投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润分别为9.52亿元、11.95亿元、15.34亿元，对应EPS分别为1.88元、2.35元、3.02元 [5] 核心观点 - **业绩增长驱动因素**：2025年H1归母净利润同比增长10%至4.45亿元，Q2环比增长30%，主要因生命科学等高毛利业务占比提升（营收同比+12.43%）及原材料苯乙烯价格同比回落13.06% [5][6] - **业务结构优化**：综合毛利率同比提升3.8pcts至51.26%，吸附材料毛利率达54.27%（+3.2pcts），金属资源板块营收同比+22.84%，水处理板块营收同比+11.25% [6] - **未来增长点**：生命科学高端材料产业园规划投资11.5亿元，10款色谱填料完成DMF认证，GLP-1多肽类等项目推进，海外营销网络布局加速 [7] 财务与估值 - **盈利预测**：2025E营收28.77亿元（同比+12.7%），2026E增速提升至28.2%，净利率持续改善至33.1%（2025E） [8] - **估值指标**：当前股价对应2025E PE 28.1倍，2027E PE降至17.4倍，P/B从6.1倍（2025E）降至4.1倍（2027E） [8] - **现金流表现**：2025E经营活动现金流预计达11.9亿元，同比+62.6% [10] 业务细分 - **生命科学板块**：多肽固相合成载体增长强劲，抗体临床项目验证中，新增2个IND申报项目 [7] - **金属资源板块**：提镍、提稼、提铀产品销量持续增长 [6] - **水处理板块**：超纯水在半导体领域突破，高端饮用水与头部客户签订长单 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.47亿元 同比减少4707万元 同比下降3.64% [1] - 归母净利润4.45亿元 经营活动现金净流入2.88亿元 [1] - 毛利率51.26% 资产负债率36.30% 较上季度增加2.15个百分点 [3] - ROE为10.93% 同比下降0.44个百分点 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.20次 同比下降0.02次 降幅10.05% [4] - 存货周转率0.52次 同比下降0.09次 降幅14.53% [4] - 摊薄每股收益0.88元 [4] 股权结构 - 股东户数1.90万户 前十大股东持股比例73.08% 持股数量3.71亿股 [4] - 第一大股东寇晓康持股24.38% 第二大股东田晓军持股15.16% 第三大股东高月静持股12.90% [4] - 香港中央结算有限公司持股9.86% 基本养老保险基金16022组合持股4.10% [4]

养老金持股情况 - 8月20日养老金现身9只个股前十大流通股东 合计持股1 09亿股 合计持股市值达19 92亿元 [1] - 海油发展 蓝晓科技 华峰铝业持股数量居前 养老金分别持有0 52亿股 0 21亿股 0 10亿股 [1] - 从持股市值看 蓝晓科技 海油发展 羚锐制药排名居前 持股市值分别为10 46亿元 2 13亿元 1 97亿元 [1] 二季度养老金整体持仓 - 截至8月20日养老金二季度共现身32只个股前十大流通股东 合计持股2 86亿股 合计持股市值达68 9亿元 [1] - 6只个股持股数量超千万 海油发展 宏发股份 深圳机场持股数量居前 分别持有0 52亿股 0 28亿股 0 24亿股 [1] 行业分布特征 - 养老金持股主要集中在化工 机械 电气设备行业 分别有4只 3只 3只个股 [1]

热点公告 - 大智慧澄清未开展"稳定币"、"虚拟资产交易"、"跨境支付"等相关业务 [1] - 德邦科技表示导热界面材料可应用于液冷服务器散热 但相关产品收入占比相对较低 [1] - 科森科技澄清不生产机器人产品 [1] 项目投资 - 鹏鼎控股拟投资80亿元在淮安园区整合建设淮安产业园 [1] - 蓝晓科技拟购买土地使用权并投资建设生命科学高端材料产业园 [1] 中标合同 - 通源环境联合体中标安徽祁门经济开发区污水处理厂新扩建工程(一期)项目 [1] - ST泉为子公司联合体中标普定县白岩镇兴农光伏电站EPC总承包工程 [1] - 金卡智能中标温岭市燃气管道及设施改造提升项目(一期)-智慧燃气升级改造工程 [1] 经营数据 - 韵达股份7月快递服务业务收入41.20亿元 同比增长3.75% [2] - 申通快递7月快递服务业务收入42.87亿元 同比增长9.95% [2] - 顺丰控股7月速运物流及供应链业务合计收入248.47亿元 同比增长9.95% [2] 股权收购 - 赛微电子拟以1.57亿元收购展诚科技56.24%股权 [2] - 诺诚健华拟不超4.76亿元收购广州诺诚健华7%股权 [2] - 鑫宏业拟收购扬州曙光62%股权 [2] 回购计划 - 若羽臣拟斥资1亿元-2亿元回购股份 [2] 业绩报告 - 福耀玻璃上半年净利润48.05亿元 同比增长37.33% [2] - 吉比特上半年净利润同比增长24.5% 拟10股派66元 [2] 股东增减持 - 新致软件一致行动人合计拟减持不超过2%股份 [2] - 珍宝岛股东拟合计减持不超过3%股份 [2] - 泸天化股东拟减持不超1%股份 [2] 其他事项 - 科思科技实际控制人、董事刘建德被实施留置和立案调查 [3] - 熙菱信息控股股东、实控人之一岳亚梅被采取留置措施 [3]

公司利润分配预案 - 公司拟以未来实施2025年半年度权益分配方案时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上已回购股份为基数进行分红 [2] - 每10股派送现金股利1.8元（含税） [2] - 分配预案于8月19日晚间发布 [2]

公司募投项目结项 - 新能源金属吸附分离材料生产体系扩建项目已达到预定可使用状态 将于2025年8月18日完成结项 [1] - 项目结余募集资金1074.94万元将永久补充流动资金 用于公司主营业务相关的日常经营活动 [1] - 结余金额为暂估值 包含现金管理收益和利息收入净额 最终以资金转出当日银行专户实际金额为准 [1] 公司治理决策 - 该决议经第五届董事会第九次会议和第五届监事会第六次会议审议通过 [1] - 涉及2023年度向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金投资项目 [1]

公司战略与投资 - 蓝晓科技拟在蒲城高新技术产业开发区建设生命科学高端材料产业园 以满足产能升级需求和长期发展战略 [1] - 项目预计总投资11.5亿元 具体投资金额以正式投资方案为准 [1] - 公司拟购买的土地为国有建设用地 出让方为蒲城县自然资源局 [1] 业务发展 - 公司生命科学业务近年来发展迅速 [1]

财务表现 - 2025年半年度营业收入12.47亿元 同比下降3.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.45亿元 同比增长10.01% [1]

公司外汇套期保值业务 - 蓝晓科技董事会及监事会于2025年8月18日审议通过开展外汇套期保值业务议案 [1] - 业务开展主体包括公司及子公司 总金额不超过5000万美元或等值外币 [1]

蓝晓科技现金管理议案 - 公司于2025年8月18日召开第五届董事会第九次会议审议通过现金管理议案 [2] - 公司计划使用不超过人民币1亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 [2] - 现金管理期限为董事会审议通过之日起12个月内有效 [2] - 资金可在额度及期限内循环滚动使用 [2] - 公司授权管理层签署相关合同文件并由财务部组织实施 [2] 资金使用限制 - 现金管理需确保不影响募集资金投资项目建设进度 [2] - 公司强调在有效控制风险的前提下进行资金管理 [2]