股份转让限制 - 上市交易之日起一年内董监高不得转让股份[6] - 董监高离职后半年内不得转让股份[6] - 年度、半年度报告公告前十五日内董监高不得买卖股份[7] - 季度报告、业绩预告、业绩快报公告前五日内董监高不得买卖股份[7] - 董监高不得在买入后六个月内卖出或卖出后六个月内又买入[8] 信息申报 - 新任董监在任职通过后两个交易日内申报个人及亲属信息[11] - 新任高级管理人员在任职通过后两个交易日内申报个人及亲属信息[11] 减持规定 - 董监高计划转让股份应提前十五个交易日报告并披露减持计划[13] - 减持完毕或未完毕应在二个交易日内向深交所报告并公告[13] 其他情况披露 - 董监高股份被强制执行应在收到通知后二个交易日内披露[14] 可转让额度计算 - 每年首个交易日按上年末股份基数的25%计算本年度可转让额度[19] - 任期内及届满后六个月内每年转让不超所持股份总数25%[18] - 年内新增无限售条件股份当年可转让25%[19] - 所持股份不超1000股可一次全部转让[19] 股份管理 - 公司对现任及离任半年内董监高证券账户信息登记备案并更新[17] - 深交所发送数据锁定董监高名下股份[18] - 中国结算深圳分公司解锁可转让额度内无限售流通股[19] - 涉嫌违规交易可锁定董监高名下股份[21] - 限售股满足条件可申请解除限售[22] 违规处理 - 董监高违反制度公司可追究责任[21]

公司治理 - 2024年召开7次董事会，独立董事均出席表决[5] - 2024年独立董事出席2次股东大会，无反对弃权[6] - 2024年召开多场委员会会议，独立董事履职[7][9][10] 信息披露 - 2024年按时编制披露多份报告[19] 审计相关 - 2024年3月续聘上会会计师事务所为审计机构[20] 人事变动 - 2024年完成补选非独立董事及聘任高管[25] 股票事项 - 2024年3、8月两次审议调整回购价格及注销部分股票[26] 未来展望 - 2025年独立董事将勤勉尽责提建议[29]

深圳市赢合科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （李博） 各位股东及股东代表： 本人李博作为深圳市赢合科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董 事会独立董事，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规及《公司章程》《独 立董事工作制度》《独立董事专门会议制度》等制度的规定，在 2024 年的工作 中，本着对全体股东负责的态度，忠实、勤勉地履行独立董事的职责与义务，按 时出席董事会和股东大会，积极发挥独立董事作用，促进公司规范运作，切实维 护公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度任职期间履 行独立董事职责情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 李博，中国国籍，无境外永久居留权，1980 年出生，理学硕士，中国注册 会计师、香港会计师公会会员、英国特许会计师公会资深会员。曾任安永华明会 计师事务所（特殊普通合伙）上海分所审计合伙人，阿里巴巴集团副总裁及淘天 集团首席财务官，现任杭州泊含信 ...

回购计划 - 公司拟用自有和/或自筹资金1 - 2亿元回购A股[1] - 回购价格不超28.94元/股，期限8个月[1] 回购进展 - 截至2025年2月28日，累计回购980,000股，占比0.15%[2] - 最高成交价20.99元/股，最低20.55元/股[2] - 成交总金额20,375,338元（不含费用）[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予赢合科技“买入”评级，目标价 47.40 元 [4][5][81] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是锂电设备行业领军者，固态电池与电子烟业务双线并进，在固态电池领域有技术优势，出海前景广阔，电子烟业务成第二增长曲线，预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 7.01/10.26/13.82 亿，给予 2025 年 30X PE，对应 307.89 亿市值 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 锂电设备行业领军者，固态电池与电子烟业务双线并进 - 公司锂电核心技术国内领先，股权结构整体稳定，主营锂电池专用设备研发、生产和销售，开拓电子烟业务，旗下子公司实力强，近年股权结构稳定，控股股东上海电气赋能 [13][14] - 电子烟业务促营收增长，锂电业务稳健发展，2021 - 2023 年营收和利润稳步增长，2023 年营收 97.5 亿元，归母净利润 5.54 亿元，电子烟业务 2023 年营收 33.41 亿元，占比 34%，2024 年业绩阶段性承压但基本面转好信号显现 [19] - 重视研发创新，打造核心优势，2023 年本科及以上学历员工占 17%，研发技术人员 2476 人，占 26.25%，2023 年研发费用 7.22 亿元，同比增 49.46%，2024 年上半年发布多款创新设备 [26][28] 公司固态电池打开蓝海市场，供需改善下看好锂电出海 - 优先布局叠片工艺，看好固态电池时代保持领先优势，固态电池生产工艺与传统液态电池不同，公司在叠片、辊压、涂布三方面成效显著，掌握高速叠片工艺技术，传统卷绕工艺不适用于固态电池，公司辊压设备创新成果显著，涂布机研发引领技术迭代 [32][34][36] - 公司锂电前段设备优势清晰，重配研发得到客户认可，公司专精于锂电前段设备，各子公司专注单一环节，前段设备技术含量高、价值比重大，公司在涂布机等方面有优势，持续重配研发获一流客户认可 [40][41][49] - 新能源仍有广阔提升空间，看好锂电设备行业发展，锂电行业供需格局改善，开工率提升，新能源汽车扩产拉动下游锂电设备发展 [51][52] - 欧洲锂电设备海外依赖较大，公司出海前景广阔，全球新能源汽车销量提升，国产锂电企业出海，公司获海外订单，深入推进国际化策略，拓展海外市场，欧洲电动汽车产业发展但动力电池依赖中日韩，国内锂电设备国产化率高，公司前段设备优势明显 [55][56][58] 斯科尔电子烟业务前景广阔，技术创新助力开拓欧美市场 - 看好斯科尔电子烟业务前景，打造公司第二增长曲线，斯科尔 2 款产品通过 FDA 第一阶段审核，2023 年营收 33.41 亿元，英国市场饱和，美国市场规模大，中国 2024 上半年向美国出口额达 18.14 亿美元，同比增 21.92%，斯科尔布局一次性电子烟，在美市场前景广阔，还积极拓宽欧洲和东南亚市场 [62][63][68] - 重点布局一次性电子烟，产品具备弯道超车机会，斯科尔重点布局一次性电子烟，过去两年销售规模增长近 63 倍，价格优势明显，美国禁止换弹式电子烟为一次性电子烟打开空间，一次性电子烟口味丰富，产品特征多样，创新空间广阔，组件小巧工艺复杂 [69][70][73] 投资建议 - 基于中外电子烟贸易稳定、政策不确定性、锂电半导体行业增长、锂电上游供应等假设进行盈利预测，预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 7.01/10.26/13.82 亿，采用相对估值法，给予 2025 年 30X PE，对应 307.89 亿市值，目标价 47.40 元，首次覆盖给予“买入”评级 [76][80][81]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级，6个月评级为买入（首次评级），目标价47.40元 [4][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是锂电设备行业领军者，固态电池与电子烟业务双线并进，固态电池打开蓝海市场，供需结构改善下看好出海，斯科尔电子烟业务开创第二增长曲线，预计2024 - 2026年归母净利润分别为7.01/10.26/13.82亿，给予2025年30X PE，对应307.89亿市值 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 锂电设备行业领军者，固态电池与电子烟业务双线并进 - 公司锂电核心技术国内领先，主营锂电池专用设备研发、生产和销售，电子烟业务成第二成长曲线，旗下子公司实力强，近年股权结构稳定，控股股东上海电气资源优势持续赋能 [13][14] - 公司业绩增长可观，2023年营收97.5亿元，同比增长8.09%，归母净利润5.54亿元，同比增长13.62%，锂电设备业务稳健增长，电子烟业务表现突出，2023年营收33.41亿元，占营业总收入34%，2024年三季报业绩阶段性承压，后续基本面转好信号逐步显现 [1][19] - 公司重视研发创新，2023年本科及以上学历员工人数占17%，研发技术人员2476人，占26.25%，2023年研发费用7.22亿元，同比增加49.46%，研发费用率达7.40%，2024年上半年获多项科研荣誉，截至6月底拥有专利及软件著作权共1954项 [26][28] 公司固态电池打开蓝海市场，供需改善下看好锂电出海 - 固态电池生产工艺与传统液态电池不同，公司作为头部锂电设备商积极布局研发，在叠片、辊压、涂布三方面成效显著，优先布局叠片工艺，成熟掌握高速叠片工艺技术，在辊压设备领域持续创新，在涂布机方面积极研发 [32][34][36] - 公司在前段设备方面积累突出竞争实力，专精于锂电设备业务，主营前段设备技术含量最高，决定产线核心质量，价值比重约40%，持续重配研发，得到一流客户高度认可 [32][40][41] - 锂电行业供需格局逐渐改善，开工率大幅提升，新能源汽车不断扩产，拉动下游锂电设备发展，2023年全球新能源汽车销量达1428万辆，我国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆 [51][52] - 全球新能源汽车销量提升，国产锂电企业出海前景广阔，2023年欧洲新能源汽车销售量为295万辆，同比增长13.46%，2018 - 2023年复合增长率为49.88%，公司深入推进国际化策略，2023年海外营业收入达34.17亿，同比增长562.53% [2][55][56] 斯科尔电子烟业务前景广阔，技术创新助力开拓欧美市场 - 斯科尔2款产品成功通过FDA第一阶段审核，2023年营收33.41亿元，因英国市场饱和转向美国市场打造第二增长曲线，在欧洲其他地区和东南亚市场也有发展前景 [3][62][63] - 斯科尔重点布局一次性电子烟，旗下品牌产品已在美国线上零售店出现，一次性电子烟销售规模增长快，价格优势明显，美国禁止换弹式电子烟为其打开空间，且能提供丰富口味满足需求 [66][69][72] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为7.01/10.26/13.82亿，采用相对估值法，选择可比公司平均估值约为34.85，给予赢合科技2025年30X PE，对应307.89亿市值，目标价47.40元，首次覆盖，给予“买入”评级 [4][80][81]

证券代码：300457 证券简称：赢合科技 公告编号：2025-008 深圳市赢合科技股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 一、首次回购公司股份的具体情况 2025年2月28日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施 股份回购，回购股份数量为980,000股，占公司目前总股本的0.15%，最高成交价 为20.99元/股，最低成交价为20.55元/股，成交总金额为20,375,338元（不含交 易费用）。本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。 二、其他说明 公司首次回购股份的时间、回购股份数量、集中竞价交易的委托时间及交易 价格等均符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》及 1 公司回购股份方案的相关规定。具体如下： 1、公司未在下列期间内回购公司股份： （1）自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者 在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会和深圳证券交易所规定的其他情形。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市赢合科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年1月2 ...

回购计划 - 拟回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元[3] - 回购价格不超过28.94元/股[3] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起8个月内[14] - 按上限2亿测算，预计可回购6910850股，约占总股本1.06%[10] - 按下限1亿测算，预计可回购3455425股，约占总股本0.53%[10] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产为145.53亿元[16] - 截至2024年9月30日，所有者权益为65.65亿元[16] - 截至2024年9月30日，流动资产为115.65亿元[16] - 截至2024年9月30日，资产负债率为53.01%[16] - 假设回购2亿，占总资产、所有者权益和流动资产比重分别为1.37%、3.05%、1.73%[16] 时间节点 - 2025年1月23日审议通过回购方案[23] - 2025年2月6日披露决议前一交易日股东持股情况[23] - 2025年2月7日获不超1.4亿元贷款用于回购[24][27] - 2025年2月11日在深圳分公司开立回购专用证券账户[27] 其他要点 - 回购股份拟用于股权激励，未授出或转让部分将注销[20] - 董事会授权管理层办理回购事宜，有效期至事项完毕[21][22] - 相关人员决议前六个月无买卖股份情形，暂无增减持计划[17] - 未收到相关人员未来三、六个月减持计划，有将披露[19] - 回购存在股价波动等风险[25] - 回购期及时披露信息，定期报告披露进展[27]

股份回购 - 拟回购资金总额1 - 2亿元[3] - 回购价格不超28.94元/股[3] - 实施期限8个月内[3] 贷款情况 - 中信银行上海分行提供不超1.4亿贷款[2][5][6] - 贷款期限3年[5] - 《贷款承诺函》有效期不超3年[5] 资金来源与影响 - 1.4亿内申请贷款，其余用自有资金[6] - 回购不影响公司经营等[6]

股权结构 - 上海电气自动化集团有限公司持股184,426,829股，占总股本28.41%[1] - 王维东持股111,734,362股，占总股本17.21%[1] - 许小菊持股11,756,664股，占总股本1.81%[1] 回购情况 - 公司回购专用证券账户回购股份3,916,285股，占总股本0.60%[4] 无限售条件股 - 上海电气自动化集团有限公司持无限售条件股占比28.97%[5] - 王维东持无限售条件股占比17.55%[5] - 香港中央结算有限公司持无限售条件股占比1.29%[5]