投资评级 - 迈为股份 (300751.SZ) 维持"买入"评级 [2][5] 核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入77.67亿元，同比增长52.09%；归母净利润7.59亿元，同比增长6.30% [3] - Q3营业收入28.98亿元，同比增长29.47%，环比增长9.32%；归母净利润2.97亿元，同比增长2.87%，环比增长47.96% [3] - 公司HJT整线设备陆续进入批量验收阶段，盈利能力快速提升，费用前置的影响逐步减弱 [4] - 公司获首批回购增持贷款专项资金，拟回购金额0.5-1.0亿元，回购股数41.67-83.33万股，占公司股份的0.15-0.30% [4] 经营分析 - 24Q3毛利率为30.19%，同比下降2.11pct，环比下降0.78pct，推测受丝网印刷业务确认规模较大影响 [4] - 24Q3净利率为13.07%，同比上升0.73pct，环比上升5.52pct，为近一年来最高水平 [4] - 公司GW级异质结电池解决方案推出，HJT电池数据有望进一步优化，产业化进程有望加速 [4] 盈利预测与估值 - 上调2024-2026年盈利预测至11.22亿元（+9%）、13.67亿元（+14%）、15.70亿元（+5%） [5] - 对应EPS为4.02元、4.90元、5.62元，当前股价对应PE分别为28.6倍、23.5倍、20.4倍 [5] 财务数据 - 2024E营业收入预计为115.87亿元，同比增长43.25%；归母净利润预计为11.22亿元，同比增长22.74% [8] - 2024E摊薄每股收益为4.018元，每股经营性现金流净额为1.40元，ROE为14.10% [8] - 2024E P/E为28.6倍，P/B为4.03倍 [8] 市场评级 - 市场中相关报告投资建议为"买入"得1分，为"增持"得2分，最终评分为1.00，对应"买入"评级 [11]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - Q3 业绩恢复增长,减值环比大幅收窄 [2] - 毛利率小幅下滑,净利率环境明显改善 [2] - 存货有所下滑,合同负债保持增长,订单回款节奏放缓 [2] - 迈为加速布局半导体封装&显示设备,近期接连取得突破 [3] - 公司作为HJT整线设备龙头受益于HJT电池加速扩产,长期泛半导体领域布局打开成长空间 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收77.67亿元,同比+52.09%;实现归母净利润7.59亿元,同比+6.30% [2] - Q3单季营收为28.98亿元,同比+29.47%,环比+9.32%;归母净利润为2.97亿元,同比+2.87%,环比+47.94% [2] - 2024年前三季度毛利率为30.67%,同比-1.86pct;销售净利率为10.55%,同比-2.54pct [2] - Q3单季毛利率为30.19%,同比-2.11pct,环比-0.78pct;销售净利率为13.07%,同比+0.73pct,环比+5.52pct [2] - 2024-2026年归母净利润预测为12/18/25亿元,对应当前股价PE为27/18/13倍 [3]

关联交易 - 2024年与江苏启威星关联交易预计不超60000万元，实际15948.79万元，差异-73.42%[1][3] - 2025年预计与江苏启威星关联交易金额不超60000万元[1] - 2025年预计向江苏启威星购销设备金额不超60000万元[7] 江苏启威星情况 - 注册资本1500万元，公司持股30%[4][5] - 截至2024年6月30日，总资产74585.97万元、净资产7477.57万元[5] - 2024年上半年营业收入12509.77万元、净利润3978.04万元[5] 各方意见 - 独立董事认为2024年关联交易定价合理，2025年预计交易不损害公司及中小股东利益[10] - 监事会认为2025年日常关联交易预计为正常经营所需，定价公允[11] - 保荐机构对2025年日常关联交易预计事项无异议[13]

会议信息 - 监事会会议于2024年10月24日召开，3名监事全部出席[1] 议案审议 - 审议通过2024年第三季度报告议案[1][2] - 审议通过使用部分闲置募集资金现金管理议案[3][5] - 审议通过使用部分闲置自有资金委托理财及证券投资议案[6] - 审议通过开展外汇衍生品交易业务议案[7] 待股东大会审议议案 - 审议通过2025年度综合授信及担保议案[8][9] - 审议通过2025年度日常关联交易预计议案[10] - 审议通过变更注册资本及修订章程议案[11] - 审议通过补选非职工代表监事议案[12][13]

营业收入 - 公司第三季度营业收入为28.98亿元，同比增长29.47%[2] - 年初至报告期末营业收入为77.67亿元，同比增长52.09%[2] - 公司营业收入增长主要由于太阳能电池生产设备订单验收增加[5] - 公司2024年第三季度营业总收入为7,767,006,793.70元，同比增长52.1%[14] 净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.97亿元，同比增长2.87%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7.59亿元，同比增长6.30%[2] - 公司2024年第三季度营业利润为868,776,492.03元，同比增长16.05%[1] - 公司2024年第三季度净利润为819,319,765.48元，同比增长22.58%[1] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为758,506,974.71元，同比增长6.3%[1] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，同比减少125.98%[2] - 经营活动产生的现金流量净额减少主要由于公司兑付的到期票据大幅增加[5] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-125,856,554.90元，去年同期为484,421,483.84元[16] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为190,742,164.35元，去年同期为-739,790,102.92元[16] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为1,455,657,415.30元，同比增长84.88%[17] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为1,480,782,123.71元，同比增长176.92%[17] 资产负债 - 公司总资产为235.88亿元，同比增长1.60%[2] - 公司期末货币资金为4,702,295,407.29元，期初为3,321,988,388.19元[11] - 公司期末交易性金融资产为80,000,000.00元，期初为930,000,000.00元[11] - 公司期末应收账款为3,637,843,995.99元，期初为2,378,511,276.63元[11] - 公司期末存货为9,708,181,542.20元，期初为10,780,598,590.48元[11] - 公司期末流动资产合计为19,345,475,969.95元，期初为19,502,654,488.05元[11] - 公司期末固定资产为1,007,620,064.11元，期初为875,292,895.07元[11] - 公司期末在建工程为1,649,484,542.98元，期初为1,320,420,363.45元[11] - 公司期末递延所得税资产为196,350,803.28元，期初为96,002,807.99元[11] - 合同负债为8,203,680,034.06元，同比下降2.9%[12] - 短期借款为1,251,175,332.92元，同比增长200.4%[12] - 长期借款为1,360,622,227.96元，同比增长67.8%[12] - 资产总计为23,588,194,118.03元，同比增长1.6%[12] - 流动负债合计为14,548,374,838.90元，同比下降4.3%[12] - 所有者权益合计为7,447,135,040.89元，同比增长5.5%[13] 股东及股份 - 公司控股股东及实际控制人周剑和王正根合计持有公司43.41%的股份[7] 非经常性损益 - 第三季度非经常性损益项目合计金额为1531.20万元[3] - 年初至报告期末非经常性损益项目合计金额为7152.60万元[3] 财务费用 - 营业成本为5,384,959,976.75元，同比增长56.3%[14] - 研发费用为647,371,062.95元，同比增长32.4%[14] - 销售费用为588,522,758.14元，同比增长37.1%[14] 每股收益 - 公司2024年第三季度基本每股收益为2.72元，同比增长6.25%[1] 现金收入 - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为5,996,918,686.45元，同比增长25.16%[16] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为370,395,396.05元，同比增长120.99%[16] 股份回购 - 公司计划回购股份，回购资金总额不低于人民币5,000万元，不超过人民币10,000万元[10]

证券代码：300751 证券名称：迈为股份 公告编号：2024-056 苏州迈为科技股份有限公司 关于变更公司注册资本及修订《公司章程》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本事项尚需提交股东大会审议。 三、备查文件 1、第三届董事会第十一次会议决议。 特此公告。 苏州迈为科技股份有限公司董事会 苏州迈为科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 24 日召 开了第三届董事会第十一次会议，审议通过《关于变更公司注册资本及修订<公 司章程>的议案》，现将相关情况公告如下： 一、变更公司注册资本情况 鉴于苏州迈为科技股份有限公司第二期股权激励计划期权自主行权，2024 年 4 月 1 日至 2024 年 9 月 30 日公司总股本因期权行权原因增加 245,495 股， 上述原因使公司总股本由 27915.9511 万股增加至 27940.5006 万股，故公司需履 行注册资本变更相关程序，公司注册资本由人民币 27915.9511 万元变更为人民 币 27940.5006 万元。 二、修订《公司章程》情况 鉴于上述注册资本的 ...

公司基本信息 - 公司于2018年10月13日获批发行1300万股人民币普通股，11月9日在深交所上市[5] - 公司注册资本为27940.5006万元，股份总数为27940.5006万股，均为普通股[5][12] 股权结构 - 公司整体变更为股份公司时，周剑持股869.214万股，比例28.9738%[11] - 王正根持股672.393万股，比例22.4131%[11] - 连建军持股27.846万股，比例0.9282%[12] - 施政辉持股120.3万股，比例4.0100%[12] - 吴江东运创业投资有限公司持股368.463万股，比例12.2821%[12] - 苏州金茂新兴产业创业投资企业（有限合伙）持股572.037万股，比例19.0679%[12] 股份管理 - 收购本公司股份特定情形下，合计持股不得超已发行股份总额10%，并在三年内转让或注销[17] - 任职期间每年转让股份不得超所持总数25％，上市1年内及离职后半年内不得转让[20] 股东权益与责任 - 股东可在决议作出60日内请求法院撤销违法违规或违反章程的股东大会、董事会决议[23] - 连续180日以上单独或合并持有1％以上股份的股东，可书面请求监事会或董事会对违规董事等提起诉讼[24] - 持有5％以上有表决权股份的股东质押股份，应当日书面报告公司[25] 控股股东管理 - 公司要求控股股东在发现占用之日起2日内清偿侵占资产[28] - 发现占用2日内，授权董秘申请冻结其股权，未清偿则申请变现冻结股份偿还资产[28] - 对负有责任的董事、高级管理人员按侵占资产金额的0.5%-1%进行经济处罚，严重者提请罢免[28] 股东大会 - 年度股东大会每年召开1次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[33] - 特定情形下需在2个月内召开临时股东大会，单独或合计持有10％以上股份的股东可请求召开[33][34][37] - 董事会收到请求后10日内书面反馈，同意后5日内发出通知[36][37] - 单独或合计持有3％以上股份的股东，可在股东大会召开10日前提出临时提案，召集人2日内发出补充通知[41] - 年度股东大会提前20日、临时股东大会提前15日通知股东，股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日[41][42] - 审议一年内购买、出售重大资产达公司最近一期经审计总资产30％的事项需股东大会批准[31] - 股东大会普通决议需出席股东（包括代理人）所持表决权的1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[52] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任，兼任总经理等职务的董事及职工代表董事总计不得超公司董事总数的1/2[66][67] - 单独或合计持有3％以上股份的股东可提名董事候选人，1％以上可提独立董事候选人[67] - 董事连续两次未亲自出席且不委托出席董事会会议，董事会应建议股东大会撤换[70] - 董事会由7名董事组成，设董事长1人，独立董事3人[74] 交易审批 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10％以上由董事会审批，50%以上提交股东大会审批[77] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10％列入法定公积金，累计额达注册资本50％以上可不再提取[99] - 法定公积金转为资本时，留存公积金不少于转增前公司注册资本的25％[100] - 公司每年现金分配利润不少于当年可分配利润的10.00％[102] 财务报告 - 公司需在会计年度结束4个月内报送年度财报，前6个月结束2个月内报送半年度财报，前3和9个月结束1个月内报送季度财报[99] 其他 - 公司合并、分立、减资时，应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在指定报纸上公告[121][122] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求人民法院解散公司[124] - 公司因特定原因解散应在解散事由出现之日起15日内成立清算组[125]

资金使用 - 公司拟用不超30亿闲置资金委托理财[2][3][8] - 拟用不超1亿闲置资金证券投资[2][3][8] - 资金额度12个月内可滚动使用[2][3][8] 投资类型 - 委托理财含高安全低风险产品等[4] - 证券投资含新股配售等[4] 风险控制 - 投资存在市场波动等风险[5] - 公司制定制度控制风险[5] 审议情况 - 董事会、监事会审议通过相关议案[2][8] 公告信息 - 公告日期为2024年10月28日[10]

证券代码：300751 证券名称：迈为股份 公告编号：2024-060 苏州迈为科技股份有限公司 关于公司监事辞职暨补选非职工代表监事的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事辞职的情况 苏州迈为科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日收到非职工 代表监事马奇慧女士提交的书面辞职报告，马奇慧女士因个人原因申请辞去公司 第三届监事会监事职务，辞职后其不再担任公司任何职务。 2024 年 10 月 24 日，公司第三届监事会第十一次会议审议通过了《关于补 选非职工代表监事的议案》，同意提名施政辉先生为第三届监事会非职工代表监 事候选人（简历见附件），任期自公司 2024 年第二次临时股东大会审议通过之日 起至公司第三届监事会任期届满之日止。 三、备查文件 1、《第三届监事会第十一次会议决议》。 特此公告。 马奇慧女士原定任期届满日为 2026 年 2 月 19 日，截至本公告披露日其未持 有公司股份。辞职后，其将继续遵守《上市公司董事、监事和高级管理人员所持 本公司股份及其变动管理规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号 ...

苏州迈为科技股份有限公司 关于公司副总经理辞职的公告 证券代码：300751 证券名称：迈为股份 公告编号：2024-059 施政辉先生原定任期届满日为 2026 年 2 月 19 日。截至本公告披露日，其持 有公司 5,116,025 股股份，占公司目前股本总数的 1.83%。根据《公司法》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《公 司章程》等相关规定，施政辉先生辞职报告自送达公司董事会之日起生效。辞职 后，施政辉先生将继续遵守《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股 份及其变动管理规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东 及董事、监事、高级管理人员减持股份》等相关法律法规有关上市公司离任董事、 监事、高级管理人员减持股份的要求。 施政辉先生在担任公司副总经理期间勤勉尽责、恪尽职守，公司对施政辉先 生在任职期间的工作及所做出的贡献表示衷心感谢。 特此公告。 苏州迈为科技股份有限公司董事会 2024 年 10 月 28 日 本公司及董事会会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州迈为科技股份有限公 ...