报告核心观点 - 北京利尔通过定增募集不超过10.34亿元，用于发展复合氧化锆及锆基新材料项目、越南生产基地等，旨在推进“耐火材料主业筑基+新兴科技双轮驱动”战略，拓展新能源、航空航天等新兴业务及海外市场，预计将提升公司盈利能力和未来成长空间 [6][7][11] 经济与政策要闻 - 中国人民银行于2026年2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，以保持银行体系流动性充裕 [2] - 2025年，中国规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9%，高于全部规模以上工业增速1.0个百分点；营业收入达83.8万亿元，同比增长2.6%；利润总额同比增长1.4% [2] - 最高法将加快出台新公司法配套司法解释，并研究私募基金、资产支持证券等新型金融案件的司法应对举措 [2] - 香港特区政府正探讨在前海试行香港的工程合约模式和安全智慧工地系统，以推动大湾区建筑标准与国际对接 [2] - 国家能源局表示2026年将有序加强油气基础设施联通，完善天然气干线“全国一张网” [2] - 上海优化房地产政策，非沪籍居民购买外环内住房所需社保或个税缴纳年限缩短至连续满1年，符合条件的可增购1套住房 [2][3] - 2026中关村论坛年会将于3月25日至29日举办，主题为“科技创新与产业创新深度融合” [3] - 2026年中国家电及消费电子博览会将于3月12日至15日在上海举办，主题为“AI科技、慧享未来”，展览面积17万平方米，汇聚1200家企业 [3] - 2026年春节假期，深圳机场口岸出入境人员超17万人次，同比增长近13%；今年以来口岸通关量超105万人次，同比增长近10% [3] - 美国总统特朗普表示，美国的关税措施将依据其他法律条款继续维持有效，并称已与大型科技公司达成承诺，由其自行承担AI数据中心的电力费用 [3][4] 重要公司资讯 - 长芯博创拟以暂定价3.75亿元收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权，以拓展光通信领域上游产业链 [5] - 通威股份正筹划发行股份及支付现金购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金，公司股票自2026年2月25日起停牌 [5] - 宇瞳光学收到深交所受理其向特定对象发行股票申请文件的通知 [5] - 猫眼娱乐预计2025财年收入最高达47亿元，较2024财年增长约15.1%；预计公司拥有人应占溢利最高达5.9亿元，较2024财年增长约224.4% [5] - 海螺水泥控股股东计划在6个月内增持公司A股股份，增持金额不低于7亿元且不高于14亿元 [5] 北京利尔定增项目详情 - 定增募集资金将投资于四个项目：建设复合氧化锆及新能源与航空航天用锆基材料项目、创新研发中心、越南耐火材料生产基地和补充流动资金 [6] - 复合氧化锆及锆基材料项目（3万吨产线）投资规模3.65亿元，预计税后内部收益率为29.35%，投资回收期4.89年 [7] - 该新材料产线产品可用于高端耐火材料、固态电池电解质和正极添加材料以及航空航天材料，有助于实现原材料自给自足和产业链一体化，并开拓新兴业务赛道 [7][8] - 公司研发实力强，参与国家科技重大专项，为发展新兴赛道打下基础 [8] - 创新研发中心项目拟使用募集资金2.97亿元，建设周期24个月，预计2026年起逐步对公司业务产生积极影响 [8] 北京利尔海外业务拓展 - 越南生产基地计划建设年产10万吨不烧耐火砖、年产2万吨再生料和年产1万吨不定形生产线各一条 [9] - 该基地是公司海外发展战略的重要落地，旨在抓住东南亚特别是越南钢铁产能快速扩张的需求，构建“中国研发+东南亚制造+全球分销”的产业链协同模式 [9] - 越南利尔已取得投资登记证，正在办理环评等手续 [9] 北京利尔股权与控制权 - 截至2026年1月30日，公司实际控制人及其子（现任董事长）合计持股24.80% [10] - 按定增发行价格不低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的80%测算（假设为7.91元/股），发行后实控人合计持股比例将降至22.34%，控制权不受影响 [10] 北京利尔盈利预测与投资建议 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.59亿元、6.69亿元和9.29亿元，对应EPS分别为0.39元、0.56元和0.78元 [11] - 公司耐火材料传统业务综合竞争优势明显，抗风险能力强，同时新兴业务和海外业务发展将打开新空间，维持“强烈推荐”评级 [11]

公司融资进展 - 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司于2026年2月14日收到深圳证券交易所出具的受理通知 文件编号为深证上审〔2026〕35号 [1] - 深圳证券交易所对公司报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对 认为申请文件齐备 决定予以受理 [1] - 本次向特定对象发行股票事项尚需经深圳证券交易所审核通过 并经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [1] 后续程序与不确定性 - 该事项最终能否通过深圳证券交易所审核并取得中国证券监督管理委员会同意注册决定及其时间尚存在不确定性 [1] - 公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务 [1]

公司融资进展 - 公司向特定对象发行股票的申请已于2026年2月14日获得深圳证券交易所受理[1] - 深圳证券交易所经核对，认为公司报送的申请文件齐备，决定予以受理[1] - 该发行事项尚需通过深圳证券交易所审核，并获得中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施[1] - 该事项最终能否通过审核及取得注册决定，以及具体时间尚存在不确定性[1] - 公司表示将根据事项进展及时履行信息披露义务[1]

公司融资进展 - 宇瞳光学于2026年2月14日收到深圳证券交易所出具的《关于受理东莞市宇瞳光学科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》（深证上审〔2026〕35号）[1] - 深圳证券交易所对公司报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理[1] - 公司本次向特定对象发行股票事项尚需经深圳证券交易所审核通过，并经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施[1] - 最终能否通过深圳证券交易所审核并取得中国证券监督管理委员会同意注册决定及其时间尚存在不确定性[1]

业绩总结 - 公司2024年度营业收入为27.43亿元[7] - 2024年度营业总收入同比增长27.89%[24] - 2024年度净利润同比增长309.17%[24] - 2024年度基本每股收益同比增长460%[24] 财务数据 - 2024年12月31日流动资产较年初下降1.78%[1] - 2024年12月31日流动负债较年初下降3.06%[1] - 2024年12月31日非流动资产较年初增长10.54%[1] - 2024年12月31日非流动负债较年初下降10.55%[1] - 2024年12月31日负债较年初下降5.03%[1] - 2024年12月31日实收资本较年初增长11.49%[1] - 2024年12月31日资本公积较年初增长41.00%[1] - 2024年12月31日盈余公积较年初增长21.81%[1] - 2024年12月31日未分配利润较年初增长20.58%[1] - 2024年12月31日资产总计较年初增长5.01%[1] 审计相关 - 审计报告认为公司2024年财务报表公允反映财务状况等[3] - 收入确认和投资性房地产等账面价值为关键审计事项[7][10] 会计政策与处理 - 公司根据业务模式等将金融资产分为三类[72] - 金融负债初始确认分为两类[76] - 存货按加权平均法核算等[109] - 投资性房地产采用成本模式后续计量[130] - 研发支出分费用化和资本化[145] - 公司在客户取得商品控制权时确认收入[165] - 政府补助分与资产和收益相关两类[174] 其他 - 本财务报告于2025年4月28日经董事会批准报出[43] - 公司会计年度为公历1月1日至12月31日[48]

融资进展 - 公司于2026年2月14日收到深交所受理向特定对象发行股票申请文件通知[1] - 本次发行需经深交所审核通过并获中国证监会同意注册方可实施[1] - 公告发布时间为2026年2月24日[3]

发行相关 - 2025年向特定对象发行股票，每股面值1元，定价不低于定价基准日前二十交易日均价的80%[13] - 第四届董事会第四次会议、2025年第一次临时股东大会审议通过发行决议[10] - 2025年第一次临时股东大会授权董事会办理发行事项[10] - 发行采用向特定对象发行A股，不涉及公开方式[14] - 发行对象不超过三十五名，定价基准日为发行期首日[22] - 发行股票数量不超过68,000,000股，未超发行前总股本30%[23] - 发行完成后假设单一发行对象及其一致行动人达上限15,000,000股，持股比例最高仅3.39%，控制权不变[24] 募集资金 - 募集资金总额不超100,000万元，用于车载光学生产等项目[18][19][20] - 车载镜头扩产项目拟使用募集资金15,930万元[20] - 东莞市宇承科技有限公司多元化应用光学项目拟使用募集资金19,700万元[20] - 玻璃非球面镜片扩产项目拟使用募集资金27,700万元[20] - 补充流动资金项目拟使用募集资金30,000万元[20] 股权结构 - 截至2025年9月30日，张品光直接持股41,176,041股，占比11.01%，张品章直接持股4,362,262股，占比1.17%，二者为一致行动人[23] 公司情况 - 2015年12月整体变更为股份有限公司，发起人共17名，含15名自然人、2名非自然人[30] - 报告期内主营业务是光学镜头设计、研发、生产和销售，未重大变更[33] - 报告期内关联交易价格公允，已建立关联交易相关制度[36] - 截至2025年9月30日，除已披露事项外，公司及其子公司主要财产已取证，无产权纠纷[41] - 报告期内享受的15万元以上财政补贴合法合规有效[54] - 2025年9月2日，东莞市生态环境局批准“车载镜头项目”和“汽车光学部件扩产项目”建设[56] - 2025年9月22日，东莞市生态环境局批准“玻璃非球面镜片项目”建设[56] - 2025年12月31日，东莞市生态环境局批准“东莞市宇承科技有限公司多元化应用光学项目”建设[56] 合规情况 - 公司不存在擅自改变前次募集资金用途未纠正或未经股东会认可情形[15] - 现任董事和高级管理人员最近三年无受中国证监会行政处罚，最近一年无受证券交易所公开谴责情形[15] - 截至2025年9月30日，最近一期末无持有金额较大财务性投资，无类金融业务[26] - 自上市以来增资、减资行为合法有效，无合并、分立行为[47] - 报告期内未发生重大资产变化、收购或出售资产行为[47] - 章程制定及修改履行法定程序，内容符合规定[48] - 具有健全法人治理结构，议事规则和会议召集等合法合规[49][50] - 截至2025年9月30日，董事会编制的前次募集资金使用情况报告如实反映情况[59] - 超过五年的前次募集资金投资项目变更已履行相应程序[60] - 截至2025年9月30日，公司及其子公司无重大诉讼、仲裁及行政处罚案件[63] - 截至法律意见书出具日，持有公司5%以上股份的股东无重大诉讼、仲裁及行政处罚案件[63] - 截至法律意见书出具日，董事长张品光和总经理金永红无重大诉讼、仲裁及行政处罚案件[63] 项目情况 - 本次发行募投项目由公司及其全资子公司实施，不会新增同业竞争[37] - 募集资金投资项目实施主体为公司及其全资子公司宇瞳视觉、宇承科技，不涉及合作[59] - 报告期内公司募集资金投资项目调整等事项已履行审批程序和信息披露义务[59] 未来展望 - 公司业务发展目标与主营业务一致，符合法规，无潜在法律风险[61] - 公司具备发行主体资格，发行实质条件符合规定，已获内部批准授权，尚待深交所审核及证监会注册[65] - 本次发行已获股东大会审议通过，履行现阶段批准程序，并经发展改革部门备案[59]

公司基本信息 - 公司成立于2011年9月6日，注册资本为37411.8981万元，股票代码为300790，上市地为深圳证券交易所创业板[29] - 公司是专业光学解决方案提供商，业务涉及安防监控、汽车光学等领域，安防镜头出货量连续多年位居全球首位[30] 股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股本总额为374,118,981股，有限售条件股份占比13.23%，无限售条件股份占比86.77%[31] - 截至2025年9月30日，前十大股东合计持股占比29.82%，张品光持股占比11.01%，张品章与张品光构成法定一致行动关系[32][33] - 截至2025年9月30日，张品光和张品章合计质押股份比例38.98%[38] 发行股票方案 - 向特定对象发行股票方案已获董事会和股东大会通过，尚需深交所审核和证监会注册[7] - 发行对象不超过35名，发行股票数量不超过68,000,000股，募集资金总额不超过100,000.00万元[7][8][9] 募投项目 - 车载镜头扩产等四个项目投资合计约95261.11万元，扣减后拟用募集资金约70000万元[9] - 项目完全达产后首年将新增固定资产折旧9,575.70万元[18] 行业数据 - 2024年全球监控镜头出货量达5.2亿件，预计2028年增至7.3亿件[54] - 2024年全球车载镜头市场规模约22.82亿美元，预计2031年达59.69亿美元[64] 公司业务数据 - 2025年1 - 9月公司光学镜头产能26233.40万件，产量16613.02万件，销量16892.24万件[148] - 2025年1 - 9月镜头采购金额104,231.13，占采购总额比例55.08%[150] 技术研发 - 公司累计拥有专利权986项，拥有600余人的研发团队[130] - 公司玻璃非球面镜片制造生产线自动化覆盖率达98%[139] 市场扩张和投资 - 公司计划对宇瞳光学（泰国）有限公司投资不超1000万美元，已投资362.66万美元[173] - 公司投资赛林斯科技6278.3299万元，持股31.872%[173] 其他 - 2023年年报被深交所问询，公司和中介已完成回复[191][193]

公司概况 - 公司注册资本为37,411.8981万元，2019年9月20日在深交所创业板上市，代码300790[6] 财务数据 - 2025年9月30日资产合计589,125.93万元，负债合计329,864.77万元，所有者权益合计259,261.16万元[11] - 2025年1 - 9月营业收入236,204.00万元，净利润18,794.58万元[12] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额28,087.06万元，投资活动净额 - 27,723.43万元，筹资活动净额961.83万元[14] - 2025年9月30日流动比率0.98倍，速动比率0.67倍，资产负债率55.99%[15] - 2025年1 - 9月应收账款周转率3.30次/年，存货周转率3.32次/年[15] - 2025年1 - 9月归属于母公司所有者的净利润加权平均净资产收益率为7.52%，基本和稀释每股收益均为0.50元/股；扣非后加权平均净资产收益率为7.43%，基本和稀释每股收益均为0.50元/股[17] 业务情况 - 玻璃非球面镜片制造领域自动化覆盖率达98%[8] - 出货量连续多年位居全球安防监控镜头市场份额第一位[7] - 车载光学业务已为比亚迪、丰田等车企提供产品[7] - 与海康威视、大华股份等企业建立长期合作关系，产品远销韩国、中国台湾、巴西等地区[8] 报告期数据 - 报告期内对前五大客户销售收入占当期营业收入比例分别为64.94%、51.93%、51.16%和51.09%[22] - 报告期各期末应收账款余额分别为53,353.18万元、75,297.23万元、88,572.54万元和102,090.26万元[24] - 报告期各期末存货账面价值占各期末流动资产比例为40.44%、26.48%、26.04%与31.62%[25] - 报告期各期末主营业务收入分别为179,176.31万元、206,479.00万元、260,469.76万元和222,771.19万元[30] - 报告期内归属于母公司股东的净利润分别为14,416.23万元、3,085.49万元、18,356.12万元及18,794.59万元[30] 募投项目 - 募投项目完全达产后首年将新增固定资产折旧9,575.70万元[43] 股票发行 - 本次向特定对象发行A股股票相关事项已通过董事会和股东大会审议，尚需深交所审核及证监会注册[49] - 发行数量不超过68,000,000股，未超过发行前总股本30%[58] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%[56] - 发行对象合计不超过35名，均以现金方式认购[59] - 发行完成后，发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得上市交易[62] - 发行决议有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月[65] - 募集资金总额不超过100,000.00万元[66] - 募集资金扣除发行费用后拟投入车载光学生产、东莞市宇承科技有限公司多元化应用光学等项目[67] 风险提示 - 市场竞争加剧可能致产品终端销售价格下降、拉低行业平均毛利率[38] - 募投项目若出现募集资金不能及时到位等情况，可能使投资效益与预估有差距[40] - 募投项目若出现市场环境变化等情况，可能影响产能消化[42] - 本次发行存在不能足额募集资金甚至发行失败风险[50] 其他 - 截至2025年9月30日，保荐人自营业务持有发行人8400股[73] - 2025年4月17日，发行人召开第四届董事会第四次会议审议通过相关议案[78] - 2025年5月6日，发行人召开2025年第一次临时股东大会审议通过相关议案[78] - 持续督导期限为本次发行上市当年的剩余时间及其后2个完整会计年度[79] - 保荐机构为浙商证券股份有限公司，法定代表人为钱文海[73] - 保荐代表人为曹阳、胡孔威[73] - 保荐机构联系地址为浙江省杭州市上城区五星路201号，邮编310020，电话0571 - 87901922，传真0571 - 87901974[73] - 本次发行尚需获得深交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方可实施[78]

公司股本结构 - 公司注册资本为37,411.8981万元[13] - 截至2025年9月30日，有限售条件股份持股数量4,949.55万股，占比13.23%；无限售条件流通股份持股数量32,462.35万股，占比86.77%；总股本37,411.90万股[15] - 截至2025年9月30日，发行人前十大股东合计持股111,598,718股，占比29.82%[16] 融资与分红情况 - 2019年首次公开发行筹资净额47,368.41万元，2021年向特定对象发行股票筹资净额14,035.87万元，2023年向不特定对象发行可转换公司债券筹资净额58,875.03万元[18] - 2019 - 2025年半年度分红金额分别为4,285.73万元、6,303.57万元、4,492.64万元、3,324.35万元、3,710.05万元、1,855.03万元[18] 财务数据对比 - 2025年9月30日资产合计589,125.93万元，负债合计329,864.77万元，所有者权益合计259,261.16万元；2024年12月31日资产合计530,998.73万元，负债合计290,285.61万元，所有者权益合计240,713.12万元等[19] - 2025年1 - 9月营业收入236,204.00万元，2024年度为274,335.54万元等[22] - 2025年1 - 9月净利润18,794.58万元，2024年度为19,405.47万元等[22] - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为28,087.06万元，2024年度为33,781.81万元等[23] 财务指标情况 - 2025年9月30日流动比率0.98倍，2024年12月31日为1.02倍等[24] - 2025年9月30日资产负债率（合并）为55.99%，2024年12月31日为54.67%等[24] - 2025年1 - 9月应收账款周转率3.30次/年，2024年度为3.35次/年等[24] - 2025年1 - 9月存货周转率3.32次/年，2024年度为3.40次/年等[24] - 2025年1 - 9月归属于母公司所有者的净利润加权平均净资产收益率为7.52%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.50元/股[26] 关联关系与项目进展 - 截至2025年9月30日，保荐人自营业务持有公司8,400股[30] - 公司与保荐人除自营业务持股外不存在其他关联关系[30][31][32][33] - 2026年1月28日浙商证券内核会议审议宇瞳光学项目，应到9人，9人表决且一致同意保荐[36] 本次发行股票情况 - 2025年4月17日发行人召开董事会审议通过向特定对象发行A股相关议案；2025年5月6日发行人召开临时股东大会审议通过向特定对象发行A股相关议案[40] - 本次发行股票为每股面值1元的A股，发行价格不低于发行期首日前20个交易日公司股票交易均价的80%[43] - 公司本次向特定对象发行股票募集资金不超过100,000.00万元，用于四个项目[49] - 公司本次向特定对象发行股票数量不超过68,000,000股，未超发行前总股本30%[57] - 公司本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%[52] - 公司本次发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得上市交易[54] - 本次发行A股股票所有发行对象合计不超过35名[50] - 为保证控制权不变，单一发行对象及其一致行动人认购上限不超过15,000,000股[57] 其他财务数据 - 报告期内，公司对前五大客户销售收入合计分别为119,889.81万元、111,388.79万元等，占当期营业收入比例分别为64.94%、51.93%等[60] - 报告期各期末应收账款余额分别为53353.18万元、75297.23万元等，随营收增长而增加[61] - 报告期各期末存货账面价值分别为72013.17万元、60066.66万元等，占各期末流动资产比例为40.44%、26.48%等[63] - 报告期各期末存货跌价准备余额分别为2042.42万元、1921.39万元等[63] - 报告期内主营业务收入分别为179176.31万元、206479.00万元等[67] - 报告期内归属于母公司股东的净利润分别为14416.23万元、3085.49万元等，2023年度较上年同期有所下降[68] - 报告期内流动比率分别为0.95、1.01等，速动比率分别为0.56、0.74等，合并资产负债率分别为55.57%、60.47%等[69] - 报告期各期末商誉账面价值为6692.62万元、4182.20万元等[70] - 报告期各期末固定资产账面价值分别为171325.66万元、195195.43万元等[72] - 报告期各期末机器设备账面价值分别为87563.18万元、88658.51万元等[73] 税收优惠与项目风险 - 公司及子公司玖洲光学、汽车视觉为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率[66] - 募投项目完全达产后首年将新增固定资产折旧9575.70万元[80] - 募投项目中“汽车光学部件扩产项目”采用租赁厂房方式实施，存在场地租赁风险[82] - 本次发行完成后股本规模和净资产规模增加，若营收和净利润不同步增长，短期内每股收益和净资产收益率有下降风险[83] - 募投项目实施存在周期，经济效益为预测性信息，存在无法产生预期收益的风险[84] - 募集资金投资项目实施后公司规模扩大，若管理水平不能适应，存在管理风险[85] - 本次向特定对象发行股票尚需深交所审核通过并经中国证监会同意注册，存在审批风险[87] - 本次发行结果受多种因素影响，存在不能足额募集资金甚至发行失败的风险[88] - 不可抗力事件会对公司经营业绩带来不利影响[89] - 股票价格受多方面因素影响，存在波动风险[90] 保荐机构意见 - 保荐机构认为发行人经营管理稳健，募投项目符合产业政策和公司战略，同意保荐公司向特定对象发行股票[91][93]