市场表现与资金流向 - 12月8日A股三大指数集体上扬 光伏ETF华夏（515370）当日上涨0.77% [1] - 光伏ETF持仓股中 迈为股份涨幅超过11% 捷佳伟创涨幅超过5% 聚合材料涨幅超过1% [1] - 近两个交易日内 光伏ETF华夏（515370）获得大幅资金流入 金额超过1.1亿元 [1] 行业重要事件 - 中国光伏行业协会将于2025年12月17日至18日在陕西省西安市举办2025光伏行业年度大会 [1] - 大会旨在落实“双碳”战略 响应国家新型能源体系建设 并探讨破解光伏行业“内卷”困境 推动产业高水平高质量发展 [1] - 大会将邀请行业主管部门、专家、组织及企业代表共同探讨行业热点焦点问题 [1] 行业前景与结构展望 - 中原证券观点认为 2026年光伏行业将进入持续的产能出清周期 [1] - 竞争格局有望通过“反内卷”政策（包括法律规制、行政监管及行业自律）、企业并购整合以及准入门槛提升得到优化 [1] - 行业竞争格局优化后 存量企业的业绩有望逐步改善 [1] 相关金融产品概况 - 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数 [1] - 该指数覆盖光伏全产业链 包括上游的硅片、多晶硅 中游的电池片、光伏玻璃、电池组件 以及下游的电缆、逆变器、光伏支架和光伏电站等环节 [1] - 该ETF能够较好地反映光伏产业的整体表现 [1]

创业板新能源ETF华夏（159368）市场表现 - 2025年12月5日，创业板新能源ETF华夏（159368）当日上涨0.35% [1] - 其持仓股罗博特科当日涨幅超过7%，迈为股份涨幅超过6%，中来股份涨幅超过3% [1] - 资金面上，该ETF近日持续吸引资金流入，连续三个交易日净流入总额超过1100万元 [1] 创业板新能源ETF华夏（159368）产品特征 - 该ETF是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大的ETF基金 [1] - 创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [1] - 该ETF具有高弹性特征，单日涨幅上限可达20% [1] - 该ETF费率在同类产品中最低，管理费和托管费合计仅为0.2% [1] - 截至2025年10月31日，该ETF规模达到8.29亿元 [1] - 该ETF近一个月的日均成交额为9005万元 [1] - 该ETF在储能领域的持仓含量达到59%，在固态电池领域的持仓含量达到32% [1]

公司动态 - 迈为股份旗下全资子公司宸微设备科技（苏州）有限公司新设立苏州市宸瞻信息科技有限公司 [1] - 新公司法定代表人为徐来 [1] - 新公司经营范围包括软件开发、软件销售、信息技术咨询服务、信息咨询服务等 [1]

光伏设备板块市场表现 - 2023年12月2日，光伏设备板块整体下跌1.53%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，航天机电领涨，涨幅为5.56%，收盘价10.25元，成交额18.59亿元 [1] - 聚和材料领跌，跌幅为6.67%，收盘价54.30元，成交额5.26亿元 [2] 板块个股涨跌详情 - 涨幅居前个股包括：迈为股份上涨4.60%，收盘价119.50元；斑升枝上涨1.57%，收盘价7.10元；德业股份上涨1.36%，收盘价82.79元 [1] - 跌幅居前个股包括：时创能源下跌6.24%，收盘价13.97元；通威股份下跌4.16%，收盘价22.35元，成交额15.16亿元；钧达股份下跌3.99%，收盘价37.77元 [2] - 其他显著下跌个股：大全能源下跌3.85%，TCL中环下跌3.45%，晶澳科技下跌2.81% [2] 板块资金流向 - 当日光伏设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为22.96亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入4.47亿元，散户净流入18.49亿元 [2] - 个股资金流向分化，航天机电主力净流入2.15亿元，主力净占比11.57% [3] - 部分个股获得主力资金净流入，包括微导纳米（净流入3153.35万元）、晶科能源（净流入2131.44万元）、艾罗能源（净流入2003.87万元） [3]

公司股价表现 - 12月2日股价上涨6.15%至121.28元/股，成交额5.23亿元，换手率2.30%，总市值338.86亿元 [1] 公司主营业务构成 - 太阳能电池成套生产设备占主营业务收入75.00%，单机设备占18.10%，配件及其他占6.90% [1] - 公司主营高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售 [1] 基金持仓情况 - 浦银安盛增长动力混合A基金三季度持有迈为股份24.54万股，占基金净值比例3.75%，为第六大重仓股 [2] - 该基金最新规模6.46亿元，12月2日持仓浮盈约172.52万元 [2] - 基金今年以来收益12.14%，近一年收益6.55%，成立以来亏损8.53% [2] 基金经理信息 - 基金经理宋施怡累计任职时间1年265天，管理基金资产总规模10.92亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报63.17%，最差基金回报-3.54% [3]

公司技术进展 - 公司高选择比刻蚀设备及混合键合设备可用于DRAM及HBM工艺 [1] - 相关设备能够覆盖部分先进存储制程需求 为高性能存储领域扩产与技术迭代提供装备支持 [1] - 刻蚀和薄膜沉积设备已广泛应用于存储芯片、逻辑芯片制造等领域 在多类晶圆制造产线上实现批量导入和稳定运行 [3] 产品市场定位与影响 - 高选择比刻蚀和混合键合设备体现公司在半导体前道关键工艺装备上的产品覆盖能力 [3] - 设备进入HBM供应链 有望提升本土半导体设备厂商在存储升级周期中的参与度 [3] - HBM作为面向高性能计算、AI训练的关键存储产品 对工艺精度、层间互连和良率控制要求更高 刻蚀与混合键合设备性能直接影响堆叠结构一致性与信号传输效率 [3] 公司战略布局 - 公司在半导体装备领域持续投入 在刻蚀、薄膜沉积等环节形成产品组合和客户基础 [3] - 通过与晶圆厂合作优化工艺适配性和量产稳定性 [3] - 公司将继续围绕存储与逻辑芯片客户需求完善产品线布局 抓住先进制程和新型存储器发展的窗口期 [3]

核心观点 - 报告认为前期压制市场的因素在12月将转向，看好“春季行情”提前开启，建议在12月以成长风格为抓手进行布局，重点关注AI产业链、“十五五”规划相关新兴产业及高景气方向[1][2][3][4] 市场环境分析 - 回顾11月，市场走势符合预期，指数上攻动力有限，科技成长板块出现调整，主要受机构季节性锁定利润及外部流动性偏紧、海外AI产业“泡沫论”影响[1] - 进入12月，外部压制因素缓解：美联储短期降息预期已升至80%以上，无论FOMC结果如何，市场悲观预期已定价完毕，交易逻辑将重新锚定中期宽松方向；海外AI叙事未见恶化，科技股企稳减轻对A股情绪压力[2] - 内部环境呈现积极变化：部分机构年度考核结束，资金获利了结动机减弱；年底宏观流动性保持合理投放，为资金入市创造有利环境，流动性主导背景下春季行情可能提前演绎[2] 12月配置策略 - 基于历史规律，成长风格在春季行情中表现突出，叠加“十五五”规划开局之年，新质生产力相关板块将成为资金配置重心，建议重点关注两大方向[3][4] - AI产业链：在海外竞争激烈背景下，布局重心宜向具备自主可控逻辑的国产链聚焦，如芯片设计、半导体设备；同时关注具备全栈技术能力与生态优势的AI应用平台型企业[4] - “十五五”规划提名细分：关注政策催化及产业进展，包括新能源、新材料、生物制造、量子科技等新兴及未来产业[4] - 高景气方向：储能板块海外需求景气且上游原材料涨价推高成本曲线，政策反内卷定调下电芯出厂报价上涨；创新药BD进展稳定且三季度相对滞涨；化工涨价线[4] 十大金股投资逻辑摘要 - **百济神州-U**：核心产品泽布替尼持续放量，实体瘤管线进入收获期，预计未来三年营收保持增长，近几年有望实现利润快速释放；股价尚未充分反映实体瘤领域布局价值[12][13][14] - **海思科**：四款创新药销售峰值有望达70亿元，包括环泊酚、安瑞克芬、克利加巴林、考格列汀，均处于快速放量阶段；PDE3/4及口服环肽IL-23具BD潜力[17][18][19][20] - **龙净环保**：控股股东紫金矿业全额认购定增，持股比例从25%提升至33.76%；资金到位优化负债率；绿电业务2025年初至三季报末贡献净利润近1.7亿元，储能板块扭亏反转，1-9月累计交付电芯5.9GWh[20][21][22] - **迈为股份**：受益于美国光伏扩产，美国本土电池产能缺口约37GW；HJT技术因其低运营成本、少人力需求成为最适合美国的技术路线，公司为HJT整线设备龙头，市场占有率超70%；平台化布局半导体及显示设备，多款设备已交付客户并量产[23][24][25][30][31] - **宇通客车**：借助海外新能源普及红利成就世界龙头地位，2023年以来行业出口量保持30%以上增速，新能源客车海外渗透率不及20%尚处快速提升通道；出口毛利率显著高于国内，高分红预期可持续[33][34][35] - **寒武纪-U**：国内AI芯片领军者，AI应用需求成为“国产算力”新引擎，多模态能力突破带动需求侧拉动，国产算力有望进入内生驱动的新成长周期[36][37] - **宁德时代**：预计2026年出货820GWh，同增30%，其中储能200GWh，同增50%；海外产能顺利推进，预计欧洲新一轮定点份额获50%+，全球份额有望突破40%；技术领先，陆续推出神行、麒麟等新产品[39][40][41] - **阿里巴巴-W**：AI大模型与云计算领域巩固龙头地位，通义Qwen3系列夯实技术优势；淘天集团FY4Q25实现CMR收入710.8亿元，同比增长11.8%；各业务板块毛利率改善，亏损业务收窄释放利润空间[42][43][45][46] - **仙乐健康**：国内保健品代工龙头，2025H2国内市场进入低基数状态，叠加大客户补库支撑数据；新零售客户营收高双位数增长，收入占比超50%；美洲子公司个人护理业务出售意向明确，剥离后利润端轻装上阵[49][50][51][52] - **万华化学**：全球化工领军企业，聚氨酯业务MDI供需改善景气向上，公司市占率从2020年22%提升至2024年32%，拥有MDI产能380万吨/年；TDI受海外装置扰动价格回升，公司拥有TDI产能144万吨/年；石化业务反内卷推进下盈利水平有望回升[55][56][57][58] 财务数据摘要 - 十大金股2025-2027年盈利预测显示多数公司营收及净利润保持增长，例如宁德时代预计2026年归母净利润862.40亿元，寒武纪-U预计2026年EPS为11.64元[63]

公司技术发展 - 公司坚定看好HJT电池技术发展并积极推动降本增效措施落地 [1] - 相关技术进展顺利，措施包括少银、无银和薄片化等多个方向 [1] 海外业务前景 - 海外光伏产业持续发展将为公司海外订单带来积极支撑 [1] - 公司会持续加大海外市场开拓力度 [1] - 预计未来海外业务占比将稳步提升 [1]

公司技术布局 - 迈为股份在互动平台表示，公司始终密切关注光伏行业前沿技术的发展动态，包括钙钛矿电池材料与工艺的创新突破 [2] - 公司已布局钙钛矿设备相关技术研发，并持续探索各种材料优化路径 [2] 行业技术动态 - 光伏行业前沿技术发展动态包括钙钛矿电池材料与工艺的创新突破 [2]

公司业务与技术 - 公司高选择比刻蚀设备及混合键合设备等可用于高带宽存储器工艺 [1] - 公司刻蚀和薄膜沉积设备已广泛应用于存储芯片制造领域 [1] - 公司设备已应用于逻辑芯片制造领域 [1]