股价表现与交易数据 - 8月28日盘中下跌2.01%至19.95元/股 成交额1.75亿元 换手率3.42% 总市值83.40亿元 [1] - 主力资金净流出2125.05万元 特大单净流出27.72万元 大单净流出2097.32万元 [1] - 年内股价累计上涨18.75% 近5日下跌4.04% 近20日上涨6.34% 近60日上涨5.22% [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入3.63亿元 同比增长9.83% 归母净利润606.13万元 同比增长137.66% [2] - 主营业务构成：智能终端45.75% 身份认证产品40.97% 安全芯片13.10% 其他业务0.19% [1] - A股上市后累计派现2.23亿元 近三年未实施分红 [3] 股东结构变化 - 截至7月31日股东户数5.01万户 较上期减少2.14% 人均流通股5000股 较上期增加2.19% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF(159851)持股190.42万股 较上期增持19.10万股 位列第六大流通股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备 [1] - 概念板块涵盖电子支付 区块链 数字货币 移动支付 金融科技等领域 [1]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨2.01%至21.36元/股 成交额3.05亿元 换手率5.79% 总市值89.29亿元 [1] - 主力资金净流入423.87万元 特大单净买入352.64万元(买入1228.88万元占比4.02% 卖出876.24万元占比2.87%) [1] - 大单净买入71.23万元(买入6777.11万元占比22.20% 卖出6705.88万元占比21.96%) [1] - 年内股价累计上涨27.14% 近5/20/60日分别上涨2.69%/6.00%/13.68% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.63亿元 同比增长9.83% [2] - 归母净利润606.13万元 同比大幅增长137.66% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至7月31日股东户数5.01万户 较上期减少2.14% [2] - 人均流通股5000股 较上期增加2.19% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF(159851)位列第六大流通股东 持股190.42万股 较上期增持19.10万股 [3] 公司基本概况 - 主营业务为以身份认证为核心的信息安全产品研发、生产、销售和服务 [1] - 收入构成：智能终端45.75% 身份认证产品40.97% 安全芯片13.10% 其他(补充)0.19% [1] - A股上市后累计派现2.23亿元 近三年未进行分红 [3] 行业分类与概念板块 - 申万行业分类：计算机-计算机设备-其他计算机设备 [1] - 概念板块涵盖电子支付、区块链、数字货币、移动支付、金融科技等领域 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.63亿元，同比增长9.83% [1] - 归母净利润606.13万元，同比大幅增长137.66%，实现扭亏为盈 [1] - 第二季度单季度营收1.8亿元同比下降1.22%，归母净利润-1316.3万元同比下降77.52% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.02%，同比提升6.32个百分点 [1] - 净利率1.66%，同比大幅改善133.66个百分点 [1] - 扣非净利润314.45万元，同比增长113.25% [1] 成本费用结构 - 三费总额（销售/管理/财务费用）1.15亿元，占营收比重31.75%，同比上升2.46% [1] - 研发投入同比大幅减少42.06%，主要因研发投入工时减少 [3] - 财务费用占近三年经营性现金流均值达61.24% [4] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.07元，同比改善64.27% [1] - 经营活动现金流净额改善因销售回款增加及采购支出减少 [3] - 货币资金2.4亿元同比增长12.05%，应收账款1.05亿元同比下降9.35% [1] 资产结构变动 - 其他流动资产增长38.9%因银行存单增加 [3] - 其他非流动资产减少99.94%因重分类调整 [3] - 有息负债665.47万元，同比下降35.75% [1] 投资活动影响 - 投资活动现金流净额同比下降240.55%，因现金管理净投资增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额同比增长42.51% [3] - 每股净资产3.52元，同比下降3.73% [1] 历史业绩对比 - 公司近10年中位数ROIC为3.89%，2023年ROIC低至-12% [3] - 上市以来10份年报中出现4次亏损年份 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-65.04% [4]

财务表现 - 营业总收入3.63亿元 同比上涨9.83% 实现两年连续增长 [1] - 归母净利润606.13万元 同比增加2215.65万元 实现两年连续增长 [1] - 摊薄每股收益0.01元 同比增加0.05元 实现两年连续增长 [4] 盈利能力 - 毛利率40.02% 同比上升2.38个百分点 实现两年连续增长 [3] - ROE 0.41% 同比增加1.46个百分点 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.22次 同比上升0.03次 增幅14.93% 实现两年连续增长 [4] - 存货周转率0.91次 同比上升0.15次 增幅20.40% 实现两年连续增长 [4] 资本结构 - 资产负债率8.51% 同比下降1.61个百分点 环比下降1.48个百分点 [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流出3094.84万元 但同比改善5566.13万元 [1] 股权结构 - 股东户数5.83万户 前十大股东持股比例55.17% [4] - 第一大股东黄煜持股30.31% 第二大股东李伟持股11.26% 第三大股东陆舟持股10.68% [4]

机构持股情况 - 截至2025年8月21日共有2家机构投资者持有公司A股股份 合计持股量266.93万股 占总股本比例0.64% [1] - 机构投资者包括华宝中证金融科技主题ETF和高盛国际-自有资金 机构合计持股比例较上一季度下降0.06个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上期持股增加的公募基金仅1家 为华宝中证金融科技主题ETF 持股增加占比小幅上涨 [1] 外资机构持仓变动 - 本期较上季度持股减少的外资基金仅1家 为高盛国际-自有资金 持股减少占比达0.10% [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长9.83%至3.63亿元，净利润实现扭亏为盈，主要受益于智能终端业务增长及成本控制优化 [6][7][13] - 传统身份认证产品面临市场萎缩压力，但智能终端业务营收占比达40.91%并实现10.89%增长，成为新增长点 [1][7] - 海外收入占比提升带来汇率波动风险，公司通过外汇金融工具进行风险管理 [2][13] 财务表现 - 营业收入3.63亿元，同比增长9.83%；归母净利润314万元，同比扭亏（上年同期亏损2374万元） [6][7] - 经营活动现金流净额-3095万元，较上年同期-8661万元改善64.27% [6][13] - 研发投入2745万元，同比下降42.06%，主要因研发工时减少 [13] - 总资产16.10亿元，较上年末下降4.58%；货币资金占比14.92% [6][14] 业务结构 - 智能终端业务营收1.48亿元（占比40.91%），同比增长10.89%，毛利率29.19% [7][13] - 身份认证产品营收4248万元（占比11.71%），同比增长9.30%，毛利率49.36% [7][13] - 安全芯片业务营收未披露具体金额，但毛利率36.65%，同比增长9.30% [7][13] - 海外收入占比显著提升，同比增长19.46%，毛利率43.44% [13] 行业环境 - 数字支付在全球电商市场份额从2014年34%升至2024年66%，预计2030年成为线下主流支付方式 [8] - 80%网络攻击与身份访问相关，多因素认证（MFA）需求激增，微软92%员工账户部署抗钓鱼MFA [9] - 后量子密码（PQC）算法标准化进程加速，NIST已发布3种正式标准，引发密码技术更新换代需求 [9] 技术储备 - 公司拥有有效专利831件（含国外发明专利144件），计算机软件著作权284件 [11] - 动态令牌OTP获国密二级安全认证，为行业最高安全等级 [10] - 研发人员占比近50%，拥有700余人团队 [11] 战略方向 - 重点布局支付安全领域，开发智能支付终端及专用芯片 [10] - 拓展5G、IoT、数字身份等新场景的交易安全应用 [10] - 加大海外客户拓展力度，针对性调整营销策略 [2]

公司治理动态 - 公司第五届董事会第十一次会议于8月21日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于全文及摘要的议案》等多项议案 [2]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入362,745,445.48元 同比增长9.83% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润6,061,320.86元 [1]

公司融资安排 - 公司向宁波银行北京分行申请人民币1000万元综合授信额度 [1] - 授信全部为低风险额度 专门用于办理非融资性保函业务 [1] - 授信期限为一年 具体额度和期限以银行最终审批为准 [1] 银行合作与费用 - 合作银行为宁波银行股份有限公司北京分行 [1] - 相关费用将执行宁波银行北京分行的收费标准 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司营收达3.63亿元，同比增长9.83% [1] - 归母净利润为606.13万元，去年同期亏损1609.52万元，实现扭亏为盈 [1] - 智能终端产品营收1.48亿元，占总营收40.91% [1] - 安全芯片产品营收4247.75万元，同比增长9.30% [1] - 身份认证产品营收1.33亿元，同比增长1.97% [1] 业务结构 - 传统业务以USB Key、OTP等身份认证产品为主，客户主要为银行 [1] - 银行对网银产品需求持续下降，对经营业绩影响较大 [1] - 公司积极研发智能终端产品并开拓市场，已取得一定成绩 [1] 战略方向 - 维护现有主营产品市场的同时，研发新产品以培育新增长点 [1] - 加大海外客户拓展力度，积极维护海外核心客户关系 [2] - 密切关注海外市场需求变化，采取针对性营销和产品策略 [2] - 根据美元预期走势调整外币存款，运用外汇金融工具降低风险 [2] 公司背景 - 公司成立于1998年，专注于嵌入式操作系统及数字安全系统解决方案 [1] - 主营业务涵盖身份识别、交易安全、智能支付等领域 [1]