涉及的公司与行业 * 公司为美联新材（或纪要中提及的美年新材）[1] 其业务涉及高频高速树脂、半导体材料、色母粒等电子化学品和化工材料领域[3][14][22] * 行业涵盖PCB（印制电路板）材料、光刻胶、半导体封装等电子材料产业[2][3][14] 高频高速树脂业务进展与核心观点 * 公司已完成对辉宏科技的收购 持有其54%股份并计划提升控股比例[2][15][21] * YETIS单体和树脂产品已开发成功 现有产能为300吨单体和200吨树脂[2][3] * 产品已通过日本知名企业的16,949验证并成为合格供应商 获得吨级订单[2][3] * 树脂产品近期通过台资著名PCB企业认证 开始小批量交付欧美市场[2][3] * 单体价格在六七十万元/吨 树脂价格最低在100万元/吨以上[2][3] * 预计2024年（明年）300吨单体和200吨树脂将实现满产满销[2][4] * 预计2026年订单量每月将达到30吨以上[3][20] 扩产计划 * 规划根据订单逐步扩产 先扩产到1,000吨单体和1,500吨树脂[2][6] * 新产能预计2026年下半年建成投产 2027年底新增产能 预期2028年实现满负荷生产[2][6] * 公司正在研究利用辉宏工厂现有空间进行扩展[21] 技术实力与客户合作 * 通过收购推动半导体材料技术从马六、马七升级到马八 甚至马九级别[2][9] * 材料已被台湾知名企业用于马九级别板材[2][10] * 主要客户包括日本和台湾两家知名互连板领域企业[2][7][14] * 与日本客户的合作始于实验室送样 于2022年底至2023年初其马八技术标准公布后开始大规模采购[7][8] * 由于早期与日本企业有排他性条款 公司自主开发树脂产品并成功送样台湾知名企业 目前已交付三批稳定质量的材料[11][12][13] * 日本客户目前订单量为几吨 预计一月份将增加 台湾客户订单预计元旦前后有更大规模放量[2][13] * 客户群拓展至封装载板、光刻胶、电池隔热板（与浙江大学合作）等领域[14] 色母粒项目 * 在四川达州宣汉县普光化工园区建设30万吨白色母粒项目[3][17] * 选址原因包括当地天然气成本较低（每立方米比行业平均低1.5元）以及是全球第三大硫磺生产基地 可利用液体硫磺直接生产硫酸[17] * 通过自建钛白粉和硫酸厂（含90万吨普通硫酸和10万吨电子级硫酸） 避免包装、运输及仓储 预计每吨白色母粒可节省约2000元人民币 30万吨产量总计可节省约6亿元人民币[3][18][19] * 项目预计2026年9月建成 国庆前点火试车 预计为公司贡献超过8亿元人民币利润[18] 其他业务与市场情况 * 三聚氯氰产品因产能过剩 价格从8500元/吨尝试调价至1万元左右 目前维持在9500至1万元之间 随着下游农药库存消化 存在进一步调价机会[16] * 公司未来主要发展方向为电子化学品和液体材料领域 并在广东重点开发客户资源[22][23]

行业整体表现 - 2025年1-9月锂电隔膜行业整体发展趋势有所好转，超五成上市公司营收同比呈现正增长[3] - 行业净利润总体呈增长趋势，与2024年同期全体上市公司净利润同比下滑的情况不同，2025年1-9月超半数公司净利润同比由负转正[6] - 行业毛利率有所上升，超半数上市公司毛利率同比微增，约半数上市公司净利率同比有所增长[8] 主要上市公司营收情况 - 恩捷股份2025年1-9月营收95.43亿元，同比增长27.85%，为上市公司中最快增速[3][4] - 中材科技营收217.00亿元，同比增长29.09%[4][25] - 星源材质营收29.58亿元，同比增长13.53%[4][13] - 璞泰来营收108.30亿元，同比增长10.06%[4][28] - 沧州明珠营收20.78亿元，同比增长5.90%[4][20] - 恒力石化营收1575.00亿元，同比下降11.46%[4][32] - 美联新材营收12.47亿元，同比下降1.69%[4][34] - 东风股份营收70.11亿元，同比下降12.13%[4][38] - 长阳科技营收8.09亿元，同比下降19.38%[4][41] 主要上市公司盈利情况 - 中材科技净利润14.80亿元，同比增长143.24%，增速显著[7][25] - 璞泰来净利润17.00亿元，同比增长37.25%[7][28] - 东风股份净利润1.02亿元，同比增长188.57%[7][38] - 沧州明珠净利润1.40亿元，同比增长0.99%[7][20] - 恒力石化净利润50.23亿元，同比下降1.61%[7][32] - 星源材质净利润1.14亿元，同比下降67.25%[7][13] - 美联新材净利润-0.37亿元，同比下降201.86%[7][34] - 恩捷股份净利润-0.86亿元，同比下降119.46%[7][16] - 长阳科技净利润-0.05亿元，同比下降128.82%[7][41] 盈利能力指标分析 - 璞泰来毛利率32.45%为行业最高，净利率17.29%亦为行业最高[8][9][29] - 中材科技毛利率19.68%，同比上升1.87个百分点，净利率8.02%，同比上升3.5个百分点[9][25] - 恩捷股份毛利率15.90%，同比下滑5.06个百分点，净利率-1.19%，同比下滑7.19个百分点[8][9][16] - 星源材质毛利率22.58%，同比下滑7.64个百分点，净利率4.75%，同比下滑8.71个百分点[8][9][13] - 长阳科技毛利率30.58%，同比上升6.66个百分点，但净利率为-0.66%[9][41] 单季度业绩表现 - 恩捷股份Q3单季度营收37.8亿元，同比增长40.98%，净利润0.07亿元，同比下滑95.55%[16] - 中材科技Q3单季度营收83.7亿元，同比增长33.47%，净利润4.81亿元，同比增长234.84%[25] - 璞泰来Q3单季度营收37.4亿元，同比增长6.66%，净利润6.45亿元，同比增长69.3%[28] - 恒力石化Q3单季度净利润19.73亿元，同比增长81.47%[32] - 长阳科技Q3单季度净利润0.04亿元，同比增长119.79%[41]

公司产品业务范围澄清 - 公司明确表示其产品无直接运用于军工领域 [1]

公司项目建设进展 - 四川达州宣汉县新能源及高分子材料产业化建设项目目前处于建设期 预计2026年内建成投产 [2] 控股孙公司业务情况 - 控股孙公司辉虹科技的EX电子材料产销情况需关注后续披露的定期报告 [2] - 据下游客户反馈 EX电子材料性能优越 价格合适 性价比高 [2]

股份减持计划完成 - 公司股东段文勇先生通过集中竞价交易方式累计减持公司股份97.95万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本的比例为0.1377% [1] - 减持计划实施期间为2025年11月13日至2025年11月17日 [1] - 截至2025年11月17日，该股份减持计划已经完成 [1]

股份减持计划完成情况 - 公司股东段文勇先生通过集中竞价交易方式累计减持公司股份97.95万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本的比例为0.1377% [1] - 减持计划实施期间为2025年11月13日至2025年11月17日 [1]

减持计划 - 董事段文勇计划2025年9 - 12月减持不超979,517股，占总股本0.14%[1] 减持结果 - 2025年11月13 - 17日完成减持，均价11.25元/股，减持股数97.95万股，比例0.1377%[2] - 减持前持股391.8070万股占0.5509%，后持股293.8570万股占0.4132%[4] 影响说明 - 减持遵守规定，不导致控制权变更，不影响公司治理及经营[5]

色母粒与三聚氯氰业务 - 公司色母粒产品销量较去年同期实现增长 [1] - 随着第四季度销售旺季到来，三聚氯氰价格已逐步回暖 [1] 电子材料与电池隔膜业务 - 公司EX电子材料目前产销情况良好 [1] - EX电子材料新产能正在根据PCB产业发展情况研究布局 [1] - 公司控股子公司安徽美芯的隔膜销量10月份同比有所增长 [1]

股价表现与交易数据 - 11月17日盘中股价上涨2.16%至11.36元/股，成交额1.16亿元，换手率1.94%，总市值80.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入790.36万元，特大单净买入202.82万元，大单净买入587.54万元 [1] - 公司今年以来股价上涨39.56%，近5个交易日上涨1.79%，近20日上涨16.27%，近60日下跌14.33% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省汕头市，成立于2000年6月20日，于2017年1月4日上市 [1] - 主营业务为高分子复合着色材料的研发、生产、销售和技术服务，提供塑料着色一体化解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：色母粒38.70%，三聚氯氰33.23%，其他(补充)17.88%，电池隔膜6.55%，高性能颜染料3.63% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料 [1] - 所属概念板块包括固态电池、钠电池、锂电池、融资融券、氢能源等 [1] 股东与财务数据 - 截至10月20日股东户数2.42万，较上期减少0.51%，人均流通股22107股，较上期增加0.51% [2] - 2025年1-9月实现营业收入12.47亿元，同比减少1.69%，归母净利润-3720.37万元，同比减少201.86% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现1.21亿元，近三年累计派现3556.08万元 [3]

行业整体规模 - 2025年1-9月橡胶和塑料制品业规模以上企业数量达到28347个 [1] - 企业数量较上年同期增加1457个 同比增长5.42% [1] - 该行业企业数量占工业总企业的比重为5.43% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的塑料制品行业相关上市公司包括新纶新材 神剑股份 双象股份 浙江众成 双星新材 道明光学 国恩股份 纳尔股份 横河精密 美联新材 南京聚隆 泉为科技 华信新材 [1] 数据来源与统计标准 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理 [1] - 统计范围为规模以上工业企业 标准为年主营业务收入2000万元 [1]