广告营销板块市场表现 - 广告营销板块整体下跌0.63% 跑赢上证指数（下跌1.25%）和深证成指（下跌2.83%）[1] - 因赛集团领跌板块 跌幅达4.74%[2] - 元隆雅图逆势涨停 涨幅9.99% 成交额9.41亿元[1] 个股涨跌情况 - 上涨个股共9只 其中元隆雅图涨幅最高（9.99%） ST联合涨幅2.12% 华媒控股涨幅1.69%[1] - 下跌个股共10只 除因赛集团外 智度股份跌幅2.97% 浙文互联跌幅2.57% 蓝色光标跌幅2.11%[2] - 元隆雅图成交量46.88万手 为上涨个股中最高 智度股份成交量98.70万手 为下跌个股中最高[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出5258.59万元 游资资金净流出6777.44万元 散户资金净流入1.2亿元[2] - 元隆雅图获主力资金净流入3.56亿元 主力净占比37.8% 居板块首位[3] - 分众传媒获主力资金净流入6476.13万元 主力净占比7.26%[3] - 易点天下获主力资金净流入2292.93万元 同时获游资资金净流入1943.59万元[3] - 蓝色光标虽股价下跌2.11% 但成交额达10.54亿元 为板块最高[2]

板块表现 - 广告营销板块当日下跌2.38% 领跌个股为因赛集团（收盘价41.78元 跌幅6.05%）[1] - 板块成交量显著 智度股份成交161.01万手（金额17.93亿元） 蓝色光标成交147.38万手（金额10.01亿元）[1] - 主要股指同步下跌 上证指数跌1.16%至3813.56点 深证成指跌0.65%至12472.0点[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出8.1亿元 游资与散户分别净流入1.17亿元和6.94亿元[3] - 个股资金分化明显 康旗股份获主力净流入3594.01万元（占比8.61%） ST联合获1395.41万元（占比14.25%）[3] - 分众传媒虽获主力净流入594.16万元 但净占比仅0.8% 显示资金参与度有限[3] 个股表现 - 跌幅前列个股包括智度股份（-6.01%） 新华都（-4.73%） 元隆雅图（-4.32%）[1] - 天地在线出现资金背离 主力净流出514.51万元的同时散户净流入483.46万元（占比6.64%）[3] - 兆讯传媒游资净流入678.32万元（占比16.34%） 但主力与散户资金呈净流出状态[3]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5.55亿元，同比增长36.19% [1] - 归母净利润0.23亿元，同比增长16.59% [1] - 品牌管理业务营业收入1.28亿元，毛利率46.06%，同比增长3.87个百分点 [1] - 效果营销业务营业收入3.62亿元，同比增长68.73% [1] 业务成就 - 入选巨量引擎星图代理商三大权威榜单：行业先锋榜-3C及电器与游戏行业、创新突破榜、星势开拓榜 [1] - 参股子公司曜之能获得亚太地区广告营销行业《Campaign Brief Asia》创意榜单"THE WORK 2025"第一名 [1] AI技术发展 - 持续更新上线SOCceR说可策划案、营销视频、电商营销等多个智能体 [2] - 控股子公司影行天下和有益数字联合开发国内首个集团化企业跨平台达人投放管理AI应用"智眸AI" [2] - 参股合作方昕搜科技推出AI搜索引擎产品，已服务大健康、食品、教育、金融等领域知名企业 [2] - 计划近期研发完成多智能体系统（MAS）基座及支撑AI智能体高效协作的交互机制与动态工作流中台 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.46亿元、1.01亿元、1.29亿元 [2] - 对应EPS分别为0.28元/股、0.61元/股、0.79元/股 [2] - 对应PE倍数分别为153.7倍、70倍、54.5倍 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.55亿元 同比增长36.19% [1] - 归母净利润2323.06万元 同比增长16.59% [1] - 第二季度营业总收入2.97亿元 同比增长28.22% [1] - 第二季度归母净利润1002.58万元 同比增长22.27% [1] - 扣非净利润2206.83万元 同比增长19.83% [1] - 每股收益0.21元 同比增长16.62% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.09% 同比下降17.33个百分点 [1] - 净利率6.03% 同比下降8.56个百分点 [1] - 历史净利率中位数为负值 产品附加值有待提升 [3] 成本费用控制 - 三费总额7559.44万元 占营收比13.63% [1] - 三费占营收同比下降19.5% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金1.1亿元 同比增长3.29% [1] - 应收账款3.46亿元 同比增长13.44% [1] - 有息负债5832.58万元 同比增长78.78% [1] - 每股净资产5.97元 同比下降5.81% [1] - 每股经营性现金流-0.48元 同比下降260.44% [1] 资本运作与战略布局 - 正在推进收购智者品牌80%股权项目 已获深交所受理 [3] - 寻求效果营销、电商营销、I营销等领域的并购机会 [3] - 争取成为国内头部科技大厂营销传播战略合作伙伴 [4] 人工智能业务进展 - 计划Q3完成多智能体系统基座研发并上线 [5] - 开发国内首个集团化企业跨平台达人管理应用智眸I [5] - 参股公司推出I搜索引擎赋能SEO/GEO业务 [5] - 拟Q3研发完成I-PR系统和I智能脚本 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入5.55亿元 在已披露同业公司中排名第20 [1] - 归母净利润2323.06万元 [1] - 摊薄每股收益0.21元 [4] 盈利能力 - 毛利率20.09% 较去年同期下降4.21个百分点 [4] - ROE为3.54% [4] - 总资产周转率0.52次 [5] 现金流状况 - 经营活动现金净流入-5313.52万元 在已披露同业公司中排名第15 [1] - 经营活动现金净流入同比减少8625.43万元 [1] - 经营活动现金净流入同比下降260.44% [1] 资本结构 - 资产负债率25.82% 较去年同期上升0.27个百分点 [3]

公司会议与报告 - 公司第四届第二次董事会会议于2025年8月28日以通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中广告业占比99.91% [1] - 其他业务收入占比0.09% [1] 市场信息 - 公司证券代码为SZ 300781 [1] - 收盘价为43元 [1]

募集资金情况 - 公司公开发行21,135,355股新股，每股发行价16.53元，募集资金总额349,367,418.15元，扣除费用后净额305,202,090.63元[2] - 截至2024年12月31日，累计使用募集资金22,003.80万元，累计利息及理财收益1,558.44万元，专户余额546.83万元[2] - 2025年上半年直接投入募投项目资金475.14万元，非募投项目支出594.39万元，闲置资金补充流动资金5,800.00万元[3] - 2025年上半年节余资金永久补充流动资金0.02万元，利息收入44.31万元，归还不规范使用资金4,038.60万元，归还现金管理资金4,500.00万元[4] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额2,260.19万元，闲置资金补充流动资金7,000万元[4] 项目进展与调整 - 品牌营销服务网络拓展项目投资进度达100%，调整后投资总额为2,320.97[24] - 品牌创意设计互联网众包平台建设项目投资进度达100%，调整后投资总额为13.29[24] - 多媒体展示中心及视频后期制作建设项目投资进度为96.13%，调整后投资总额为1,295.51[24] - 品牌整合营销传播研发中心建设项目投资进度为90.56%，调整后投资总额为1,559.28[24] - 品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目投资进度为97.21%，调整后投资总额为573.49[24] - 天与空收购项目2020 - 2023年业绩对赌期间股权对价支付投资进度达100%，调整后投资总额为5,137.91[24] - AIGC大模型研发与营销应用项目投资进度为25.45%，调整后投资总额为10,500.09，报告期投入475.14[24] 项目变更与结项 - 2020年公司将品牌营销服务网络拓展项目中7038.00万元用于天与空收购项目股权对价支付，8101.22万元用于永久补充流动资金[1] - 2020年公司终止多媒体展示中心子项目，将1018.45万元变更为永久性补充流动资金[1] - 2023年公司将多个项目尚未使用的募集资金共8600万元变更用于营销AIGC大模型研发与应用项目[2] - 2024年天与空收购项目结项，将节余募集资金1900.09万元用于营销AIGC大模型研发与应用项目[2] - 2024年1月公司将“品牌营销服务网络拓展项目”结项，在深圳、上海、杭州等地设立子公司[25] - 2024年1月公司终止“多媒体展示中心”项目，将“视频后期制作建设项目”结项并将节余资金补充流动资金[25] - 2024年1月公司将“品牌整合营销传播研发中心建设项目”结项，自研上线“因赛引擎INSIGHTengine”[25] - 2024年1月公司将“品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目”结项并补充流动资金[25] - 2024年8月公司将天与空收购项目结项，节余资金用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”[25] 其他情况 - 天与空未实现2020年度 - 2023年度累计承诺净利润，公司部分股权对价款无需支付[1] - 公司将“品牌营销服务网络拓展项目”实施方式从“自建分子公司”调整为“自建分子公司+与拥有资源优势、数据优势的公司合资成立新公司”双轨道模式[1] - 公司通过合资成立并控股影视科技公司，建设数字技术影棚[25] - 公司将闲置募集资金补充流动资金后用于买理财产品，资金成本累计8.63万元[19] - 2025年4月，公司将不应归属于募投项目的4029.98万元及理财产品资金成本8.63万元转回募集资金专户[19]

募资情况 - 公司公开发行21,135,355股新股，每股16.53元，募资349,367,418.15元，净额305,202,090.63元[2] - 截至2025年6月30日，累计投入募资22,478.94万元，节余213.23万元，未使用7,828.03万元，含利息9,430.78万元[4] 项目情况 - “营销AIGC大模型研发与应用项目”调整后投资10,500.09万元，已投2,672.06万元，未用7,828.03万元[4] 公司架构 - 创意热店注册资本2,000万元，公司持股100%[7] - 上海因赛注册资本1,000万元，公司持股100%[7] 项目调整 - 2025年8月28日董事会通过增加募投项目实施主体等议案[1][11] - “营销AIGC大模型研发与应用项目”实施主体增加创意热店和上海因赛，地点增加上海[5] - 公司借款给创意热店和上海因赛用于项目，期限不超三年[5] - 创意热店和上海因赛开立募集资金专户[6][9] 合规情况 - 增加实施主体等符合规定，无重大不利影响[10] - 保荐机构认为募投项目相关事项合规，无不利影响[12] 备查文件 - 包含《第三届董事会第三十四次会议决议》等[13]

会议情况 - 公司于2025年8月28日召开第四届董事会第二次会议[2] 报告相关 - 会议审议通过《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》[2] - 公司2025年半年度报告及其摘要于2025年8月29日在巨潮资讯网披露[2]

应收账款 - 华代珠宝（广东）有限公司2025年期初与期末应收账款余额均为4455.44元[2] - 上海天与空广告有限公司2025年应收账款期末余额5815.08元[2] - 广州影行天下文化传播有限公司2025年应收账款期末余额2672705.00元[2] - 广州创举天下文化传媒有限公司2025年应收账款期末余额732347.32元[2] - 广东因赛数字营销有限公司2025年应收账款期末余额205697.37元[2] - 上海问与答营销策划广告有限公司应收账款分别为552,000.00、276,000.00、828,000.00[3] - 上海找马天与空品牌营销咨询有限公司应收账款分别为60,000.00、78,000.00、60,000.00、78,000.00[3] - 广州三极信息科技有限责任公司应收账款为23,212.49[3] 其他应收款 - 华代珠宝（广东）有限公司2025年其他应收款期末余额100145.16元[2] - 广东因赛投资有限公司2025年其他应收款期末余额30000元[2] - 广东橙盟投资有限合伙企业因房屋租金其他应收款期末余额36000元[2] - 广东橙盟投资有限合伙企业因服务费其他应收款2025年期初与期末及半年度累计发生额均为24000元[2] - 广东因赛数字营销有限公司2025年其他应收款期末余额40629616.71元[2] - 广东因赛数字媒体有限公司其他应收款分别为70,665.00、252,888.60、145,770.30、177,783.30[3] - 广州因赛咨询有限公司其他应收款分别为52,380,368.74、9,385,420.00、18,935,000.00、42,830,788.74[3] - 因赛（杭州）品牌营销策划有限公司其他应收款分别为46,183.52、469,185.00、10,000.00、505,368.52[3] - 广东创意热店互联网科技有限公司其他应收款分别为212,760.00、193,260.00、19,500.00[3] - 广州意普思影视广告制作有限公司其他应收款分别为101,210.00、65,210.00、36,000.00[3] - 武汉因赛奇点广告有限公司其他应收款分别为494,024.30、197,945.00、113,466.14、578,503.16[3] - 所有公司其他应收款总计分别为114,946,216.86、21,545,485.94、21,163,249.77、115,328,453.03[3]