第五届董事会第二十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、发出董事会会议通知的时间和方式：厚普清洁能源（集团）股份有限公司（以下简 称"公司"）第五届董事会第二十七次会议通知于 2026 年 3 月 20 日以邮件、短信或专人送达 方式送达给全体董事及高级管理人员。 2、召开董事会会议的时间、地点和方式：本次董事会会议于 2026 年 3 月 30 日在成都 市高新区康隆路 555 号 8 楼会议室以现场方式召开。 3、会议的参加人数：本次董事会会议应参加表决董事 7 名，实际参会董事 7 名。 证券代码：300471 证券简称：厚普股份 公告编号：2026- 005 厚普清洁能源（集团）股份有限公司 4、会议的主持人和列席人员：本次董事会会议由公司董事长王季文先生主持，公司高 级管理人员列席了会议。 5、会议召开的合法合规性：本次董事会会议的召集、召开符合法律法规、规范性文件 及《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议和表决，本次会议审议并通过了如下议案： （一）审议通过《关于 ...

证券代码：300471 证券简称：厚普股份 公告编号：2026-009 根据公司实际情况，并结合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》"上市公司利润分 配应当以最近一期经审计母公司报表中可供分配利润为依据，合理考虑当期利润情况,并按 照合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则确定具体的利润分配比例,避免出现超 分配的情况。"的要求，公司2025年末合并资产负债表、母公司资产负债表的未分配利润均 为负值，不具备利润分配条件，故2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转 增股本。 三、现金分红方案的具体情况 （一）本年度现金分红方案不触及其他风险警示情形 单位：元 厚普清洁能源（集团）股份有限公司 关于 2025 年度拟不进行利润分配的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 厚普清洁能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年3月30日召开第五届 董事会第二十七次会议，审议通过了《关于2025年度利润分配方案的议案》，该议案尚需提 交公司2025年度股东会审议。 二、利润分配和资本公积金转增股本方案的基本情况 ...

厚普清洁能源（集团）股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 （邹寿彬） 本人作为厚普清洁能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 2025年度严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司 独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市 公司规范运作》等有关法律法规的规范要求，以及《厚普清洁能源（集团）股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《独立董事工作制度》等相关制度赋予 的权力和义务，积极出席并参与公司的股东会、董事会和相关专委会议，恪守职责， 参与各议题的讨论，利用个人专长，对公司的经营与发展提供有益的建议。现将2025 年度本人作为独立董事的履职情况汇报如下： 一、基本情况 邹寿彬，1946年3月出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历。曾任电子科技大 学校长、校务委员会主任、教授，成都振芯科技股份有限公司独立董事。现任公司独 立董事。 在2025年度担任公司独立董事期间，本人未兼任公司其他任何职务，本人及其直 系亲属、主要社会关系均未在公司或其附属机构任职。同时，不存在为公司及其控股 股东或其附属企业提供财务、法律、咨询等 ...

关于独立董事独立性情况的专项意见 厚普清洁能源（集团）股份有限公司 关于独立董事独立性情况的专项意见 综上，独立董事不存在任何妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董 事独立性的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》等法律法规及《公司章程》中 关于独立董事的任职资格及独立性的要求。 厚普清洁能源（集团）股份有限公司 董事会 二零二六年三月三十一日 根据中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、深圳证券交易所《深圳证券交 易所创业板股票上市规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创 业板上市公司规范运作》等法律法规要求，厚普清洁能源（集团）股份有限公司（以 下简称"公司"）董事会就公司在任独立董事王仁平、邹寿彬、盛毅的独立性情况进 行评估并出具如下专项意见： 经公司独立董事自查及董事会核查独立董事在公司的履职情况，董事会认为公司 全体独立董事均具备胜任独立董事岗位的资格。除担任公司独立董事职位外，独立董 事及其配偶、父母、子女、主要社会关系未在公司或公司附属企业任职，未在公司主 要股东及其附属企业任职，未与公司存在重大的持股关系，与公司以及主要股东、实 际控制人之间不存在重大业务往来关系或提供 ...

厚普清洁能源（集团）股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 （盛毅） 本人作为厚普清洁能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"或"厚普股 份"）的独立董事，严格按照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股 票上市规则》、《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规和规章制度的规定和要 求，认真履行独立董事的职责，充分发挥独立董事的作用，维护了公司和股东的利益。 现将2025年度本人作为独立董事的履职情况汇报如下： 一、基本情况 盛毅先生，1956年10月出生，中国国籍，无境外居留权，经济学硕士。历任四川 省社会科学院经济研究所副所长、四川经济社会发展重大问题对策研究中心秘书长、 四川省社会科学院宏观发展研究所所长、宏观经济与工业经济研究所所长、副院长等 职。现就职于四川省社会科学院，现任厚普股份独立董事，并兼任明星电力、永和智 控独立董事。 在2025年度担任公司独立董事期间，本人未兼任公司其他任何职务，本人及其直 系亲属、主要社会关系均未在公司或其附属机构任职。同时，不存在为公司及其控股 股东或其附属企业提供财务、法律、咨 ...

厚普清洁能源（集团）股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 二、2025年度履职概况 （一）出席股东会及董事会情况 2025年度，公司共召开7次董事会、2次股东会。本人作为公司独立董事积极出席 了任期内召开的董事会和股东会，认真履行了独立董事的义务并行使表决权，没有缺 席、委托他人出席或连续两次未亲自出席董事会会议的情况。 | 董事姓名 | 本报告期应 参加董事会 | 现场出席董 | 以通讯方式 参加董事会 | 委托出席董事 | 缺席董事 | 出席股东会 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 事会次数 | | 会次数 | 会次数 | 次数 | | | 次数 | | 次数 | | | | | 王仁平 | 7 | 1 | 6 | 0 | 0 | 1 | （王仁平） 本人作为厚普清洁能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"或"厚普股 份"）的独立董事，2025年度严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关法律法规的规范要求 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为10.79亿元，同比增长71.15%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为784.48万元，同比扭亏为盈，增幅达109.52%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4307.22万元，同比大幅增长158.36%[16] - 2025年第四季度营业收入为4.05亿元，为全年单季度最高[18] - 2025年总营业收入为10.79亿元，同比增长71.15%[54] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为1.0606亿元，同比大幅增长54.86%，主要因国际业务市场拓展及职工薪酬增加[65] - 管理费用为1.1389亿元，同比下降5.78%[65] - 财务费用为262.93万元，同比大幅下降48.80%，主要因获得融资贴息及利息收入增加[65] - 研发费用为3891.50万元，同比增长2.49%[65] 各条业务线表现 - 分行业看，专用设备制造业收入7.93亿元，占比73.48%，同比增长65.48%；工程、设计行业收入2.07亿元，占比19.19%，同比大幅增长125.36%[55] - 专用设备制造业毛利率为35.43%，同比提升5.96个百分点；工程、设计行业毛利率为7.71%，同比下降1.34个百分点[56] - 受益于LNG价格回落及车辆销量增长，公司专用设备制造业销售量同比增长51.49%至5.12亿元，生产量同比增长34.97%至4.92亿元[57][58] - 公司天然气车用业务在广东、广西、浙江、安徽、辽宁、江西、山西、内蒙古、云南、贵州、宁夏等地均有新签合同[27] - 公司成为天津、海南中石油LNG业务的独家供应商[27] - 公司新签尼日利亚CNG移动加气站项目、巴新气化站及LNG站设计合同项目[27] - 公司在珠江流域的供气系统已涵盖5000吨级散货船、水泥运输船等多种船型[28] - 公司在长江流域有上游首套80立方大型供气系统及中下游130米标准型LNG双燃料集装箱船的应用项目[28] - 公司为氢动力飞机提供70MPa超高压一体式加氢设备并成功应用[29] - 公司成功交付西南地区首套220kW高安全固态储氢燃料电池应急发电系统[29] - 公司新签西班牙Gas Eco项目、新疆5MW分布式光伏制储加氢一体化项目标段四EPC总承包项目[29] - 公司出口欧洲1000Nm³/h碱性电解水成套设备[29] - 公司自主研发的35MPa氢气加注成套设备获得省级首台套认定[50] - 公司参建的光伏直连制氢和安全储氢关键技术及氢储能系统达到国际领先水平[50] - 公司参与建设的“云南电科院氢能'制储运加用'全场景项目”被鉴定为“项目成果达国际领先水平”[46] - 公司正研发基于AIGC的能源装备知识服务系统，旨在构建覆盖能源制、储、运、加、用五大模块的知识矩阵，推动向能源领域AI服务商战略升级[66][67] - 公司正进行碱性电解水制氢装置研发，项目目标包括1000Nm³/h产氢量碱性电解水制氢装置技术的研发和样机制作[67] - 公司正研发35MPa制氢加氢一体化设备，旨在实现设备模块化、标准化、系列化，以降低客户建站成本和周期[67] - 公司正研发大流量加氢机，目标实现平均加注流量7.2kg/min，以匹配氢气重卡与现有柴油重卡的加注效率[67] - 公司正开发一体化甲醇供应系统，为内河船舶甲醇发动机提供稳定燃料供应，旨在优化业务结构并开辟新利润增长点[67] - 氢动力两轮车项目目标整车续航达到100公里，工作环境温度覆盖-20℃至50℃[68] - 天然气掺氢设备设计掺氢比例为20%，混气流量为2000立方米/小时（4.8万立方米/日）[68] - 液氢加氢机设计加注速率不低于6公斤/分钟[68] - 微小流量高精度质量流量计设计流量范围为0.1至5公斤/分钟，准确度等级最高达0.15级[68] - 大口径流量计设计流量范围为1480吨/小时，最大工作压力11兆帕[68][69] 各地区表现 - 分地区看，国内销售收入9.15亿元，占比84.82%，同比增长54.46%；国外销售收入1.64亿元，占比15.18%，同比激增332.15%[55] - 公司销售模式以直销为主，收入10.75亿元，占比99.66%，同比增长71.61%[55] 管理层讨论和指引 - 公司将持续战略深耕天然气主业，在稳固天然气处理、加注、气化及船舶供气等传统优势的同时，以工程总承包为引领[96] - 公司致力于为客户提供覆盖“制、储、运、加、用”全链条的氢能解决方案[97] - 公司抓住国产化替代机遇，策划国产化替代方案和路径，打造品质保障能力及交付能力[97] - 公司积极参与新型样机试制，预先锁定生产份额，巩固优质供应商地位[99] - 公司坚定践行“不出海，就出局”的战略决心，加快国际化布局[99] - 公司经营业绩存在受销售收入规模下滑、期间费用大幅上升等因素影响而持续亏损的风险[101][102] - 公司面临下游天然气运营行业景气度不及预期导致对天然气加注设备需求下降的风险[103] - 公司面临氢能业务发展不及预期的风险，因行业处于初期，商业化条件有限，运营成本高，市场容量有限[104] - 公司存货存在因行业政策、市场需求等不利变化而进一步跌价的风险[105] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.12亿元，同比增长82.27%[16] - 2025年总资产为28.38亿元，较期初增长27.01%[16][26] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为15.68亿元，较期初增长36.93%[16][26] - 2025年加权平均净资产收益率为0.63%，较上年提升7.60个百分点[16] - 2025年非经常性损益净额为-3522.74万元，主要受其他营业外支出（-5051.49万元）影响[22] - 公司因诉讼案件计提了6147万元预计负债，对净利润产生重大负面影响[26] - 截至报告期末公司母公司报表未分配利润为-289,740,497.62元，合并报表未分配利润为-350,697,661.21元[5] - 公司2025年利润分配预案为以470,158,731股为基数，每10股派发现金红利0元，送红股0股，以资本公积金每10股转增0股[4] - 公司2024年度利润分配方案为不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本[147] - 2025年度利润分配方案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本[148] - 现金分红总额（含其他方式）为0元，占利润分配总额的比例为0.00%[148] - 分配预案的股本基数为470,158,731股[148] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长82.27%，达到211,543,226.04元[71] - 经营活动现金流入小计同比增长29.63%至989,086,907.39元[71] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.95亿元，同比大幅下降199.40%[72][73] - 筹资活动产生的现金流量净额为4.18亿元，同比大幅增长345.93%，主要因定向增发及偿还贷款减少[72][73] - 现金及现金等价物净增加额为3.34亿元，同比大幅增长319.69%[72][73] - 经营活动产生的现金流量净额同比增加82.27%，高于同期净利润2.02亿元[72][73] - 货币资金期末余额为7.81亿元，占总资产比例27.52%，较期初比重增加19.26个百分点[77] - 交易性金融资产期末余额为5622.85万元，较期初大幅增加，主要因购买银行理财[77][80] - 合同负债期末余额为2.78亿元，占总资产比例9.79%，较期初比重下降7.75个百分点[77] - 营业外支出为5749.00万元，占利润总额比例高达624.87%，主要因预计诉讼赔偿损失[75][76] - 报告期投资额为1.94亿元，较上年同期增长106.26%[83] - 受限资产总额为7.91亿元，其中货币资金受限3.04亿元，固定资产受限4.71亿元[82] - 截至2025年12月31日，公司商誉账面价值为3497.58万元，主要来自收购嘉绮瑞等企业[106] - 公司前五名客户销售额合计3.71亿元，占年度销售总额比例为34.36%，其中最大客户销售额1.13亿元，占比10.51%[62][63] - 公司前五名供应商采购额合计0.97亿元，占年度采购总额比例为14.42%[63] 研发与创新 - 截至2025年12月末，公司拥有561项专利，其中发明专利163项，软件著作权190项；报告期内获得发明专利15项[49] - 研发投入金额为38,914,988.13元，占营业收入比例为3.61%[69] - 研发人员数量为145人，占比14.06%，其中硕士学历人员同比增加57.14%至11人[69] - 研发人员中40岁以上年龄组人数同比增长29.41%至22人[69] 子公司与参股公司表现 - 主要子公司厚普清洁能源集团工程技术有限公司报告期净利润为5614.91万元[92] - 主要子公司四川省嘉绮瑞航空装备有限公司报告期净利润为187.66万元[92] - 主要子公司厚普智慧物联科技有限公司报告期净利润为839.88万元[92] - 主要子公司成都安迪生测量仪器有限公司报告期净利润为999.04万元[92] - 主要子公司成都厚普低温设备有限公司报告期净利润为784.31万元[92] - 主要子公司重庆欣宇压力容器有限责任公司报告期净利润为1002.98万元[92] - 参股公司液空厚普氢能源装备有限公司报告期净利润为162.89万元[93] - 参股公司成都集氢科技有限公司报告期净利润为651.13万元[93] - 公司控股子公司嘉绮瑞配备高速五轴/三轴龙门加工中心、三坐标测量机等80余台（套）高端设备[32] 诉讼与或有事项 - 公司在诉案件债权本金总额约为3.6573亿元，其中公司作为原告涉案金额约2.4263亿元，作为被告涉案金额约1.231亿元[108] - 涉及收购厚普工程前后的业务案件债权本金总额约为1.8403亿元，其中厚普工程主动起诉金额约8679万元，被诉金额约9724万元[108] - 起诉湖南厚普债权本金3710万元，已收到部分清偿款1549.98万元[108] - 因收购重庆欣宇形成的出资纠纷案件，起诉债权本金总额约为584万元[108] - 剔除历史遗留问题后，公司在诉案件债权本金总额约为1.3876亿元，其中起诉金额约1.129亿元，占比81.36%[108] - 公司涉及一项重大诉讼，涉案金额3213.91万元，已申请强制执行并达成和解[168] - 对安徽国皖邦文天然气有限公司的仲裁裁决涉及未付货款137.8万元，法院已恢复执行程序[169] - 对陕西派思燃气产业装备制造有限公司的一审判决涉及货款919.23万元，公司已收到破产分配款392.95万元及代付保证金83万元[169] - 与江苏道远节能环保科技等方的合同纠纷涉及工程款2,031万元及利息，公司已全额计提减值准备[169] - 对湖南厚普的债权人代位权纠纷一审判决涉及本金及利息5,015.48万元，公司已收到1,549.98万元[169] - 与灵石县通义天然气有限公司的合同纠纷涉及金额9,724.28万元及各项损失5,670.22万元与利息，案件处于二审阶段[169] 公司治理与股权结构 - 公司董事会设董事7名，其中独立董事3名，下设四个专门委员会[116] - 董事长王季文持股从50,042,052股增至82,890,048股，期内增持32,847,996股[127] - 副总裁郭志成持股56,250股，报告期内无变动[127] - 董事会秘书胡莞苓持有公司股份39,500股[128] - 财务总监罗娟未在表格中披露具体持股数量[128] - 公司董事及高级管理人员持股合计为82,985,798股[128] - 公司自2011年改制以来，在业务、人员、资产、机构和财务五方面均独立于控股股东及实际控制人[120] - 公司设有独立的财务部门及会计核算体系，资金使用不受控股股东干预[125] - 公司商标、专利、著作权等无形资产产权清晰，无被关联方占用情形[123] - 公司高级管理人员均在本公司领取薪酬，未在关联方任职或领取薪酬[122] - 公司董事会下设审计委员会，并设有独立的审计监察部直接对其负责[118] - 公司指定《中国证券报》《证券日报》及巨潮资讯网为法定信息披露渠道[117] - 公司治理状况与相关法律法规要求不存在重大差异[119] - 公司不存在为股东提供担保或资产、资金被股东占用的情况[120] - 报告期内所有董事均出席了全部7次董事会会议，无缺席情况[138] - 薪酬与考核委员会于2025年4月17日审议通过了董事及高级管理人员2024年度薪酬及津贴[141] - 审计委员会在报告期内召开会议4次，未发现公司存在风险[141][142] - 战略委员会于2025年3月14日审议通过了调整公司2024年度向特定对象发行股票方案的事项[141] - 提名委员会于2025年8月22日提议制定《董事、高级管理人员离职管理制度》[141] - 公司未制定市值管理制度，也未披露估值提升计划及“质量回报双提升”行动方案[111] 高管与董事薪酬 - 2025年公司实际支付董事及高级管理人员薪酬总额为486.14万元[136] - 董事长王季文2025年从公司获得的税前报酬总额为51.64万元[137] - 董事兼总裁宋福才2025年从公司获得的税前报酬总额为72.01万元[137] - 董事兼副总裁改敬思2025年从公司获得的税前报酬总额为62.89万元[137] - 两位独立董事（王仁平、盛毅）2025年各自从公司获得的税前报酬总额为10万元[137] - 董事王一妮及独立董事邹寿彬2025年从公司获得的税前报酬总额为0元[137] - 副总裁刘兴2025年从公司获得的税前报酬总额为63.4万元，为披露的副总裁中最高[137] - 财务总监罗娟2025年从公司获得的税前报酬总额为49.12万元[137] - 董事会秘书胡莞苓2025年从公司获得的税前报酬总额为45.83万元[137] 员工情况 - 报告期末公司在职员工总数为1,031人，其中母公司134人，主要子公司897人[143] - 员工专业构成中，技术人员273人（占比26.5%），研发人员145人（占比14.1%），生产人员221人（占比21.4%）[143] - 员工教育程度中，本科及以上学历共395人（占比38.3%），其中研究生及以上34人，本科361人[143] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为10人[143] - 公司当期领取薪酬员工总人数为1,031人[143] 内部控制 - 公司内部控制评价范围覆盖全面，纳入评价范围单位资产总额占合并报表资产总额的比例为100.00%[151] - 公司内部控制评价范围覆盖全面，纳入评价范围单位营业收入占合并报表营业收入的比例为100.00%[151] - 财务报告内部控制重大缺陷数量为0个[152] - 非财务报告内部控制重大缺陷数量为0个[152] - 财务报告内部控制重要缺陷数量为0个[152] - 非财务报告内部控制重要缺陷数量为0个[152] - 内部控制审计报告获得标准无保留意见，公司于2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[153] - 内部控制审计报告由会计师事务所于2026年03月31日披露[153] - 非财务报告内部控制不存在重大缺陷[153] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[153] 关联交易与承诺 - 公司实际控制人王季文及北京星凯关于避免同业竞争、保证独立性及规范关联交易的承诺正常履行中[159] - 公司股东王季文及燕新集团关于避免同业竞争、保证独立性的承诺正常履行中[159] - 关联方成都德昇领航企业管理合伙企业借款630万元，利率6.00%，产生利息24.96万元，期末余额为0[175] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[162] - 董事王一妮同时担任股东单位北京星凯投资有限公司的投资副总经理并领取报酬[134] - 董事长王季文在股东单位燕新控股集团有限公司担任董事[134] - 董事长王季文在多家其他单位担任职务，包括北京瀚景绿源环保科技股份有限公司董事长等[134] - 独立董事王仁平为信永中和会计师事务所合伙人，并担任四川苏

担保额度 - 公司拟为全资子公司提供累计不超1亿元担保总额度[3] - 截至公告披露日，公司对控股子公司审批担保额度1.5亿元，占比13.10%[10] - 公司控股子公司对控股子公司审批担保额度404万元，占比0.35%[11] 担保情况 - 公司为厚普低温债务提供连带责任保证，担保余额1500万元[3][4] - 保证担保范围包括债权本金1000万元及利息等[8] - 截至公告披露日，公司对控股子公司实际担保余额1.336亿元，占比11.67%[10] - 公司控股子公司对控股子公司实际担保余额404万元[11] 其他 - 厚普低温2024年12月31日资产负债率为85.31%[4] - 保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年[9] - 公司及控股子公司无逾期、涉诉担保，未因担保败诉担责[11]

氢能产业政策动态 - 2026年3月16日，工信部、财政部、国家发改委印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，通过“揭榜挂帅”方式遴选城市群开展氢能综合应用试点，旨在推动氢能“制储输用”全产业链一体化融通发展 [4] - 政策目标为：到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争在部分优势地区降至15元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆 [4] - 政策意图是通过扩大应用规模，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，使氢能成为新的经济增长点 [5] 机构观点与行业前景 - 华泰证券认为，2026年政府工作报告提出“培育氢能、绿色燃料等新增长点”，“十五五”规划将氢能提升至“未来产业”战略高度，加之全球船运、航空碳排放政策收紧，海内外政策共振下氢能或迎来非线性增长拐点，看好绿氢需求放量下的国内项目运营商、氢氨醇设备供应商及电解槽供应商 [6] - 国金证券指出，2025年氢能顶层关注度显著提升，国家层面政策频出，非电领域深度脱碳使得氢氨醇成为关键载体，产业链迎来系统性发展机遇，重点布局绿醇、电解槽、燃料电池三大方向 [7] 氢能相关公司业绩表现 - 截至2026年3月16日，已有35家风电设备上市公司发布2025年业绩相关报告，其中19家氢能公司2025年实现盈利 [9] - 宝丰能源2025年实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%；归母净利润113.5亿元，同比增长79.09%，公司在宁夏宁东投资1000亿元建设了国内规模最大、产业链最完整的现代煤化工循环经济产业集群，目前已形成年产2.4亿立方绿氢等产能 [10] - 上汽集团2025年净利润为100亿元，同比增长498% [10] - 广汇能源预计2025年实现归母净利润13.2亿元至14.7亿元，同比下降50.03%至55.13%，其氢能示范项目于2024年3月进入加氢站试车阶段，截至2024年底，加氢累计9.4万公斤，绿电发电160万度 [10] - 从净利润变动幅度看，福田汽车（同比增15.51倍）、合康新能（同比增507.03%）、上汽集团（同比增498%）、道氏技术（同比增237.89%）、金龙汽车（同比增193.68%）等2025年净利润实现翻倍或大幅增长；凯美特气、厚普股份2025年实现扭亏为盈 [10] - 凯美特气通过子公司经营氢气相关业务，以石油化工尾气废气回收提纯生产氢气；厚普股份已具备氢能“制、储、运、加”全产业链成套装备制造及工程总包、运维服务能力 [11] 部分氢能概念公司财务数据摘要 - 宝丰能源：总市值2502.88亿元，2025年净利润113.50亿元，同比增长79.09% [13] - 上汽集团：总市值1682.91亿元，2025年净利润100.00亿元，同比增长498.00% [13] - 中材科技：总市值764.05亿元，2025年净利润17.50亿元，同比增长96.22% [13] - 广汇能源：总市值468.53亿元，2025年净利润13.95亿元，同比下降52.58% [13] - 福田汽车：总市值239.11亿元，2025年净利润13.30亿元，同比增长1551.00% [13] - 中国汽研：总市值182.96亿元，2025年净利润10.60亿元，同比增长17.85% [13]

最新政策导向 - 2025年3月16日，三部委发布氢能综合应用试点通知，明确到2030年的政策目标 [4] - 政策目标包括：在城市群实现氢能规模化应用，将终端氢价降至25元/千克以下，优势地区降至15元/千克，燃料电池汽车保有量翻番至10万辆 [4] - 政策旨在推动技术创新与产业链升级，助力绿色转型 [4] 上游关键材料 - 催化剂相关公司包括：贵研铂业、中自科技、安泰科技 [8] - 质子交换膜相关公司包括：泛亚微透、百利科技 [8] - 膜电极相关公司包括：雄韬股份、威孚高科、潍柴动力 [8] - 双极板相关公司包括：安泰科技、威孚高科、潍柴动力 [8] - 气体扩散层相关公司包括：安泰科技、金博股份、中国宝安 [8] - 密封材料与胶粘剂相关公司包括：阿科力、德联集团、中鼎股份 [8] - 其他关键材料相关公司包括：贵研铂业、格林美、云铝股份 [8] 上游核心零部件 - 空压机及部件相关公司包括：汉钟精机、吴志机电、鲍斯股份 [8] - 氢循环泵/引射器相关公司包括：德尔股份、腾龙股份、富瑞特装 [8] - 增湿器相关公司包括：腾龙股份、力源科技 [8] - 阀件、管路及储氢附件相关公司包括：富瑞特装、京城股份、中鼎股份 [8] - 热管理系统相关公司包括：银轮股份、腾龙股份、飞龙股份 [8] - 电堆结构件及电气部件相关公司包括：长盈精密、欣锐科技、动力源 [8] - 传感器相关公司包括：中国汽研 [8] 中游系统集成与测试 - 电堆/燃料电池系统集成相关公司包括：亿华通、潍柴动力、雄韬股份 [8] - 系统配套与辅件相关公司包括：欣锐科技、动力源 [8] - 测试设备与技术服务相关公司包括：科威尔、中国汽研、先导智能 [8] 下游制储运加环节 - 制氢相关公司包括：美锦能源、滨化股份、航锦科技 [8] - 储氢相关公司包括：京城股份、中材科技、亚普股份 [8] - 加氢站设备与运营相关公司包括：厚普股份、富瑞特装、美锦能源 [8]