业绩预增 - 东材科技预计2025年归母净利润约3亿元，同比增长65.73%左右 [1] - 九鼎新材预计2025年归母净利润8500万至9800万元，同比增长187.68%至231.68% [5] - 巨一科技预计2025年归母净利润7000万元至1.05亿元，同比增长228.36%至392.54% [7] - ST西发预计2025年归母净利润1.1亿至1.6亿元，同比增长319.91%至510.77% [19] - 光线传媒预计2025年净利润约15亿至19亿元，同比增长413.67%至550.65% [34] 业绩扭亏为盈 - 传艺科技预计2025年归母净利润7800万至1.03亿元，上年同期亏损7347.41万元 [6] - 艾隆科技预计2025年归母净利润1496万至2244万元，上年同期亏损2170.34万元 [24] - 天齐锂业预计2025年盈利3.69亿至5.53亿元，去年同期亏损79.05亿元 [31] 业绩预减或预降 - 航天电子预计2025年归母净利润1.92亿至2.47亿元，同比减少55%到65% [2] - 仙乐健康预计2025年归母净利润1.01亿至1.51亿元，同比下降53%至69% [26] - 奥佳华预计2025年净利润1000万至1500万元，同比下降76.65%至84.43% [30] - 英唐智控预计2025年归母净利润2300万至2800万元，同比下降53.55%至61.84% [38] - 科强股份预计2025年归母净利润2900万至3500万元，同比下降43.64%至53.3% [43] - 中建环能预计2025年归母净利润900万至1350万元，同比下降84.69%至89.8% [45] - 红棉股份预计2025年净利润7850万至9950万元，同比下降80.85%至84.89% [46] 业绩预亏或亏损扩大 - 欧莱新材预计2025年归母净利亏损3300万至4800万元，上年同期盈利2816.93万元 [3] - 星环科技预计2025年归母净利润亏损2.5亿至2.2亿元，营业收入4.2亿至4.5亿元，同比增长13.06%至21.13% [9] - 菲林格尔预计2025年归母净亏损6500万至8500万元，去年同期亏损3730.71万元 [10] - 嘉和美康预计2025年归母净利润亏损2.4亿至2.8亿元，上年同期亏损2.56亿元 [11] - 三孚新科预计2025年归母净亏损4200万至5000万元，上年同期亏损1258.17万元 [14] - 莎普爱思预计2025年归母净利润亏损3.19亿至2.13亿元 [15] - 聚石化学预计2025年归母净利润亏损1.2亿至9000万元，上年同期亏损2.36亿元 [16] - 霍莱沃预计2025年归母净利亏损1900万至3000万元，上年同期盈利1443.35万元 [17] - 美迪凯预计2025年归母净利润亏损1.54亿元左右，营业收入6.64亿元左右，同比增加36.82%左右 [20] - 轻纺城预计2025年归母净利润亏损1500万至2250万元 [22] - 安道麦A预计2025年亏损8.73亿至12.33亿元，上年同期亏损29.03亿元 [32] - *ST智胜预计2025年扣除后营业收入3.2亿至3.5亿元，上年同期1.64亿元，扣非后净亏损2.3亿至2.8亿元，上年同期亏损8529.15万元 [35] - 美克家居预计2025年净亏损12亿至18亿元，上年同期亏损8.64亿元 [36] - *ST云创预计2025年营业收入5350万至5750万元，同比增长6.15%至14.09%，归母净亏损1.49亿至1.39亿元 [42] - 天音控股预计2025年归母净亏损1900万至2700万元，上年同期盈利3118.39万元 [48] - 金圆股份预计2025年净亏损1.8亿至3.6亿元，上年同期盈利3971.45万元 [49] 业务订单与项目中标 - 龙建股份2025年全年累计中标项目金额217.23亿元，同比增长2.8% [4] - 中国建筑近期获得8个重大项目，金额合计372.4亿元，占2024年度经审计营业收入的1.7% [25] - 中国中铁近期中标12个重大工程，中标价合计约432.92亿元，约占2024年营业收入的3.74% [29] 股东减持计划 - 华峰化学股东尤金焕、陈林真、尤小玲、尤小燕拟合计减持不超过3619.01万股，占公司总股本的0.73% [8] - 纳芯微股东苏州国润瑞祺创业投资企业拟减持不超过0.36%，股东深圳市慧悦成长投资基金企业拟减持不超过1.39% [12] - 时空科技股东杨耀华计划减持不超过公司总股本的3% [13] - 崇德科技股东、董事吴星明计划减持不超过87万股，占公司总股本的1% [18] - 燕东微股东亦庄国投拟减持不超过1427.62万股，减持比例不超过公司总股本的1% [37] - 百亚股份股东重望耀暉投資有限公司计划减持不超过0.92%，董事谢秋林计划减持不超过0.08% [39] - 星图测控股东宁波霄汉久添创业投资合伙企业计划减持不超过0.18%，股东共青城星图幸福一期投资合伙企业计划减持不超过1.56% [40] - 每日互动实控人、董事长兼总经理方毅计划减持不超过0.09%，部分董事及高管计划合计减持不超过0.045% [41] - 亚联机械股东员工战略配售资管计划拟减持不超过212.26万股，占公司总股本2.43% [47] - 明阳电气董事兼总裁郭献清计划减持不超过1.15%，股东中山慧众企业管理咨询合伙企业计划减持不超过1.03% [50] 其他公司公告 - 哈森股份公告不涉及机器人业务，其参股的两家公司尚未实现收入且不纳入合并报表 [21] - 思看科技与拓竹科技签订框架合作协议，共同设计开发消费级3D扫描仪，由思看科技生产并销售 [27] - 赛福天控股公司安徽美达伦计划临时停产检修和设备更新，预计停产时间不超过60天 [28] - 联检科技股东余荣汉计划减持不超过177.27万股，约占剔除回购股份后总股本的1% [33]

公司上市与发行概况 - 仙乐健康科技股份有限公司于2025年1月29日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信证券 [1] - 本次发行股份为H股，每股面值为人民币1.00元 [2] 行业地位与业务模式 - 公司是领先的营养健康食品解决方案供应商，在2024年全球营养健康食品解决方案市场中按收入计排名第三，在中国市场排名第一 [4] - 按2024年收入计，公司是全球第二大以软糖及软胶囊为基础的营养健康食品解决方案供应商 [4] - 公司业务已实现全球布局，拥有整合的生产基地、研发中心及供应链网络，能够为客户提供涵盖市场洞察、研发、生产到营销的端到端解决方案 [4] 财务表现 - 收入从2023年的人民币35.820亿元增长17.6%至2024年的人民币42.111亿元 [5] - 收入从截至2024年9月30日止九个月的30.485亿元增长8.0%至截至2025年9月30日止九个月的32.912亿元 [5] - 毛利从2023年的人民币10.621亿元增长21.3%至2024年的人民币12.889亿元 [6] - 毛利从截至2024年9月30日止九个月的9.270亿元增长11.7%至截至2025年9月30日止九个月的10.359亿元 [6] - 净利润在2023年、2024年分别为2.403亿元、2.820亿元，在截至2024年及2025年9月30日止九个月分别为2.127亿元、0.555亿元 [6] - 经调整净利润（非国际财务报告准则计量）在2023年、2024年分别为2.420亿元、2.873亿元，在截至2024年及2025年9月30日止九个月分别为2.225亿元、2.161亿元 [6]

行业投资评级与核心观点 - 报告对益生菌行业持积极看法，认为其处于高成长阶段，并特别指出AKK菌品类蕴含爆量机遇 [2] - 报告建议关注仙乐健康、均瑶健康、倍加洁等公司 [5] 益生菌行业整体趋势 - 益生菌行业2023-2025年复合增速预计为14.2%，其中均价复合增速11.3%，销量复合增速2.4%，增长主要由价格提升驱动 [2] - 行业增长动力来自细分强功能、复配产品等高增长拉动 [2] - 精准切中消费者痛点的国货品牌如Wonderlab、呜咔实验室等市场份额显著提升 [2] - 产品端，睡眠/情绪、增强免疫等赛道的复配产品爆发，强化了产品功效 [2] AKK菌细分赛道机遇 - AKK益生菌功效广泛，包括代谢健康、免疫健康、血脂血糖健康、睡眠健康、抗衰等 [2] - 淘宝天猫京东抖音等平台AKK菌品类销量从2025年1月的1.37万件大幅攀升至2025年10月的4.72万件 [2] - 未来随着入局者增加，AKK菌品类或从萌芽迎来爆量机会 [2] 重点公司分析：仙乐健康 - 公司首个自主益生菌AKK ONE于2025年5月获得美国GRAS认证，加速布局体重管理、代谢健康及抗衰等高增长市场 [3] - AKK ONE核心成分Amuc_1100蛋白含量较常规AKK菌株高50%，P9蛋白含量高32% [3] - 该菌株通过调节肠道菌群平衡使有益菌数量提升约1.5倍，强化体重管理有效性 [3] - 公司发布EverBio益生菌技术平台，确保菌株从原料到终端的活性稳定留存，丰富多功效、多剂型产品矩阵 [3] - 根据盈利预测，公司2025年预计EPS为1.00元，对应PE为23.86倍；2026年预计EPS为1.32元，对应PE为18.00倍 [7] 重点公司分析：均瑶健康 - 公司旗下润盈生物拥有超过50000株自有知识产权菌株库及全球专利70余项 [4] - 润盈推出AKK BG-001和AKK WST01两大高质价比菌株，其中AKK WST01是国内首株经RCT临床验证的AKK活菌 [4] - 生产原料端使用特定配比的复合氨基酸氮源替代动物源，保证原料成本可控 [4] - 通过工艺升级，达成发酵周期缩短50%、OD值提升30%、菌粉产量提高20%、细胞数提升70%的显著成效 [4] 重点公司分析：倍加洁 - 公司于2023年以2.1亿元入股善恩康，持股比例52.0% [5] - 善恩康已建立全球较大的500余株AKK菌库 [5] - 其自主研发的AKK PROBIO菌具备出色的耐酸耐胆盐特性，在胃肠液中历经6小时存活率仍能保持在80%以上 [5] - 截至2025年6月15日，AKK PROBIO菌已荣获15+项国内外发明专利，4篇安全性和功效性研究成果被SCI期刊收录，在AKK菌领域具备先发优势 [5] 其他相关公司参考 - 报告表格中亦提及汤臣倍健，给予“增持”评级，预计2025年EPS为0.46元，对应PE为26.86倍；2026年EPS为0.54元，对应PE为22.97倍 [7]

公司上市与市场地位 - 仙乐健康科技股份有限公司于2026年1月29日向港交所主板递交上市申请书，中信证券为独家保荐人 [1] - 按2024年收入计，公司是全球第三大、中国第一大的营养健康食品解决方案提供商，同时也是全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商 [2] 业务概览与战略 - 公司成立于1993年，战略重心由制药转向营养健康食品领域，已建立覆盖全人群、全品类、多剂型的全面产品解决方案组合 [2] - 业务模式为全球整合且本地响应，拥有横跨中国、美洲、欧洲及亚太的全球布局，六大生产基地（另有一座在建）及五大全球研发中心，产品触达全球逾50个国家与地区 [5] - 截至2025年9月30日止九个月，海外市场收入贡献占总收入比例达61.2% [5] - 公司提供一站式解决方案，覆盖基础维矿、健康老龄化、肠道健康、心脑代谢、运动骨关、女性美丽健康及免疫支持等核心健康需求领域，并已建立宠物营养相关业务 [4] 财务表现 - **收入**：2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，收入分别约为35.82亿元、42.11亿元、32.91亿元人民币 [6] - **溢利**：2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，年/期内溢利分别约为2.40亿元、2.82亿元、5553.5万元人民币 [7] - **毛利率**：2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，毛利率分别为29.7%、30.6%、31.5%，呈上升趋势 [8] - **分剂型毛利与毛利率（2025年九个月数据）**： - 软胶囊：毛利4.20亿元，毛利率26.5% [10] - 软糖：毛利3.85亿元，毛利率46.4% [10] - 饮品：毛利6895.3万元，毛利率39.1% [10] - 片剂：毛利1.06亿元，毛利率38.4% [10] - 粉剂：毛利3218.2万元，毛利率21.8% [10] - 硬胶囊：毛利3088.5万元，毛利率18.7% [10] 行业前景 - 2024年全球营养健康食品GMV达1900亿美元，预计到2029年将增至2490亿美元，2024年至2029年的复合年增长率约为5.6% [11] - 全球营养健康食品解决方案市场收入规模已由2020年的212亿美元增长至2024年的294亿美元，复合年增长率为8.5%，预计至2029年将达424亿美元，2024年至2029年复合年增长率为7.6% [12] - 软糖类营养健康食品解决方案市场规模预计将从2024年的38亿美元增至2029年的62亿美元，复合年增长率为10.3% [15] - 软胶囊类营养健康食品解决方案市场规模预计将从2024年的46亿美元增至2029年的69亿美元，复合年增长率为8.5% [15] 公司治理与股权 - 董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事 [14] - 截至2026年1月21日，公司创始人林培青先生及其配偶陈琼女士通过光辉投资等实体直接及间接控制公司股东大会三分之一以上的投票权 [17]

上市申请与发行概况 - 仙乐健康科技股份有限公司于2025年1月29日向港交所主板递交上市申请书，计划发行H股，中信证券为独家保荐人 [1] - H股面值为每股人民币1.00元，发行价格等具体细节在招股书中被编纂 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是领先的营养健康食品解决方案提供商，按2024年收入计，在全球市场排名第三，在中国市场排名第一 [4] - 按2024年收入计，公司是全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商 [4] - 公司成立于1993年，战略重心由制药转向营养健康食品，拥有覆盖全人群、全品类、多剂型的全面解决方案组合 [4] - 业务覆盖孕妇、乳母、婴幼儿、儿童、青少年、中老年及特殊垂类人群的全年龄段健康需求 [6] - 产品围绕基础维矿、健康老龄化、肠道健康、心脑代谢、运动骨关、女性美丽健康及免疫支持等核心健康领域，并已建立宠物营养相关业务 [6] - 公司实现软胶囊、软糖、饮品、片剂、粉剂及硬胶囊六大经典剂型全面覆盖，并开发创新剂型 [7] - 公司建立全球业务布局，横跨中国、美洲、欧洲及亚太市场，拥有六大生产基地（另有一座在建）及五大全球研发中心，产品触达全球超50个国家与地区 [7] - 截至2025年9月30日止九个月，海外市场收入贡献占总收入比例达61.2% [7] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别约为35.82亿元、42.11亿元、32.91亿元人民币 [8] - 2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司年/期内溢利分别约为2.40亿元、2.82亿元、5553.5万元人民币 [9] - 2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司毛利率分别为29.7%、30.6%、31.5% [10] - 2025年前九个月，公司确认了约2.10亿元人民币的资产分类为持作出售的减值亏损 [11] - 分剂型看，软糖业务毛利率较高，2024年达48.2%，2025年前九个月为46.4%；软胶囊业务2025年前九个月毛利率为26.5% [11] 行业前景 - 2024年全球营养健康食品GMV达1900亿美元，预计到2029年将增至2490亿美元，2024年至2029年复合年增长率约为5.6% [12] - 全球营养健康食品解决方案市场收入规模由2020年的212亿美元增长至2024年的294亿美元，复合年增长率为8.5%，预计2029年达424亿美元，2024-2029年复合年增长率为7.6% [15] - 软糖类营养健康食品解决方案市场规模预计从2024年的38亿美元增至2029年的62亿美元，复合年增长率为10.3% [17] - 软胶囊类营养健康食品解决方案市场规模预计从2024年的46亿美元增至2029年的69亿美元，复合年增长率为8.5% [17] 公司治理与股权 - 董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事，任期三年 [20] - 执行董事林培青先生（董事会主席兼总经理）负责集团整体战略规划、业务发展及管理 [21] - 执行董事陈琼女士（副总经理）负责集团生产供应链、研发及重大决策 [21] - 截至2026年1月21日，公司创始人林培青先生及其配偶陈琼女士通过光辉投资等实体共同控制公司股东大会三分之一以上的投票权 [22] - 公司股份回购账户持有1,285,600股A股，约占已发行A股总数的0.42% [22] 中介团队 - 独家保荐人为中信证券（香港）有限公司 [25] - 行业顾问为灼识行业咨询有限公司 [25] - 核数师及申报会计师为德勤‧关黄陈方会计师行 [25]

| 证券代码：300791 | 证券简称：仙乐健康 | 公告编码：2026-020 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123113 | 债券简称：仙乐转债 | | 仙乐健康科技股份有限公司 关于向香港联交所递交境外上市股份（H 股） 发行上市申请并刊发申请资料的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 1 https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108162/documents/sehk26012901586. pdf 需要特别予以说明的是，本公告仅为境内投资者及时了解本次发行并上市的 相关信息而作出。本公告以及本公司刊登于香港联交所网站的申请资料均不构成 也不得视作对任何个人或实体收购、购买或认购公司本次发行的境外上市股份 （H 股）的要约或要约邀请。 公司本次发行并上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港 联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的备案、批准和/或核准，该事 项仍存在不确定性。公司将根据本次发行并上市的后续进展情况依法及时履行信 息披露义务，敬请广大投 ...

公司上市与市场地位 - 仙乐健康科技股份有限公司于2024年1月29日向港交所主板递交上市申请书，中信证券为其独家保荐人 [1] - 公司是全球营养健康食品解决方案市场的第三大参与者，按2024年收入计 [1] - 公司是中国营养健康食品解决方案市场的第一大参与者，按2024年收入计 [1] - 公司是全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商，按2024年收入计 [1] 公司历史与业务发展 - 公司成立于1993年，拥有超过30年历史 [1] - 公司战略重心已从制药领域转向营养健康食品领域 [1] - 公司建立了覆盖全人群、全品类、多剂型的全面解决方案组合 [1] - 公司的业务得到多元化客户群及多种业务模式的支持 [1]

公司上市申请与市场地位 - 仙乐健康科技股份有限公司于2025年1月29日向港交所主板递交上市申请书 中信证券为其独家保荐人 [1] - 公司是全球领先的营养健康食品解决方案提供商 按2024年收入计 在全球营养健康食品解决方案市场占据第三大市场份额 在中国市场排名第一 [1] - 按2024年收入计 公司是全球第二大的软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商 [1] 公司发展历程与业务战略 - 公司成立于1993年 战略重心已逐步由制药转向营养健康食品领域 [5] - 经过33年的发展 公司已建立全面的解决方案组合 覆盖全人群的全品类多剂型产品体系 [5] - 公司的业务得到跨多种业务模式的多元化客户群支持 [5] 本次H股发行相关细节 - 本次将发行H股 每股面值为人民币1.00元 [3] - 最高发行价为每股H股[編纂]港元 另加1.0%经纪佣金 0.0027%证监会交易征费 0.00565%香港联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [3]

公司上市与市场地位 - 仙乐健康科技股份有限公司已向港交所主板递交上市申请书，中信证券为其独家保荐人 [1] - 按2024年收入计，公司于全球营养健康食品解决方案市场占据第三大市场份额，在中国市场排名第一 [1] - 按2024年收入计，公司位列全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商 [1] 公司业务与发展历程 - 公司成立于1993年，战略重心由制药逐步转向营养健康食品领域 [5] - 公司拥有覆盖全人群、全品类、多剂型的产品体系和全面的解决方案组合 [5] - 公司业务模式多元化，拥有多元化的客户群支持 [5] 本次上市发行信息 (基于可识别内容) - 本次发行股份为H股，每股面值为人民币1.00元 [3] - 每股H股最高发行价为[編纂]港元，另需支付总计约1.0075%的相关费用（包括1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费） [3]

公司上市申请 - 仙乐健康科技股份有限公司已向港交所提交上市申请书 [1]