蓝晓科技公告，公司控股股东寇晓康先生于近日办理了其持有的380万股解除质押业务，占其所持股份 比例3.07%，占公司总股本比例0.75%。截至本公告披露日，寇晓康先生累计质押公司股份0，占其所持 股份比例0.00%，占公司总股本比例0.00%。 ...

截至本公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： | 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 | 公告编号：2025-060 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转02 | | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"）接到公司控股股东寇 晓康先生的通知，寇晓康先生于近日办理了其持有的股份解除质押业务，现将有 关情况公告如下： 二、股东股份累计被质押情况 | 股东 | 持股 | | 本次解除质 | 本次解除质 | 占其所 | | | 已质押股份情况 | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 数量 | 持股 比例 | 押前质押股 | 押后质押股 | 持股份 | 占公司总 股本比例 | 已质押股份 限售和冻结 | 占已质押股 | 未 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 核心观点 - 公司是全球吸附树脂领先企业，生命科学、水处理、金属资源等板块成长动能明显，看好其长期成长 [5] - 2025年前三季度盈利能力稳定向上，实现营业总收入19.33亿元，同比增长2.20%，扣非归母净利润6.39亿元，同比增长10.56% [1] - 生命科学业务发展迅速，新产能规划将为其持续高速成长打下坚实基础 [2] - 西藏盐湖提锂项目取得产业化突破，有望成为公司业绩新增量 [4] - 公司实施半年度权益分配，积极回报投资者，反映出对未来发展的信心 [3] 财务表现与预测 - **2025年第三季度业绩**：单季实现营业总收入6.86亿元，同比增长14.86%，环比增长2.29%；实现归母净利润2.07亿元，同比上升7.72%，环比下降17.58% [1] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为9.97亿元、12.38亿元、15.18亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.96元、2.44元、2.99元 [5][12] - **估值水平**：报告日现价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为28.37倍、22.85倍、18.63倍 [5][12] - **成长性指标**：预计2025-2027年营业收入同比增长率分别为17.27%、28.75%、22.12%；归母净利润同比增长率分别为26.63%、24.14%、22.64% [12] - **盈利能力**：预计2025-2027年毛利率稳定在约49.25%-49.95%，净利率维持在约32.39%-33.59% [13] 生命科学业务 - 生命科学领域具有高技术壁垒、高附加值及高利润率的特点 [2] - 固相合成载体业务延续良好增长态势，多个头部GLP-1多肽类项目顺利推进 [2] - ProteinA Suno产品获得海外知名药企测试通过并开展替换验证 [2] - 色谱填料已有10个类型完成DMF认证，9款处于申请阶段 [2] - 小核酸载体产品涵盖数十个临床阶段项目，具备良好市场潜力 [2] - 拟投资11.5亿元新建生命科学高端材料产业园，以满足订单增长及产能升级需求，新产能涵盖层析介质、聚合物色谱填料等多个重点下游方向 [2] 盐湖提锂业务 - 公司在盐湖提锂领域拥有扎实技术储备、领先产业化能力和优质项目履约能力 [4] - 国能矿业结则茶卡项目首条3300吨氢氧化锂产线试运行顺利，工艺能耗、运行稳定性及产品指标符合设计要求 [4] - 该项目采用环境友好“零碳”工艺，以“风光绿电”为动力来源，预计建成西藏地区首个工业级“绿色零碳直接提锂”标杆项目 [4] - 项目采取委托加工方式，国能矿业将向公司支付委托加工费及产品销售收入分成，有望进一步增厚公司业绩 [4] 投资者回报 - 2025年半年度权益分派方案：以股本基数507,115,589股，向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税） [3] - 实际现金分红总额为91,280,806.02元（含税） [3]

养老金持股总体情况 - 三季度末养老金账户共现身45只个股前十大流通股东，合计持股量3.79亿股，期末持股市值合计100.11亿元 [1] - 持股变动中新进23只个股，增持7只个股 [1] - 养老金账户期末持股市值在1亿元以上的个股有22只 [1] 重点持股个股分析 - 养老金账户对海油发展的持股量最多，两个养老金组合合计持股6538.43万股 [1][2] - 从持股比例看，蓝晓科技养老金持股比例最高，达6.78%，持股量为2078.10万股 [1] - 春风动力、海泰新光养老金持股比例分别为5.21%和4.20% [1] 持股期限与板块分布 - 养老金账户持股期限最长的是家家悦，已连续28个报告期出现在前十大流通股东名单中，最新持股1330.27万股 [2] - 养老金持有个股中主板有25只、科创板有4只、创业板有16只 [2] - 按行业统计，养老金持股主要集中在机械设备、医药生物行业，均有7只个股上榜 [2] 业绩表现与关联机构 - 养老金现身的个股中，三季报净利润实现增长的有30家 [2] - 值得买净利润增幅最高，实现净利润1344.86万元，同比增长253.49% [2] - 养老金重仓股中有16只个股的前十大流通股东榜也有社保基金现身 [2]

宏观政策与行业趋势 - 学习四中全会精神的五点心得，强调“十五五”时期是基本实现社会主义现代化的关键时期，提出未来5年经济社会发展7大目标，包括高质量发展和科技自立自强[5][6][7] - 2025年我国经济总量有望达到140万亿元左右，当经济规模达到一定体量后，重心转向“质量”而非“速度”[7] - 2024年我国国家创新指数排名世界第10位，较2020年第14位稳步提升，未来五年是实现2035年建成科技强国目标的关键5年[7] - 2024年全社会研发投入超3.6万亿元，投入强度接近经合组织国家平均水平，中国基于专利合作条约申请的专利数量达7万件，比美国和日本分别多30%和45%[10] - 2024年我国“三新”经济增加值占GDP比重达18%，规上高技术制造业增加值较“十三五”末增长42%，2025年前三季度规模以上高技术产业增加值累计同比9.6%，快于工业企业3.4个百分点[11] - 坚持扩大内需战略基点，2025年前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%、拉动GDP增长2.8个百分点，2024年中国居民消费占GDP比重为39.9%，显著低于全球主要经济体[13][14] - 2025H1中国AI IaaS市场同增122.4%，2030年我国动力电池回收市场将破千亿[3] 人形机器人行业动态 - 特斯拉Optimus V3预计2026年第一季度亮相，马斯克将其定位为“特斯拉的无限财富源泉”，目标实现人类级别的手部灵巧度[66] - 宇树科技发布H2仿生人形机器人，体重增加至70公斤，比H1重近50%，并增加了仿生人脸[72][73] - 碧桂园服务自主研发的清洁机器人已进入量产阶段，2025年产量将突破1000台，2026年产量提高至万台以上，目前已投入使用超130台[67] - 杭州出台全国首创的具身智能机器人产业地方立法，目标到2027年底打造3个以上量产人形机器人产品，产业链工业总产值超300亿元[68] - 灵心巧手完成数亿元A轮融资，作为全球唯一实现高自由度灵巧手千台量产的具身智能企业，将加速量产能力升级[70] - 人形机器人产业链迎来“从0至1”投资机遇，重点关注执行器总成、丝杠、减速器、空心杯电机等核心部件企业[78][79] 重点公司业绩与进展 - 泡泡玛特2025Q3整体收入同比增长245%-250%，其中中国同比增长185%-190%，海外同比增长365%-370%，海外门店达154家，预计2025年底达200家[21][22] - 零跑汽车发布旗舰D平台和D19车型，管理层增持324.35万股H股，平均价格63.19港币，预计2025-2027年营业收入641.9亿元、1002.6亿元、1281.3亿元[27][28][29] - 蓝晓科技2025Q3毛利率55.62%，同比增加4.42个百分点，环比增加3.96个百分点，归母净利润2.07亿元，同比+7.72%[31][32] - 广东宏大2025年前三季度归母净利润6.53亿元，同比+0.5%，公司拥有工业炸药产能72.55万吨，坚定向军工转型[36][39][41] - 康耐特光学为全球树脂镜片制造商排名第二，2023年按销售量计全球第二，2024年收入突破20亿元，2018-2024年收入复合增速14.05%[43] - 鼎泰高科2025Q3归母净利润1.23亿元，同比增长47.05%，环比增长40.61%，毛利率42.88%，同比增长5.71个百分点[52][53] - 乖宝宠物2025年前三季度营收47.37亿元，同比+29.03%，归母净利润5.13亿元，同比+9.05%[56][57] - 百亚股份2025Q1-Q3营业收入26.23亿元，同比+12.80%，归母净利润2.45亿元，同比+2.53%，外围市场营收增速超100%[60][61][62] 其他行业与公司亮点 - 新型储能政策持续追加，风能展产业趋势向好[2] - 安监趋严之下供应收紧显著，港口动力煤770元/吨创年内新高[3] - 铝价突破21000元/吨，宏观利好，去库延续[3] - 宁德时代业绩高增，稳步迈入二次成长期[3] - 东方电缆单季度业绩创历史新高，500kV海缆进入交付旺季[3]

公司2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度实现营收19.33亿元，同比增长2.20%，归母净利润6.52亿元，同比增长9.27% [1] - 2025年第三季度单季营收6.86亿元，同比增长14.86%，归母净利润2.07亿元，同比增长7.72% [1] - 前三季度经营性净现金流为5.39亿元，同比增长20.50% [1] 盈利能力与利润构成 - 第三季度毛利率为55.62%，同比提升4.42个百分点 [2] - 第三季度营业利润为2.7亿元，同比增长21.2% [1] - 第三季度所得税金额为0.62亿元，同比增长97.9%，增幅远高于营业利润 [1] 业务发展与战略布局 - 毛利率提升主要得益于产品结构持续改善，高毛利的生命科学、金属资源等领域产品收入占比提升 [2] - 生命科学业务发展态势良好，产能扩建与订单需求形成正向循环 [2] - 公司拟投资11.5亿元建设生命科学高端材料产业园，已完成选址并进入前期筹备阶段 [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年收入分别为30.60亿元、36.97亿元、45.17亿元，同比增速分别为20%、21%、22% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.25亿元、11.07亿元、13.44亿元，同比增速分别为18%、20%、21% [2]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入19.33亿元，同比增长2.2%，归母净利润6.52亿元，同比增长9.27% [1] - 2025年第三季度营业收入6.86亿元，同比增长14.86%，环比增长2.29%，归母净利润2.07亿元，同比增长7.72%，环比下降17.58% [1] - 2025年第三季度综合毛利率55.62%，同比提升4.42个百分点，环比提升3.96个百分点，创近年来新高 [2] - 2025年第三季度净利率30.42%，同比下降1.84个百分点，环比下降7.33个百分点，主要受汇兑收益环比减少及补缴部分所得税影响 [2] 各业务板块增长 - 2025年前三季度生命科学板块收入同比增长11%，金属资源板块收入同比增长30%，水处理板块收入同比增长9%，食品加工领域收入同比增长50% [2] - 金属资源板块提镍、提稼、提铀等产品销售持续增长，水处理板块高端饮用水与头部客户形成长单合同，超纯水在半导体、面板等领域持续突破 [2] - 生命科学等高毛利业务营收增加及原材料价格回落是毛利率提升的主要驱动力 [1][2] 未来增长动力 - 公司产品在国内知名药企的抗体临床三期项目中进行替换验证，并新增两个抗体IND申报项目 [3] - 公司10个类型的色谱填料已完成Drug Master File认证，9款正处于申请阶段 [3] - GLP-1多肽类、乳铁蛋白、小核酸载体等项目顺利推进 [3] - 计划投资11.5亿元建设生命科学高端材料产业园，并在海外进行全球化营销和技术服务网络布局 [3]

公司活动 - 公司于2025年10月24日接受国信证券股份有限公司等投资者调研 [1] - 公司董事长高月静等人参与调研并回答了投资者问题 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入19.33亿元，同比增长2.20% [2] - 2025年前三季度归母净利润6.52亿元，同比增长9.27% [2] - 第三季度营业收入6.86亿元，同比增长14.86% [2] - 第三季度归母净利润2.07亿元，同比增长7.72% [2] - 报告期综合毛利率52.81%，同比上升4个百分点 [2][3] - 前三季度经营性现金流量净额5.39亿元 [2] - 报告期末资产负债率34.50% [2] 业务结构 - 吸附分离材料营业收入15.65亿元，占总收入80.95% [4] - 系统装置营业收入2.48亿元，占总收入12.83% [4] - 扣除盐湖提锂大型项目影响后，前三季度收入同比增长8% [2] - 生命科学、金属资源、水处理和超纯水等业务延续增长趋势 [2] 毛利率驱动因素 - 毛利率提升得益于生命科学、金属资源等高毛利业务占比提升 [3] - 报告期内部分主要原材料价格呈下降趋势 [3] 业务板块发展 - 金属资源板块是吸附分离材料业务前三大板块之一 [5] - 公司在红土镍矿提镍、钴提取及回收、石煤提钒领域已签订多个工业化项目 [5] - 生命科学高端材料产业园将根据市场需求和公司产能情况分批陆续投产 [6] - 产业园主要产品包括层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、小核酸载体等 [6]

全球资产配置与黄金市场观点 - 短期金价进入高位宽幅震荡区间，波动率预计从高位回落，黄金不再是性价比高的全球资产，做多黄金已成为市场最拥挤的交易，黄金ETF指数基金期权成交额创历史新高 [14] - 复盘历史黄金突破行情，波动率回到启动前的低位是新一轮上涨或下跌行情启动的前提，例如2019年5月、2020年7月、2024年3月、2025年2月的几波行情 [14] - 配置型资金可等待逢低布局机会，量化模型显示3800-3900美元/盎司是金价基本面的底部区域，中性假设下2025年下半年金价中枢在3886美元/盎司 [14] - 交易型资金建议在波动率缓解至本轮启动前的低位再重新入场，高波环境下交易盈亏比较低，黄金与各类资产弱相关性的特征将被打破 [14] - 中长期看好黄金继续创新高，量化模型显示2026年金价中枢在4814美元/盎司，驱动因素包括全球财政赤字上升、美联储维持宽松货币政策及全球央行购金趋势持续 [14] 航运减碳行业趋势与机会 - IMO及欧盟等航运减碳政策频发，行业进入落地期，欧盟要求2025年开始降碳2%，2050年降碳80%，违者罚款642€/tCO2e，IMO批准净零框架草案，明确统一碳价（$380或$100/tCO2e） [15] - 2030年零碳燃料使用目标5-10%，合规成本提升助力需求释放，行业供不应求，生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万/600万吨，但船燃供给仅70/10/10万吨，低碳燃料供给严重不足 [16] - 生物柴油是存量船舶核心减碳措施，港口加注量高增，全球产量约5200万吨，伴随电动车发展，生物柴油有望转向船运等难以电气化领域，建议关注山高环能 [17] - 生物天然气（RNG）需求广阔，绿色溢价助推爆发，中国及欧盟目标2030年产量超200/350亿方，IMO框架落地有望推动RNG绿色溢价兑现，建议关注维尔利、中国天楹 [17] - 绿色甲醇中期有望供需两旺，当前406艘甲醇船（含订单）对应需求超800万吨，但2025年底全球绿色甲醇产能仅124万吨，短期供不应求，建议关注复洁环保、金风科技等 [18] 宝丰能源公司业绩与项目进展 - 2025年第三季度业绩略超预期，实现营业收入127.25亿元（同比+72.49%，环比+5.61%），归母净利润32.32亿元（同比+162.34%，环比-1.48%），盈利能力逆势提升 [18] - 内蒙一期项目达产且成本持续优化，采用绿氢与现代煤化工协同生产工艺，烯烃总产能300万吨/年，是全球单厂规模最大煤制烯烃项目，盈利水平预计提升500元/吨以上 [22] - 宁东四期烯烃项目于2025年4月开工建设，计划2026年底投产，新疆准东400万吨煤制烯烃项目取得环评、安评等支持性文件评审意见，打开中长期成长空间 [22] - 维持2025-2027年归母净利润预测分别为135、151、160亿元，当前市值对应PE分别为9、8、7倍，维持"买入"评级 [22] 其他公司三季报业绩亮点 - 广东宏大2025年第三季度业绩低于预期，归母净利润1.49亿元（同比-37%，环比-64%），民爆矿服持续增长，军工板块有望进入成长期，收购雪峰科技后炸药产能新增2.6万吨 [38] - 延江股份2025年第三季度订单放量趋势确认，营收4.5亿元（同比+16.6%，环比+11.1%），归母净利润1666万元（同比+209%，环比+13.1%），热风无纺布在海外可替代市场规模超500亿元 [40] - 巨化股份2025年第三季度业绩符合预期，归母净利润11.97亿元（同比+187%，环比-4%），制冷剂价格同环比继续走高，R32/R125/R134a均价环比提升7823/236/3123元/吨 [41] - 润丰股份2025年第三季度业绩同环比提升，归母净利润3.34亿元（同比+109%，环比+12%），To C业务快速成长，杀虫剂、杀菌剂收入占比提升至28.64% [43] - 东材科技2025年第三季度业绩环比略有下滑，归母净利润0.93亿元（环比-6%），高频高速树脂持续放量，受益AI算力升级带来的高速覆铜板需求爆发 [46] 中国企业出海策略与风险 - 出海成功关键在于跳出"复制思维"，适配目标市场，需求端需针对当地基础设施、用户习惯优化功能，消费型产品以文化共鸣优先，供给端需关注海外政策合规细节 [23] - 风险研判核心在于评估潜在损失规模与发生概率，部分拉美国家"资源国有化"浪潮冲击存量资源项目，产能结移不应被视为针对关税壁垒的一次性解决方案 [26] - 摒弃短期"以价换量"策略，通过强化产品力、塑造品牌力构建长期竞争力，避免压缩利润空间和削弱品牌中高端定位 [26] 四中全会政策解读与市场影响 - 四中全会强调"积极识变应变求变"和"勇于面对风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验"，十五五时期突出科技自立自强，加快建设现代化产业体系 [26] - 扩大高水平对外开放，维护多边贸易体制，区域发展承接"反内卷"政策，强调"制造业合理比重"，建设强大国内市场聚焦收入分配 [28] - A股反内卷、都市圈、消费服务集中发展，走出去相关方向有望保持较高政策主题弹性，产业政策布局与AI、机器人、半导体等产业趋势共振 [28]