公司股份回购 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份44，574，500股 [2] - 回购股份占公司总股本的0.6699% [2] - 回购计划执行期限截至2025年7月31日 [2]

股权激励计划 - 公司股权激励计划严格落实"精准激励"原则 [1] - 考核分为公司层面业绩与个人绩效两个层次 [1] - 根据考核达标等级确定个人获得归属的股票数量 [1]

公司发展理念与农户合作 - 公司始终将联农带农作为企业发展的初心使命，深度践行共同富裕理念 [1] - 2024年公司与4万多户合作农户携手共进、共创共享 [1] - 合作农户总收益近120亿元，再创历史新高 [1] 农户增收措施 - 引导合作农户配备机械化、自动化和智能化养殖设备，提高养殖规模和养殖效率 [1] - 加强合作农户养殖管理培训，指导合作农户降低养殖成本，提高饲养成绩 [1] - 为农户提供更多安全保障，如指导购买财产保险、统筹低值易耗品采购等 [1]

行业投资评级 - 维持对农林牧渔行业的"超配"评级，预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10%以上[1][42] 核心观点 行情回顾 - SW农林牧渔行业近两周上涨1.06%，跑赢沪深300指数0.05个百分点[10] - 细分板块中渔业（+2.04%）、养殖业（+1.79%）、种植业（+1.6%）涨幅居前，动物保健（-3.21%）跌幅最大[11] - 行业PB估值2.69倍，处于2006年以来60.1%分位水平[18] 生猪养殖 - 全国外三元生猪均价回落至14.21元/公斤（两周降幅1.1%）[21] - 能繁母猪存栏4043万头，为正常保有量的103.7%[21] - 自繁自养盈利43.85元/头，外购仔猪亏损116.78元/头[26] 禽类养殖 - 白羽肉鸡均价6.83元/公斤（周环比回升），养殖利润-0.43元/羽[31] - 肉鸡苗价格2.57元/羽（周环比回升），蛋鸡苗价格3.85元/羽（周环比回落）[28] 饲料与宠物 - 海大集团上半年饲料销量1470万吨（同比+25%），营收588.31亿元（同比+12.5%）[36] - 宠物动保领域创新突破，生物股份获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件[39] 重点公司 - 牧原股份：生猪养殖成本与规模优势显著[43] - 海大集团：饲料销量创历史新高，市占率持续提升[36][43] - 瑞普生物：国内首个经济动物用mRNA疫苗获批临床[40] - 中宠股份：宠物食品国内业务增速较快[43]

股份回购情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份数量为44,574,500股，占总股本比例0.6699% [1] - 回购最高成交价19.51元/股，最低成交价15.33元/股 [1] - 成交总金额达7.81亿元（不含交易费用） [1]

禽流感概念板块市场表现 - 截至8月1日收盘，禽流感概念板块上涨1.62%，位居概念板块涨幅第4位，板块内20只个股上涨 [1] - 涨幅居前个股包括众生药业（上涨7.49%）、联环药业（上涨7.31%）和永顺生物（上涨6.32%） [1] - 跌幅居前个股包括华兰疫苗（下跌0.63%）、生物股份（下跌0.58%）和亚泰集团（下跌0.56%） [1] 资金流动情况 - 禽流感概念板块当日获主力资金净流入9.38亿元，其中10只个股获净流入 [1] - 5只个股主力资金净流入超3000万元，众生药业净流入5.33亿元居首，联环药业净流入2.79亿元，太极集团净流入9784.01万元，温氏股份净流入5466.97万元 [1] - 主力资金净流入比率最高为联环药业（21.80%）、众生药业（15.06%）和太极集团（9.94%） [2] 个股资金数据明细 - 众生药业换手率21.48%，主力资金净流入5.33亿元，净流入比率15.06% [2] - 联环药业换手率23.51%，主力资金净流入2.79亿元，净流入比率21.80% [2] - 太极集团上涨4.09%，换手率7.13%，主力资金净流入9784.01万元 [2] - 温氏股份换手率0.62%，主力资金净流入5466.97万元，净流入比率8.55% [2] - 主力资金净流出最大个股包括中牧股份（净流出1155.34万元，净流出比率-13.30%）、康缘药业（净流出1773.41万元）和上海凯宝（净流出1298.35万元） [3]

回购计划 - 拟回购资金总额不超18亿且不低于9亿[1] - 回购价格上限经调整后为26.66元/股[1] 回购进展 - 截至2025年7月31日累计回购44,574,500股，占总股本0.6699%[3] - 本次回购最高成交价19.51元/股，最低15.33元/股[3] - 截至2025年7月31日成交总金额7.8112355715亿元[3] 后续安排 - 将在回购期限内继续实施并及时披露信息[5]

限售股解除 - 本次解除限售股份为第四期限制性股票激励计划部分自愿锁定限售股[4] - 解除限售数量331,469股，占总股本0.005%[4] - 解除限售股东45户，可上市流通日为2025年8月6日[4] 激励归属 - 2024年符合归属条件3,909人，可归属3,452.94万股[5] - 2024年780名中基层管理人员承诺锁定7,152,270股[5] 股份变动 - 变动前限售股691,551,379股占10.39%，后691,219,910股[14] - 变动前无限售股5,962,375,402股占89.61%，后5,962,706,871股[14]

板块整体表现 - 养殖业板块当日下跌0.5%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.17% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，*ST天山领跌，跌幅达3.30% [1][2] - 板块主力资金净流出658.32万元，游资资金净流入1.11亿元，散户资金净流出1.04亿元 [2] 个股涨跌表现 - 立华股份涨幅居首，上涨1.81%，收盘价19.66元，成交额2.52亿元 [1] - 仙坛股份上涨0.98%，收盘价6.17元，成交额6300.86万元 [1] - *ST天山跌幅最大，下跌3.30%，收盘价9.67元，成交额7319.70万元 [2] - 牧原股份下跌1.19%，收盘价45.81元，成交额13.76亿元，为板块最高 [2] 资金流向分析 - 温氏股份主力资金净流入6114.31万元，净占比9.56%，但散户资金净流出6459.34万元 [3] - 立华股份主力资金净流入1320.32万元，净占比5.25% [3] - 益生股份主力资金净流入1195.78万元，净占比12.73%，为板块最高净占比 [3] - 新希望游资资金净流入1148.15万元，净占比5.26% [3] - 巨星农牧游资资金净流入1680.75万元，净占比8.25% [3] - 湘佳股份主力资金净流出3.19万元，游资资金净流出499.19万元 [3]

行业基本面 - 能繁母牛存栏降至十年低位 牛价进入三年上行周期 原奶价格跌破成本线触发产能去化[1] - 生猪行业6月以来价格上涨验证去年12月至今年2月仔猪腹泻严重 支撑6-8月价格 今年整体价格高位说明去年实质量少[1] - 限产降产措施支撑明年Q2后价格 预计盈利周期被拉长 行业进入深度调整期[1] 企业表现 - 现代牧业等龙头企业2025年有望迎来利润拐点[1] - 具备低成本养殖能力和强资金链的优质企业将在行业调整期中脱颖而出 获得更大市场份额[1][2] - 行业集中度持续提升 前十大权重股在中证畜牧养殖指数中合计占比64.83%[2][3] 市场表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.32% 成分股蔚蓝生物涨3.86% 海利生物涨3.24% 美农生物涨2.59% 金河生物涨2.45% 溢多利涨2.32%[1] - 畜牧ETF(159867)上涨0.32% 报0.64元[1] - 指数样本涵盖畜禽饲料 畜禽药物及畜禽养殖业务上市公司[2] 政策驱动 - 农业农村部明确控制新增产能基调 通过环保 土地与能耗手段推动落后产能退出[2] - 政策加速中小散养户及高成本产能出清 对价格形成支撑[2] - 去产能+强者恒强成为行业稳态发展主线 市场围绕存量份额再分配[2]