口腔种植行业市场 - 种植手术服务限价、种植体集采等一系列举措降低了医疗成本，激发了牙种植市场需求 [1] - 对比欧美及韩国等发达国家，中国种植牙渗透率仍有很大差距，提升空间巨大 [1] - 公司对口腔种植行业市场的发展潜力和增长空间长期看好 [1] - 公司将持续深耕口腔种植优势领域，在巩固现有市场份额的同时，积极结合新品推广以打开更多市场空间 [1] 脑膜产品市场 - 脑膜集采政策全面铺开及行业产品高国产化率，使行业发展总体趋于成熟稳健 [1] - 公司脑膜系列产品通过积极参与集采项目并持续中标，稳固并提升了市场份额 [1] - 基于行业稳定度及产品的市场地位，脑膜系列产品会成为长期稳定公司营业收入基本盘的主力产品 [1]

公司产品研发与注册进展 - 宫腔修复膜产品已于今年1月上旬正式进入注册阶段 目前已取得注册受理通知书 后续还需完成审评审批、制证等环节 [1] - 乳房补片项目已于2025年11月完成临床试验总结工作 目前正在进行产品注册准备工作 [1] - 公司将根据监管要求对产品后续开发进展履行信息披露义务 [1]

公司产品信息 - 公司钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料的适用范围是与屏障膜联合使用，适用于牙槽骨缺损修复 [1] - 产品在原料组分、工艺结构等方面具有创新优势 [1] 公司市场与销售策略 - 公司在产品取证前便在产品转产、品牌宣传搭建等方面提前部署了准备工作 [1] - 产品产能储备充足，为产品快速上市销售提供了必要条件 [1] - 产品推广策略将结合产品创新优势及目标市场情况，通过差异化营销策略推进，以实现产品盈利水平最大化 [1]

公司核心观点 - 公司口腔修复膜营收有所降低，主要受产品价格波动影响 [1] - 公司为应对市场竞争，坚定执行精准化营销策略，发挥产品在规模及成本方面的优势，全面梳理优化产品价格，增进与头部终端的紧密合作，稳定渠道对市场份额的覆盖，巩固了产品的头部地位 [1] - 口腔板块作为公司发展的重要方向，未来仍将持续深耕该领域，推进口腔新品的加速上市销售，协同发挥膜粉产品组合能力，进一步提升公司的核心竞争力 [1] 行业与市场状况 - 近几年口腔民营市场受到竞争加剧、终端降本控费等因素影响 [1] - 口腔种植需求增长趋势放缓 [1]

公司融资计划 - 正海生物表示会结合未来发展战略需要以及公司资本结构状况总体考量融资的必要性及后续具体融资计划 [2]

公司动态 - 正海生物于2026年1月20日接受了华西证券的调研 [1] - 公司董事会秘书、副总经理兼财务总监赵丽女士参与接待并回答了投资者提问 [1] 行业与宏观背景 - 有观点认为行业“内卷式竞争”得到一定缓解 [1] - 下一步通过“补收入”可形成良性循环 [1]

行业核心观点 - 中国纳米微球行业正处于快速成长期，2024年市场规模约为42.36亿元，同比增长5.40% [2][11] - 纳米微球是生物医药、平板显示等多个高科技领域的基础与关键材料，被誉为“幕后英雄”和“卡脖子”材料之一 [2][11] 行业概述 - 纳米微球是粒径在微米级且具有纳米孔道结构的小球，具有高比表面积、纳米级孔道结构及独特的物理化学性质 [2] - 其应用领域广泛，包括药物载体、液晶显示、生物分离、医疗诊断、光电材料等 [2] - 按材料主要分为天然生物材料（如壳聚糖、胶原）和合成高分子材料（如PLGA、PVA）两大类 [2] 材料分类对比 - **天然生物材料**：来源为天然生物组织提取，生物相容性优异，力学强度较低，天然带功能基团易修饰，主要应用于药物缓释载体、生物分离介质等领域 [4] - **合成高分子材料**：来源为化学合成或生物合成，生物相容性良好至优异，力学强度较高，表面惰性需化学修饰，主要应用于色谱填料、液晶显示间隔物等领域 [4] 制备方法对比 - **离子交联法**：原理是通过带相反电荷的高分子链与多价反离子间的静电作用形成微球，核心优点是条件温和、生物相容性好，主要缺点是机械强度较差、粒径分布较宽，适用于天然高分子材料，关键应用领域是生物医药领域的蛋白质/多肽药物载体 [5][7] - **乳化-溶剂挥发法**：原理是将含有高分子材料的有机相在含有表面活性剂的水相中乳化，再挥发溶剂固化，核心优点是操作简单、技术成熟，主要缺点是粒径分布较宽、可能存在有机溶剂残留，适用于合成高分子材料，是应用最广泛的方法，涵盖药物缓释载体、医用微球等 [5][7] - **微流控技术**：原理是在微米级通道中精确操控流体，利用流体动力学原理生成单分散液滴后固化，核心优点是粒径单分散性极高、批次间重复性好，主要缺点是设备成本高、生产通量有限，适用材料广泛，主要用于高端体外诊断试剂、超分辨成像微球透镜等高附加值产品 [5][7] 行业产业链 - **产业链上游**：主要包括壳聚糖、淀粉、PLGA、PLA等原材料，以及高压均质机、喷雾干燥机、反应釜、激光粒度仪等生产设备 [8][9] - **产业链中游**：为纳米微球生产制造环节，相关企业包括纳微科技、蓝晓科技、药石科技等 [2][9] - **产业链下游**：主要应用于药物载体、生物分离纯化、体外诊断、LCD间隔物、导电材料、光扩散膜等领域 [8][9] - 政策环境收紧推动行业升级，在药物载体领域，纳米微球通过精准控制药物释放与靶向性，提升生物利用度并降低毒副作用，例如PLGA微球载抗癌药可实现缓释注射，直接提升患者依从性与治疗效果 [9]

口腔业务现状与策略 - 近两年口腔修复膜营收略有下滑 主要受产品价格波动、市场竞争加剧、终端降本控费及种植需求增长放缓影响 [4] - 公司为应对竞争 执行精准化营销策略 发挥规模及成本优势 优化产品价格 与头部终端紧密合作以稳定市场份额 [4] - 口腔种植市场因手术限价和集采降低了医疗成本 激发了需求 但中国种植牙渗透率较欧美及韩国仍有很大差距 增长空间巨大 [4][5] - 公司长期看好口腔种植市场 将持续深耕 巩固现有份额并积极推广新品以开拓更多市场空间 [4][5] 脑膜产品与市场地位 - 脑膜产品市场因集采政策全面铺开和产品高国产化率 行业发展趋于成熟稳健 [5] - 公司脑膜系列产品通过积极参与并持续中标集采项目 稳固并提升了市场份额 [5] - 基于行业稳定度和产品市场地位 脑膜系列产品将成为长期稳定公司营收基本盘的主力产品 [5] 新产品进展与规划 - 钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料需与屏障膜联合使用 适用于牙槽骨缺损修复 [5] - 公司已为该新品完成产能储备和品牌宣传搭建 将采用差异化营销策略推进上市以实现盈利最大化 [5] - 宫腔修复膜已于2026年1月上旬进入注册阶段并取得受理通知书 后续需完成审评审批和制证 [6] - 乳房补片项目于2025年11月完成临床试验总结 目前正在进行产品注册准备工作 [6] 公司财务与战略 - 公司未来融资计划将结合发展战略需要和资本结构状况总体考量 [6]

2025年业绩表现与影响因素 - 2025年前三季度净利润同比下滑 [3] - 增值税率从3%上调至13%，影响利润水平 [3] - 主力产品市场需求波动：口腔产品进行价格优化，脑膜产品受带量采购影响下游观望 [3] - 为配合新品推广及精准营销，销售费用投入提高 [3] 2026年业绩提升规划 - 深耕优势领域，配合钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料上市，筑牢口腔领域竞争力 [3] - 发挥产品组合协同效应，激发口腔市场销售活力 [3] - 整合资源，抬升活性生物骨终端放量，扩大产品收入体量及规模 [3] - 努力开展经营活动，积极谋求创新业务，丰富产品矩阵 [3] 产品与市场进展 - 脑膜产品集采覆盖24个省（自治区、兵团），在已开展集采省份均已中标 [4] - 正按通知要求准备京津冀"3+N"联盟硬脑（脊）膜补片带量联动采购项目 [4] - 钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料已提前布局推广策略与生产准备，争取快速上市 [4] - 产品推广将结合创新优势与市场情况，采用差异化营销策略以实现盈利最大化 [4] - 多款产品具备出海潜力，正评估不同国家地区的准入门槛与收益价值 [4] 市场推广与客户教育 - 通过学术会议、专业展会、专家论坛夯实专业客户对产品的学术认知 [5] - 与中国牙病防治基金会等行业机构合作，推进产品触达患者 [5] 人才引进策略 - 通过博士后工作站等平台自主引入高端人才 [6] - 通过产学研医项目合作，打通专家人才协作渠道，利用外部技术优势 [6] - 探索与高校院所的人才联合培养机制，通过技术合作拉通人才流动 [6]

德福科技收购慧儒科技 - 公司拟以现金收购及增资方式取得安徽慧儒科技有限公司不低于51%的股权，交易完成后慧儒科技将成为其控股子公司 [2][17] - 慧儒科技主要从事高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品包括锂电铜箔和电子电路铜箔，现有电解铜箔产能为2万吨/年 [2][17] - 此次交易属于同行业并购，旨在快速扩张产能以应对下游增长的需求，因公司当前产能利用已接近饱和状态 [2][17] 华东医药新药研发进展 - 公司控股子公司道尔生物自主研发的长效三靶点激动剂DR10624被纳入突破性治疗品种，拟定适应症为重度高甘油三酯血症 [3][18] - DR10624是全球首创的靶向FGF21R、GCGR、GLP-1R的长效三特异性激动剂 [3][18] - 该药物Ⅱ期临床研究结果显示具有极佳的降低甘油三酯、综合调节致炎性血脂谱和快速深度消除肝脏脂肪的药效 [3][18] 仙坛股份与民和股份经营数据 - 仙坛股份2025年12月实现鸡肉产品销售收入5.29亿元，销售数量5.51万吨，同比分别增长9.41%和6.76% [4][19] - 民和股份2025年12月销售商品代鸡苗2965.92万只，同比增长65.22%，环比增长6.73% [11][27] - 民和股份2025年12月商品代鸡苗销售收入1.03亿元，同比增长53.09%，环比增长6.67% [11][27] 嘉美包装复牌及相关收购 - 公司股票停牌核查已完成，将于1月12日开市起复牌 [5][20] - 自2025年12月17日至2026年1月6日期间，公司股票价格涨幅为230.48%，期间多次触及交易异常波动 [5][20] - 收购方逐越鸿智已将不少于本次要约收购价款总额20%的保证金（对应2.08亿元资金）存入指定账户，收购资金来源于自有及自筹资金 [5][20] 仙乐健康筹划H股上市 - 公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [6][21] - 公司将在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成发行并上市 [6][21] 中船防务2025年业绩预告 - 公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润为9.40亿元到11.20亿元 [7][23] - 预计净利润同比大幅增长149.61%到196.88% [7][23] 道通科技2025年业绩预告 - 公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润为9.00亿元至9.30亿元，同比增长40.42%至45.10% [8][24] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为8.70亿元至9亿元，同比增长60.88%至66.43% [8][24] 华测导航2025年业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为6.7亿元至6.9亿元 [9][25] - 预计净利润同比增长14.84%至18.27% [9][25] 洛凯股份子公司中标 - 公司控股子公司福州亿力电器设备有限公司中标国网福建电力采购项目 [10][26] - 中标产品为高压开关柜、电缆分支箱和环网柜，合同订单合计金额约为4819.59万元 [10][26] 正海生物新产品获批 - 公司取得国家药监局下发的《医疗器械注册证》，产品名称为钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料 [12][28] - 该产品需与屏障膜联合使用，适用于牙槽骨缺损修复 [12][28] 三峡能源2025年发电量 - 公司2025年第四季度总发电量为195.07亿千瓦时，较上年同期增长0.92% [13][29] - 2025年累计总发电量为762.61亿千瓦时，较上年同期增长5.99% [13][29] 回盛生物2025年业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为2.35亿元至2.71亿元，实现扭亏为盈 [14][30] - 公司上年同期归母净利润为亏损2015.56万元 [14][30]