公司股价与市场交易 - 1月15日公司股价上涨3.15% 成交额达8.56亿元[1] - 1月15日获融资净买入2173.77万元 融资买入9776.17万元 融资偿还7602.40万元[1] - 截至1月15日 公司融资融券余额合计11.35亿元 其中融资余额11.34亿元 占流通市值的5.86% 融资余额超过近一年70%分位水平[1] - 1月15日融券余量3.20万股 融券余额96.38万元 低于近一年10%分位水平[1] 公司财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入67.84亿元 同比增长4.72%[2] - 2025年1-9月公司归母净利润为3.02亿元 同比减少39.06%[2] - 公司A股上市后累计派现5.53亿元 近三年累计派现3.30亿元[3] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日 公司股东户数为6.25万户 较上期增加17.69% 人均流通股10204股 较上期减少15.04%[2] - 截至9月30日 香港中央结算有限公司为第三大流通股东 持股418.72万股 较上期增加49.41万股[3] - 截至9月30日 南方中证1000ETF为第四大流通股东 持股356.27万股 较上期减少4.39万股[3] - 截至9月30日 华夏中证1000ETF为第八大流通股东 持股211.65万股 较上期减少4000股[3] - 截至9月30日 汇添富中证电池主题ETF为新进第九大流通股东 持股194.65万股[3] - 截至9月30日 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A为第十大流通股东 持股193.59万股 较上期减少54.78万股[3] - 富国中证新能源汽车指数A退出十大流通股东行列[3] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市赢合科技股份有限公司 位于广东省深圳市南山区[1] - 公司成立于2006年6月26日 于2015年5月14日上市[1] - 公司主营业务为锂电池专用生产设备的研发、设计、制造、销售与服务[1] - 公司主营业务收入构成中 锂电池专用生产设备占比65.66% 其他(补充)占比34.34%[1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月13日盘中下跌2.02%，报28.69元/股，总市值185.10亿元 [1] - 当日成交额3.80亿元，换手率2.06% [1] - 当日主力资金净流出2353.50万元，特大单与大单买卖情况显示资金呈净卖出状态 [1] - 年初以来股价涨3.02%，近5个交易日跌1.54%，近20日涨7.37%，近60日跌3.56% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月实现营业收入67.84亿元，同比增长4.72% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3.02亿元，同比减少39.06% [2] - 公司主营业务为锂电池专用生产设备的研发、设计、制造、销售与服务，该业务占主营业务收入65.66% [1] - A股上市后累计派现5.53亿元，近三年累计派现3.30亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为6.25万户，较上期增加17.69% [2] - 人均流通股为10204股，较上期减少15.04% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股418.72万股，较上期增加49.41万股 [3] - 多家指数基金位列十大流通股东，包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、汇添富中证电池主题ETF（新进）及汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A [3] - 富国中证新能源汽车指数A退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为深圳市赢合科技股份有限公司，成立于2006年6月26日，于2015年5月14日上市 [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [1] - 所属概念板块包括上海国资、固态电池、工业4.0、储能、宁德时代概念等 [1]

2025年中国锂电辊压设备市场竞争格局 - 2025年度中国锂电辊压设备市场份额排名前五的企业依次为：纳科诺尔、海裕百特、赢合科技、浩能科技以及易鸿智能 [2] - 具体排名数据显示，纳科诺尔位列第一，海裕百特位列第二 [3] 锂电设备细分市场研究框架 - 研究机构对锂电设备市场的分析覆盖了电芯制造、PACK组装及固态电池等多个环节 [4] - 在锂电电芯设备环节，计划发布包括搅拌机、涂布机、辊压机、干燥设备、卷绕设备、鑫片设备、封装设备、注液设备、化成设备、分容设备、检测设备及整线设备在内的共12个细分领域的市场份额TOP5榜单 [4] - 在锂电池PACK环节，计划发布模组PACK设备和物流自动化设备2个细分领域的市场份额TOP5榜单 [4] - 在固态电池设备环节，计划发布包括电解质成膜设备、干法涂布/纤维化设备、干混设备、等静压设备、高压化成设备、车间环境控制设备及电解质成套设备在内的共7个细分领域的市场份额TOP5榜单 [4] 数据来源与研究机构背景 - 以上市场份额数据及研究框架来源于起点研究院SPIR [3][4] - 起点研究院SPIR是一家总部位于深圳、专注于新能源及新材料产业链的研究机构和产业智库 [7] - 该机构研究团队在新能源产业领域拥有超过15年的研究经验，主要研究覆盖锂电池、钠电池、固态电池、储能材料及设备、电动车等多个领域 [7] - 其服务过的全球领先新能源企业包括三星、LG、奔驰、松下、宁德时代、ATL、巴斯夫、亿纬锂能、海辰储能等 [7]

市场规模分析及预测 - 2025年全球锂电池设备市场规模为990亿元人民币，同比增长25%，市场表现先抑后扬，下半年因储能、新能源汽车和轻型动力市场爆发，带动大方形铁锂、大圆柱铁锂等电芯供不应求，头部电池企业和主机厂产能扩张提速，行业进入新的产能需求扩张周期 [2] - 下游储能、新能源汽车、AI数据中心、无人机、轻型电动车、电动船舶、新型智能设备等终端市场对锂电池需求增长明确 [2] - 预计到2027年，全球锂电设备市场规模将达1419亿元人民币，其中前段设备市场460亿元，中段设备市场434亿元，后段设备市场383亿元，模组及PACK市场142亿元 [2] 2025年中国锂电池设备市场份额TOP50企业 - 根据起点研究院SPIR统计，2025年度中国锂电池设备市场份额TOP50企业榜单公布，涵盖了从整线解决方案到各细分环节的专业设备商 [3][5] - 排名前五的企业依次为：先导智能（锂电整线解决方案）、赢合科技（锂电整线解决方案）、嘉拓智能（璞泰来子公司，覆盖辊压分切、模切、包膜机、化成分容等）、杭可科技（化成分容、电池检测、物流线等）、无锡理奇（上料搅拌系统） [6] - 榜单详细列出了第6至第50名企业及其主要覆盖环节，全面展示了中国锂电设备行业的竞争格局和专业化分工情况 [6][7] 锂电设备细分环节市场份额榜单 - 报告列出了锂电电芯生产各核心环节（如搅拌、涂布、辊压、干燥、卷绕、叠片、封装、注液、化成、分容、检测、整线）的市场份额TOP5榜单 [8] - 报告同时列出了锂电池PACK环节（模组PACK设备、物流自动化设备）的市场份额TOP5榜单 [8] - 报告还涵盖了新兴的固态电池设备环节，包括固态电解质成膜、干法涂布/纤维化、干混、等静压、高压化成、车间环境控制、电解质成套设备等细分领域的市场份额TOP5榜单 [8]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，赢合科技股价下跌2.06%，报29.45元/股，总市值190.01亿元 [1] - 当日成交额6.78亿元，换手率3.60%，主力资金净流出3407.23万元 [1] - 今年以来股价上涨5.75%，近5日上涨7.29%，近20日上涨7.56%，但近60日下跌3.25% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为锂电池专用生产设备的研发、设计、制造、销售与服务，该业务占主营业务收入的65.66% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备，概念板块包括上海国资、固态电池、储能、工业4.0、4680电池等 [1] 公司财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入67.84亿元，同比增长4.72% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为3.02亿元，同比减少39.06% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.25万户，较上期增加17.69%，人均流通股10204股，较上期减少15.04% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股418.72万股，较上期增加49.41万股 [3] - 多家指数基金位列十大流通股东，包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、汇添富中证电池主题ETF（新进）及汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A，富国中证新能源汽车指数A则退出十大流通股东之列 [3] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现5.53亿元，近三年累计派现3.30亿元 [3]

政策动态与监管框架 - 国家烟草专卖局于2026年1月5日发布《电子烟相关生产企业、批发企业信用管理细则（试行）（征求意见稿）》，旨在加强信用管理并促进产业法治化、规范化治理 [2] - 2025年12月25日，国家烟草专卖局发布《关于落实电子烟产业政策进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》，涉及产能调控、供需平衡与合规升级等问题 [2] - 2025年11月26日，全国电子烟标准化技术委员会秘书处公开征集2026年度电子烟国家标准制修订项目，涵盖基础、技术、生产、流通、检验等多个标准领域 [2] - 行业专家指出，近期密集出台的监管动作仍在2021年设定的“参照卷烟”基本框架内，整体是在优化现有监管体系 [3] 信用管理体系细则 - 《信用管理细则（征求意见稿）》系统规定了信用采集、失信认定、信用评级、信息公开、失信惩戒与信用修复等措施 [3] - 失信信息按严重程度分为轻微、一般、严重三类，并设置不同的公示期限 [3] - 企业信用等级被划分为A、B、C、D四级，信用等级为C、D级的企业在公示期内，其固定资产投资、增加核定产能及生产规模的申请将受到严格审批 [3] - 部分被评为D级的企业，其烟草专卖生产企业许可证的新办、变更、延续等申请可能不予核发 [3] - 建立企业信用体系并公示，有助于约束生产企业合规经营，并为产业链上下游提供权威的信用评估信息来源 [4][5] 产能调控与产业政策 - 《通知》明确规定不得投资新建项目，迁建及恢复建设项目不得增加产能，原址技术改造项目一般也不得增加产能 [6] - 确需增加产能的企业，必须符合产业政策、监管要求及产能管理规定，证明有真实市场需求，并配备安全卫生环保设施，符合智能化、高端化、绿色化方向 [6] - 以出口为主的企业，需证明新增产能产品符合目的地国家或地区的法律法规 [6] - 政策旨在优化产业结构并促进集中度提升，未来头部企业可能通过产业内的收购整合来扩大产能 [7] 企业经营现状与市场影响 - 劲嘉股份2025年上半年新型烟草行业营收为2.36亿元，同比增长157.67%，占其总营收比重为19.04% [6] - 劲嘉股份表示，电子烟产业一直有总量控制，近三四年监管持续从严，公司业务大部分布局在海外市场，因此上述政策调整对公司影响不大 [6] - 赢合股份表示其电子烟业务有专门团队运作，近两年经营比较稳定，主要面向海外市场，目前一切正常经营，后续会持续关注相关政策 [6] - 2025年已有电子烟生产企业因市场竞争加剧、成本攀升及订单萎缩而停产解散，例如东莞市安道迩科技有限公司在2025年9月决定停产解散，并在随后数月多次被列为被执行人 [4] 行业竞争与执法环境 - 全球电子烟市场竞争激烈，导致企业出现内卷现象，部分领域出现销量增加但收入不增反降的情况，且存在不合规的经营行为 [7] - 通过监管政策约束，旨在减少内卷式的不良竞争模式 [7] - 2025年12月18日，国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，要求高压严打境内涉烟违法活动，加强源头治理，严查非法储存、运输、寄递及销售行为 [7] - 行业监管政策整体趋严，业内人士对行业发展态势和相关政策持谨慎小心的态度 [7]

公司股价与交易表现 - 12月31日，赢合科技股价上涨1.02%，报收27.73元/股 [1] - 当日成交额为2.84亿元，换手率为1.64% [1] - 公司总市值为178.91亿元 [1] 公司基本信息 - 深圳市赢合科技股份有限公司位于广东省深圳市南山区前海深港合作区 [1] - 公司成立于2006年6月26日，于2015年5月14日上市 [1] - 公司主营业务为锂电池专用生产设备的研发、设计、制造、销售与服务 [1] - 主营业务收入构成中，锂电池专用生产设备占比65.66%，其他(补充)占比34.34% [1] 基金持仓情况 - 富荣基金旗下富荣福鑫混合A（004794）在第三季度重仓赢合科技，持有1900股 [2] - 该持仓占基金净值比例为5.08%，为基金第五大重仓股 [2] - 根据测算，12月31日该持仓浮盈约532元 [2] 相关基金表现 - 富荣福鑫混合A（004794）成立于2018年2月13日，最新规模为38.87万元 [2] - 该基金今年以来收益为3.65%，同类排名7101/8085 [2] - 近一年收益为1.78%，同类排名7466/8085 [2] - 成立以来累计亏损12.01% [2] 基金经理信息 - 富荣福鑫混合A（004794）的基金经理为姜帆和王梓 [3] - 姜帆累计任职时间1年194天，现任基金资产总规模1835.24万元 [3] - 姜帆任职期间最佳基金回报为49.86%，最差基金回报为5.02% [3] - 王梓累计任职时间97天，现任基金资产总规模129.11万元 [3] - 王梓任职期间最佳基金回报为-3.96%，最差基金回报为-3.98% [3]

公司股价表现 - 12月24日，赢合科技股价上涨1.05%，报收26.92元/股，成交额3.38亿元，换手率1.99%，总市值173.68亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达5.78% [1] 公司基本情况 - 深圳市赢合科技股份有限公司成立于2006年6月26日，于2015年5月14日上市 [1] - 公司位于广东省深圳市南山区前海深港合作区 [1] - 公司主营业务为锂电池专用生产设备的研发、设计、制造、销售与服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：锂电池专用生产设备占65.66%，其他(补充)占34.34% [1] 基金持仓情况 - 富荣基金旗下富荣福鑫混合A（004794）重仓赢合科技，为其第五大重仓股 [2] - 该基金三季度持有赢合科技1900股，占基金净值比例为5.08% [2] - 12月24日股价上涨为该基金带来约532元浮盈，连续4天上涨期间累计浮盈2793元 [2] 相关基金概况 - 富荣福鑫混合A（004794）成立于2018年2月13日，最新规模为38.87万元 [2] - 该基金今年以来收益率为1.23%，同类排名7636/8088；近一年收益率为0.74%，同类排名7750/8058；成立以来亏损14.06% [2] - 该基金基金经理为姜帆和王梓 [3] - 姜帆累计任职时间1年187天，现任基金资产总规模1835.24万元，任职期间最佳基金回报49.4%，最差基金回报4.42% [3] - 王梓累计任职时间90天，现任基金资产总规模129.11万元，任职期间最佳基金回报-4.51%，最差基金回报-4.53% [3]

行业核心观点 - 锂电装备行业景气度确定性上升 订单有望在2026年继续快速增长 主要受储能等新增需求驱动 [2][3] - 锂电装备板块增长的确定性有望提升 看好其投资机会 [3][4] 下游需求与扩产动态 - 储能需求高速增长 2025年1-11月国内新型储能新增招标规模突破400GWh 同比增长75% [2] - 政策推动国内储能规模化建设 目标2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [2] - 海外储能需求受益于数据中心电力需求 例如LG新能源计划在2026年将储能电池总产能从30GWh目标提升至50GWh 上调幅度达60% [2] - 下游电池厂商正在推进扩产 近期锂电装备厂商纳科诺尔与国内某头部客户签订价值3.01亿元的辊压分切一体机采购合同 [1] - 下游龙头持续扩张 随着产能建设推进 行业新订单有望在近期持续落地 [3] 行业订单与业绩表现 - 2025年上半年 先导智能 海目星 赢合科技 利元亨等头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元 同比增长70%-80% [3] - 今年以来 锂电装备行业的盈利已经出现改善 [4]

公司战略与业务发展 - 公司以战略前瞻为引领，在巩固核心业务基本盘的同时，不断挖掘新客户、开拓新市场 [1]