业绩分配 - 2025年1月8日收到2024年年度利润分配预案提议[1] - 每十股派现1.6元，以676,211,846股剔除已回购股份为基数测算，共派发102,940,829.76元[2] 预案情况 - 预案符合规定，与经营业绩及未来发展匹配[3][5] - 相关股东提议函披露前后无持股变动、限售股限售期届满，暂无减持计划[6] - 预案需股东大会审议，半数以上董事及提议人承诺投赞成票[7][9]

投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [7][8] 核心观点 - 公司LED芯片及外延片实力强劲，核心产品红黄光LED有望在起量后保持高速增长 [8] - 公司产能利用率、产销率保持一贯高位，销售规模维持稳定 [7] - 公司拓展布局红黄光外延片/芯片，不断推进Mini/Micro LED项目，产品类别将进一步丰富 [20] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为28.8亿元、33.0亿元、38.9亿元，归母净利润分别为2.1亿元、2.4亿元、2.9亿元 [8] - 2024-2026年对应PE为40.57倍、35.79倍、29.13倍 [8] - 2024-2026年每股收益分别为0.31元、0.35元、0.43元 [2] 经营效率 - 公司2019-2023年营业收入年复合增长率达21.38% [3] - 2024年前三季度实现营业收入20.22亿元，同比增长10.61%，归母净利润1.60亿元，同比增长107.02% [3] - 2019-2023年公司产能利用率分别为97.02%、97.50%、98.72%、98.23%、98.45%，产销率分别为102.49%、102.36%、99.15%、96.75%、100.96% [7] 财务数据 - 2023年公司营业总收入24.81亿元，归母净利润1.21亿元 [2] - 2023年公司毛利率为10.44%，归母净利率为4.88% [23] - 2023年公司资产负债率为39.17%，2024E-2026E预计分别为44.97%、47.24%、48.95% [14][23] 股价与市值 - 公司当前收盘价为12.49元，一年最低/最高价为7.50元/13.75元 [10] - 公司流通A股市值为62.27亿元，总市值为84.46亿元 [10] 项目进展 - 公司新增"年产240万片红黄光外延片、芯片项目"，调整"Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目"实施进度 [20] - 截至2024年三季度末，上述项目已投入募集资金2.76亿元 [20]

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关于监事辞职的情况 聚灿光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日收到监事王军 辉先生的书面辞呈。王军辉先生因个人原因，申请辞去第四届监事会监事职务， 其原定任期至第四届监事会届满即 2027 年 5 月 8 日止，辞职生效后不再担任公 司任何职务。 证券代码：300708 证券简称：聚灿光电 公告编号：2024-087 聚灿光电科技股份有限公司 关于监事辞职暨选举职工代表监事的公告 截至本公告披露日，陈静女士未持有公司股份，尚有参与公司 2022 年限制 性股票激励计划被授予的 0.9 万股第二类限制性股票未归属，后续公司将按照第 二类限制性股票的相关法律、法规办理。除此之外，陈静女士与持有公司 5%以 上股份的股东、其他董事、监事和高级管理人员不存在关联关系，不存在《公司 章程》《公司法》及中国证监会规定不得担任公司监事的情形，未受过中国证监 会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒，不是失信被执行人。 特此公告。 聚灿光电科技股份有限公司 监事会 二〇二四年十二月十七日 截至本公告披露日，王军辉 ...

资金使用额度 - 公司及子公司可使用不超8.00亿元闲置募集资金现金管理，额度有效期一年可滚动使用[1] 子公司投资情况 - 聚灿光电宿迁公司在浦发银行认购10000.00万元结构性存款，年化2.20%，收益55.00万元[1] - 聚灿光电宿迁公司在兴业银行认购3000.00万元结构性存款，年化2.34%，收益18.08万元[1] - 聚灿光电宿迁公司在浦发银行认购15000.00万元结构性存款，年化2.40%，收益90.00万元[3] - 聚灿光电宿迁公司在兴业银行认购5000.00万元结构性存款，年化2.37%，收益29.54万元[3] - 聚灿光电宿迁公司在浦发银行认购2000.00万元结构性存款，年化1.10％或2.20％或2.40％[4] - 聚灿光电宿迁公司在兴业银行认购5000.00万元结构性存款，年化1.5%或2.43%[4] - 聚灿光电宿迁公司在浦发银行认购3000.00万元大额存单，年化2.40%[4] - 聚灿光电宿迁公司在浦发银行认购1000.00万元大额存单，年化2.85%[4] - 聚灿光电宿迁公司在交通银行认购10000.00万元大额存单，年化3.00%[4] 公司投资情况 - 公司2024年5月17日至8月16日买5000万元结构性存款，年化2.45%[5] - 公司2024年8月19日至9月19日买5000万元结构性存款，年化2.20%[5] - 公司2024年9月2日至9月30日买1亿元结构性存款，年化2.60%[5] - 公司2023年8月21日至2024年5月13日买1亿元大额存单，年化3.10%[5] - 公司2023年8月21日至2024年7月17日买1.1亿元大额存单，年化3.10%[5] - 公司2023年8月21日至2024年8月12日买3.2亿元大额存单，年化3.10%[5] - 公司2023年8月21日至2024年8月15日买3000万元大额存单，年化3.10%[5] - 公司2023年8月21日至2024年8月19日买5000万元大额存单，年化3.10%[5] - 公司2023年8月21日至2024年8月21日买1亿元定期存款，年化2.10%[5] 公告文件 - 公告备查文件为现金管理到期赎回相关凭证[6]

培训信息 - 中信证券2024年11月19日对聚灿光电进行持续督导培训[1] - 地点在苏州工业园区聚灿光电会议室及视频会议系统[1] - 培训人员为林琳、陈文，对象含控股股东等相关人员[1] 培训效果 - 加深相关人员对法规和业务规则了解[4] - 提高公司及人员规范运作意识和资本市场理解[4] - 有助于提高公司规范运作和信息披露水平[4]

报告公司投资评级 - 公司是国内领先的 LED 芯片企业,随着未来 Mini LED 产能不断扩大,公司业绩有望持续增长 [3] - 预计 2024-2026 年公司 EPS 分别为 0.29 元，0.33 元和 0.41 元,维持"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 公司 2024 年前三季度营收同比增长 10.61%,毛利率为 13.14%,同比增加 3.46pct,整体经营向好 [2] - 公司三季度毛利率为 13.14%,同比增加 3.46pct,主要是公司高端产品性能提升、结构优化,规模经济效应凸显,生产效率提升,支出管控得力 [2] - 公司加大扩产力度,工程设备购置较多,在建工程 3.78 亿元,较年初增长 2,258.03% [2] - Mini/Micro LED 应用多元,产品迈入加速渗透阶段,市场有望迎来放量,据 TrendForce 预计,到 2028 年,Micro LED 芯片的产值将达到 5.8 亿美元,2023 年至 2028 年的复合年增长率（CAGR）为 84% [2] 募投项目进展 - 截至第三季度,年产 240 万片红黄光外延片、芯片项目已投入募集资金 2.76 亿元 [2] - "Mini/Micro LED 芯片研发及制造扩建项目"的推进,Mini LED、植物照明、背光、显示等高端高价产品陆续推出,公司产品类别将进一步丰富 [2]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [3] 报告的核心观点 下游需求恢复，公司业绩大幅增长 - 2024年前三季度公司营业收入20.22亿元，同比增长10.61%，实现归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长107.02% [4] - 收入增长受益于商业活动、文化旅游、大型商演和运动赛事等需求恢复，市场终端需求持续回暖 [4] 精细化管理成效显著，盈利能力大幅提升 - 受益于成本端改善及精细化管理，公司2024年前三季度毛利率14.1%，净利润率7.89%，相比较去年同期、以及2023年均有提升 [4] - 公司加强了技术自主创新、成本费用管控，2024年前三季度管理费用同比下降17.37%，财务费用同比下降48.69% [4] 持续分红回购，资本运作积极 - 公司自2017年上市以来已连续7年每年分红，2023年向全体股东每10股派1.60元人民币现金 [4] - 公司于2024年4月回购股份的方案已实施完毕，累计回购股份32,831,660股，成交总金额3.00亿元 [4] 募投项目加快推进，布局全色系产品 - 公司新增"年产240万片红黄光外延片、芯片项目"，适时调整"Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目"的实施进度 [4] - 截至2024三季度末，上述项目已累计投入募集资金2.76亿元 [4] 财务数据总结 营收和利润持续增长 - 预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为28.1/32.8/38.1亿元，同比增长13.1%/16.8%/16.3% [5] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2.0/2.5/3.1亿元，同比增长67.4%/22.9%/23.1% [5] 盈利能力不断提升 - 预计公司2024/2025/2026年毛利率分别为14.3%/14.6%/14.8%，净利率分别为7.2%/7.6%/8.1% [6] - 预计公司2024/2025/2026年ROE分别为6.8%/7.8%/8.9%，ROIC分别为14.5%/16.1%/21.0% [6] 财务状况良好 - 预计公司2024/2025/2026年资产负债率分别为48.6%/46.8%/53.6%，净负债比率分别为-53.6%/-50.0%/-55.1% [6] - 预计公司2024/2025/2026年流动比率分别为1.5/1.5/1.4，速动比率分别为1.4/1.4/1.3 [6]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司前三季度营业收入和归母净利润均实现同比大幅增长,分别增长10.61%和107.02% [1] 2) 公司盈利能力同比提升,毛利率和净利率均有明显改善,主要得益于规模经济效应和成本费用管控 [1] 3) 公司加快募投项目建设投入,经营性现金流大幅增加,为未来业绩增长奠定基础 [1] 公司投资亮点 1) 市场终端需求持续回暖,公司高端产品产销两旺,收入维持稳定增长 [1] 2) 公司坚持精细化管理,技术创新和成本控制成效显著,盈利能力大幅提升 [1] 3) 募投项目建设加快,为公司未来发展注入新动能 [1] 公司财务数据和估值 1) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.37/2.93/4.30亿元,同比增长95.5%/23.8%/46.8% [1] 2) 对应EPS为0.35/0.43/0.64元,PE为31.4/25.4/17.3倍 [1] 3) 公司2024年前三季度毛利率为14.10%,同比增长4.26个百分点 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 业绩符合预期,整体经营向好 - 2024年前三季度公司实现营收20.22亿元,同比增长10.61%;归母净利润1.59亿元,同比增长107.02%;扣非后归母净利润1.5亿元,同比增长2408.97% [1] - 2024年第三季度公司实现单季度营收6.88亿元,同比增长9.4%,环比-6.11%;归母净利润0.46亿元,同比-10.62%,环比-28%;扣非归母净利润0.45亿元,同比+89.22% [1] - 前三季度公司毛利率为14.1%,同比提升4.26个百分点;净利率为7.89%,同比提升3.67个百分点 [1] - 单三季度毛利率13.14%,环比下滑2.33个百分点,同比提升3.45个百分点;单三季度净利率6.75%,环比下滑2.11个百分点,同比下滑1.51个百分点 [1] 下游需求回暖,公司产销两旺 - 得益于商业活动、文化旅游、大型商演和运动赛事等需求恢复,市场终端需求持续回暖,公司产能释放叠加产品定位、市场需求精准把握,以高光效照明、车用照明、背光等为代表的高端产品产销两旺,公司产能利用率、产销率保持一贯高位,销售规模维持稳定 [1] - LED下游库存加快出清,照明回暖显著,背光和显示也在逐步回暖 [1] 继续保持精细化管理,提升盈利能力 - 公司坚持涵盖经营全流程的精细化管理模式,特别是加强了技术自主创新、成本费用管控 [1] - 研发投入稳定,高端产品性能提升,结构逐步优化;规模经济效应凸显,部分原材料降价,制造成本持续下降;生产效率不断提升,支出管控得力、降本增效,财务费用同比大幅下降,显著提升了盈利水平 [1] 回购方案实施完成,新产能持续推进 - 公司回购股份方案已实施完毕,累计回购股份32,831,660股,成交总金额3.00亿元 [1] - 公司新增了"年产240万片红黄光外延片、芯片项目",适时调整了"Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目"的实施进度 [1] - 随着新建项目的推进,Mini LED、植物照明、背光、显示等高端高价产品陆续推出,公司产品类别将进一步丰富;随着研发投入加大,结构再突破、性能再提升、产品再升级,公司长期成长动力十足 [1] 财务预测 - 预计公司2024至2026年实现营收分别为27.12/31.61/36.15亿元,同比增长9.32%/16.55%/14.37% [1] - 预计公司2024至2026年实现归母净利润分别为2.01/2.21/2.48亿元,同比增长66%/10%/12% [1] - 预计公司2024至2026年EPS分别为0.30/0.33/0.37元,对应当前股价PE为36/33/29倍 [1] 风险提示 - LED行业的竞争格局恶化 - 产能释放不及预期 - 产品结构优化不及预期 - 下游需求不及预期 [1]

会议安排 - 公司第四届监事会第四次会议通知于2024年9月30日送达全体监事[2] - 会议于2024年10月10日上午10:00以现场结合通讯方式召开[2] 会议情况 - 应出席监事3名，实际出席3名[2] - 审议通过《关于2024年第三季度报告的议案》[3] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4]