工银灵动价值混合A（010744）成立日期2020年12月25日，最新规模5.62亿。今年以来收益23.89%，同 类排名3991/8155；近一年收益12.99%，同类排名5067/8031；成立以来亏损10.97%。 工银灵动价值混合A（010744）基金经理为吕焱。 10月29日，明阳电气涨5.24%，截至发稿，报51.25元/股，成交5.70亿元，换手率7.13%，总市值160.00 亿元。 资料显示，广东明阳电气股份有限公司位于广东省中山市南朗镇横门兴业西路6号，成立日期2015年11 月27日，上市日期2023年6月30日，公司主营业务涉及应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及 控制设备的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：箱式变电站53.70%，变压器16.36%，成套开关 柜14.76%，其他13.51%，其他(补充)1.66%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，工银瑞信基金旗下1只基金重仓明阳电气。工银灵动价值混合A（010744）三季度持有股数 29.99万股，占基金净值比例为2.4%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约76.47万元。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文 ...

文章核心观点 - 标准是推动高质量发展、促进国际交流合作的关键力量，标准化能促进技术突破、生产要素创新配置和产业转型升级 [1] - 市市场监管局通过实施标准化战略，在多领域推进标准化创新发展，绘就高质量发展新图景 [1] 政策与平台支持 - 市政府出台系列政策文件，对全市实施标准化战略作出全面安排，激发经营主体参与标准化活动的积极性 [2] - 搭建高层次标准化活动交流平台，国际标准化组织土工合成材料技术委员会全体会议、全国纺织服装标准创新大会等高规格活动在泰安召开 [2] - 实施标准助企专项行动，联动专业技术机构邀请国家标委会专家深入企业提供靶向指导 [2] 智能制造与产业升级 - 创新构建标准化工作推进机制，以标准引领制造业智能化、数字化升级 [3] - 2025年4月成功获批国家级输配电及控制设备制造智能工厂建设标准应用试点，深度融合人工智能、5G、大数据、边缘计算等前沿技术，建立以国家标准为核心配套应用19项相关标准的“标准群” [3] - 山东路德新材料股份有限公司通过建设国家级土工合成材料智能制造标准应用试点，实现全流程标准化管理，推动土工合成材料标准体系向全产业链标准转型升级 [3] 绿色低碳与循环经济 - 紧扣绿色低碳发展需求，强化标准创新与技术创新的协同联动，助力实现“双碳”目标 [4] - 泰山玻璃纤维有限公司参与制修订国家、行业标准20余项，产品关键性能指标达到国际先进水平，参与制定的国家标准助推新材料产业绿色低碳转型 [4] - 泰山石膏有限公司引领行业向绿色低碳发展，承担建设工业废弃物制绿色建材国家循环经济标准化试点，积极探索循环经济发展新思路新模式 [4] 农业标准化与乡村振兴 - 以特色农业全产业链、农业社会化服务、数字乡村建设为重点，实施现代高效农业标准化提升行动，加速农业产业升级 [5] - 重点推进“泰山番茄”智慧农业标准化建设，指导推荐泰山农业发展集团有限公司申报“泰山番茄”智慧种植标准化试点，该项目已列入2025年国家级标准化试点公示名单 [5] - 项目以精准智慧高效种植为核心，配备多种智能化设施，融合云计算、大数据等新一代技术打造智慧农业数字化平台，实现番茄生长周期全流程标准化管理 [5] 服务业与社会管理标准化 - 聚焦服务业区域特色，在文旅、康养、科技服务等重点领域建成10个国家级、25个省级服务标准化试点，成功打造全国首个国家级旅游综合标准化示范市 [7] - 泰安医疗保险、新泰政务服务、泰安高新区“一链办理”等16个国家级、省级社会管理领域标准化试点获批实施，社会管理水平显著提高 [7] - 市委政法委承担建设山东泰安跨部门涉案财物一体化智能管理国家级标准化试点，收集制定标准100余项，构建科学合理、层次分明的标准体系 [7] 地方标准改革与传统工艺 - 扎实推进地方标准改革试点工作，强化全过程管理，开展地方标准清理规范和实施效果评估工作，推动地方标准化工作向“质量效益型”转型 [8] - 2025年8月，指导推荐山东中康国创检测中心有限公司参与起草的《鲁绣工艺技术规范》成功入选省地方标准“揭榜挂帅”项目计划 [8] - 该标准将系统规范鲁绣产品的生产工艺和技术要求，推动鲁绣产业提质增效，为非物质文化遗产保护、传承与产业振兴注入动力 [8]

产品概述 - 植物绝缘油变压器是以植物绝缘油作为主要绝缘和冷却介质的电力变压器，是矿物绝缘油的良好替代品 [2] - 产品具有高燃点、可降解、低损耗等特性，能有效降低起火和爆炸风险，泄漏后对环境污染极小 [1][11] - 产品主要分为110kV以下和110kV及以上电压等级，目前国内产品主要集中在110kV以下，如6kV、10kV、35kV等规格 [4] 市场规模与结构 - 2024年行业销量达0.49亿千伏安，市场规模达237.91亿元 [1][11] - 市场结构以110kV以下电压变压器为主，占比69.53%，110kV及以上电压变压器占比30.47% [1][11] - 2024年中国电力投资完成额达17770亿元，同比增长14.63%，其中电网投资6083亿元，同比增长15.27%，为行业带来增长空间 [10] 行业政策环境 - 行业属于“C38电气机械和器材制造业”中的“C382输配电及控制设备制造”，是国家重点支持领域 [5] - 国家发布了一系列政策支持鼓励和规范行业发展，如《电力装备行业稳增长工作方案》、《配电网高质量发展行动实施方案》等，提供了良好政策环境 [5][6] 产业链分析 - 行业上游主要包括植物绝缘油、铜材、铁芯材料等原材料供应商，植物绝缘油主要依赖大豆油、菜籽油等天然油脂衍生物 [8] - 行业中游为变压器的研发、设计、生产环节 [8] - 行业下游主要面向电力市场，用于输电、配电、变电站等环节 [8] 竞争格局 - 行业集中度较高，头部企业占据主导地位，国家电网2025年前三季度变压器招标累计金额超148亿元，共有46家企业中标 [14] - 特变电工、中国西电、望变电气、保变电气等上市公司及吴江变压器、正泰电气等企业均有布局植物绝缘油变压器业务 [2][14] - 中国西电2024年营业总收入222.8亿元，其中变压器业务收入92.18亿元，占比41.37% [14] - 特变电工2024年营业总收入978.7亿元，其中电气设备产品占比22.87% [16] 技术发展 - 欧美国家对我国实施高压等级植物油变压器技术封锁，国内通过自主研发于2017年成功研制首台110kV植物绝缘油大型电力变压器 [13] - 广州供电局电力试验研究院、中国西电、正泰电气等国内企业积极研发，攻克了大量结构设计、制造工艺等技术难题 [13] 未来趋势 - 新型植物绝缘油材料的研发将不断深入，绝缘性能、耐热性能和环保性能将进一步提升 [18] - 智能化、模块化等新型设计理念将更广泛应用，推动远程监控和故障诊断功能完善 [18] - 生物基材料研究的深入和生产工艺改进，有望降低原材料成本，缩小与传统矿物油变压器的价格差距 [18]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [2] - 公司在手订单充足 [2] - 充足订单能够有力支撑公司当前的业务发展和产能利用 [2]

公司业务资质 - 公司具备向核电行业供应相关输配电设备的资质和能力 [1] 公司项目参与 - 公司积极参与核电领域相关项目合作 [1] 技术研发方向 - 公司聚焦输配电设备的研发和制造 [1] - 公司持续开展技术攻坚 [1] 行业贡献定位 - 公司为我国高端装备制造业升级贡献力量 [1]

公司基本情况 - 公司名称为昊创瑞通 证券代码301668 SZ 于9月26日在创业板上市[1] - 公司成立于2007年 是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业[1] - 主要从事智能配电设备的研发 生产和销售 产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等[1] 发行与估值 - 发行价为21元/股 发行市值为21.46亿元[2] - 发行市盈率为21.02倍 低于行业市盈率22.81倍[2] - 可比公司许继电气动态市盈率22.54倍 东方电子22.24倍 双杰电气64.51倍[2] 募集资金用途 - 智能环网柜生产建设项目拟投入募集资金1.57亿元 占比32.94%[4] - 智能柱上开关生产建设项目拟投入募集资金1.03亿元 占比21.51%[4] - 智能配电研发中心建设项目拟投入募集资金1.17亿元 占比24.56%[4] 技术与研发实力 - 公司是全国低压成套开关设备和控制设备标准化技术委员会委员单位 电器工业标准化示范企业[5] - 已取得132项专利和30项软件著作权 其中发明专利15项 参与编制2项国家标准[5] - HZW￡-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 部分技术国际领先[5] 客户与市场 - 主要客户包括国家电网 南方电网下属企业 中国电气装备集团下属企业等[6] - 2024年12月成为中国石油天然气集团有限公司相关产品的合格供应商 业务拓展至工业领域[6] - 2022年至2024年对国家电网下属企业销售收入分别为4.98亿元 6.19亿元和6.71亿元 占营业收入比例分别为88.92% 91.99%和77.38%[6] 行业地位与资质 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业 国家级绿色工厂 高新技术企业 北京市企业技术中心[5] - 智能配电设备是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 是实现配电网数字化转型的重要支撑[5]

公司基本情况 - 公司于2024年9月26日在创业板上市 股票代码为301668 SZ [1] - 公司成立于2007年 是专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业 [1] - 公司主要从事智能配电设备的研发 生产和销售 产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等 [1] 发行信息 - 发行价格为每股21元 [2] - 发行市值为23.1亿元 [2] - 发行市盈率为21.02倍 低于行业市盈率22.81倍 [2] - 机构报价为每股21.46元 [2] 行业地位与技术实力 - 公司是全国低压成套开关设备和控制设备标准化技术委员会委员单位和电器工业标准化示范企业 [5] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业 国家级绿色工厂 高新技术企业 北京市企业技术中心 [5] - 公司已取得132项专利和30项软件著作权 其中发明专利15项 并参与编制2项国家标准 [5] - 公司产品"HZW￡-12/T630-20型户外柱上真空断路器"于2024年被中国电力企业联合会鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 [5] 客户资源与市场地位 - 主要客户包括国家电网 南方电网下属企业 中国电气装备集团有限公司下属企业等 [6] - 2024年12月成为中国石油天然气集团有限公司相关产品的合格供应商 业务拓展至工业领域 [6] - 2022年至2024年对国家电网下属企业的销售收入分别为4.98亿元 6.19亿元和6.71亿元 [6] - 对国家电网销售收入占营业收入比例分别为88.92% 91.99%和77.38% [6] 募集资金用途 - 智能环网柜生产建设项目拟投入募集资金1.57亿元 占比32.94% [4] - 智能柱上开关生产建设项目拟投入募集资金1.03亿元 占比21.51% [4] - 智能配电研发中心建设项目拟投入募集资金1.17亿元 占比24.56% [4] 行业背景 - 智能配电设备是开展配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 [5] - 智能配电设备是实现配电网数字化转型的重要支撑 [5] - 智能配电设备可提高电力系统灵活感知和高效运行 适应数字化 自动化 网络化电力系统发展要求 [5]

公司上市与发行信息 - 昊创瑞通于9月26日在创业板上市 股票代码301668 SZ [1] - 发行价为21元/股 机构报价21.46元/股 市值23.1亿元 [2] - 发行市盈率21.02倍 行业市盈率22.81倍 [2] 业务与产品定位 - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主营产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [1] - 智能配电设备是配电网智能化升级和新型电力系统建设的关键设备 支撑配电网数字化转型 [5] 行业地位与技术实力 - 公司是全国低压成套开关设备和控制设备标准化技术委员会委员单位 国家级专精特新"小巨人"企业 [5] - 拥有132项专利和30项软件著作权 其中发明专利15项 参与编制2项国家标准 [5] - HZW￡-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为"国际先进水平" 部分技术达"国际领先水平" [5] 客户结构与市场风险 - 主要客户包括国家电网 南方电网下属企业 中国电气装备集团等大型电力企业 [6] - 2024年新增中国石油天然气集团有限公司作为合格供应商 拓展工业领域业务 [6] - 客户集中度高 2022-2024年对国家电网销售收入占比分别为88.92% 91.99% 77.38% [6] 募集资金用途 - 智能环网柜生产建设项目拟投入1.57亿元 占比32.94% [4] - 智能柱上开关生产建设项目拟投入1.03亿元 占比21.51% [4] - 智能配电研发中心建设项目拟投入1.17亿元 占比24.56% [4] 财务表现 - 2022-2024年对国家电网销售收入持续增长 分别为4.98亿元 6.19亿元 6.71亿元 [6] - 可比公司动态市盈率显示行业估值分化 许继电气22.54倍 东方电子22.24倍 双杰电气64.51倍 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年9月15日召开第四届第五次董事会临时会议 审议关于调整董事会战略委员会委员的议案等文件[1] 业务结构分析 - 2024年营业收入构成中输配电及控制设备制造占比65.16% 电机制造占比30.58% 其他业务占比4.26%[1] 市值信息 - 截至发稿时公司市值为18亿元[1]

公司概况 - 公司成立于2007年 是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业 主要从事智能配电设备的研发 生产和销售 产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等 [1] - 公司是全国低压成套开关设备和控制设备标准化技术委员会委员单位 电器工业标准化示范企业 国家级专精特新"小巨人"企业 国家级绿色工厂 高新技术企业 北京市企业技术中心 [6] - 公司已取得132项专利和30项软件著作权 其中发明专利15项 并参与编制2项国家标准 [6] 发行信息 - 发行价为21元/股 机构报价为21.46元/股 市值为17.24亿元 [2] - 发行市盈率为21.02倍 行业市盈率为22.81倍 [2] - 可比公司包括许继电气(动态市盈率21.32倍) 东方电子(动态市盈率20.23倍) 双杰电气(动态市盈率67.20倍) [2] 募集资金用途 - 智能环网柜生产建设项目拟投入募集资金1.57亿元 占比32.95% [4] - 智能柱上开关生产建设项目拟投入募集资金1.03亿元 占比21.51% [4] - 智能配电研发中心建设项目拟投入募集资金1.17亿元 占比24.56% [4] - 补充流动资金拟投入募集资金1.00亿元 占比20.99% [4] 技术实力与产品 - 智能配电设备是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 是实现配电网数字化转型的重要支撑 [6] - HZW£-12/T630-20型户外柱上真空断路器被中国电力企业联合会鉴定为"产品综合技术性能达到国际先进水平" 其中内置固封极柱及隔离开关一体化 小型化的集成设计和高精度抗干扰零序电流传感器技术达到国际领先水平 [6] 客户资源 - 主要客户包括国家电网 南方电网下属企业 中国电气装备集团有限公司下属企业 厦门华电开关有限公司和内蒙古电力（集团）有限责任公司等企业 [7] - 2024年12月成为中国石油天然气集团有限公司相关产品的合格供应商 业务拓展至工业领域 [7] 产品质量问题 - 2022-2024年因供应商零部件瑕疵 客户需求理解偏差 运输操作不当等因素发生产品质量问题 涉及收入金额分别为229.74万元 182.34万元和520.09万元 占同期营业收入比例分别为0.41% 0.27%和0.60% [7] - 因质量问题被国网北京市电力公司和国网浙江省电力有限公司暂停部分产品中标资格6个月 被广东电网有限责任公司扣1.5分 被国网辽宁省电力有限公司不合格累计积分积1分 [7] - 公司解释称问题主要系偶发性 处罚属于电网公司日常供应商管理措施 行业普遍存在类似情况 处罚后仍与相关客户保持良好合作关系 对2022-2024年经营影响较小 [8]