盈利能力显著提升，AI 赋能多产品线齐头并进 当前价：49.33 元 事项： 评论： 公司研究 集成电路 2025 年 04 月 28 日 证 券 研 究 报 告 全志科技（300458）2025 年一季报点评 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 证券分析师：吴鑫 邮箱：wuxin@hcyjs.com 执业编号：S0360523060001 公司基本数据 | 总股本(万股) | 63,328.51 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 51,796.10 | | 总市值(亿元) | 312.40 | | 流通市值(亿元) | 255.51 | | 资产负债率(%) | 14.45 | | 每股净资产(元) | 4.89 | | 12 个月内最高/最低价 | 62.35/18.22 | 市场表现对比图(近 12 个月) -12% 65% 142% 219% 24 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 随着生成式人工智能技术及应用的高速发展，2024年半导体景气度回升，公司持续推出新品，布局异构算力，升级新品工艺，推动业绩同比高速增长，2025年一季度延续高增长趋势 [2] - 公司围绕典型场景探索AI算法在传统领域的应用落地，研发了新一代AI - ISP降噪算法和AI超分辨率算法 [2][3] - 公司围绕客户痛点持续升级产品系列，与行业头部客户深入合作，实现智能化产品量产落地 [3][4] - 考虑到公司下游需求回暖，持续迭代新产品，调整盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为3.22/4.94/6.67亿元，对应PE为96/63/47倍，后续业绩增长具备持续性 [4] 财务数据总结 成长能力 - 2024年营业收入22.88亿元，同比增加36.76%；2025 - 2027年预计营业收入分别为29.76亿元、37.74亿元、46.10亿元，增长率分别为30.08%、26.82%、22.14% [2][5][8] - 2024年归母净利润1.67亿元，同比增长626.15%；2025 - 2027年预计归母净利润分别为3.22亿元、4.94亿元、6.67亿元，增长率分别为93.23%、53.41%、34.91% [2][5][8] 盈利能力 - 2024 - 2027年预计毛利率分别为31.19%、32.73%、33.77%、34.39%；净利润率分别为7.29%、10.83%、13.10%、14.47% [8] - 2024 - 2027年预计总资产收益率ROA分别为4.70%、8.55%、11.72%、13.79%；净资产收益率ROE分别为5.57%、10.87%、14.99%、17.71% [8] 偿债能力 - 2024 - 2027年预计流动比率分别为5.33、3.86、3.87、3.91；速动比率分别为4.06、2.66、2.60、2.61；现金比率分别为3.65、2.37、2.32、2.36；资产负债率分别为15.58%、21.36%、21.86%、22.13% [8] 经营效率 - 2024 - 2027年应收账款周转天数均为6.45天；存货周转天数分别为129.23天、160.00天、160.00天、160.00天；总资产周转率分别为0.65、0.81、0.95、1.02 [8] 每股指标 - 2024 - 2027年预计每股收益分别为0.26元、0.51元、0.78元、1.05元；每股净资产分别为4.73元、4.68元、5.21元、5.95元；每股经营现金流分别为0.31元、0.67元、0.82元、1.12元；每股股利分别为0.25元、0.25元、0.31元、0.42元 [8] 估值分析 - 2024 - 2027年预计PE分别为186、96、63、47；PB分别为10.4、10.5、9.4、8.3；EV/EBITDA分别为132.09、66.46、45.95、35.83；股息收益率分别为0.51%、0.52%、0.64%、0.86% [5][8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入 - A”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度报告显示公司归母净利润9155.2万元，同比增长86.51%；扣非净利润5617.8万元，同比增长223.62% [3] - 下游多领域积极扩展，盈利同比高增，一季度相关下游收入同比增长约50%，下游需求回暖，规模效应显著提升盈利能力 [4] - AI终端扩宽下游需求，工业、汽车、消费等多领域持续突破，产品广泛应用于多个产品市场，客户结构多元化，在机器人、工业、汽车电子领域均有成果 [4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润3.65/4.68/6.25亿元，同比增长119.0%/28.1%/33.6%，PE分别为87.7/68.4/51.2倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司近一年市场表现 - 2025年4月23日收盘价50.55元，年内最高/最低66.88/17.68元，流通A股/总股本5.18/6.33亿，流通A股市值261.83亿，总市值320.13亿 [2] - 2025年3月31日基本每股收益0.14元，摊薄每股收益0.14元，每股净资产4.89元，净资产收益率2.96% [2] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|1,673|2,288|3,040|3,900|4,833| |YoY(%)|10.5|36.8|32.9|28.3|23.9| |净利润(百万元)|23|167|365|468|625| |YoY(%)|-89.1|626.2|119.0|28.1|33.6| |毛利率(%)|32.4|31.2|34.1|34.5|35.0| |EPS(摊薄/元)|0.04|0.26|0.58|0.74|0.99| |ROE(%)|0.8|5.6|10.9|12.6|14.7| |P/E(倍)|1394.1|192.0|87.7|68.4|51.2| |P/B(倍)|10.8|10.7|9.5|8.7|7.5| |净利率(%)|1.4|7.3|12.0|12.0|12.9| [7][9] 财务报表预测和估值数据汇总 资产负债表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|2429|2545|2998|3355|4099| |现金|1797|1741|1923|2144|2588| |应收票据及应收账款|60|42|93|80|134| |预付账款|1|3|2|5|3| |存货|435|557|778|924|1171| |其他流动资产|136|202|203|202|203| |非流动资产|1104|1001|1027|1028|1002| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|113|107|118|126|128| |无形资产|111|193|209|202|173| |其他非流动资产|879|701|701|701|701| |资产总计|3532|3545|4025|4383|5101| |流动负债|513|477|592|609|781| |短期借款|188|105|105|105|105| |应付票据及应付账款|193|153|288|274|417| |其他流动负债|131|219|199|229|258| |非流动负债|57|75|75|75|75| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|57|75|75|75|75| |负债合计|569|552|667|684|856| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|632|633|633|633|633| |资本公积|422|467|467|467|467| |留存收益|1651|1742|1659|1448|1009| |归属母公司股东权益|2963|2993|3358|3699|4245| |负债和股东权益|3532|3545|4025|4383|5101| [10] 利润表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|1673|2288|3040|3900|4833| |营业成本|1131|1574|2003|2553|3142| |营业税金及附加|9|6|12|15|19| |营业费用|46|57|70|82|97| |管理费用|52|58|73|90|106| |研发费用|488|533|623|761|894| |财务费用|-56|-45|-49|-55|-65| |资产减值损失|-35|-29|-40|-54|-74| |公允价值变动收益|2|18|50|25|24| |投资净收益|-6|-4|3|-1|-2| |营业利润|17|164|384|492|658| |营业外收入|1|1|1|1|1| |营业外支出|0|0|0|0|0| |利润总额|18|165|384|492|658| |所得税|-5|-2|19|25|33| |税后利润|23|167|365|468|625| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|23|167|365|468|625| |EBITDA|91|233|452|605|824| [10] 现金流量表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|188|196|268|438|642| |净利润|23|167|365|468|625| |折旧摊销|115|114|116|167|231| |财务费用|-56|-45|-49|-55|-65| |投资损失|6|4|-3|1|2| |营运资金变动|66|-56|-112|-119|-128| |其他经营现金流|34|12|-50|-25|-24| |投资活动现金流|-1130|1|-90|-144|-183| |筹资活动现金流|29|-163|4|-72|-15| [10] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|10.5|36.8|32.9|28.3|23.9| |营业利润(%)|-92.3|859.6|134.5|28.1|33.6| |归属于母公司净利润(%)|-89.1|626.2|119.0|28.1|33.6| |毛利率(%)|32.4|31.2|34.1|34.5|35.0| |净利率(%)|1.4|7.3|12.0|12.0|12.9| |ROE(%)|0.8|5.6|10.9|12.6|14.7| |ROIC(%)|-1.0|3.8|9.1|10.8|12.8| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|16.1|15.6|16.6|15.6|16.8| |流动比率|4.7|5.3|5.1|5.5|5.3| |速动比率|3.8|4.0|3.7|3.9|3.7| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.5|0.6|0.8|0.9|1.0| |应收账款周转率|30.3|45.2|45.2|45.2|45.2| |应付账款周转率|4.5|9.1|9.1|9.1|9.1| |估值比率| | | | | | |P/E(倍)|1394.1|192.0|87.7|68.4|51.2| |P/B(倍)|10.8|10.7|9.5|8.7|7.5| |EV/EBITDA|334.0|130.2|66.6|49.4|35.7| [10] 每股指标（元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |每股收益(最新摊薄)|0.04|0.26|0.58|0.74|0.99| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.30|0.31|0.42|0.69|1.01| |每股净资产(最新摊薄)|4.68|4.73|5.30|5.84|6.70| [10]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入 - A”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度报告显示公司归母净利润9155.2万元，同比增长86.51%；扣非净利润5617.8万元，同比增长223.62% [3] - 下游多领域积极扩展，盈利同比高增，一季度相关下游收入同比增长约50%，下游需求回暖，规模效应显著提升盈利能力 [4] - AI终端扩宽下游需求，工业、汽车、消费等多领域持续突破，产品广泛应用于多个产品市场，客户结构多元化，在机器人、工业、汽车电子领域均有进展 [4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润3.65/4.68/6.25亿元，同比增长119.0%/28.1%/33.6%，PE分别为87.7/68.4/51.2倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司近一年市场表现 - 2025年4月23日收盘价50.55元，年内最高/最低66.88/17.68元，流通A股/总股本5.18/6.33亿，流通A股市值261.83亿，总市值320.13亿 [2] - 2025年3月31日基本每股收益0.14元，摊薄每股收益0.14元，每股净资产4.89元，净资产收益率2.96% [2] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|1,673|2,288|3,040|3,900|4,833| |YoY(%)|10.5|36.8|32.9|28.3|23.9| |净利润(百万元)|23|167|365|468|625| |YoY(%)|-89.1|626.2|119.0|28.1|33.6| |毛利率(%)|32.4|31.2|34.1|34.5|35.0| |EPS(摊薄/元)|0.04|0.26|0.58|0.74|0.99| |ROE(%)|0.8|5.6|10.9|12.6|14.7| |P/E(倍)|1394.1|192.0|87.7|68.4|51.2| |P/B(倍)|10.8|10.7|9.5|8.7|7.5| |净利率(%)|1.4|7.3|12.0|12.0|12.9| [7][9] 财务报表预测和估值数据汇总 资产负债表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|2429|2545|2998|3355|4099| |现金|1797|1741|1923|2144|2588| |应收票据及应收账款|60|42|93|80|134| |预付账款|1|3|2|5|3| |存货|435|557|778|924|1171| |其他流动资产|136|202|203|202|203| |非流动资产|1104|1001|1027|1028|1002| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|113|107|118|126|128| |无形资产|111|193|209|202|173| |其他非流动资产|879|701|701|701|701| |资产总计|3532|3545|4025|4383|5101| |流动负债|513|477|592|609|781| |短期借款|188|105|105|105|105| |应付票据及应付账款|193|153|288|274|417| |其他流动负债|131|219|199|229|258| |非流动负债|57|75|75|75|75| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|57|75|75|75|75| |负债合计|569|552|667|684|856| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|632|633|633|633|633| |资本公积|422|467|467|467|467| |留存收益|1651|1742|1659|1448|1009| |归属母公司股东权益|2963|2993|3358|3699|4245| |负债和股东权益|3532|3545|4025|4383|5101| [10] 利润表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|1673|2288|3040|3900|4833| |营业成本|1131|1574|2003|2553|3142| |营业税金及附加|9|6|12|15|19| |营业费用|46|57|70|82|97| |管理费用|52|58|73|90|106| |研发费用|488|533|623|761|894| |财务费用|-56|-45|-49|-55|-65| |资产减值损失|-35|-29|-40|-54|-74| |公允价值变动收益|2|18|50|25|24| |投资净收益|-6|-4|3|-1|-2| |营业利润|17|164|384|492|658| |营业外收入|1|1|1|1|1| |营业外支出|0|0|0|0|0| |利润总额|18|165|384|492|658| |所得税|-5|-2|19|25|33| |税后利润|23|167|365|468|625| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|23|167|365|468|625| |EBITDA|91|233|452|605|824| [10] 现金流量表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|188|196|268|438|642| |净利润|23|167|365|468|625| |折旧摊销|115|114|116|167|231| |财务费用|-56|-45|-49|-55|-65| |投资损失|6|4|-3|1|2| |营运资金变动|66|-56|-112|-119|-128| |其他经营现金流|34|12|-50|-25|-24| |投资活动现金流|-1130|1|-90|-144|-183| |筹资活动现金流|29|-163|4|-72|-15| [10] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|10.5|36.8|32.9|28.3|23.9| |营业利润(%)|-92.3|859.6|134.5|28.1|33.6| |归属于母公司净利润(%)|-89.1|626.2|119.0|28.1|33.6| |毛利率(%)|32.4|31.2|34.1|34.5|35.0| |净利率(%)|1.4|7.3|12.0|12.0|12.9| |ROE(%)|0.8|5.6|10.9|12.6|14.7| |ROIC(%)|-1.0|3.8|9.1|10.8|12.8| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|16.1|15.6|16.6|15.6|16.8| |流动比率|4.7|5.3|5.1|5.5|5.3| |速动比率|3.8|4.0|3.7|3.9|3.7| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.5|0.6|0.8|0.9|1.0| |应收账款周转率|30.3|45.2|45.2|45.2|45.2| |应付账款周转率|4.5|9.1|9.1|9.1|9.1| |估值比率| | | | | | |P/E(倍)|1394.1|192.0|87.7|68.4|51.2| |P/B(倍)|10.8|10.7|9.5|8.7|7.5| |EV/EBITDA|334.0|130.2|66.6|49.4|35.7| [10]

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 智能终端持续放量，全志科技（300458.SZ）业绩大幅增长。 4月22日，全志科技发布2025年一季报，报告期，公司实现营业收入6.2亿元，同比增长51.36%；归属于 上市公司股东的净利润为9155.20万元，同比增长86.51%。 全志科技表示，营收增长主要系本报告期内扫地机器人、智能汽车电子、智能投影等领域营业收入同比 增加所致。 全志科技近年来通过多元化战略布局，在智能硬件、智能汽车、物联网、扫地机器人、智能投影、工业 控制等领域持续发力，构建了以智能应用处理器SoC为核心的技术生态，形成了多维度协同发展的业务 格局。这些业务的协同发展，为公司业绩的增长提供了有力支撑。 同时公司持续加强研发创新。2020—2024年，五年时间，公司研发费用累计21.09亿元。 多领域业务快速增长 受消费电子市场持续低迷的影响，全志科技2022年及2023年出现净利润下滑。 2024年，公司在多个领域业务快速增长，驱动业绩大幅回暖。2024年，公司实现营收22.88亿元，同比 增长36.76%；实现净利润1.67亿元，同比增长626.15%。其中，公司主营业务智能终端应用处理器芯 ...

据证券之星公开数据整理，近期全志科技（300458）发布2025年一季报。根据财报显示，全志科技营收 净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入6.2亿元，同比上升51.36%，归母净利润 9155.2万元，同比上升86.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.2亿元，同比上升51.36%，第 一季度归母净利润9155.2万元，同比上升86.51%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.53%，同比减2.73%，净利率14.77%，同比增 23.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1536.45万元，三费占营收比2.48%，同比减7.54%，每股 净资产4.89元，同比增2.14%，每股经营性现金流0.12元，同比增1537.83%，每股收益0.14元，同比增 75.0% | 项目 | 2024年一季报 | 2025年一季报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 4.1亿 | 6.2亿 | 51.36% | | 归母浄利润（元） | 4908.74万 | 9155.2万 | 86.51% | | 扣非净利润(元) | ...

珠海全志科技股份有限公司 2024 年度权益分派实施公告 证券代码：300458 证券简称：全志科技 公告编号：2025-0423-003 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 珠海全志科技股份有限公司(以下简称"公司")，2024年度权益分派方案已 获2025年4月18日召开的2024年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜公告如 下： 一、股东大会通过权益分配方案的情况 1.公司2024年度股东大会审议通过的利润分配方案为：以公司现有总股本 633,285,080股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币2.50元（含税）， 合计派发现金股利人民币158,321,270元（含税），不送红股，同时以资本公积 金向全体股东每10股转增3股，合计转增189,985,524股，转增后公司总股本为 823,270,604股。剩余未分配利润转结至以后年度。若在利润分配预案公布后至 实施权益分派前，公司股本因股权激励行权、可转债转股、股份回购等情况发生 变动，将按照分配总额不变的原则，对分配比例进行调整。 2.公司自利润分配预案披露至实施期间公司股本总额未发 ...

证券代码：300458 证券简称：全志科技 公告编号：2025-0423-001 珠海全志科技股份有限公司 2025 年第一季度报告披露提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 珠海全志科技股份有限公司《2025年第一季度报告》全文于2025年4月23日 在中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披 露，请投资者注意查阅。 特此公告。 珠海全志科技股份有限公司董事会 2025 年 4 月 23 日 ...

珠海全志科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：300458 证券简称：全志科技 公告编号：2025-0423-002 珠海全志科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业收入（元） | 619,857,313.18 | 409,514,283.15 | 51.36% | | 归属于上市公司股东的净利 | 91,552,036.22 | 49,087,393.65 | 86.51% | | 润（元） | | | | | 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 | 56,177,759.77 | 17,359,256.76 | 223.62% | | （元） | | | | | 经营活动产生的现金流量净 | 77,136,367.02 | -5,351,756.98 | 1541.33% | | 额（元） | | | | | 基本每股收益（ ...

全志科技（300458）公告，2025年第一季度营收为6.2亿元，同比增长51.36%；净利润为9155.2万元， 同比增长86.51%。 ...