锂电设备行业2024年及2025年一季度财报分析 行业整体表现 - 2024年营业收入普遍下滑，多数公司同比降幅达20%-50%，仅曼恩斯特、星云股份和纳科诺尔保持正增长 [2] - 归母净利润降幅扩大，海目星、利元亨、金银河和星云股份出现亏损，主要因计提较高减值及下游需求放缓 [2] - 2025年一季度行业分化，先导智能和杭可科技等头部公司营收及利润降幅环比收窄，反映下游需求回暖 [3] 重点公司业绩亮点 先导智能 - 2024年营收119亿元（同比-29%），2025年Q1营收31亿元（同比-6%），降幅改善 [5] - 2024年净利润2.9亿元（同比-84%），2025年Q1净利润3.65亿元（同比-35%），减值影响减弱 [5] - 2025年新签订单目标增长30%，国内与海外订单占比各半，全球市场份额达9.1%（锂电池设备占全球22.4%） [5] 杭可科技 - 2024年营收29.8亿元（同比-24%），2025年Q1营收6.8亿元（同比-23%） [6] - 2025年Q1净利润1.2亿元（同比-33%），降幅收窄 [6] - 海外订单占比快速提升，巩固韩系客户（SK、LG、三星）合作，拓展日系（松下、丰田）及欧美市场 [6] 行业后续展望 机遇 - 国内市场：2024年下半年起头部锂电池厂商恢复扩产，动力电池及储能/消费电池需求回升 [8] - 海外市场：头部电池企业加速出海，中国设备商全球竞争力提升 [8] - 技术升级：固态电池、全极耳电池、钠离子电池等新技术路线带来增量需求 [8] 挑战 - 行业风险：低端产能过剩或导致部分电池厂商退出，结构性调整加剧 [9] - 宏观风险：国际关系变动可能影响海外市场开拓及供应链（如电子元器件采购） [9]

会议信息 - 公司第五届监事会第十三次会议于2025年4月24日通讯表决召开[2] - 会议通知于2025年4月14日邮件送达全体监事[2] - 应参加表决监事3名，实际3名参加表决[2] 审议事项 - 审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》，3票同意[3] - 审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》，3票同意，需提交2024年年度股东大会审议[5]

会议情况 - 公司第五届董事会第十八次会议于2025年4月24日通讯表决召开[2] - 会议通知于2025年4月14日邮件送达相关人员[2] - 应参加表决董事9名，实际参加9名[2] 议案审议 - 审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》，9票同意[3] - 审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》，9票同意[4] - 《关于回购注销部分限制性股票的议案》需提交2024年年度股东大会审议[5]

股票回购注销 - 2024年多次回购注销离职激励对象限制性股票[4] - 本次拟回购注销9.725万股，价格10.285元/股[7] - 本次回购金额100.02万元，用自有资金支付[7] 股票解除限售 - 2025年3月27日对140名激励对象99.2277万股办理解除限售[5] 股本变动 - 回购注销后总股本由649,192,963股变为649,095,713股[8] - 有限售、股权激励限售股比例下降，无限售股比例上升[8]

广东华商律师事务所 法律意见书 中国深圳福田区深南大道 4011 号港中旅大厦 21A-3 层、第 22A、23A、24A、25A、26A 层， 21A-3/F., 22A/F.,23A/F.,24A/F., 25A/F., 26A/F., CTS Tower, No.4011, ShenNan Road, ShenZhen, 电话（Tel.）：（86）0755-83025555；传真（Fax.）：（86）0755-83025068, 83025058 邮编(P.C.)：518048；网址（Website）：https://www.huashanglawyer.com 广东华商律师事务所 关于深圳市赢合科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划之 回购注销部分限制性股票的 法律意见书 广东华商律师事务所 | | | 广东华商律师事务所 法律意见书 广东华商律师事务所 关于深圳市赢合科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划之 回购注销部分限制性股票的 二○二五年四月 中国深圳福田区深南大道 4011 号港中旅大厦 21A-3 层、第 22A、23A、24A、25A、26A 层 法律意见书 致：深圳 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0 02元 同比下降91 67 2024年同期为0 24元 2023年同期为0 16元 [1] - 每股净资产9 82元 同比增长0 61 2024年同期为9 76元 2023年同期为9 01元 [1] - 每股公积金5 13元 同比下降3 21 2024年同期为5 3元 2023年同期为5 28元 [1] - 每股未分配利润3 74元 同比增长8 41 2024年同期为3 45元 2023年同期为2 75元 [1] - 营业收入13 38亿元 同比下降28 3 2024年同期为18 66亿元 2023年同期为17 38亿元 [1] - 净利润0 15亿元 同比下降90 57 2024年同期为1 59亿元 2023年同期为1 03亿元 [1] - 净资产收益率0 23 同比下降90 91 2024年同期为2 53 2023年同期为1 78 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有32014 13万股 占流通股比50 28 较上期减少1315 19万股 [1] - 上海电气自动化集团有限公司持有18442 68万股 占总股本28 97 持股数量不变 [2] - 王维东持有11173 44万股 占总股本17 55 持股数量不变 [2] - 香港中央结算有限公司持有473 33万股 占总股本0 74 较上期减少345 92万股 [2] - 中国人寿保险股份有限公司传统普通保险产品005L-CT001沪持有352 65万股 占总股本0 55 较上期减少5 52万股 [2] - 金鹰科技创新股票A持有317万股 占总股本0 5 较上期增加50万股 [2] - 许小菊持有293 92万股 占总股本0 46 持股数量不变 [2] - 南方中证1000ETF持有291 49万股 占总股本0 46 较上期减少22万股 [2] - 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A持有257 06万股 占总股本0 4 较上期减少24 52万股 [2] - 张映发持有211 8万股 占总股本0 33 新进股东 [2] - 张少金持有200 76万股 占总股本0 32 新进股东 [2] - 中信证券股份有限公司退出前十大股东 上期持有955 16万股 占总股本1 5 [2] - 工银新能源汽车混合A退出前十大股东 上期持有248 01万股 占总股本0 39 [2] - 富国中证新能源汽车指数A退出前十大股东 上期持有213 74万股 占总股本0 34 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为13.38亿元，同比下降28.29%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为1516.42万元，同比下降90.43%[6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1267.77万元，同比下降91.94%[6] - 营业总收入从18.66亿元下降至13.38亿元，同比减少28.28%[21] - 净利润从2.88亿元下降至8570.63万元，同比大幅下降70.26%[22] - 归属于母公司所有者的净利润从1.59亿元下降至1516.42万元，同比下降90.44%[22] - 基本每股收益从0.24元下降至0.02元，同比下降91.67%[22] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为7869.86万元，同比增长103.08%[11] - 研发费用为1.36亿元，同比增长41.11%[11] - 研发费用从9625.91万元增至1.36亿元，同比增长41.09%[21] - 支付给职工以及为职工支付的现金为378,836,710.15元，同比下降1.0%[25] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-3.99亿元，同比下降8.90%[6] - 销售商品、提供劳务收到的现金从17.08亿元增至21.84亿元，同比增长27.86%[24] - 经营活动现金流入小计为2,285,259,216.83元，同比增长28.1%[25] - 经营活动现金流出小计为2,684,562,296.81元，同比增长24.8%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-399,303,079.98元，同比恶化8.9%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-48,799,531.29元，去年同期为6,321,879.14元[25] - 筹资活动现金流入小计为1,179,663,268.07元，主要来自取得借款840,000,000元[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为284,060,286.01元，去年同期为6,938,655.14元[25] - 现金及现金等价物净增加额为-163,050,087.83元，去年同期为-352,482,246.73元[25] - 期末现金及现金等价物余额为1,587,041,129.55元，较期初下降9.3%[25] - 收到的税费返还为69,420,113.83元，同比增长19.3%[25] 资产和负债变动 - 总资产为156.01亿元，较上年度末增长5.69%[6] - 预付款项为2.27亿元，较上年度末增长99.27%[10] - 短期借款为4.35亿元，较上年度末增长135.14%[10] - 合同负债为27.59亿元，较上年度末增长66.92%[10] - 公司总资产从147.61亿元增长至156.01亿元，同比增长5.68%[19][20] - 短期借款从1.85亿元大幅增加至4.35亿元，同比增长135.14%[19] - 合同负债从1.65亿元增至2.76亿元，同比增长66.96%[19] - 货币资金期末余额为1,993,804,981.95元，较期初减少263,659,416.11元[18] - 应收账款期末余额为5,649,708,478.91元，较期初增加19,761,890.95元[18] - 投资性房地产从5617.19万元小幅下降至5568.35万元[19] 股东和股份变动 - 公司回购专用证券账户持有股份8,767,185股，占总股本的1.35%[14] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股2,914,904股，占比0.45%[14] - 中国工商银行股份有限公司－汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金持股2,570,641股，占比0.40%[14] - 上海电气自动化集团有限公司持有无限售条件股份184,426,829股[14] - 王维东持有无限售条件股份111,734,362股[14] - 香港中央结算有限公司持有无限售条件股份4,733,290股[14] - 公司累计回购股份4,850,900股，占总股本的0.75%，成交总金额98,927,400元[17] - 2022年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件达成，可解除限售股票99.2277万股，占总股本的0.15%[17]

股东持股与质押 - 王维东持股111,734,362股，比例17.21%，质押51,000,000股[1] - 许小菊持股11,756,664股，比例1.81%，质押0股[1] - 二人合计持股123,491,026股，比例19.02%，质押51,000,000股[1] 解除质押情况 - 王维东解除质押37,244,787股，占比33.33%[2] - 许小菊解除质押3,918,886股，占比33.33%[2] - 二人合计解除质押41,163,673股，占比33.33%[2] 业绩情况 - 2020 - 2023年度归母净利润15.43亿元，扣非后14.56亿元[4]

业绩总结 - 2023年营业收入增长率87.44%，高于考核目标和同行业平均[12] - 2023年每股收益0.85元，高于考核目标和同行业平均[12] - 2023年归属母公司股东净利润增长率77.85%，高于考核目标和同行业平均[12] - 2023年末发明专利等保有量1735项，高于考核目标[12] 激励计划 - 本次符合解除限售激励对象140名，可解除限售股票99.2277万股，占股本0.15%[3] - 2024年回购注销多名离职激励对象限制性股票，完成登记手续[7][8] - 后续对6名激励对象9.725万股股票回购注销[9] - 激励对象由168名调整为141名，初始获授股票303.19万股[9] 限售期安排 - 第一个解除限售期比例33%，自登记日起24 - 36个月[10] - 第二个解除限售期比例33%，自登记日起36 - 48个月[10] - 第三个解除限售期比例34%，自登记日起48 - 60个月[10] - 激励计划第一个限售期2025年3月31日届满，4月11日上市流通[11][13] 人员解除限售情况 - 刘永青可解除限售股票1.65万股，占已获授33%[13] - 李春辉可解除限售股票1.584万股，占已获授33%[13] - 中层管理人员等138人可解除限售股票95.9937万股，占已获授32.72%[13] 股份变动 - 本次变动后有限售条件股份11505665股，占比1.77%；无限售条件股份637687298股，占比98.23%[15]

回购方案 - 2025年1月23日公司审议通过回购股份方案，资金1 - 2亿元[1] - 回购价格不超28.94元/股，实施期限8个月[1] 回购进展 - 截至2025年4月8日，累计回购6,504,400股，占总股本1%[2] - 截至2025年4月8日，最高成交价21元/股，最低15.38元/股[2] - 截至2025年4月8日，成交总金额125,431,832元（不含费用）[2]