公司股权与财务状况 - 截至公告日，公司股东田晓军累计质押公司股份659万股，占其个人所持股份比例为8.56% [1] - 公司当前总市值为293亿元 [3] 公司业务构成 - 2025年1至6月，公司营业收入几乎全部来源于吸附分离业务，该业务收入占比为98.37%，其他业务收入占比为1.63% [2]

股东持股 - 田晓军持股7695万股，比例15.16%[2] 股份质押 - 田晓军累计质押659万股，占所持8.56%，占总股本1.30%[2] - 已质押中限售和冻结447万股，占已质押67.83%[2] 质押展期 - 本次质押展期116万股，占所持1.51%，占总股本0.23%[3] - 原质押到期2025.10.23，展期后到2026.10.22[3] 其他情况 - 质押用途为个人融资，质权人为广发证券[3] - 质押无平仓风险，不导致控制权变更[4]

公司行动 - 蓝晓科技因实施2025年半年度权益分派而暂停其可转换公司债券（蓝晓转02，债券代码123195）的转股 [2] - 暂停转股期间为2025年10月14日至权益分派股权登记日2025年10月22日 [2] - 蓝晓转02将于权益分派股权登记日后的第一个交易日2025年10月23日起恢复转股 [2]

债券信息 - 债券代码为123195，简称为蓝晓转02[3] 转股时间 - 转股期限为2023年10月23日至2029年4月16日[3] - 暂停转股时间为2025年10月14日至2025年10月22日[3] - 恢复转股时间为2025年10月23日[3][4]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [3] 核心观点 - 化工行业处于周期底部修复阶段，建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四个方向进行布局 [3] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [3] - 钛白粉行业出现底部修复机遇，头部企业开启全球化布局，供给进一步集中，叠加海外地产景气有望向上及贸易摩擦边际缓和，盈利有望回暖 [3] 行业动态与宏观判断 - 原油供应预期非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长；需求方面全球GDP维持2.8%增速，但受特朗普关税政策影响增速有所放缓；地缘事件缓解，油价维持低位 [4] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳；9月全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [5] 细分行业动态与产品价格 - 石油化工：截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2%；WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [9] - PTA-聚酯行业：本周PTA价格环比下跌3.5%至4335元/吨，MEG价格环比下跌2.0%至4145元/吨，POY环比下跌2.3%至6450元/吨 [9] - 化肥：尿素本周出厂价1550元/吨，环比上升0.6%；一铵价格3300元/吨，环比下跌0.6%；二铵价格3480元/吨，环比持平 [10] - 农药：市场处于淡旺季备货转换期，双草价格持稳，阿维菌素精粉价格下调1万元/吨至44万元/吨，吡唑醚菌酯价格下调0.1万元/吨至14.6万元/吨 [10] - 氟化工：R22市场均价16000元/吨，环比下调17000元/吨；R134a市场均价53000元/吨，环比上调1000元/吨 [11] - 钛白粉：价格13300元/吨，环比持平，成本高压与出口利好驱动下价格重心上移，市场稳中看涨 [12] - 新能源汽车相关：电解钴价格37.7万元/吨，环比上调3.2万元/吨；三元材料523报价136元/千克，环比上调14元/千克；碳酸锂均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [13] 投资布局建议 - 纺服链：关注锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [3] - 农化链：关注氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源等）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团等）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份等）、农药（扬农化工、新安股份等） [3] - 出口链：关注氟化工（巨化股份、三美股份等）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）等 [3] - “反内卷”受益：关注纯碱（博源化工、中盐化工等）、民爆（雪峰科技、易普力等） [3] - 成长领域：半导体材料（雅克科技、鼎龙股份等）、面板材料（瑞联新材、莱特光电等）、合成生物材料（凯赛生物、华恒生物）等 [3]

行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [4] 核心观点 - 钛白粉大厂开启全球化布局，行业处于周期底部，盈利有望底部回暖 [3][4] - 全球钛白粉供给进一步集中，国内中小企业亏损已至现金流以下 [3][4] - 国内钛白粉40%以上用于出口，与海外房地产景气关联度较大，美联储降息强化，海外地产景气有望向上 [3][4] - 印度法院取消对中国的钛白粉反倾销税，贸易摩擦边际缓和，叠加反内卷预期，行业迎来修复机遇 [3][4] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及部分"反内卷"受益四方面布局 [4] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [4] 行业动态 - 原油供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长 [5] - 原油需求方面，全球GDP维持2.8%增速，但特朗普关税政策影响下，需求增速有一定放缓 [5] - 地缘方面，俄乌及巴以事件有望缓解，油价仍将维持低位 [5] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [5] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [5] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳 [6] - 9月份全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [6] 化工产品价格与市场表现 - 截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2% [10] - WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [10] - PTA价格环比下跌3.5%，报于4335元/吨 [10] - MEG价格环比下跌2.0%，报于4145元/吨 [10] - 涤纶POY环比上周均价下跌2.3%，报于6450元/吨 [10] - 国内尿素出厂价为1550元/吨，环比上周均价上升0.6% [11] - 钛白粉价格为13300元/吨，环比上周均价持平 [14] - 聚合MDI价格为14400元/吨，环比上周均价下跌4.0% [14] - 纯MDI价格为18200元/吨，环比上周均价上升0.8% [14] - 碳酸锂市场均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [16] - 六氟磷酸锂均价7.9万元/吨，环比上调1.1万元/吨 [16]

公司2025年半年度权益分派方案 - 公司2025年半年度权益分派方案为向全体股东派发现金股利，以公司现有总股本剔除已回购股份后的507,115,589股为基数，每10股派发现金股利人民币1.8元（含税）[1] - 本次权益分派的股权登记日为2025年10月22日，除权除息日为2025年10月23日[1]

权益分派 - 2025年半年度权益分派股本基数为507,115,589股（剔除回购550,000股）[3] - 实际现金分红总额91,280,806.02元[3] - 每10股现金红利1.798049元（按总股本折算）[3][14] - 向全体股东每10股派现金股利1.8元（含税）[3][5][8] 日期信息 - 股权登记日为2025年10月22日[9] - 除权除息日为2025年10月23日[9] 转股价格 - 蓝晓转02转股价格2025年10月23日起由59.68元/股调为59.50元/股[13] 派息差异 - 深股通等特定投资者每10股派1.62元[8] 补缴税款 - 持股1个月（含）以内每10股补缴0.36元，1 - 12个月（含）每10股补缴0.18元[8]

可转债发行 - 公司发行“蓝晓转 02”可转债 5460645 张，总额 54606.45 万元[3] 转股价格调整 - 2023 - 2025 年多次调整转股价格，2025 年 10 月 23 日起从 59.68 元/股调为 59.50 元/股[3][16][17] 权益分派 - 拟每 10 股派现金股利 1.8 元（含税），不送红股和转增股本[15] - 2025 年半年度权益分派股本基数 507,115,589 股，分红 91,280,806.02 元（含税）[16]

公司股价表现 - 10月15日公司股价上涨5.01%至59.50元/股，成交额2.50亿元，换手率1.41%，总市值302.06亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为西安蓝晓科技新材料股份有限公司，成立于2001年4月5日，于2015年7月2日上市 [1] - 公司主营业务为吸附分离材料的研发、生产和销售，并提供配套系统装置及一体化技术解决方案 [1] - 主营业务收入构成为吸附材料80.71%，系统装置14.70%，技术服务2.95%，其他1.63% [1] 基金持仓情况 - 银河新材料股票发起式A（代码020276）二季度重仓持有公司股票1.16万股，占基金净值比例4.97%，为第六大重仓股 [2] - 该基金于2023年12月27日成立，最新规模1128.19万元，10月15日持仓浮盈约3.29万元 [2] - 该基金今年以来收益30.98%，近一年收益30.42%，成立以来收益35.66% [2] 基金经理信息 - 银河新材料股票发起式A的基金经理为金烨，累计任职时间3年286天 [3] - 该基金经理现任基金资产总规模5433.98万元，任职期间最佳基金回报60.53%，最差基金回报-1.51% [3]