公司战略与竞争力 - 公司稳步推进国际化战略 [1] - 公司持续投入研发创新，以硬核技术实力打破国际市场壁垒，提升产品竞争力 [1] - 公司为全球客户提供技术加服务双重保障，赢得客户的长期信赖与选用 [1] 全球化运营与服务 - 公司在全球范围内设立多个分子公司与服务网点 [1] - 公司构建起敏捷响应的本土化服务网络 [1] - 公司为客户提供及时、专业的售后支持 [1]

行业投资评级 - 维持行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 固态电池作为下一代动力电池技术，在安全性和能量密度上具备显著优势，其量产将提速，并对现有生产设备形成替代，产业链有望迎来变革 [1] - 固态电池专用设备是产业化过程中的确定性红利，具备高成长性、高护城河及新一轮价值链重构机会 [3] - 固态电池设备订单将先于终端需求兑现，市场空间有望快速增长，预计2030年全球市场规模将达到1,079.4亿元 [5][28] - 技术变革将推动设备价值重构，前段和中段设备价值量占比将提升 [37] 固态电池性能与产能建设 - 固态电池可匹配高压正极和锂金属负极，能量密度显著高于液态电池，欧阳明高院士预计第三代全固态电池能量密度可达500Wh/kg [13] - 固态电池使用不可燃固态电解质，热失控初始温度远高于液态电池，有望从本质上改善电池安全性能 [15] - 政策大力支持固态电池发展，2024年工信部设立60亿元专项资金，珠海、上海、天津等地也出台了配套扶持政策 [18] - 多家企业产能建设取得实质进展，清陶能源在内蒙古投资70亿元建设固态电池零碳产业园，中创新航全固态电池能量密度达430Wh/kg [19] - 车企加速推进固态电池上车应用，东风汽车、长安汽车、广汽埃安等均明确了2026-2027年的装车时间表，续航里程有望突破1000公里 [21] 设备市场需求与空间 - 设备投资是产业落地前置环节，订单和收入确认天然早于整车放量，当前产业整体处于向产线能力建设过渡的阶段 [23] - 2024年全球固态电池设备市场规模为40.0亿元，其中半固态设备38.4亿元，全固态设备1.6亿元；预计到2030年将增长至1,079.4亿元 [28] - 传统锂电资本开支需求依然稳健，2025年1-8月中国新能源汽车销量达962万辆，同比增长36.7%，渗透率达45.5% [29] 设备技术变革与投资机会 - 固态电池产线设备相较传统液态电池呈现较大变化，前段与中段需引入新设备并进行升级改造，后段设备以性能和参数升级为主 [5][24] - 技术变革推动设备价值重构，固态电池前段设备价值量占比从液态的31%提升至35%-40%，中段从40%提升至40%-45% [37] - 干法电极设备是核心增量设备，具备经济性（制造成本降低约20%）、环保和电池性能优势，与固态电池高度适配 [41][42][43] - 叠片工艺因能提升电芯结构一致性和界面接触稳定性，在固态电池中的渗透率将逐步提升 [48][52] - 等静压设备是固态电池生产中的核心新增工序，用于提升材料致密度和界面质量，温等静压是当前优选方案 [56][62] - 固态电池对激光切割设备需求提升，以应对厚极片和脆性电解质的加工挑战 [54] - 固态电池包热管理要求提升，工作温度上限更高，带动隔热材料（如气凝胶）需求扩大，电池包结构件耐热性要求也相应提升 [71][78][81][83] 投资建议 - 建议优先关注干法电极、等静压等新增需求，以及叠片、激光切割等渗透率有望较快提升的设备环节 [3][86] - 报告提及的具体公司包括先导智能、赢合科技、宏工科技、先惠技术、纳科诺尔、利元亨、海目星、德龙激光等 [3][86]

指数整体表现 - 深证国企ESGR指数10月22日报收1592.08点，下跌0.02% [1] - 指数当日成交额为301.97亿元，换手率为0.94% [1] - 指数成份股中24家上涨，21家下跌，通裕重工领涨3.95%，广东宏大领跌5.35% [1] 十大权重股表现 - 前三大权重股为海康威视（权重9.64%）、京东方A（权重9.31%）、五粮液（权重8.62%） [1] - 十大权重股中涨幅最大为海康威视，上涨2.73% [1] - 十大权重股中跌幅较大为招商蛇口（-1.50%）、中航光电（-1.43%）、浪潮信息（-1.03%） [1] 成份股资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出3.4亿元，游资净流入2.14亿元，散户净流入1.26亿元 [1] - 海康威视获主力资金净流入3.74亿元，净占比11.31% [2] - 中材科技、云铝股份、中钨高新分别获主力资金净流入1.41亿元、1.37亿元、1.11亿元 [2]

战略方向 - 公司持续深化产品高端化、业务国际化、管理数字化的战略方向 [1] - 锂电业务覆盖欧美、日韩、东南亚等海外市场 [1] 海外业务进展 - 46系列激光切卷绕一体机顺利通过韩国某头部客户验收 [1] - 21700圆柱激光卷绕一体机等设备成功交付头部客户马来西亚工厂 [1] - 多台高性能双层挤压式涂布机、辊压分切一体机发往全球顶尖电池厂商匈牙利工厂 [1] 客户反馈 - 凭借卓越的性能、高效的服务，公司产品受到客户高度认可 [1]

公司研发投入与成果 - 公司高度重视技术研发，每年保持超高比例的研发投入[1] - 双层Super-E涂布机、超高速多工位切叠一体机等多款锂电核心设备取得技术突破[1] 客户合作与产品应用 - 公司积极与客户联合研发，深化协同合作[1] - 有效适配新技术要求，深度赋能客户生产[1]

股价表现与交易数据 - 10月15日盘中股价上涨2.00%，报31.05元/股，成交额4.99亿元，换手率2.57%，总市值201.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出1884.98万元，特大单与大单买卖占比显示大单卖出力度略强于买入 [1] - 公司今年以来股价累计上涨63.21%，近60日涨幅显著达53.83%，但近5个交易日出现回调下跌9.97% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月12日，龙虎榜净买入3.07亿元，买入总额占当日总成交额18.78% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为锂电池专用生产设备的研发、设计、制造、销售与服务，该业务占主营业务收入65.66% [1] - 2025年1-6月实现营业收入42.64亿元，同比减少3.68%；归母净利润2.71亿元，同比减少19.84% [2] - A股上市后累计派现5.53亿元，近三年累计派现3.30亿元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备，概念板块包括新能源车、宁德时代概念、固态电池等 [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为5.31万，较上期大幅增加40.78%；人均流通股12010股，较上期减少28.86% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股369.30万股，较上期减少104.02万股；南方中证1000ETF等机构为新进或增持，而金鹰科技创新股票A退出十大股东之列 [3]

公司资本结构变动 - 公司于2025年9月26日召开董事会及2025年10月13日召开临时股东会，审议通过了注销部分回购专户库存股并减少注册资本的议案 [2] - 公司将注销2022年回购计划中存放于回购专用账户的3,916,285股已回购未使用股份 [2] - 注销完成后，公司总股本将从649,095,713股减少至645,179,428股，注册资本相应从649,095,713元减少至645,179,428元 [2]

回购方案执行情况 - 2022年7月公司计划使用1至2亿元自有资金以集中竞价方式回购股份用于股权激励或员工持股计划回购价格上限为每股38元实施期限为12个月 [2] - 2022年8月因2021年度权益分派实施回购股份价格上限调整为每股37.9元 [2] - 截至2022年10月11日回购实施完成累计回购738.22万股占总股本1.14%成交总金额1.93亿元最高成交价29.53元/股最低成交价22.65元/股 [2] 本次股份注销详情 - 注销原因为公司未能在规定期限内将回购股份用于员工持股计划或股权激励根据相关法规需注销部分回购专户库存股 [3] - 2025年9月26日公司第五届董事会第二十二次会议审议通过关于注销部分回购专户库存股并减少注册资本及修订公司章程部分条款的议案 [3] - 2025年10月13日公司2025年第一次临时股东会审议通过上述注销及减资相关议案 [3] 法律意见结论 - 国浩律师（深圳）事务所认为本次注销已取得现阶段必要的批准和授权注销原因及数量符合相关法律法规规定 [4] - 公司还需及时履行信息披露义务办理股份注销登记手续并按规定履行减资程序 [4]

股东会参与情况 - 333名股东及代表参会，代表190,375,645股，占比29.3294％[4] - 332名中小股东代表5,948,816股，占比0.9165％[4] - 3名现场出席股东及代表185,181,679股，占比28.5292％[4] 议案表决情况 - 《注销部分回购专户库存股并减资议案》同意190,290,195股，占比99.9551％[6] - 《修订<公司章程>部分条款议案》同意190,226,095股，占比99.9214％[8] 决议情况 - 股东会召集、召开与表决程序合规，决议合法有效[9]

股东会信息 - 公司2025年9月26日决定10月13日召开第一次临时股东会[5] - 2025年9月27日董事会发布股东会通知[6] - 股东会于2025年10月13日下午15:00在惠州召开[7] 参会情况 - 333名股东及代表参会，代表股份190,375,645股，占比29.3294%[9] - 332名中小投资者代表股份5,948,816股，占比0.9165%[9] 议案表决 - 《关于注销部分回购专户库存股并减少注册资本的议案》同意190,290,195股，占比99.9551%[13] - 《关于修订<公司章程>部分条款的议案》同意190,226,095股，占比99.9214%[14]