报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年业绩大幅增长,营业收入同比增长28.50%,归母净利润同比增长16.79%,扣除汇兑损益影响后同比增长30% [3] 2) 公司吸附材料业务是业绩增长的核心驱动力,营收同比增长33.43%,占比82%,其中金属资源、生命科学、水处理等三大领域延续良好增长趋势 [4] 3) 公司盐湖提锂大项目稳定收获,整线服务体现技术领先优势,扣除该项目后公司基础业务实现总营收11.96亿元,同比大幅增长31% [4][5] 4) 公司具备广阔的市场空间,行业竞争力将随新产能逐步释放进一步提升,未来3年净利润有望保持20%以上的增长 [6][7] 财务数据总结 1) 公司预计2024-2026年归母净利润分别为9.73、12.12、14.54亿元,同比增长35.6%、24.6%、20.0% [7] 2) 公司2024年营业收入预计为32.43亿元,同比增长30.3%;毛利率预计为50.4% [8] 3) 公司2024年每股收益预计为1.93元,对应PE为20.74倍 [8] 4) 公司2024年ROE预计为22.2% [8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-B"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司近一年市场表现良好,多板块共同成长,海外业务高速增长 [3] - 生命科学板块受益于GLP-1多肽类药物良好的市场表现,公司固相合成载体业务销售趋势良好 [3] - 盐湖提锂及金属资源板块,公司完成及在执行盐湖提锂产业化项目共超过15个,合计碳酸锂/氢氧化锂产能近10万吨 [3] - 水处理及超纯化板块,公司高端饮用水市场渗透率继续提升,超纯水领域取得阶段性进展 [3] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入12.95亿元,同比增长28.5%;实现归属于母公司所有者净利润4.04亿元,同比增长16.79% [2] - 预测2024年至2026年,公司营收分别为30.32/36.9/43.44亿元,同比增长21.8%/21.7%/17.7%;归母净利润分别为9.83/12.34/14.77亿元,同比增长37.0%/25.6%/19.7% [4] - 2024年至2026年,公司毛利率分别为49.6%/50.6%/50.9%,净利率分别为32.4%/33.4%/34.0% [6] - 2024年至2026年,公司ROE分别为23.4%/23.9%/23.2% [6]

报告公司投资评级 - 报告给予蓝晓科技"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入12.9亿元,同比增长28.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比增长16.8% [4] - 吸附材料业务是公司业绩增长的核心动力,其中水处理与超纯化、生命科学、金属资源板块分别实现营业收入3.2、2.8、1.2亿元,同比分别增长30%、33%、45% [7] - 公司坚持国际化战略,2024H1实现海外销售收入3.52亿元,同比大幅增长56% [7] - 2024Q2单季度,公司实现归母净利润2.4亿元,同比增长10.8%,环比增长38.9%;销售毛利率和销售净利率环比分别提升4.0和8.8个百分点 [8] - 公司多业务领域蓬勃发展,看好公司持续成长 [9] 财务数据分析 - 2024-2026年营业收入预计分别为30.56、37.06、45.02亿元,归母净利润预计分别为9.65、11.83、14.47亿元 [10] - 2024-2026年公司的ROE分别为25%、25%、26% [12] - 2024-2026年公司的PE分别为21倍、17倍、14倍 [10]

投资评级 - 报告维持蓝晓科技"增持"评级 [1] 核心观点 - 蓝晓科技2024年上半年实现营业收入13亿元，同比增长28.5%，归母净利润4.04亿元，同比增长16.8% [1] - Q2单季度营业收入6.6亿元，同比增长31.0%，环比增长5.2%，归母净利润2.35亿元，同比增长10.8%，环比增长38.9% [1] - 基础业务（扣除盐湖提锂系统装置）营收12.0亿元，同比增长31%，占总营收92% [1] - 盐湖提锂项目营收1.0亿元，同比增长8%，占总营收8% [1] - 吸附材料中金属资源收入1.21亿元，同比增长45% [1] - 生命科学营收2.85亿元，同比增长33% [1] - 水处理与超纯化营收3.23亿元，同比增长30% [1] 财务数据 - 2024年上半年吸附材料产量3.16万吨，同比增长27%，销量3.08万吨，同比增长35% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.49亿元（下调8%）、11.51亿元（下调6%）、14.19亿元 [1] - 预计2024-2026年EPS分别为1.88元、2.28元、2.81元 [1] - 2024年上半年ROE（摊薄）为23.15%，预计2025年、2026年分别为23.62%、24.34% [2] - 2024年上半年P/E为21倍，预计2025年、2026年分别为17倍、14倍 [2] - 2024年上半年P/B为4.9倍，预计2025年、2026年分别为4.1倍、3.4倍 [2] 业务发展 - 已完成及在执行盐湖提锂产业化项目共15个，合计碳酸锂/氢氧化锂产能近10万吨，其中6个已投产运营 [1] - 计划建设2万吨高端材料产能，满足高端应用市场扩量需求 [1] - 加大盐湖提锂技术的国际市场推广力度，与南美、北美等地战略客户深入合作 [1] 市场表现 - 当前股价39.60元，总市值199.98亿元 [3] - 近3月换手率27.52% [3] - 一年股价波动区间36.48元至63.26元 [3] - 近1个月相对收益7.53%，近3个月相对收益-8.04%，近1年相对收益-19.26% [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 吸附材料盈利能力持续提升是业绩增长核心动力 [1] - 生科、金属、水处理等高壁垒领域引领,各板块高增长有望延续 [1] - 生命科学板块收入大幅增长,多肽类药物市场空间广阔 [1] - 水处理和超纯化领域市场空间巨大,公司技术优势明显 [1] - 节能环保领域市场前景广阔,公司产品和技术有望受益 [1] - 金属及盐湖提锂业务保持高增长,公司技术储备扎实 [2] 财务数据总结 - 2024~2026年归母净利润预计分别为9.52亿元、11.92亿元、14.62亿元 [1] - 2024~2026年EPS预计分别为1.89元、2.36元、2.89元 [3] - 2024~2026年毛利率预计分别为48.96%、48.99%、50.14% [3] - 2024~2026年ROE预计分别为23.48%、22.80%、21.92% [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 吸附材料盈利能力持续提升是业绩增长核心动力 [1] - 生科、金属、水处理等高壁垒领域引领,各板块高增长有望延续 [1] - 生命科学板块收入大幅增长,多肽类药物市场空间广阔 [1] - 水处理和超纯化领域市场空间巨大,公司技术优势明显 [1] - 节能环保领域市场前景广阔,公司产品和技术有望受益 [1] - 金属及盐湖提锂业务保持高增长,公司技术储备扎实 [2] 财务数据总结 - 2024~2026年归母净利润预计分别为9.52亿元、11.92亿元、14.62亿元 [1] - 2024~2026年EPS预计分别为1.89元、2.36元、2.89元 [3] - 2024~2026年毛利率预计分别为48.96%、48.99%、50.14% [3] - 2024~2026年ROE预计分别为23.48%、22.80%、21.92% [3]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入12.95亿元，同比增长29%[2] - 实现归母净利润4.04亿元，同比增长17%，创新高[2] - 扣除汇兑损益影响后，归母净利润同比增长30%[2] 业务结构 - 盐湖提锂系统装置收入0.99亿元，同比增长8%[2] - 基础业务收入11.96亿元，同比增长31%，占总营收92%[2] - 吸附材料营收9.74亿元，占基础业务82%[2] - 系统装置营收1.90亿元，占基础业务16%[2] 毛利率情况 - 综合毛利率47.5%，其中吸附材料毛利率51.0%，增加1.5个百分点[4] - 毛利率提升主要源于产品结构优化，高毛利产品增速明显[4] 基础业务发展 - 基础业务连续多年稳定增长，2022-2024年上半年营收分别为7.12亿元、9.15亿元、11.96亿元[4] - 吸附分离材料及技术广泛应用于民生和工业领域，呈现刚性需求[4] - 公司与下游客户形成稳定合作关系，业务粘性强[4] 海外业务拓展 - 2024年上半年海外销售收入3.52亿元，同比增长56%[5] - 公司以创新驱动、高品质产品、稳定供货在国际市场竞争[5] - 在全球多地布局提高服务效率，建设专业化销售团队[5] 产能规划 - 2024年上半年吸附分离材料产量3.16万吨，同比增27%[5] - 销量3.08万吨，同比增35%[5] - 计划建设2万吨高端材料产能，满足高端应用市场需求[5] - 结合战略和环境变化对多领域产能进行统筹规划[5] 重点项目进展 - 国能矿业提锂项目现场已有50多名技术生产人员[4] - 公司将抓紧项目调试试车，力争建成西藏地区首个工业级"直接提锂"项目[4]

公司基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日，上期为2023年1月1日至2023年6月30日[6] - 公司股票简称蓝晓科技，代码300487，上市于深圳证券交易所[7] - 公司法定代表人是高月静[7] - 公司主营业务为研发、生产和销售吸附分离材料及配套系统装置和解决方案，所处行业为新材料行业[19] 公司发展战略与定位 - 公司是吸附分离材料与技术行业的国内行业龙头、国际知名企业[23] - 公司是国家火炬计划重点高新技术企业，第二批国家级专精特新“小巨人”企业，国家制造业单项冠军企业，曾荣获国家科技进步二等奖[23] - 公司是特种吸附分离材料产能最大、品系齐全、应用领域跨度大、技术创新及产业化突破活跃的新材料制造企业[24] - 公司是行业内首家创新实施“材料 + 设备”的综合解决方案供应商[24] - 公司按板块模式孵育并有序开发六大应用领域，形成吸附技术工业化创新的平台型科技公司[24] - 公司重视基础技术研究，以材料突破为内核，不断开辟新的尖端应用[25] - 公司立足全球视角，践行绿色健康发展理念，顺应ESG发展趋势[24] 公司团队情况 - 公司研发技术团队成员300余名，涵盖多个专业，核心技术人员有10 - 30年专业研发经验[26] - 公司高管团队核心管理人员具有20年以上专业及工业经验[26] 公司产能建设 - 2020年公司投产2个高质量产能基地，总产能从不到1万吨上升到5万吨[24] - 2020年公司新建高陵产业园和蒲城基地，新增吸附分离材料产能4万吨/年[30] - 2024年7月30日公司计划建设2万吨高端材料产能[44] 行业并购事件 - 2019年2月，丹纳赫以214亿美元价格收购GE生物医药业务[22] - 2021年10月，美国艺康公司以37亿美元现金收购美国吸附分离材料制造商Purolite[22] 公司专利与技术成果 - 截止报告期末，公司获国内授权专利60项、PCT授权专利8项，处于申请阶段国内专利67项，国外专利82项[27] - “吸附分离聚合材料结构调控与产业化应用关键技术”项目获国家科技进步二等奖[27] - 公司挥发性有机废气（VOCs）高效治理树脂吸附技术被纳入国家生态环境科技成果转化综合服务平台发布第一批入库技术[28] - 公司拥有材料合成、中试车间6个，应用检测中试设备可定制、移动[29] - 截至2024年6月30日，公司获国内授权专利60项、PCT授权专利8项，申请中国内专利67项，国外专利82项 [38] 公司业务推进情况 - 公司在金属资源领域推进盐湖提锂产业化，积极推动镍、钴等金属领域突破量产及规模化销售[28] - 公司加快均粒树脂在超纯水领域认证，实现在芯片等下游领域客户商业化销售[28] - 已完成及在执行盐湖提锂产业化项目超15个，合计碳酸锂/氢氧化锂产能近10万吨，6个已投产运营 [39] - 国投罗钾项目吸附材料及系统装置一季度交付，国能矿业结则茶卡项目首条产线调试试车 [39] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入12.945亿元，上年同期10.074亿元，同比增长28.50%[13] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4.041亿元，上年同期3.460亿元，同比增长16.79%[13] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.928亿元，上年同期3.374亿元，同比增长16.41%[13] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额2.113亿元，上年同期1.820亿元，同比增长16.08%[13] - 本报告期基本每股收益0.80元/股，上年同期0.69元/股，同比增长15.94%[13] - 本报告期稀释每股收益0.80元/股，上年同期0.68元/股，同比增长17.65%[13] - 本报告期末总资产59.678亿元，上年度末56.950亿元，同比增长4.79%[13] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产35.543亿元，上年度末34.371亿元，同比增长3.41%[13] - 非经常性损益合计1126.81万元，其中计入当期损益的政府补助989.80万元[17] - 2024年上半年公司营业收入12.95亿元，同比增长29%；归母净利润4.04亿，同比增长17% [35] - 公司综合毛利率为47.5%，同比下降0.4%，吸附材料毛利率为51.0%，增加1.5% [38] - 2024年上半年公司经营性现金流净额为2.11亿元，同比上升16.1% [38] - 报告期末资产总额59.7亿元，同比增长4.8%；负债总额23.9亿元，同比增长6.7%；净资产35.8亿元，同比增长3.6%；资产负债率40.0%，较期初提升0.7% [38] - 本报告期营业收入12.95亿元，同比增长28.50%；营业成本6.80亿元，同比增长29.56%[47] - 本报告期销售费用3979.75万元，同比增长23.09%；管理费用4162.93万元，同比下降13.27%[47] - 研发投入74790155.82元，同比增长22.79%[48] - 经营活动现金流量净额211306260.77元，同比增长16.08%[48] - 吸附分离行业营业收入1274281677.05元，同比增长31.28%，毛利率47.45%，同比减少1.17%[49] - 货币资金期末金额2193077133.30元，占总资产比例36.75%，较上年末减少2.75%[50] - 应收账款754612663.78元，占比12.64%，较上年末增加1.72%[51] - 交易性金融资产期末数190963956.62元，较期初增加101538956.62元，主要系结构性存款增加所致[51][52] - 应付股利286534222.32元，占比4.80%，较上年末增加4.80%，主要系权益分派所致[51] - 以公允价值计量的资产期末合计438945039.19元，本期公允价值变动损益1538956.62元[52] - 截至报告期末资产权利受限合计账面价值161581384.45元，包括货币资金、应收款项融资、无形资产受限[54] - 报告期投资额557825197.59元，较上年同期增长128.26%[55] - 信托产品初始投资成本40000000元，累计公允价值变动 - 32000000元，期末金额8000000元[58] - 其他资产初始投资成本255759000元，本期公允价值变动损益1538956.62元，期末金额358722956.62元[58] - 募集资金总额54606.45万元，报告期投入5697.67万元，累计投入28449.17万元，累计变更用途比例0.00%[59] - 新能源金属吸附分离材料生产体系扩建项目募集资金净额24839.54万元，期末投资进度63.37%[61] - 新能源金属吸附分离技术研发中心项目募集资金净额18489万元，期末投资进度33.89%[61] - 新能源金属吸附分离技术营销及服务中心建设项目募集资金净额4722.74万元，期末投资进度10.66%[61] - 补充流动资金募集资金净额5935.45万元，期末投资进度100.05%[61] - 报告期内委托理财发生额为46700万元，未到期余额为18000万元，逾期未收回金额为4000万元，逾期未收回理财已计提减值金额为 - 3200万元[65] - 2023年度实际现金分红总额为286,534,222.33元（含税）[82] - 本报告期末流动比率2.45，上年末2.47，增减-0.81%；资产负债率40.03%，上年末39.32%，增减0.71%[143][144] - 本报告期扣除非经常性损益后净利润39838.33万元，上年同期33987.22万元，增减17.22%[144] - 本报告期EBITDA全部债务比119.90%，上年同期107.61%，增减12.29%；利息保障倍数23.44，上年同期41.76，增减-43.87%[144] - 本报告期现金利息保障倍数393.32，上年同期308.52，增减27.49%；EBITDA利息保障倍数27.13，上年同期48.7，增减-44.29%[144] - 本报告期末货币资金2193077133.30元，期初余额2249359740.20元；交易性金融资产190963956.62元，期初余额89425000元[147] - 本报告期末流动资产合计4461102976.58元，期初余额4231325792.28元；非流动资产合计1506681980.07元，期初余额1463716618.71元[148] - 本报告期末资产总计5967784956.65元，期初余额5695042410.99元；流动负债中短期借款37037058.33元，期初余额43052906.90元[148] - 2024年上半年营业总收入为12.9450060988亿美元，2023年上半年为10.073999亿美元，同比增长28.5%[153] - 2024年上半年末负债合计为23.8919005206亿美元，2023年末为22.3921332112亿美元，同比增长6.7%[149] - 2024年上半年末所有者权益合计为35.7859490459亿美元，2023年末为34.5582908987亿美元，同比增长3.5%[150] - 2024年上半年末流动负债合计为18.2458014943亿美元，2023年末为17.1337379102亿美元，同比增长6.5%[149] - 2024年上半年末非流动负债合计为5.6460990263亿美元，2023年末为5.258395301亿美元，同比增长7.4%[149] - 2024年上半年末合同负债为8.5335797755亿美元，2023年末为8.3885293762亿美元，同比增长1.7%[149] - 2024年上半年末应付职工薪酬为199.122495万美元，2023年末为2570.938152万美元，同比下降92.2%[149] - 2024年上半年末应交税费为7426.402643万美元，2023年末为1.2976530074亿美元，同比下降42.8%[149] - 2024年上半年末其他应付款为3.3130559995亿美元，2023年末为7392.778516万美元，同比增长348.1%[149] - 2024年上半年末长期借款为950万美元，2023年末为0，同比增长100%[149] - 2024年上半年营业总成本849,454,813.95元，2023年同期为635,373,103.21元[154] - 2024年上半年净利润409,651,392.59元，2023年同期为348,437,312.17元[154] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润404,080,346.58元，2023年同期为346,002,515.90元[155] - 2024年上半年基本每股收益0.8元，2023年同期为0.69元[155] - 2024年上半年稀释每股收益0.8元，2023年同期为0.68元[155] - 母公司2024年上半年营业收入1,027,132,750.49元，2023年同期为778,662,111.73元[156] - 母公司2024年上半年营业成本631,340,290.69元，2023年同期为434,335,531.79元[156] - 母公司2024年上半年净利润237,825,894.86元，2023年同期为279,242,645.49元[157] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额 -1,128,197.48元，2023年同期为1,363,929.56元[155] - 2024年上半年综合收益总额408,523,195.11元，2023年同期为349,801,241.73元[155] - 2024年半年度经营活动现金流入小计10.47亿元，2023年半年度为9.75亿元，同比增长7.35%[158] - 2024年半年度经营活动现金流出小计8.36亿元，2023年半年度为7.93亿元，同比增长5.47%[158] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额2.11亿元，2023年半年度为1.82亿元，同比增长16.07%[158] - 2024年半年度投资活动现金流入小计3.68亿元，2023年半年度为0.77亿元，同比增长376.54%[158] - 2024年半年度投资活动现金流出小计5.58亿元，2023年半年度为2.44亿元，同比增长1

国信证券股份有限公司 关于西安蓝晓科技新材料股份有限公司 开展外汇套期保值业务的核查意见 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 13 号—保荐业务》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等有关法律法 规和规范性文件的要求，国信证券股份有限公司（简称"国信证券"或"保荐机 构"）作为西安蓝晓科技新材料股份有限公司（简称"蓝晓科技"或"公司"）的 持续督导保荐机构，对公司开展外汇套期保值业务事项进行了认真、审慎的核查， 具体核查情况如下： 一、开展外汇套期保值业务的目的 公司国际贸易业务采用外币结算，伴随着公司海外业务的增加，汇率波动对 公司经营业绩造成一定影响。为有效规避外汇市场风险，进一步提高公司应对外 汇波动风险的能力，防范汇率大幅波动对公司造成的不良影响，更好维护公司及 全体股东的利益。公司（含子公司）将与银行等金融机构开展外汇套期保值业务， 主动应对外汇汇率波动的风险，增强财务稳健性。 二、开展外汇套期保值业务的基本情况 （一）主要涉及币种及业务品种 公司（含子公司）拟开展的外汇套期保值业务涉 ...

| 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 | 公告编号：2024-056 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转 02 | | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 26 日召开第五届董事会第四次会议、第五届监事会第二次会议，审议通过了《关于 使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集 资金投资项目建设进度，并在有效控制风险的前提下，使用不超过人民币 2 亿元 的暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限自第五届董事会第四次会议审议 通过之日起 12 个月内有效，在前述额度及有效期内，可循环滚动使用，并授权 管理层代表签署相关合同文件，公司财务部及相关部门负责组织实施和管理。公 司监事会对该事项发表了意见，保荐机构出具了核查意见。现将相关情况公告如 下： 二、募集资金投资情况 根据公司《创业板向不特定对象发行可 ...