市场表现 - 上证综指报3608 33点 收于五日均线之上 涨幅0 70% [1] - A股总成交额达12907 01亿元 [1] - 1063只A股价格突破五日均线 [1] 个股乖离率数据 - 南京聚隆乖离率最高达10 11% 今日涨幅11 60% 换手率23 45% [1] - 长芯博创乖离率8 01% 今日涨幅13 44% 换手率14 23% [1] - 大族数控乖离率7 93% 今日涨幅11 05% 换手率20 73% [1] - 东信和平乖离率7 92% 今日涨停 换手率20 73% [1] - 中恒集团乖离率7 73% 今日涨幅9 85% 换手率1 38% [1] - 中毅达乖离率6 99% 今日涨停 换手率13 93% [1] - 上实发展乖离率6 65% 今日涨停 换手率2 80% [1] - 阿石创乖离率6 52% 今日涨幅11 75% 换手率30 63% [1] - 波长光电乖离率6 17% 今日涨幅9 40% 换手率26 95% [1] - 三超新材乖离率6 03% 今日涨幅8 39% 换手率27 70% [1] 其他突破五日均线个股 - 东安动力乖离率5 58% 今日涨幅6 66% 换手率10 30% [1] - 建龙微纳乖离率5 54% 今日涨幅6 65% 换手率4 18% [1] - 富恒新材乖离率5 52% 今日涨幅6 77% 换手率13 58% [1] - 普利特乖离率5 31% 今日涨幅5 85% 换手率3 86% [1] - 春兴精工乖离率5 29% 今日涨幅6 58% 换手率12 00% [1] - 马钢股份乖离率5 10% 今日涨停 换手率3 23% [1] - 红相股份乖离率5 01% 今日涨幅5 97% 换手率8 59% [1] - 海能实业乖离率4 83% 今日涨幅5 74% 换手率6 99% [1] - 昆船智能乖离率4 80% 今日涨幅5 41% 换手率16 62% [2] - 贤丰控股乖离率4 71% 今日涨幅5 74% 换手率6 02% [2]

市场表现 - CPO概念大涨带动创业板指数上涨 创业板人工智能ETF（159382）半日涨幅近5% 领涨ETF市场 其他相关创业板人工智能ETF半日涨幅均在4%左右 [1] - 创业板人工智能ETF（159382）半日涨幅4.95% 现价1.208元 换手率43% 半日成交金额1764万元 [2][3] - 创业板人工智能ETF（159381）半日涨幅4.63% 现价1.062元 换手率44% [2] - 创业板人工智能ETF（159388）半日涨幅4.62% 现价1.156元 换手率37% [2] - 创业板人工智能ETF（159363）半日涨幅4.37% 现价1.122元 换手率18% 规模14.2亿份 半日成交金额2.9亿元 [2][3] - 人工智能ETF富国（159246）半日涨幅3.84% 现价1.054元 [2] 产品特征 - 创业板人工智能ETF追踪创业板人工智能指数 该指数聚焦深证创业板市场人工智能股票 选取日均总市值前50名股票构建 主题属性与科技创新属性突出 [3][4] - 指数成分特征契合"新质生产力"下的传统产业升级与新兴产业发展方向 [4] - 创业板人工智能ETF（159363）年初至今份额增加7.22亿份 份额变动率103.43% [2] 行业前景 - 中国软科技实力处于较高水平 "产业链耦合"与"技术组合"驱动近年大幅进步 [3] - 国内AI发展三要素算力、算法、数据产业均具备较高竞争力 [3] - AIGC时代算力、应用等人工智能相关领域有望高速发展 基础软硬件替换持续推进 [3] - 宏观环境逐渐回暖 政府利好政策持续释放 人工智能行业有望迎来更有利发展环境 [3] 指数成分 - 创业板人工智能指数前十大权重股包括：中际旭创（300308 SZ）权重12.41% 收盘价149.82元 新易盛（300502 SZ）权重11.60% 收盘价130.90元 天孚通信（300394 SZ）权重4.20% 收盘价84.99元 软通动力（301236 SZ）权重3.91% 收盘价53.15元 润泽科技（300442 SZ）权重2.93% 收盘价48.38元 [5] - 全志科技（300458 SZ）权重2.87% 收盘价38.27元 景嘉微（300474 SZ）权重2.81% 收盘价71.51元 深信服（300454 SZ）权重2.74% 收盘价89.83元 北京君正（300223 SZ）权重2.70% 收盘价66.93元 网宿科技（300017 SZ）权重2.68% 收盘价10.31元 [5]

半导体行业业绩表现 - 多家半导体上市公司2025年上半年业绩预增，包括瑞芯微、芯朋微、全志科技、鼎龙股份、晶方科技、好上好等 [2] - 瑞芯微预计2025年上半年营业收入约204,500万元，同比增长64%，归母净利润52,000-54,000万元，同比增长185%-195% [3] - 芯朋微预计上半年营业收入63,000万元左右，同比增长38%，归母净利润9,000万元左右，同比增长104% [3] - 全志科技预计上半年归母净利润1.56-1.71亿元，同比增长31.02%-43.62%，扣非净利润1.3-1.4亿元，同比增长59.94%-72.25% [3] - 鼎龙股份预计上半年营业收入17.27亿元，同比增长14%，归母净利润29,000-32,000万元，同比增长33.12%-46.9% [4] - 晶方科技预计上半年归母净利润15,000-17,500万元，同比增长36.28%-58.99% [4] - 好上好预计上半年归母净利润2,800-3,500万元，同比增长42.49%-78.11%，扣非净利润2,650-3,350万元，同比增长69.09%-113.76% [4] - 航锦科技预计上半年归母净利润1,300-1,800万元，同比下降45.42%-60.58%，扣非净利润亏损250-450万元 [4] - 德明利预计上半年营业收入38-42亿元，同比增长74.63%-93.01%，归母净利润亏损8,000-12,000万元，同比下降120.64%-130.96% [5] 半导体企业IPO情况 - 2025年上半年共有21家半导体相关企业向A股提交IPO申请，计划总募资金额465亿元，覆盖芯片设计、材料、设备、封装测试等多个领域 [2][6] - 科创板最受青睐，11家企业选择科创板，占比52.4%，计划募资301.5亿元 [8] - 摩尔线程以80亿元募资额位居榜首，上海超硅、兆芯集成、沐曦股份分别计划募资49.65亿元、41.69亿元、39亿元 [8] - 创业板吸引4家企业，计划募资总额约58.4亿元，包括宏明电子、大普微等 [9] - 北交所共有5家受理企业，募资规模较小但覆盖细分领域，如康美特的电子封装材料和华宇智电的封装测试服务 [9] - 港股市场上半年共有10家半导体企业提交首次上市申请，6月份有6家企业集中递表，碳化硅等第三代半导体、显示驱动芯片及存储技术成为IPO主力 [9] 新能源汽车行业业绩 - 赛力斯预计2025年上半年归母净利润27-32亿元，同比上升66.2%-96.98%，扣非净利润22.3-27.3亿元，同比上升55.13%-89.92% [10] - 中通客车预计上半年归母净利润16,500-21,000万元，同比增长48.72%-89.28%，扣非净利润15,500-20,000万元，同比增长54.86%-99.82% [11] - 汉马科技预计上半年归母净利润3,000万元左右，实现扭亏为盈，扣非净利润-2,600万元左右 [11] - 安凯客车预计上半年归母净利润1,500-2,100万元，同比增长106.67%-189.34%，扣非净利润100-700万元，同比增长104.64%-132.46% [11] - 广汽集团预计上半年归母净利润亏损182,000-260,000万元，扣非净利润亏损212,000-320,000万元 [12]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为15,600万元至17,100万元 [1] - 净利润同比增长31.02%至43.62% [1] - 非经常性损益对净利润的影响金额为2,500万元至2,800万元 [1] 业绩驱动因素 - 市场需求回暖带动营业收入增长 [1] - 扫地机器人、智能汽车电子、智能视觉等主要细分领域营业收入同比实现较快增长 [1]

收入和利润（同比环比） - 归属于上市公司股东的净利润预计为15,600万元至17,100万元，比上年同期增长31.02%至43.62%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为13,000万元至14,000万元，比上年同期增长59.94%至72.25%[3] 非经常性损益 - 非经常性损益对净利润的影响金额预计为2,500万元至2,800万元[5] 各条业务线表现 - 市场需求回暖带动扫地机器人、智能汽车电子、智能视觉等主要细分领域营业收入较快增长[5]

端侧AI行业动态 - DeepSeek推动大模型向端侧AI发展，行业呈现燎原之势，乐鑫、瑞芯微、全志等企业表现突出，而嘉楠砍掉AI芯片业务[1] - 瑞芯微上半年业绩抢眼，预计2025H1营收20.45亿元(同比+64%)，归母净利润5.2-5.4亿元(同比+185%-195%)，扣非净利润5.05-5.25亿元(同比+186%-197%)[2] - 乐鑫上半年预计营收12.2-12.5亿元(同比+33%-36%)，归母净利润2.5-2.7亿元(同比+65%-78%)，扣非净利润2.3-2.5亿元(同比+58%-72%)[4] - 全志2024年营收22.88亿元(同比+36.76%)，归母净利润1.67亿元(同比+626.15%)，扣非净利润1.16亿元(同比+1538.72%)；2025Q1营收6.2亿元(同比+51.36%)，归母净利润0.92亿元(同比+86.51%)[7] 瑞芯微业务进展 - RK3588芯片2024年出货400万颗创收13亿元，通过开发板普及和生态构建成为AIoT经典产品[3] - 发布新一代AI视觉芯片RV1126B，搭载四核Cortex-A53 CPU和3T算力自研NPU[3] - 高性能AI音频处理芯片RK2118G支持杜比全景声，内置HiFi 4 DSP和自研音频NPU[3] 乐鑫技术布局 - ESP32系列因开发环境友好(Wi-Fi/蓝牙集成、例程丰富)成为工程师入门首选，ESP32-S3提及频率最高[4] - 首款Wi-Fi 6E无线通信芯片已完成工程样片测试，计划2025H2量产[5] - ESP32-C5(双频Wi-Fi 6 RISC-V SoC)和ESP32-C61(Wi-Fi 6+Bluetooth 5 LE SoC)已全面量产[5] - 推出物联网AI交互框架ESP-Brookesia[5] 全志战略转型 - 从平板处理器转向"MANS"路线，目前聚焦AIoT、汽车、视觉赛道[7] - 发布A527/T527/A733 SoC数据表、用户手册和Linux SDK，开放Gitlab文档无NDA限制[8] - 计划为A527/T527提供主线Linux支持，2025年1月已在Radxa Cubie A5E中部分实现[8] 嘉楠业务调整 - 终止非核心AI芯片业务单元，边缘计算业务2024年收入仅90万美元但运营支出达2142万美元[9] - 勘智K210曾受工程师欢迎但后续K510/K230因性价比低、生态薄弱、推出滞后导致市场表现不佳[9] - 产品定位争议：K230选择Linux路线面临激烈竞争，有观点认为应延续K210的MCU路线[9][10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 围绕平台芯片全档位覆盖安卓平板市场，公司推出三款面向泛平板应用的全新智能处理器A733、A537和A333，分别定位高端、中端与入门级，覆盖各档位安卓平板产品需求，可应用于多种泛平板产品，其自主研发的“+AI”算法获众多终端平板品牌认可，奠定“+AI”商业落地基础 [4] - V821方案的AI眼镜已完成客户首发并正式销售，V821芯片满足AI眼镜低功耗和微型化设计需求，支持大小核协同工作，实现毫秒级冷启动，拍摄规格表现良好且功耗低 [5] - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为29.0/35.1/42.1亿元，归母净利润分别为3.5/4.9/6.7亿元，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年7月至2025年7月期间，全志科技股价呈现上升趋势，从-12%增长至168% [2] 公司基本情况 - 最新收盘价38.12元，总股本8.25亿股，流通股本6.76亿股，总市值315亿元，流通市值258亿元，52周内最高/最低价为62.35/20.10元，资产负债率15.6%，市盈率146.62，第一大股东为张建辉 [3] 盈利预测和财务指标 |年度|营业收入（百万元）|增长率(%)|EBITDA（百万元）|归属母公司净利润（百万元）|增长率(%)|EPS(元/股)|市盈率（P/E）|市净率（P/B）|EV/EBITDA| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2024A|2288|36.76|221.51|166.75|626.15|0.20|188.67|10.51|103.66| |2025E|2901|26.81|477.76|351.08|110.55|0.43|89.61|9.52|61.21| |2026E|3507|20.89|608.64|492.02|40.14|0.60|63.94|8.40|47.19| |2027E|4214|20.14|641.45|672.01|36.58|0.81|46.82|7.24|43.93|[8] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入增长率分别为36.8%、26.8%、20.9%、20.1%，营业利润增长率分别为859.6%、96.1%、39.6%、38.6%，归属于母公司净利润增长率分别为626.2%、110.6%、40.1%、36.6% [10] - 获利能力方面，2024 - 2027年毛利率分别为31.2%、33.4%、34.4%、35.4%，净利率分别为7.3%、12.1%、14.0%、15.9%，ROE分别为5.6%、10.6%、13.1%、15.5%，ROIC分别为3.4%、10.2%、12.7%、15.0% [10] - 偿债能力方面，2024 - 2027年资产负债率分别为15.6%、17.9%、17.9%、17.4%，流动比率分别为5.33、4.91、5.13、5.32 [10] - 营运能力方面，2024 - 2027年应收账款周转率分别为47.53、33.42、23.50、23.33，存货周转率分别为3.17、4.31、6.23、6.33，总资产周转率分别为0.65、0.77、0.82、0.86 [10] - 现金流量表方面，2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为196、690、637、675百万元，投资活动现金流净额分别为1、-22、-58、-58百万元，筹资活动现金流净额分别为-163、-42、-55、-74百万元，现金及现金等价物净增加额分别为34、627、524、543百万元 [10]

物联网芯片行业产业链全景梳理 - 产业链上游主要包括原材料及设备供应商，如中芯国际、中环股份、南大光电、北方华创等，提供基础材料和芯片制造设备 [1][2] - 中游为加工制造厂商，包括中兴通讯、泰凌微、士兰微等，负责芯片设计、制造和封测，模组厂商将芯片与其他电子元件集成 [1][2] - 下游应用场景多元化，涵盖智能城市、智能穿戴、工业物联网、消费电子与车联网等领域 [1] 中国物联网芯片产业链区域分布 - 代表性企业集中于江苏、广东、北京、上海等经济发达地区，其中江苏和上海布局最密集 [4] - 区域发展依托经济实力，江苏和上海在物联网芯片领域发展较快 [4] 代表性企业业务布局对比 - 士兰微、思特威、全志科技主要布局国内，北京君正、兆易创新、安凯微主要布局国外 [6] - 泰凌微物联网芯片业务占比达90.62%，为全球细分领域产品种类最齐全的企业之一 [6] - 安凯微专注于物联网智能硬件核心SoC芯片，产品包括物联网摄像机芯片和应用处理器芯片，应用于智能家居、智慧安防等领域 [7] 代表性企业投资动向与业务规划 - 瑞芯微2025年推出AI视觉芯片RV1126B，具备3T算力，应用于智能安防、工业视觉等领域 [9][10] - 全志科技2025年推出V821智慧视觉芯片，支持双RISC-V架构，满足多样化功耗需求 [9][10] - 安凯微2025年推出低功耗蓝牙音频芯片AK1080系列，支持经典蓝牙与BLE双模 [9][10] - 思特威全球总部园区项目总投资8.5亿元，将建成研发总部和创新研究院 [10] - 泰凌微发布边缘AI平台TLEdgeAI-DK，支持主流本地端AI模型，为全球功耗最低的智能物联网连接协议平台之一 [10]

市场表现 - A股市场整体回调，光模块CPO、光通信等AI硬件方向领跌，中际旭创、天孚通信盘中跌超4%，新易盛跌超2% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超1.4%，5G通信ETF（515050）跌超1.5%，盘中成交额突破1.3亿元 [1] AI算力行业动态 - 英伟达GB200量产进入高峰，下一代AI服务器芯片GB300将于2025年下半年上市，带动配套算力设施量价齐升 [1] - 黄仁勋指出英伟达处于为期十年的AI基础设施建设浪潮起点，全球AI发展尚处早期，推理训练测算力消耗快速增长 [1] - 银河证券认为AI算力产业链预期复苏，投资机遇显现，包括算力AI产业链边际改善及卫星互联网、量子科技等子板块 [1] ETF产品聚焦 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，覆盖英伟达、苹果、华为产业链及AI算力、6G、消费电子、半导体等细分行业龙头 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块权重超33%，前三大成分股为中际旭创、新易盛、天孚通信 [2] - 该指数还包含北京君正、全志科技等芯片设计公司及软通动力、润泽科技等IDC、云计算、数据中心行业龙头 [2]

EDR概念板块表现 - EDR概念板块下跌2 47%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内博敏电子、国民技术、全志科技等跌幅居前 [1] 今日涨跌幅居前的概念板块 - 低辐射玻璃(Low-E)涨幅4 24%，硅能源涨幅4 19%，特钢概念涨幅3 25% [1] - 兵装重组概念跌幅3 35%，脑机接口跌幅2 60%，EDR概念跌幅2 47% [1] EDR概念资金流动情况 - EDR概念板块主力资金净流出9 60亿元 [1] - 17只个股主力资金净流出，6只个股净流出超5000万元 [1] - 全志科技主力资金净流出2 36亿元，博敏电子净流出1 60亿元，三六零净流出1 43亿元 [1] - 天融信主力资金净流入1059 72万元，威帝股份净流入63 98万元 [1] EDR概念个股表现 - 全志科技下跌3 97%，换手率4 59%，主力资金净流出23574 28万元 [1] - 博敏电子下跌8 78%，换手率21 90%，主力资金净流出15959 65万元 [1] - 国民技术下跌4 83%，换手率9 72%，主力资金净流出13991 17万元 [1] - 协创数据下跌2 22%，换手率1 82%，主力资金净流出5406 59万元 [1] - 江波龙下跌2 22%，换手率7 75%，主力资金净流出5304 95万元 [1]