机构调研概况 - 近5个交易日（11月12日至11月18日）共有约240家公司接受机构调研 [1] - 证券公司参与调研最为活跃，覆盖218家公司，占被调研上市公司总数的90.83% [1] - 基金公司和阳光私募机构分别调研163家和100家公司 [1] - 共有52家公司获得20家以上机构扎堆调研 [1] 最受关注公司 - 宇瞳光学是调研机构数量最多的公司，达到167家 [1] - 容百科技被134家机构调研，排名第二 [1] - 工业富联和安博通分别被122家和97家机构调研 [1] 机构调研频率与资金流向 - 粤电力A和广发证券是调研频率最高的公司，均被调研4次 [2] - 在获20家以上机构扎堆调研的公司中，近5日有17只股票呈现资金净流入 [2] - 东芯股份近5日主力资金净流入最多，达6.45亿元 [2] - 盛弘股份和民生健康资金净流入分别为1.95亿元和1.07亿元 [2] 市场表现 - 获扎堆调研的公司中，近5日有17只股票上涨，35只下跌 [2] - 富祥药业、微导纳米、东芯股份涨幅居前，分别为30.36%、26.88%、20.79% [2] - 沃尔德、凌志软件、威腾电气跌幅居前，分别为22.48%、15.29%、10.99% [2] 行业分布 - 被调研公司广泛分布于计算机、电力设备、电子、医药生物、机械设备、基础化工、汽车等多个行业 [2][3][4][5][6][7][8][9] - 计算机行业的代表公司包括宇瞳光学、安博通、凌志软件等 [2][3] - 电力设备行业的代表公司包括容百科技、南网科技、微导纳米等 [2][3][4] - 电子行业的代表公司包括工业富联、奥比中光-UW、东芯股份等 [2][3][4] - 医药生物行业的代表公司包括瑞迈特、富祥药业、荣昌生物等 [2][3][4]

市场整体表现 - 市场主要指数集体低开，但开盘上涨个股超过2100只 [1] 板块与个股表现 - 锂矿股走强，大中矿业、国城矿业等公司股票涨停 [2] - 军工装备板块大涨，江龙船艇“20cm”涨停，长城军工涨停，北方长龙、晨曦航空等公司涨幅超过10% [3] - 福建板块出现涨停潮，红相股份、中富通等“20cm”涨停，平潭发展、厦工股份等多股涨停 [4] 新股申购信息 - 本周有2只新股可申购，精创电气于周二申购，主营业务为冷链设备智能控制器等产品的研发、生产和销售 [5] - 中国铀业于周五申购，公司是我国天然铀保障供应的国家队，专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务 [5] 融资交易动态 - 截至11月14日，市场融资余额合计2.47万亿元，较前一交易日减少134.56亿元 [6] - 分行业看，9个行业融资余额增加，煤炭行业增加最多，为1.34亿元，电子、通信、计算机行业融资余额减少较多，分别减少36.54亿元、15.37亿元、11.69亿元 [6] - 13只个股融资净买入额超1亿元，药明康德净买入2.07亿元居首，先导智能、中芯国际净买入金额分别为2.02亿元和1.86亿元 [6] 机构调研动向 - 近两个交易日共有107家公司公告机构调研记录，其中6家公司获50家以上机构扎堆调研 [7] - 宇瞳光学获167家机构调研，机构关注其前三季度业绩增长驱动因素及新消费业务，公司受益于全景相机、AI眼镜等市场拉动，玻璃非球面镜片需求旺盛 [7] - 工业富联获122家机构调研 [7] ETF产品信息 - 黄金股ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日上涨5.61%，市盈率为24.11倍 [11] - 该ETF最新份额为13.0亿份，减少600.0万份，主力资金净流出788.1万元 [11]

投资评级 - 报告对宇瞳光学的投资评级为“买入”，并予以“维持” [7] 核心观点与业绩表现 - 报告认为宇瞳光学作为新消费硬件隐形光学龙头，正正式进入发展黄金期 [1][5] - 公司2025年三季报显示业绩强劲：报告期内实现总收入23.62亿元，同比增长18.49%；归母净利润1.88亿元，同比增长40.99%；扣非净利润1.86亿元，同比增长49.29% [1][5] - 单季度（Q3）增长加速：收入达9.46亿元，同比增长27.06%，环比增长18.22%；归母净利润0.8亿元，同比增长64.91%，环比增长36.96%；扣非净利润0.83亿元，同比增长68.27%，环比增长42.44% [1][5] - 单Q3净利率达到8.5%，扣非净利率为8.73%，显示公司费用率管控良好 [12] 业务驱动力与成长曲线 - **模造玻璃业务是核心驱动力**：三季度该业务收入受益于全景相机、运动相机等新消费市场拉动，预计单Q3收入同环比大幅提升；上半年模造玻璃收入约1.8亿元（含汽车类相关部品及新消费市场） [12] - **安防镜头业务基本盘稳固**：能为公司提供持续稳定的现金流和利润贡献 [12] - **车载光学业务为第二成长曲线**：正处于行业需求爆发和公司市场份额提升的双重上升通道中，成长空间广阔 [12] - **潜在新机遇**：安卓旗舰手机的外置长焦增距镜头存在从0到1的机会，公司计划推出降本版以适配客户中低端机型 [12] 未来展望与盈利预测 - 报告看好公司在大疆、影石、Meta、Apple等客户的运动相机/全景相机/无人机/AI眼镜/IP Camera的模造玻璃及镜头市场的发展潜力 [12] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.94亿元、4.79亿元、6.43亿元 [12] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.79元、1.28元、1.72元 [17] - 预计公司净资产收益率（ROE）将从2025年的10.9%提升至2027年的17.2% [17]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年10月10日至11月14日期间接受浦银国际等投资者调研 [1] - 公司董事总经理金永红、副总经理兼董事会秘书陈天富参与接待并回答问题 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中光学镜头制造业占比93.94% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中其他业务占比6.06% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为109亿元 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营收23.62亿元，同比增长18.49%，归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增长40.99%，扣非净利润1.86亿元，同比增长49.29% [8] - 2025年第三季度营收18.22亿元，同比增长27.06%，环比增长9.46%，归属于上市公司股东的净利润0.80亿元，同比增长64.91%，环比增长36.96%，扣非净利润0.83亿元，同比增长68.27%，环比增长42.44% [8] - 业绩增长驱动因素包括营收增长、产品结构优化、海外营收占比上升、新消费业务快速增长、综合毛利率较上年同期提升1.7个百分点 [8] 新消费业务 - 新消费业务受益于全景相机、运动相机、民用无人机、AI眼镜等市场拉动，玻璃非球面镜片需求旺盛 [8] - 安卓旗舰手机外置长焦增距镜头自2025年二季度面市以来市场反馈正向，国内手机头部公司积极跟进 [8] - 公司间接向运动相机、AI眼镜厂商供应玻璃非球面镜片，间接向无人机厂商供应主摄镜头和镜片，向手机厂商供应外置长焦增距镜头 [8] - 手机外置微单镜头2025年试水，市场反馈较好，目前总体出货规模约20-30万只，相对于全球约10亿部安卓手机渗透率极低 [9] 模造玻璃业务 - 模造玻璃（非球面玻璃镜片）按公司目前产品结构月产能约600万片，部分销售部分自用，处于满产状态且供不应求 [9] - 计划到2025年底扩产至月产能800万片 [9] 智能驾驶业务 - 2025年前三季度全资子公司玖洲光学车载镜头营收同比增长约34% [9] - 全资子公司汽车视觉HUD及激光雷达光学件营收同比增长约160% [9] - 2024年车载镜头出货量全球占比10%，位居第三，但产品结构亟待提升 [9] - 汽车视觉产能爬升，出货量逐月增长，Q3客户加单增长势头较好 [9] 客户合作与业务拓展 - 与玉晶光电（Meta、Apple、Google等客户AI眼镜、IPCamera重要合作伙伴）合作紧密，合作规模持续攀升 [9] - 与大疆、影石等厂商未形成直接交易，但公司非球面玻璃镜片产品间接应用于运动相机、全景相机、无人机 [8] - 未来业务增量包括模造玻璃在新消费领域应用、智驾升级（车载镜头、HUD、激光雷达、智能车灯）、手机玻塑结合镜头、光波导镜头、红外镜头模组等 [9] - 手机玻塑结合摄像头中的小型玻璃非球面镜片处于样品阶段，暂未量产出货 [8]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价上涨2.08%至29.94元/股，总市值达112.01亿元，成交金额6664.94万元，换手率0.69% [1] - 当日主力资金净流出542.84万元，特大单净卖出474.87万元，大单净卖出67.98万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨58.07%，近60日上涨16.05%，但近5个交易日下跌3.79% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为2月10日，龙虎榜净卖出1.51亿元 [1] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为光学镜头等相关产品的设计、研发、生产和销售，安防类产品是主要收入来源，占比55.21%，车载类占比11.55%，智能家居占比10.03% [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入23.62亿元，同比增长18.49%，归母净利润1.88亿元，同比增长40.99% [2] - A股上市后累计派现2.40亿元，近三年累计派现8892.85万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.07万，较上期减少40.84%，人均流通股10579股，较上期增加69.03% [2] - 同期香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股1353.62万股，较上期增加923.62万股 [3]

员工持股计划会议 - 2025年11月10日召开第一次持有人会议，12人出席，代表份额9350270份占100%[1] - 审议通过设立管理委员会，由3名委员组成，设主任1人[1][2] - 选举余惠、刘珊珊、许丹虎为委员，余惠为主任[3][4] - 审议通过授权管理委员会办理持股计划事宜，有效期至计划终止[5][6] - 备查文件为第一次持有人会议决议[8]

公司财务业绩 - 公司2025年前三季度实现营收23.62亿元，同比增长18.49%，归母净利润1.88亿元，同比增长40.99%，扣非归母净利润1.86亿元，同比增长49.29%，毛利率24.57%，同比提升1.70个百分点 [4] - 公司2025年第三季度实现营业收入9.46亿元，同比增长27.06%，环比增长18.22%，归母净利润0.80亿元，同比增长64.91%，环比增长36.96%，毛利率为24.37% [4] - 2025年第三季度公司整体费用率为14.10%，同比下降2.69个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为1.52%、5.36%、5.66%、1.56%，同比分别下降0.16、0.85、0.49、1.19个百分点 [5] 业务增长驱动因素 - 公司业绩增长主要得益于以运动相机、全景相机为代表的新消费业务以及车载镜头业务的放量 [5] - 公司车载光学业务于2021年开始战略布局，产品涵盖车载镜头、HUD光学部件、激光雷达光学部件等，2025年上半年该业务营收达1.64亿元，同比增长37.78% [7] 核心产品与产能布局 - 玻璃非球面镜片下游应用于车载、运动相机、全景相机、无人机、AI眼镜等领域，下游行业呈现高景气度 [6] - 公司为国内少数具备玻璃非球面镜片规模化量产能力的企业之一，拟投资3.37亿元扩充产能，项目建成后预计新增年产能2840万片 [6]

股价与交易表现 - 11月4日盘中股价下跌2.11%，报30.62元/股，总市值114.56亿元 [1] - 当日成交金额2877.72万元，换手率0.29% [1] - 今年以来股价累计上涨61.23%，但近5个交易日和近20日分别下跌0.81%和1.92%，近60日则上涨27.64% [1] - 当日主力资金净流出435.74万元，其中大单买入253.18万元（占比8.80%），卖出688.92万元（占比23.94%） [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为2月10日，龙虎榜净买入-1.51亿元，买入总计2.97亿元（占总成交额8.46%），卖出总计4.48亿元（占总成交额12.75%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入23.62亿元，同比增长18.49% [2] - 2025年1-9月归母净利润为1.88亿元，同比增长40.99% [2] - 安防类产品是公司主要收入来源，占主营业务收入的55.21% [1] - 其他主要收入构成包括：车载类11.55%，智能家居10.03%，汽车部品6.97%，新消费市场5.84% [1] - A股上市后累计派现2.40亿元，近三年累计派现8892.85万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为3.07万，较上期减少40.84% [2] - 人均流通股为10579股，较上期增加69.03% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股1353.62万股，较上期增加923.62万股 [3] 公司概况与行业属性 - 公司成立于2011年9月6日，于2019年9月20日上市，主营业务为光学镜头等相关产品的设计、研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备 [2] - 所属概念板块包括职业教育、虚拟现实、光学、全息概念、增强现实等 [2]

核心分红方案 - 2025年半年度权益分派以股权登记日总股本374,118,981股剔除已回购股份2,429,000股后的371,689,981股为基数 [2] - 向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），合计派发现金红利18,584,499.05元 [2] - 本次权益分派不进行资本公积金转增股本，不送红股 [2] 股权登记与除权除息安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年11月6日，除权除息日为2025年11月7日 [7] - 除权除息参考价计算公式为：股权登记日收盘价减去每股现金分红0.0496753元 [2][10] - 按公司总股本折算后，每10股现金分红金额为0.496753元 [2][10] 分红实施对象与方法 - 权益分派对象为截至2025年11月6日深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东 [8] - A股股东现金红利将于2025年11月7日通过其托管证券公司直接划入资金账户 [9] 方案审议与实施情况 - 2025年半年度权益分派方案已于2025年9月15日召开的2025年第二次临时股东大会审议通过 [2] - 本次实施的权益分派方案与股东大会审议通过的方案一致 [4] - 方案实施时间距离股东大会审议通过的时间未超过两个月 [5]