金分别净流出1.59亿元和7749.46万元 [3] - 正海磁材主力资金净流入1.68亿元，主力净占比为5.65% [3] - 中洲特材、安泰科技和中科三环主力资金净流入均超过8000万元，分别为9263.40万元、9026.88万元和8803.57万元 [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但基于对稀土板块战略价值凸显和估值具备上行空间的判断，其投资分析意见整体积极 [3] 报告核心观点 - 商务部、海关总署连续发布四个稀土管制相关规定，构建了从原材料到产品再到相关技术的全方位、多层次的管制体系 [1][3] - 新规进一步强化稀土出口管制，在中美博弈背景下，定价权的竞争将更加重要，稀土板块战略价值凸显，板块估值具备上行空间 [3] - 政策新规构建了全方位监管体系，覆盖了稀土全链条，包括原材料、辅助材料、设备、技术、稀土物项、出口目的国、最终用户、最终用途等 [3] 管制新规主要内容总结 - **管制元素范围扩大**：新规扩大了中重稀土管制元素的范围，在原基础（7种元素）上新增了5种（欽、餌、钰、镜、ኽ），自此仅剩铜、柿、错、铂、铜等轻稀土不在管制范围 [3] - **下游用途管制强化**：强化了对稀土产品的出口用途管制，军事用途原则上不允许出口，先进半导体相关用途需逐案审批，部分条款自12月1日起实施，原产于中国的物项即日起执行，本次新规首次提及半导体领域 [3] - **产业链环节管控加强**：对稀土相关技术（开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收利用相关技术及其载体）实施出口管制，对部分稀土设备和原辅料相关物项也实施出口管制措施 [3] 投资分析建议与关注标的 - 建议关注兼具资源整合能力与成长弹性的头部标的 [3] - **中国稀土**：中重稀土占优，集团整合预期明确 [3] - **北方稀土/包钢股份**：轻稀土领域占优，成本优势明显 [3] - **广晟有色**：广东省内稀土资源整合平台，高端磁材加速布局 [3] - **金力永磁/正海磁材**：预计将受益于出口稀土产品的集中度提升 [3] 重点公司估值数据 - **中国稀土 (000831.SZ)**：股价54.67元/股，2025年预测EPS为0.34元/股，对应PE为120倍 [4] - **北方稀土 (600111.SH)**：股价52.48元/股，2025年预测EPS为0.77元/股，对应PE为68倍 [4] - **包钢股份 (600010.SH)**：股价2.54元/股，2025年预测EPS为0.02元/股，对应PE为144倍 [4] - **广晟有色 (600259.SH)**：股价58.95元/股，2025年预测EPS为0.78元/股，对应PE为76倍 [4] - **金力永磁 (300748.SZ)**：股价39.88元/股，2025年预测EPS为0.52元/股，对应PE为76倍 [4] - **正海磁材 (300224.SZ)**：股价17.79元/股，2025年预测EPS为0.34元/股，对应PE为52倍 [4]

行业投资评级 - 报告对稀土行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 商务部等部门发布的一系列稀土出口管制新规，构建了从原材料到产品再到相关技术的全方位、多层次的管制体系，强化了稀土出口管制 [3] - 在中美博弈背景下，稀土定价权的竞争将更加重要，稀土板块战略价值凸显，板块估值具备上行空间 [3] 政策新规要点 - 新规扩大了中重稀土管制元素的范围，在原基础（7种元素）上新增了5种（钬、铒、铥、镱、铕），自此仅剩镧、铈、镨、钕、钷等轻稀土不在管制范围 [3] - 新规强化了对稀土产品的出口用途管制，军事用途原则上不允许出口，先进半导体相关用途需逐案审批，本次新规首次提及半导体领域 [3] - 新规强化了对产业链整体环节的管控，包括对稀土相关技术、稀土设备和原辅材料实施出口管制，覆盖了稀土全链条 [3] 投资分析意见与重点公司 - 建议关注兼具资源整合能力与成长弹性的头部标的 [3] - 中国稀土：中重稀土占优，集团整合预期明确 [3] - 北方稀土/包钢股份：轻稀土领域占优，成本优势明显 [3] - 广晟有色：广东省内稀土资源整合平台，高端磁材加速布局 [3] - 金力永磁/正海磁材：预计将受益于出口稀土产品的集中度提升 [3] - 重点公司估值数据（股价单位为元/股，PE为倍）：中国稀土（股价54.67，2025E PE 162）[4]、北方稀土（股价52.48，2025E PE 68）[4]、包钢股份（股价2.54，2025E PE 144）[4]、广晟有色（股价58.95，2025E PE 76）[4]、金力永磁（股价39.88，2025E PE 76）[4]、正海磁材（股价17.79，2025E PE 53）[4]

政策与供应动态 - 中国商务部近期收紧稀土相关出口许可并扩大对境外相关物项的管制范围，直接限制了非法转移渠道，导致市场流通量趋紧[1][2] - 国内两大稀土巨头北方稀土与包钢股份宣布2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，较第三季度价格涨幅达37.13%，为连续第5个季度上调价格[1] - 近一年来，北方稀土的稀土精矿关联交易价格从2024年第三季度的16741元/吨持续上调至26205元/吨，区间涨幅达56.53%[2] 价格走势与市场分析 - 氧化镨钕均价从6月30日的44.45万元/吨上涨至9月30日的56.2万元/吨，涨幅达26.43%，第三季度价格大涨是导致稀土精矿关联交易价格涨幅较大的主要原因[2] - 机构普遍认为在供需紧平衡格局下，稀土产品价格有望维持高位运行，招商证券继续看涨稀土价格[1][4] - 稀土精矿价格上涨推动相关企业营收和利润大幅增长，北方稀土预计2025年前三季度归母净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%[3] 需求驱动因素 - 在绿色低碳及"万物电驱"发展的背景下，磁材需求量增幅在10%左右，预计2025年将保持这一趋势[3] - 风电、新能源汽车以及人形机器人、低空经济等新兴领域迅速发展，为下游稀土需求增长提供有力支撑，7月后市场需求改善及海外高价订单回流推动价格反弹[3] - 广晟有色指出行业景气度逐步提升，机构推荐关注北方稀土、广晟有色、中国稀土等上游资源企业及金力永磁、正海磁材等磁材企业[3][4] 企业业绩与估值 - 包钢股份2025年上半年实现营收313.29亿元，归母净利润1.51亿元，同比增长39.99%[3] - 金力永磁预计2025年前三季度归母净利润为5.05亿元-5.5亿元，同比增加157%-179%，第三季度净利润为2亿元-2.45亿元，同比增加159%-217%[5] - 稀土产业链的战略地位提升有助于上市公司估值，企业估值逻辑正从传统周期股转变为"战略资源 + 高端制造"的双轮驱动模式[1][4]

行业与公司 * 稀土行业[1] * 涉及公司包括中国稀土、北方稀土、盛和资源、广晟有色、华宏科技、金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、包钢股份等[1][8][9] 核心观点与论据 * 中国加强对稀土出口的管控，从资源层面转向技术和供应链双重管控，旨在精准反制西方在芯片和军工领域的限制[1][3] * 具体措施包括：56号公告限制稀土设备和原辅料出口，61号公告对境外使用中国原产稀土矿和磁材的企业实施出口管制，57号公告新增管制五种中重稀土元素[3] * 美国和欧洲积极发展自主可控的稀土产业链，试图脱离中国定价体系[1][3] * 论据：美国国防部与MP公司及法国公司达成协议，高盛发布氧化钕研报看好其价格，美国政府扶持本土稀土矿概念公司[3] * 中国在未来五年内仍将掌握全球轻重稀土及回收环节的定价权，其他国家难以匹敌[1][5] * 论据：中美关税谈判可能趋于精细化，但中国在稀土供应链的主导地位难以撼动[4][5] * 国内通过《稀土管理条例》等文件，将原矿冶炼及未来稀土发展集中在头部央国企手中，实现更精细化管理[1][6] * 稀土价格主要由供给和战略金属地位决定，而非单纯依赖需求[1][7] * 论据：历史数据显示每轮涨价（如2011年、2021年）并非完全受需求变化限制，四季度传统消费旺季及内需回升将支撑价格[7] * 预计中重型氧化物如氧化镝价格将上涨，从目前的约700万元/吨上涨至1,000万元/吨左右[2][9] 其他重要内容 * 国内新能源车、光通信等领域的需求旺盛[1][6] * 华宏科技在全球废料回收市场占据领先地位[8][9] * 磁材企业将受益于下游订单增长[8][9]