股票代码：300363 股票简称：博腾股份 公告编号：2024-060 号 重庆博腾制药科技股份有限公司 第五届监事会第二十次临时会议决议公告 经与会监事认真审议，以投票表决方式通过以下议案： 1、审议通过《关于 2024 年第三季度报告的议案》。 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）发布的《2024 年 第三季度报告》（公告编号：2024-058 号）。 公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司 2024 年第三季度报告的程序 符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重庆博腾制药科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第二十 次临时会议于 2024 年 10 月 24 日（星期四）以通讯会议方式召开，会议通知已 于 2024 年 10 月 17 日通过电子邮件方式送达各位监事。本次会议应参与表决监 事人数 3 人，实际参与表决监事人数 3 人。本次会议由监事会主席谭永庆先生主 持 ...

股票代码：300363 股票简称：博腾股份 公告编号：2024-059 号 重庆博腾制药科技股份有限公司 关于为全资子公司向银行申请综合授信提供担保的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、被担保人一 企业名称：上海飞腾医药科技有限公司 法定代表人：陈晖 企业住所：上海市闵行区北斗路 188 号 1 幢 成立时间：2008 年 10 月 15 日 注册资本：6,200 万元人民币 一、贷款及担保情况概述 为满足重庆博腾制药科技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司上 海飞腾医药科技有限公司（以下简称"上海飞腾"）日常运营发展及资金规划需 要，上海飞腾拟向招商银行股份有限公司上海闵行支行（以下简称"闵招行"） 申请综合授信额度不超过人民币 5,000 万元，授信品种包括流动资金贷款、银行 承兑汇票、国内保函、国内信用证等，授信期限 36 个月，担保方式为公司提供 连带责任担保，担保总额度不超过人民币 5,500 万元（包含贷款本金及相关债权 利息费用）。 为支持公司全资三级子公司上海博腾智汇生物制药有限公司（以下简称"博 腾智汇"）日常运营发 ...

股票代码：300363 股票简称：博腾股份 公告编号：2024-056 号 重庆博腾制药科技股份有限公司 关于全资子公司完成工商变更登记的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重庆博腾制药科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 26 日 召开第五届董事会第二十七次会议，审议通过《关于公司向全资子公司增资的议 案》，为优化全资子公司上海博腾智拓医药科技有限公司（以下简称"博腾智拓"） 的资产负债结构，增强其融资能力和资金实力，满足业务拓展及生产经营的资金 需求，同意公司以自有资金向博腾智拓增资 2.5 亿元，本次增资完成后，博腾智 拓的注册资本将由人民币 23,508.63 万元增加至人民币 48,508.63 万元。具体内容 请见公司 2024 年 8 月 28 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）发布的《第五届 董事会第二十七次会议决议公告》（公告编号：2024-046 号）。 近日，公司收到博腾智拓的通知，其已完成上述增资事项相关工商变更登记 手续，并取得上海市奉贤区市场监督管理局核发的《营业执照》。 变 ...

股票代码：300363 股票简称：博腾股份 公告编号：2024-055 号 重庆博腾制药科技股份有限公司 关于全资子公司完成工商变更登记的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重庆博腾制药科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 26 日 召开第五届董事会第二十七次会议，审议通过《关于公司向全资子公司增资的议 案》，为优化全资子公司重庆博腾药业有限公司（以下简称"博腾药业"）的资产 负债结构，增强其融资能力和资金实力，满足业务拓展及生产经营的资金需求， 同意公司以自有资金向博腾药业增资 3 亿元，本次增资完成后，博腾药业的注册 资本将由人民币 18,000 万元增加至人民币 48,000 万元。具体内容请见公司 2024 年 8 月 28 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）发布的《第五届董事会第二十 七次会议决议公告》（公告编号：2024-046 号）。 近日，公司收到博腾药业的通知，其已完成上述增资事项相关工商变更登记 手续，并取得重庆两江新区市场监督管理局核发的《营业执照》。 类型：有限责任公司（自然人投 ...

股票代码：300363 股票简称：博腾股份 公告编号：2024-054 号 重庆博腾制药科技股份有限公司 关于实际控制人部分股份质押及解除质押的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重庆博腾制药科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司控股 股东、实际控制人之居年丰先生、张和兵先生（居年丰、陶荣、张和兵三人为一 致行动人）函告，居年丰先生、张和兵先生将其持有的公司部分股份分别办理质 押、解除质押等业务。具体情况如下： 一、股东股份质押及解除质押基本情况 | | 是否为控股 | 本次质 | 占其所 | 占公司 | 是否为限 售股（如 | 是否 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名 | 股东或第一 | 押数量 | 持股份 | 总股本 | 是，注明 | 为补 | 质押起始 | 质押到期 | 质权人 | 质押用途 | | 称 | 大股东及其 | （万 | 比例 | 比例 | 限售类 | 充质 | 日 | 日 | | | ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收13.52亿元,同比下滑42.19%,剔除重大订单影响后收入同比下滑约4%;归母净利润-1.70亿元,扣非归母净利润-1.74亿元。单看Q2,公司实现营收6.74亿元,同比下滑29.82%,环比下滑0.49%;归母净利润-7517万元,扣非归母净利润-8062万元,亏损较Q1收窄。[5] - 受大订单同期交付较多、产能利用率不足、新产能投产折旧增加等因素影响,公司业绩阶段性承压;制剂、ADC与CGT CDMO三大新兴业务还处于早期阶段,合计影响归母净利润约-1.08亿元。[5] - 小分子原料药CDMO业务未完成在手订单金额同比增长约40%,交付周期主要在2024年下半年及2025年。公司已签订单项目数533个,同比增长约14%;实现交付项目数408个,同比增长约26%。[6] - 2024H1,制剂与CGT业务分别实现营收6556/1904万元,同比变化183%/-18%。其中,制剂业务为108家客户提供约124个制剂项目服务;新签制剂订单金额约1.13亿元,同比增长40%。CGT业务引入新客户29家、新项目62个,新签订单0.62亿元,同比增长188%。公司积极拓展TIDES与ADC业务板块,2024H1新签订单突破3000万元。[7] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为29.68亿元,同比下滑19.1%;归母净利润预计为-0.95亿元。[8] - 2025年营业收入预计为33.65亿元,同比增长13.4%;归母净利润预计为1.11亿元。[8] - 2026年营业收入预计为39.58亿元,同比增长17.6%;归母净利润预计为2.88亿元。[8] - 2024-2026年毛利率预计分别为23.9%、29.2%和32.7%。[8] - 2025-2026年对应PE为58.7倍和22.6倍。[8]

财务表现 - 公司营业收入和归母净利润受重大订单交付影响呈现波动，但剔除重大订单后，2024年上半年营业收入同比下降4% [4][5][7] - 公司期间费用率有所下降，毛利率和净利率逐季度提升，盈利能力逐步改善 [9][10][12][13] - 公司经营性现金流及货币资金状况良好，为整体财务健康提供保障 [29][30] 业务表现 - 公司基石业务（原料药CDMO）订单同比增长超40%，交付项目数同比增加26% [16][17][18] - 新业务如小分子制剂、基因细胞治疗等虽然短期亏损较大，但公司通过调整运营策略，基本达成亏损控制目标 [19][20] - 公司加快国际化布局，欧洲交付体系建设取得首个里程碑，新泽西和上海制剂研发生产基地建设持续推进 [22][23][24][25] 战略举措 - 公司深入推进前端市场销售体系变革，提升市场拓展及获单能力 [26] - 聚焦核心业务板块，全面压实降本增效举措，提升运营效率 [26] - 着重加强海外子公司管理和运营提升，以ESG为契机全面加强可持续发展 [26][27]

公司财务情况 - 上半年小分子原料 CDMO 业务在手订单金额同比增长超过 40%，主要交付在今年下半年和明年 [3] - 新签订单主要来自大客户(Big Pharma 和 Bio Pharma)，涉及镇痛、心脑血管、肿瘤、失眠等治疗领域 [3] - 上半年小分子 CDMO 业务毛利率承压，国内市场价格更敏感，海外市场价格变动影响较小 [3] - 第二季度毛利率环比第一季度有所提升，产能利用率在修复过程中 [5] 新业务发展 - 公司正在建设多肽、寡核苷酸和 ADC、基因细胞治疗和小分子制剂等新业务能力 [4] - 多肽、寡核苷酸和 ADC 业务从去年开始构建能力，今年推向市场，上半年新签订单已达 3,000 余万元 [4] - 基因细胞治疗业务上半年新签订单 6,200 余万元，较去年同期有较大增长 [4] - 小分子制剂业务上半年新签订单 1.13 亿元，同比增长约 40% [4] 海外业务发展 - 斯洛文尼亚中试车间建设接近尾声，预计今年年底投用 [6] - 斯洛文尼亚中试车间毛利率水平整体比国内略低一些 [7] - 海外业务毛利率约 32%，国内毛利率约 13%，随着产能利用率提升国内毛利率有提升空间 [7] 订单情况 - 7、8 月订单总体保持在过去几个月的平均水平，项目数和询盘数保持不错的趋势 [8] - 部分海外大药企在重新制定研发策略和削减费用,这一方面是受 IRA 法案的影响,另一方面是因为财务压力增加,但需求有明显改善的趋势 [8]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5][7] 报告的核心观点 - 公司上半年实现营收13.52亿元（-42.19%），剔除大订单因素同比约-4%。实现归母净利润-1.70亿元（-141.43%），扣非后归母净利润为-1.74亿元（-144.04%）[3] - 公司上半年继续面对创新药投融资偏弱的不利因素，多因素下出现亏损，但边际上出现改善苗头。Q2公司实现收入6.74亿元（-29.82%），毛利率为21.81%（同比-20.55pct，环比+5.97pct），销售、管理、研发三项费用环比变化不大，单季归母净利润-0.75亿元，亏损环比小幅收窄[4] - 截止6月末，公司核心业务小分子CDMO在手订单金额同比+40%以上，估计新签订单口径增长更快。在手订单交付周期主要在24H2及25年，为后续业绩改善打下基础[4] - 下半年，随着各项业务较快增长的在手订单逐步得到兑现，叠加减员增效措施，公司整体产能利用率有望改善。项目漏斗中，PV项目等需要较大反应釜的项目增加也有助于改善产能/订单规模错配的问题。基于此，我们估计公司下半年亏损有望进一步收窄[4] 财务数据总结 - 2023年营业收入为36.67亿元，同比下降47.9%；归母净利润为2.67亿元，同比下降86.7% [2] - 2024年预计营业收入31.07亿元，归母净利润为-1.85亿元；2025年预计营业收入36.60亿元，归母净利润为0.53亿元；2026年预计营业收入44.04亿元，归母净利润为3.12亿元[2] - 2023年毛利率为40.7%，2024年预计为23.0%，2025年预计为26.9%，2026年预计为30.8% [2] - 2023年ROE为4.6%，2024年预计为-3.3%，2025年预计为0.9%，2026年预计为5.2% [2] - 2023年资产负债率为35.0%，2024年预计为35.9%，2025年预计为34.2%，2026年预计为32.1% [12]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 博腾股份2024年上半年营收和利润下滑，但Q2亏损收窄，毛利率逐季提升，降本增效成果初显 [1] - 原料药CDMO业务虽受大订单影响收入下降，但去除大订单后长期发展向好，新兴业务布局全面，有望为后续发展提供持续动能 [1] - 预计2023 - 2025年公司营业收入为29.22/33.86/39.30亿元，同比增长 -20.3%/15.9%/16.1%；归母净利润分别为 -1.28/3.15/4.01亿元，同比增长 -148.0%/345.8%/27.3%，对应2025 - 2026年PE分别为20/16倍 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年上半年实现收入13.52亿元（同比 -42.19%）；归母净利润 -1.70亿元（同比 -141.43%）；扣非归母净利润 -1.74亿元（同比 -144.04%） [1] - 2024年Q2实现收入6.74亿元（同比 -29.82%），归母净利润 -0.75亿元（同比 -170.72%），扣非归母净利润 -0.81亿元（同比 -185.55%） [1] - 2024H1综合毛利率18.82%（ -28.17pp），归母净利率 -12.58%（ -30.12pp），扣非归母净利率 -12.88%（ -29.78pp）；2024Q1毛利率15.84%，Q2毛利率21.81% [1] - 2024H1期间费用率为35.00%（ +6.60pp），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.70%（ +2.31pp）/16.89%（ +3.06pp）/12.45%（ -0.86pp）/ - 0.05%（ +2.06pp） [1] 业务情况 - 原料药CDMO业务：2024H1实现收入12.51亿元（同比 -45%）；交付408个项目（同比 +26%左右），签约订单533个（不含J - STAR，同比约 +14%），引入新客户31家；服务高附加值的API产品146个（同比 +40个），实现收入2.98亿元（同比 +42%）；完成2项PV项目，另有17项执行中；国内团队和美国团队协同服务客户超过20家 [1] - 制剂CDMO业务：2024H1实现收入6556万元（同比 +183%），服务于108个客户的124个项目，引入新客户13家，新签订单约1.13亿元（同比约 +40%） [1] - 基因细胞治疗CDMO业务：2024H1实现收入1904万元（同比 -18%），引入新客户29家，新项目62个，新签订单0.62亿元（同比 +188%） [1] - 合成大分子及生物大分子CDMO业务（TIDES、ADC）：2024H1实现收入954万元，服务于全球的330余家客户，服务于24个客户的38个项目 [1] 盈利预测 - 预计2023 - 2025年公司营业收入为29.22/33.86/39.30亿元，同比增长 -20.3%/15.9%/16.1% [1][2] - 预计2023 - 2025年归母净利润分别为 -1.28/3.15/4.01亿元，同比增长 -148.0%/345.8%/27.3%，对应2025 - 2026年PE分别为20/16倍 [1][2] 重要财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|7035|3667|2922|3386|3930| |增长率YoY %|126.6%|-47.9%|-20.3%|15.9%|16.1%| |归属母公司净利润（百万元）|2005|267|-128|315|401| |增长率YoY%|282.8%|-86.7%|-148.0%|345.8%|27.3%| |毛利率 %|52.0%|40.7%|22.4%|41.4%|41.6%| |净资产收益率ROE%|33.4%|4.6%|-2.3%|5.3%|6.4%| |EPS(摊薄)(元)|3.70|0.49|-0.23|0.58|0.73| |市盈率P/E(倍)|11.04|51.33|—|19.89|15.62| |市净率P/B(倍)|3.72|2.37|1.10|1.05|1.00| [3] 资产负债表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|5463|3654|3491|3740|4461| |货币资金|2850|1967|1894|2193|2565| |应收票据|0|0|0|0|0| |应收账款|1457|676|666|711|925| |预付账款|62|47|45|40|46| |存货|902|717|723|617|725| |其他|191|248|163|179|199| |非流动资产|4682|5730|6003|5913|5743| |长期股权投资|373|363|383|403|423| |固定资产|2120|2875|2792|2659|2474| |（合计）无形资产|267|275|349|407|471| |其他|1922|2217|2479|2443|2376| |资产总计|10144|9384|9494|9653|10204| |流动负债|3016|1391|1652|1509|1679| |短期借款|303|20|20|20|20| |应付票据|1150|224|311|317|327| |应付账款|638|572|621|508|604| |其他|925|575|700|664|728| |非流动负债|656|1893|1898|1908|1928| |长期借款|313|1070|1090|1100|1110| |其他|343|822|807|807|817| |负债合计|3672|3284|3549|3417|3607| |少数股东权益|469|299|267|302|347| |归属母公司股东权益|6003|5801|5677|5933|6251| |负债和股东权益|10144|9384|9494|9653|10204| [4] 利润表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|7035|3667|2922|3386|3930| |营业成本|3380|2175|2267|1985|2294| |营业税金及附加|63|44|18|20|24| |销售费用|203|145|123|135|149| |管理费用|604|548|409|474|542| |研发费用|520|452|321|372|424| |财务费用|-39|9|8|19|17| |减值损失合计|-18|-95|-12|-12|-12| |投资净收益|-30|-13|-6|-7|-8| |其他|10|83|64|44|44| |营业利润|2265|269|-178|405|504| |营业外收支|-19|-22|-5|-5|5| |利润总额|2246|247|-183|400|509| |所得税|309|71|-23|50|64| |净利润|1936|176|-160|350|445| |少数股东损益|-69|-91|-32|35|45| |归属母公司净利润|2005|267|-128|315|401| |EPS(当年)(元)|3.70|0.49|-0.23|0.58|0.73| [4] 现金流量表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|2564|629|656|755|780| |净利润|1936|176|-160|350|445| |折旧摊销|267|379|402|429|453| |财务费用|19|66|63|63|64| |投资损失|30|13|6|7|8| |营运资金变动|238|-89|348|-100|-192| |其它|73|84|-3|7|2| |投资活动现金流|-1436|-1115|-678|-348|-284| |资本支出|-1172|-1128|-629|-294|-229| |长期投资|-260|-20|-14|-18|-18| |其他|-5|33|-36|-37|-38| |筹资活动现金流|261|-129|-51|-108|-124| |吸收投资|432|2|-2|0|0| |借款|203|474|20|10|10| |支付利息或股息|-129|-627|-63|-128|-154| |现金流净增加额|1438|-559|-72|299|372| [4] 研究团队简介 - 唐爱金：医药首席分析师，浙江大学硕士，有药物化学专业背景和医药市场经营运作经验，曾就职于多家证券机构，负责医药团队卖方业务超9年 [5] - 史慧颖：团队成员，上海交通大学药学硕士，曾从事临床CRO工作，2021年加入信达证券，负责CXO行业研究 [5] - 曹佳琳：团队成员，中山大学岭南学院数量经济学硕士，2年医药生物行业研究经历，曾任职于方正证券，2023年加入信达证券，负责医疗器械设备、体外诊断、ICL等领域研究 [5] - 章钟涛：团队成员，暨南大学国际投融资硕士，1年医药生物行业研究经历，CPA（专业阶段），曾任职于方正证券，2023年加入信达证券，主要覆盖中药、医药商业&药店、疫苗 [5] - 赵丹：团队成员，北京大学生物医学工程硕士，2年创新药行业研究经历，2024年加入信达证券，主要覆盖创新药 [5]