公司接待活动信息 - 活动类型为特定对象调研 [2] - 参与单位众多，包括南方基金、招商基金等多家机构 [2] - 活动时间为2015年9月8日9：30 - 11:30 [2] - 活动地点在深圳市龙华新区大浪办事处下横朗赢合产业园2栋1楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为董秘李程和证券事务助理郭静 [2] 公司业务观点 - 认为整条设备线采购是未来发展方向，利于整体生产力和自动化水平提高，因客户从不同厂家采购单一产品存在设备使用配合、售后服务及售后成本高等问题 [2] - 客户整条线设备投入一般占50%，具体依客户产能要求、配套设备情况而定，进口设备价格一般是国产设备的2 - 3倍 [2] - 目前国内没有能提供全套设备的企业，公司曾因只提供单机设备吃过亏 [2][3] - 公司计划在锂电设备领域做精做透，也不排除渗透入整个自动化设备行业做大做全的可能 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300457，证券简称赢合科技 [1] - 公司为深圳市赢合科技股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类型为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员众多，包括鹏城基石、鹏华基金等多家机构人员 [2] - 活动时间为 2015 年 9 月 24 日 9：30 - 11：30 [2] - 活动地点在深圳市龙华新区大浪办事处下横朗赢合产业园 2 栋 1 楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为董秘李程和证券事务助理郭静 [2] - 活动流程包括董秘介绍公司概况、投资者提问、董秘带领参观生产车间并介绍 [2] 订单与客户结构情况 - 去年接单 3 亿多，今年全年预计 5 亿左右，动力线客户销量明显提升 [2] - 公司 70% 的客户是动力线客户，主要客户有国轩、沃特玛等，新客户有万 [2] 产能规划原则 - 产能规划根据公司整体规划和整体产能需求综合考虑，而非因单个客户调整 [3] 交货、收款与收入确认情况 - 交货周期从合同签订开始约 3 - 4 月，调试 1 - 2 月，较进口设备 12 个月有优势 [3] - 收款方式一般是 3：3：3：1 或 4：3：2：1，基本 6 - 8 个月能确定收入 [3] 毛利率情况 - 上半年毛利率下降，原因是动力产品市场开拓成本上升、人员储备人工成本上升、扩产搬厂等客观因素 [3] - 今年上半年动力产品占比达 50% 以上，市场开拓有成效，下半年有望改善 [3] 定价模式 - 非标行业采用双方议价模式，售价结合客户实际需求确定 [3] - 公司自有机加、精加车间，经验丰富，能降低成本，体现市场竞争力 [3] - 公司坚持合理化、透明化市场价格，控制毛利率在合理范围，不随意上调售价 [3] 技术差别与转型难点 - 动力线对电池一致性、稳定性、安全性、精度要求更高，与数码线有差别 [3] - 传统数码设备厂家转型难点在于客户需求提高、对设备厂商筛选严格 [3] 公司特点 - 公司 06 年成立，此前有机加和客户资源积累，转型后专注行业，逐步发展 [3] - 客户结构相对分散，风险性低，产品价格市场化、透明化 [3] - 人才储备有吸引力和号召力，有优质售后服务 [3] 未来短板与规划 - 前段设备如上料搅拌系统是短板，处于储备和发展阶段 [3] - 整线软件控制系统在工艺、产品附加值维度会加强改进，已有规划并逐步实施 [4]

行业与竞争情况 - 公司在锂电设备行业的主要竞争对手有先导、吉阳、雅康、七星电子等，目前国内锂电池生产企业业务分类，各设备企业直接竞争变少 [2] - 先导产品价格高于公司，客户结构较单一主要是 ATL，公司面临客户群体更多，产品均价低于先导合理 [2][3] 产品差异与转型 - 汽车电池属动力电池，手机电池属数码类电池，动力电池体型更大、生产精度和设备要求更高 [2] - 锂电设备转型时间不定，公司做机加工出身，是唯一成功转型且以锂电设备为主营业务的上市公司 [2] 生产与销售相关 - 公司是国内唯一具备提供整条锂电池生产线方案能力的企业，生产线借助机器人衔接可满足不同型号电池生产，还会整合其他供应商协同完成 [3] - 从订单生产到交付客户需 2 - 3 个月，今年订单以动力电池为主约占 70 - 80%，国内设备一条线采购超 1 亿，公司有实力占大部分订单 [3] - 锂电池生产主要工艺有搅拌、涂布等环节，公司目前无搅拌机、辊压机、分容和检测设备，不排除未来完善生产线 [3] 公司发展情况 - 公司 2014 年后增长放缓与产能释放有关，惠州赢合已有效释放产能，江西赢合预计 10 月左右投产 [3] - 未来 3 - 5 年锂电设备行业会洗牌，公司以提供生产线方案为主要方向，通过组建团队或资本运作收购做前端设备和机器人，通过引进跨国研发团队实现工业 4.0，暂不考虑互联网 + [4] 团队与财务相关 - 前期研发团队人员源于老机加厂，通过产学研基地、招聘等组建，未来会加大高端人才和技术团队引进 [4] - 公司存货和应收账款增加与业绩增长有关，退货是为客户做升级更换 [4] 其他问题解答 - 即使电池规格统一，锂电设备仍为非标准设备，需满足不同客户工艺需求 [4] - 国轩、沃特玛等企业承诺电池 8 年寿命不会转而采购国外设备，国外设备价格和售后服务不如国内 [4] - 公司主要大型生产设备可用于其他设备生产加工 [4] - 公司质保金占比 10%，一般能顺利收回，个别无法支付会综合考虑采取措施 [4]

客户合作与市场趋势 - 3年前客户以单品招标为主，近年来更多选择向综合实力强的供应商采购生产线，利于智能化和数字化 [2] - 目前正与有意向客户沟通和探讨交付整条生产线的前期方案，达披露标准会公告 [2] - 公司早期与比克合作，松下和力神2年前开始采购设备，部分外资企业有洽谈合作 [2] - 新能源电动汽车井喷式发展利好设备企业，重大订单会披露 [3] 公司发展与业绩 - 2013年建投惠州赢合影响利润增长，未来可缓解产能不足问题 [3] - 前期用自有资金建设江西赢合募投项目和惠州赢合，今年产能将释放，后期不排除资本运作 [3] - 去年营业收入2亿多，今年情况关注半年报公告 [3] 研发与团队 - 从机械行业招募技术人员，与高校产学研合作引进大学生，2013年赴德国考察引进高级人才，致力于提升产品自动化等 [3] - 用于锂电池生产线的工业机器人除部分标准件元器件采购外，其他自主研发，也不排除并购 [3] 营销与战略方向 - 营销模式从设备单品向整条生产线转变，重点研发新能源生产设备等技术含量高的产品，暂不考虑非相关行业 [3] 生产与产能 - 惠州已投产，江西预计今年10月投产，产能参阅招股说明书募投项目章节 [4] 对比与差异 - 与国外企业相比，部分单品效率和自动化程度接近或赶超，但国内暂无从投料到电池成形的整条生产线，国外线只能满足单一型号电池；国外单品价格高，售后服务成本高、易损件贵、交货周期长 [4] - 与主要竞争对手相比，公司有自主精密制造规模，大部分零件自主加工，能保证交货和控制品质，产品覆盖面全，有整条生产线方案技术沉淀 [4] 其他问题 - 因客户工艺不同且整条生产线投资大，未来几年难以通过生产出整条线反推客户做生产线 [4] - 自动化市场推动设备更换，老设备是否报废取决于客户工艺，会综合考虑与客户合作关系，免费升级软件或低成本改造硬件，不考虑对节约成本提成 [4] - 各创投股东已在招股说明书中做出持股意向及减持承诺 [4] - 公司发行上市前中高层管理人员基本少量直接持股，后续通过加薪、配房、配车等加大员工福利 [3]

行业发展 - 锂电行业受国家政策支持持续向好，未来3 - 5年内行业内电池生产商和设备供应商将进行大洗牌 [2] 公司产品 - 公司以卷绕机切入锂电设备行业，向生产线前后端扩充产品 - 目前未做前端搅拌机和辊压机、后端分容等产品，原因是产能和厂房限制，有完善整条生产线战略规划 [2] 销售占比 - 今年预计以动力电池生产设备销售为主，占比达70%左右，具体看市场情况 [2] 客户情况 - 主要客户沃特玛、国轩、鹏辉、卓能等规模较大，合作紧密 [2] 订单业绩 - 今年订单及业绩增幅情况需关注公司近期半年报 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 300457，证券简称为赢合科技 [1] - 投资者关系活动时间为 2016 年 6 月 1 日 15:00 - 16:00，参与单位包括国信证券、国泰君安证券等多家机构投资者 [2] - 上市公司接待人员有董事长王维东、东莞雅康创始人徐鸿俊、财务总监谢志坚、董事会秘书严莉 [2] 东莞雅康发展历程 - 2005 年进入锂电设备领域，从仿制日本卷绕机切入自动化设备行业，力神、比亚迪、光宇是最早客户 [2] - 不断技术升级和自主创新，产品历经从片式到半自动到全自动再到数码机，圆形卷绕一体机，动力卷绕一体机，进入自主创新阶段 [2] - 开始做挤压式涂布机，售价 400 余万，替代日本东立，技术世界领先 [2] 赢合与雅康整合协同 - 雅康侧重前段设备，赢合优势在运营、渠道和后段设备，前端标准统一由雅康整合，赢合负责后端整合 [2] - 赢合提出整线解决方案，依托核心技术开发“整线设备 + 机器人 + 软件控制”智能化解决方案，成立工艺研究院，希望与雅康技术联合提供一体化解决方案 [2][3] - 收购雅康后，赢合从“做大”走向“做强”，完善产品链条，是国内唯一可提供整线解决方案的供应商，未来转向提供设计工艺和解决方案的一体化供应商 [2][3] 公司发展战略与目标 - 战略目标是成为“国内领先、国际先进的锂电全套装配供应商”，引领锂电设备技术革新，提升民族装备水平，成为锂电设备整体解决方案服务商，延伸发展相关自动化装备产业，业务多元化 [3] - 发展目标一方面横向一体化扩张提高锂电池设备市场占有率，扩大产能，加强合作；另一方面推进外延式发展，布局智能制造或新能源产业领域 [3] 涂布机精度 - 雅康单面涂布和面密度能做到 1，双面也能做到 1，同行业单面为 1.5，双面为 2 - 3，预计未来可做到 0.6 [3] 行业集中度与竞争 - 赢合收购雅康后是行业龙头企业，未来竞争视野放在国际市场，具备多项行业领先核心技术，预计国内锂电池设备总产值约 200 多亿 [3] 不同自动线成本 - 圆柱、硬壳、方形、软包不同电池类型自动线成本因制造工艺和自动化程度而异，一般投资成本一亿以上，自动化程度越高成本越高 [3]

活动基本信息 - 活动时间为2016年3月15日14:30 - 16:30，地点在广东省惠州市惠澳大道惠南高新科技产业园惠泰路7号 [1] - 参与单位包括招商证券、景顺长城、广发证券等多家机构，人员有徐柏乔、曾彪、刘怡君等 [1] - 上市公司接待人员为董秘李程和财务总监谢志坚 [1] 活动流程 - 董秘李程介绍公司概况 [1] - 投资者提问，董秘和财务总监与投资者沟通交流 [1] - 董秘李程带领投资者参观惠州赢合科技产业园 [1] 募投项目情况 - 惠州工业园是生产制造及募投项目中心，研发中心、厂房、宿舍已建成，人员到位，但德国和台湾生产设备未全到位，未投产，产能释放需时间，预计今年5月下旬达产 [1] - 惠州二期项目已自筹资金启动前期建设 [1] 非公开发行股票情况 - 2015年公司公告非公开发行股票预案，因二级市场波动及股价回调，暂未启动材料申报工作 [1] 国轩订单情况 - 2015年7月，公司公告中标南京国轩3亿安时产线项目 [3]

公司业务介绍 - 公司主要做锂电池电芯整线生产设备，工艺分前段、中段、后段，完成后单体电池制成，动力电池在单体电池基础上增加 PACK 工艺，公司正在研发 PACK 自动化设备 [2] 公司订单情况 - 2015 年 7 月至今公布与国轩三个重大设备采购合同，分别是 2015 年 7 月与南京国轩整线方案（部分前段设备代采）、2016 年 2 月与合肥国轩中后段产线合同、2016 年 3 月与青岛国轩整线解决方案 [2][3] - 公司第一季度与国轩签订订单达 2.4 亿，目前在谈意向订单较多 [3] 设备比较 - 国产设备与进口设备在技术和自动化水平上差距变小，但在精度、效率、稳定性方面需提升，国产设备优点是综合性价比高、交期短、售后成本低、服务及时 [3] 客户占比 - 从客户结构和销售收入看，动力电池设备占比 80%以上 [3] 市场测算 - 结合当年预计新能源汽车产量、车型用电量、现有电池供应量计算需求量缺口，再结合单位电池产能所需设备投入测算锂电设备市场需求量 [3] 毛利率情况 - 南京国轩整线订单前端部分设备代采模式影响整体毛利率，未来产能提升摒弃代采模式将对整线交付模式毛利率产生积极影响 [3] - 2015 年毛利率约 34%，预计 2016 年在 35%-38%之间，增加约两个百分点，毛利率保持稳定 [3] 费用增长原因 - 管理费用与资产减值损失提升快是因研发投入多、人员增长、相关税费较 2014 年增加较多 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研 [2] - 参与单位有招商证券、亿洲资本等 [2] - 时间为2016年1月27日14:00 - 15:00 [2] - 地点在深圳市赢合科技股份有限公司一楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董秘李程等 [2] 公司运营与规划 - 2016年相关费用会因公司规模扩大、人员增加而增长，公司将严格控制毛利率并实行事业部制，形成以多个事业部及子公司为核心的研发、生产体系，将收入、净利率等指标纳入年度业绩考核 [2] - 未来发展取决于战略、市场开拓和业务整合需要，会采用内涵式与外延式发展相结合模式，若有合适标的会考虑合作并购以提升技术和综合实力，合作范围放眼国际市场 [3] 业务投标情况 - 智云股份公告吉阳中标国轩高科合肥生产基地三元电池生产线，公司结合产能及交期要求，参与了另一条磷酸铁锂电池产线及青岛国轩项目招投标，后续进展会按要求公告 [2] 行业设备采购情况 - 目前国产设备在国内电池厂家采购中占比已超50%，未来国产设备占比会不断提升 [3] 公司与国外同行对比 - 效率和自动化程度上，部分单品接近或赶超国外，公司可提供从投料至电池成形的整条生产线，国外整条线只能满足单一型号电池 [3] - 价格上，国外单品设备价格高于国内很多 [3] - 售后服务上，国外成本高、易损件价格贵且交货周期长 [3] 公司设备整线情况 - 已做过的整线主要为国轩、沃特玛（整线占比90%），还有潜在客户在洽谈整线方案，整线交付是未来趋势，公司开创行业先河 [3]

投资者接待活动流程 - 董秘李程介绍公司概况 [1] - 投资者提问，董秘李程与投资者沟通交流 [1] 公司客户情况 - 主要客户以动力电池生产企业为主，收入占比超60%，主要客户有国轩高科、深圳沃特玛、亿纬锂能、广州鹏辉 [1] - 去年开发的客户有中航锂电、骆驼股份、万向、钱江等 [1] - 传统数码锂电设备企业客户有广西卓能、福斯特、东莞迈科等 [1] - 公司与比亚迪、ATL有合作 [1] 公司订单情况 - 截至2015年底，在手订单约3.5亿 [1] - 2016年公司订单量会持续增长 [1] 行业发展趋势 - 只有跟上市场发展、满足客户需求、产品品质过硬的设备厂家才能生存和长期发展 [3] - 随着工业4.0和中国制造2025提出，锂电设备要朝此方向发展，整线解决方案是未来行业发展必然趋势 [3]