股东持股与质押 - 姚壮民质押200万股，占其所持32.19%、总股本0.85%[2] - 姚壮民持股6213810股，比例2.63%[5] - 股东及其一致行动人合计持股10906740股，比例4.62%[5] 影响与关注 - 股份质押对公司经营等无影响[7] - 公司将关注质押及风险，重大变动及时披露[7] 公告信息 - 公告日期为2025年3月20日[10]

会议相关 - 2025年2月24日以通讯会议方式召开第四届董事会第七次会议[3] - 会议通知于2025年2月21日送达全体董事[3] - 应出席董事7人，实际出席董事7人[3] 激励计划 - 以13.27元/股的授予价格向78名激励对象授予151.10万股限制性股票[5] 财务预算 - 《2025年度财务预算报告》尚需提交公司股东大会审议[9][10] 采购情况 - 2024年从瑞驰包装实际采购额为997.36万元（不含税）[11] - 2025年度计划向瑞驰包装采购预计总金额不超过1500万元（不含税）[11] 议案表决 - 《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》7票同意[6] - 《2025年度财务预算报告》7票同意[9] - 《关于公司2025年预计日常关联交易的议案》4票同意，3票回避[11]

激励计划授予情况 - 2025年2月24日为首次授予日，以13.27元/股向78名激励对象授予151.10万股限制性股票[4][25][39][40][41][42] - 首次授予数量占公司股本总额23,587.2880万股的0.64%[5][27] - 本激励计划拟授予188.86万股，占公司股本总额的0.80%[6] - 首次授予151.10万股，占拟授予总数的80.01%；预留37.76万股，占19.99%[6] 激励计划时间与解除限售 - 激励计划有效期最长不超过60个月[8][29] - 首次授予的限制性股票分三个解除限售期，比例分别为30%、30%、40%[9][10] - 若预留部分在2025年第三季度报告披露前授予，解除限售比例同首次授予；披露后授予，前两个解除限售期比例为50%[10] 业绩考核目标 - 2025 - 2027年公司层面业绩考核目标分别为营业收入不低于49.2677亿元、55.6612亿元、59.2676亿元[13] 其他要点 - 首次授予限制性股票激励成本为2080.65万元[35] - 激励对象资金来源为自筹资金，公司不为其获取限制性股票提供财务资助[37] - 授予限制性股票所筹资金全部用于补充公司流动资金[38]

激励计划时间线 - 2025年1月10日董事会、监事会审议通过相关议案[13] - 1月13 - 22日公示拟首次授予激励对象名单[14] - 2月7日股东大会审议通过相关议案[14] 授予情况 - 2月24日为首次授予日，授予价格13.27元/股[16][17][20] - 授予78名激励对象151.10万股限制性股票[16][17][20] 后续事项 - 公司尚需办理首次授予登记及信息披露[25]

采购数据 - 2024年预计向瑞驰包装采购不超1500万元，实际采购997.36万元[3] - 2025年预计采购不超1500万元，年初至披露日采购134.29万元[2][7] - 2024年实际采购额占同类业务比例3.43%[5] - 2024年实际采购额与预计差异501.68万元[5] 瑞驰包装业绩 - 2024年营业收入1628.6万元，净利润50.1万元[8] - 2024年总资产1527.5万元，净资产1181.8万元[8] 决策通过情况 - 2025年2月24日多会议审议通过预计日常关联交易议案[3][15][16]

限制性股票激励计划 - 2025年拟授出权益188.86万股，占授予日股本0.80%[1] - 副总经理等多人获授不同数量股票[1] - 74名人员共获授139.10万股，占比73.65%[1] - 预留37.76万股，占比19.99%[1]

会议信息 - 公司于2025年2月24日召开第四届监事会第五次会议[3] - 应到监事3人，实到3人[3] 激励计划 - 以13.27元/股向78名对象授予151.10万股限制性股票[6] - 《授予限制性股票议案》表决：赞成2票，反对0票，弃权0票，回避1票[6] 关联交易 - 审议通过2025年预计日常关联交易议案[7] - 《关联交易议案》表决：赞成3票，反对0票，弃权0票[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司宣布接入DeepSeek大模型推进智能配方设计系统研发及联合权威专家成立抗衰研究院两项重大战略举措 [1] - AI技术赋能强化公司“创新引领”核心竞争力，凸显龙头优势 [1] - 抗衰市场或高速发展，公司前瞻布局有望引领科研突破和产业转化 [2] - 公司经营底部企稳向好，当前股价处于低估区间 [3] - 维持前次盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润同比增长22.0%/20.6%/20.4% [4] 根据相关目录分别进行总结 重大战略举措 - 接入DeepSeek大模型推进智能配方设计系统研发，联合权威专家成立抗衰研究院 [1] AI赋能优势 - 通过深度学习与算法优化生成配方方案，缩短研发周期、优选原料、降低成本 [1] - 展开人机交互智能体训练，提高研发效率，释放研发人员创造力 [1] 抗衰研究院布局 - 2月19日在2025博鳌论坛宣布成立，聚焦抗衰多方面研究，首阶段聚焦四大方向 [2] 经营情况与估值 - 1月再推股权激励，中国区业务增长、BF盈利能力改善稳步推进，基本面企稳向好 [3] - 2023年归母净利润2.8亿元，内生业务净利润3.8亿元，BF影响报表端亏损约1.0亿元 [3] - 剔除BF原主业合理市值66.0亿元，BF合理估值约7.3亿元，公司合计合理估值约73.3亿元，当前总市值61亿元，股价低估 [3] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年实现归母净利润3.4/4.1/5.0亿元，同比+22.0%/20.6%/20.4%，当前股价对应PE为18/15/12x [4] 财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,507|3,582|4,189|4,778|5,374| |增长率yoy（%）|5.8|42.9|17.0|14.1|12.5| |归母净利润（百万元）|212|281|343|413|498| |增长率yoy（%）|-8.4|32.4|22.0|20.6|20.4| |EPS最新摊薄（元/股）|0.90|1.19|1.45|1.75|2.11| |净资产收益率（%）|7.9|11.8|13.7|15.8|18.0| |P/E（倍）|28.6|21.6|17.7|14.7|12.2| |P/B（倍）|2.2|2.5|2.4|2.3|2.2| [6] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示各年度数据及变化 [11] - 成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等指标呈现各年度情况 [11]

激励计划 - 公司于2025年1月10日审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[2] 自查情况 - 自查期间为2024年7月10日 - 2025年1月10日[3] - 自查期间5名核查对象有买卖公司股票行为[5] - 经核查未发现内幕交易或泄密情形[6] 备查文件 - 包括《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》[8] - 包括《股东股份变更明细清单》[8] 公告日期 - 2025年2月7日[10]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于2月7日14:30在汕头召开，可远程参会[3] - 119名股东投票，代表171,410,475股，占比73.0690％[6] 议案表决情况 - 多项激励计划及调整议案高比例通过表决[9][12][16][19][23] 合规情况 - 律师认为股东大会召集及表决合法有效[27] 备查文件 - 包含股东大会决议和法律意见书[28]