财务表现 - 2025年中报营业总收入498.75亿元 [1] - 归母净利润34.75亿元 [1] - 经营活动现金净流入64.65亿元 [1] - 摊薄每股收益0.53元 [5] 盈利能力 - 毛利率13.76% 较上季度减少0.52个百分点 [4] - ROE 8.25% [4] 资产效率 - 总资产周转率0.54次 [6] - 存货周转率2.21次 [6] 资本结构 - 资产负债率50.57% [4] 股权结构 - 股东户数9.10万户 [7] - 前十大股东持股16.43亿股 占总股本比例24.69% [7]

财务业绩 - 2025年上半年公司净利润约35亿元，其中养猪业务盈利约51亿元，养鸡业务亏损约12亿元（含存货跌价准备约5亿元），水禽业务亏损约2亿元 [2] - 一季度净利润21亿元，二季度净利润约15亿元；二季度养猪业务盈利26亿元，养鸡业务亏损9亿元（含存货跌价准备约5亿元），水禽业务亏损约1亿元 [2] - 净利润数据已考虑业务奖金计提和存货跌价准备等特殊事项 [3] 生产与销售数据 - 1-7月累计销售生猪2110万头（毛猪和鲜品1926万头，仔猪183万头），肉鸡7.09亿只（鲜品1.23亿只，鲜销比例17%，熟食近900万只），肉鸭超2800万只 [4] - 6月肉猪上市率93%，料肉比2.55；6月肉鸡上市率95.3%，料肉比2.81 [6][7] 成本控制 - 上半年肉猪养殖综合成本降至6.2元/斤，同比下降约1.2元/斤（市场因素影响40%，非市场因素影响60%）；7月成本保持在6.1元/斤 [6] - 上半年毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤，同比下降0.6元/斤；6-7月末成本略升至5.7元/斤左右 [7][8] - 猪料中豆粕占比约3%，通过杂粕等替代满足蛋白需求 [18] 业务表现与展望 - 猪业盈利超预期，禽业亏损但整体处于行业优秀水平；下半年养鸡业务价格回暖至6.4元/斤，已恢复盈利 [5][8][21] - 养鸡业务未来年增速目标5%-10%，重点扩大鲜品屠宰和熟食规模 [21] - 肉猪养殖小区成本与"公司+农户"模式基本持平 [17] 资产负债与投资 - 6月末资产负债率降至50.6%（较上年末下降2.8%），目标降至45%左右 [9][22] - 2025年固定资产投资规划50亿元，上半年累计投资约20亿元（养猪业务14亿元，养鸡业务6亿元） [23][24] 战略与管理举措 - 推动禽业组织改革，拆分事业部以提升管理效率和内部竞争 [10] - 推广中华土鸡文化（如上海营销中心、高铁冠名、产业基地等），新增"温氏畜禽""温氏食材"品牌 [10] - 优化实控人团队，引入年轻力量；计划四季度实施中期分红 [10][11] - 通过"强技提质"项目、精细化管理、专项行动和科技创新持续降本增效 [14][15]

宏观经济与政策动向 - 九三阅兵首场记者招待会将于8月28日上午10时举行 外交部部长助理洪磊等介绍筹备进展[2][5] - 扩大服务消费的若干政策举措将于近期推出 商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会透露[2][8] - 工业和信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 提出到2030年发展卫星通信用户超千万[5] - 吉林省自2025年9月1日起实施境外旅客购物离境退税政策[6] - 中国（江苏）自由贸易试验区推出生物医药全产业链开放创新发展方案 支持生物医药创新型企业通过创业板、科创板、北交所上市融资[6] - 1~7月份全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元 实现营业收入78.07万亿元同比增长2.3%[3][7] - 7月份规模以上工业企业利润同比下降1.5% 降幅较6月份收窄2.8个百分点[7] - 7月份规模以上工业中型、小型企业利润分别增长1.8%和0.5% 私营企业当月利润增长2.6%[7] - 上海市发布加快推进城中村改造工作实施意见 优先改造群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的区域[8] 上市公司业绩表现 - 英伟达2026财年第二季度营收467亿美元 上年同期为300.4亿美元 市场预期为460.58亿美元[3][10] - 英伟达数据中心营收411亿美元 上年同期为262.72亿美元 市场预期为413亿美元[3][10] - 英伟达净利润264.22亿美元 市场预期为234.65亿美元 预计第三财季营收540亿美元上下浮动2%[10] - 英伟达批准额外600亿美元股票回购计划[10] - 美团第二季度收入918亿元 同比增长11.7%[11] - 宏和科技上半年净利润8737.51万元 同比增长10587.74%[16] - 温氏股份上半年净利润34.75亿元 同比增长159.12%[19] - 五粮液上半年净利润194.92亿元 同比增长2.28%[21] 企业战略与资本运作 - 剑桥科技控股股东通过大宗交易方式减持180万股公司股份[12] - 杰克股份拟将证券简称变更为"杰克科技" 预计下半年发布高端AI缝纫机[13] - 得邦照明拟收购嘉利股份不少于51%股份 预计构成重大资产重组[14] - 金力永磁近期经营情况正常 不存在未披露重大事项[15] - 广合科技拟26亿元投建云擎智造基地项目[17] - 宏景科技拟定增募资不超13.54亿元 用于智能算力集群项目等[18] - 科大智能实控人减持450万股[20] 行业趋势与投资机会 - 人工智能+顶层规划与文件的发布将对AI应用发展与落地起到积极推动作用 算力、数据等基础支撑将得到强化[23] - AI出海由于广阔的市场空间和更好的商业化预期 有望成为产业热点[23] - 8月游戏版号发放量创新高 供给端延续释放 版号常态化趋势稳固 行业修复节奏持续推进[24] - 建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部游戏厂商[24]

财务表现 - 上半年营业总收入498.75亿元 同比增长5.92% [1][2] - 净利润35.31亿元 同比增长143.71% [1][2] - 肉猪类销售收入327.35亿元 同比增长16.26% [2] - 肉鸡类销售收入151.27亿元 同比下降9.29% [1][4] - 其他养殖相关业务收入19.89亿元 [7] 生猪业务 - 销售肉猪1661.66万头 同比增长15.6% [2] - 毛猪销售均价14.93元/公斤 同比下降2.56% [2] - 养殖成本从1月12.8-13元/公斤降至4-5月12元/公斤左右 [2] - 行业头部企业平均养殖成本12-13元/公斤 [2] - 生猪养殖已连续14个月盈利 [3] 肉鸡业务 - 销售肉鸡5.98亿只 同比增长9.16% [4] - 销售均价10.84元/公斤 同比下降18.43% [4] - 6月销售均价10.29元/公斤 [6] - 出栏完全成本约11元/公斤 [5] - 受市场价格低迷影响出现亏损 [1][4] 资产负债结构 - 资产负债率降至50.57% 较年初下降2.8个百分点 [1][7] - 去年同期资产负债率接近59% [1] - 目标2025年底资产负债率降至45%左右 [1][7] 行业动态 - 鸡肉集市均价创2022年6月以来新低 [4] - 国家开展生猪行业逆周期调节 [3] - 同行企业立华股份肉鸡销售均价9.79元/公斤 [6] - 行业竞争核心在于精细化管理降低成本 [3]

财务表现 - 营业收入498.52亿元 同比增长5.91% [1] - 归母净利润34.75亿元 同比增长159.12% [1] - 扣非净利润32.56亿元 同比增长137.63% [1] - 基本每股收益0.5252元 [1] 生猪业务 - 肉猪销量1661.66万头 同比增长15.6% [1] - 毛猪销售均价14.93元/公斤 同比下降2.56% [1] - 肉猪类销售收入327.35亿元 同比增长16.26% [1] - 收入增长主要源于销售量增加 [1] - 养殖成本大幅下降 因精细化管理及饲料原料价格下降 [1] 肉鸡业务 - 肉鸡销量5.98亿只 同比增长9.16% [2] - 毛鸡销售均价10.84元/公斤 同比下降18.43% [2] - 肉鸡类销售收入151.27亿元 同比下降9.29% [2] - 收入下降主要因销售价格下降 [2] 行业对比 - 毛猪销售价格与同行企业基本一致 [1] - 毛鸡销售价格与立华股份基本一致 高于湘佳股份 [2] - 价格差异源于品种、区域市场及销售策略不同 [2]

财务表现 - 营业收入498.52亿元 同比增长5.91% [1] - 归母净利润34.75亿元 同比增长159.12% [1] - 扣非净利润32.56亿元 同比增长137.63% [1] - 基本每股收益0.5252元 [1] 生猪业务 - 销售肉猪1661.66万头 同比增长15.6% [1] - 毛猪销售均价14.93元/公斤 同比下降2.56% [1] - 肉猪类销售收入327.35亿元 同比增长16.26% [1] - 收入增长主要源于销售量增加 [1] - 养殖成本大幅下降 受益于精细化管理及饲料原料价格下降 [1] 肉鸡业务 - 销售肉鸡5.98亿只 同比增长9.16% [2] - 毛鸡销售均价10.84元/公斤 同比下降18.43% [2] - 肉鸡类销售收入151.27亿元 同比下降9.29% [2] - 收入下降主要因销售价格下跌 [2] - 毛鸡售价与立华股份基本一致 高于湘佳股份 [2]

核心财务表现 - 上半年营业总收入498.75亿元同比增长5.92% 净利润35.31亿元同比增长143.71% [2][3] - 资产负债率降至50.57% 较去年同期59%下降约8.43个百分点 较年初53.37%下降2.8个百分点 [2][6] 生猪养殖业务 - 销售肉猪1661.66万头同比增长15.6% 毛猪销售均价14.93元/公斤同比下降2.56% [3] - 肉猪类销售收入327.35亿元同比增长16.26% 因养殖成本大幅下降利润显著提升 [3] - 生猪综合养殖成本从1月12.8-13元/公斤降至4-5月12元/公斤左右 行业头部企业平均成本12-13元/公斤 [3][6] - 生猪养殖自去年5月起连续14个月盈利 行业通过逆周期调节有序调减产能 [3] 肉鸡养殖业务 - 销售肉鸡5.98亿只同比增长9.16% 销售均价10.84元/公斤同比下降18.43% [5] - 肉鸡类销售收入151.27亿元同比下降9.29% 因价格低于养殖成本出现亏损 [5] - 肉鸡出栏完全成本约11元/公斤 6月销售均价10.29元/公斤 [5][6] - 上半年鸡肉集市均价创2022年6月以来新低 同行立华股份鸡均价同比降18.4%同样亏损 [5] 其他业务与战略 - 兽药、环境治理等衍生业务合计收入19.89亿元 发展状况良好 [6] - 公司目标2025年底资产负债率降至45%左右 持续优化资产结构 [2][6] - 预计下半年禽肉价格止跌企稳 企业对养鸡业务持积极预判 [2][6]

财务表现 - 营业总收入498.75亿元 同比增长5.92% [1] - 归属于上市公司股东的净利润34.7亿元 同比增长159.12% [1] - 资产负债率下降至50.57% 资产结构持续优化 [1] 生产运营 - 肉猪上市率93% 肉鸡上市率95.1% [1] - 肉猪销量1661.66万头 同比增长15.6% [1] - 肉鸡销量5.98亿只 同比增长9.16% [1]

财务表现 - 上半年营业收入498.52亿元 同比增长5.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润34.75亿元 同比增长159.12% [1] - 扣除非经常性损益的净利润32.56亿元 同比增长137.63% [1] - 基本每股收益0.5252元 [1]

财务表现 - 上半年营业总收入498.75亿元，同比增长5.92% [1] - 净利润34.75亿元，同比大幅增长159.12% [1] - 肉猪类业务毛利率达20%，同比增长9.56个百分点 [1] - 经营活动现金流量净额64.65亿元，同比增长14.31% [4] 业务分产品表现 - 肉猪类销售收入327.35亿元，同比增长16.26%，营业成本261.67亿元，同比增长3.84% [1][3] - 肉鸡类销售收入151.27亿元，同比下降9.29%，营业成本150.54亿元，同比增长1.56%，毛利率仅0.49% [3][4] - 养殖行业整体毛利率13.54%，同比增长2.80个百分点 [3] 生产与销售数据 - 销售肉猪1661.66万头，同比增长15.6% [1] - 毛猪销售均价14.93元/公斤，同比下降2.56% [1] - 销售肉鸡5.98亿只，同比增长9.16%，毛鸡销售均价10.84元/公斤，同比下降18.43% [4] 行业动态 - 全国瘦肉型生猪均价14.84元/公斤，头部企业养殖成本控制在12-13元/公斤 [3] - 全国生猪出栏36619万头，增长0.6% [4] - 12家上市猪企6月合计出栏1614.81万头，同比增长45.98% [4] 区域与渠道表现 - 华东区域收入154.84亿元，同比增长11.41%，毛利率13.33% [3] - 西南区域收入86.13亿元，同比增长9.66%，毛利率14.09% [3] - 经销模式收入496.66亿元，同比增长5.88%，毛利率13.72% [3] 经营模式与研发 - 合作农户总数达4.37万户，农户获得委托养殖收益约62.32亿元 [4] - 研发投入3.62亿元，新立项科研项目146项，获得授权发明专利21项 [5] - 累计拥有畜禽新品种12个、新兽药证书64项，有效发明专利348项 [5]