会议审议 - 审议通过《公司2025年第三季度报告》[4] - 同意提请股东会更换王震坡独立董事等职务[5] - 提名补选毛及为第四届董事会独立董事候选人[5] - 更换并补选独立董事议案待股东会审议[6] - 决定召开2025年第二次临时股东会[7]

营业收入表现 - 第三季度营业收入为2.55亿元，同比增长15.51%[5] - 年初至报告期末营业收入为7.74亿元，同比增长8.21%[5] - 公司营业收入从7.15亿元增长至7.74亿元，增幅为8.2%[22] 净利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2981.55万元，同比增长88.57%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7408.15万元，同比增长43.67%[5] - 公司净利润从5877.76万元增长至8819.01万元，增幅为50.1%[23] - 归属于母公司股东的净利润从5156.28万元增长至7408.15万元，增幅为43.7%[23] - 公司基本每股收益从0.6445元增长至0.9365元，增幅为45.3%[23] 成本和费用变化 - 公司销售费用从3094.86万元大幅下降至507.45万元，降幅为83.6%[22] - 公司研发费用从3660.21万元略降至3525.00万元，降幅为3.7%[22] - 公司财务费用从1150.22万元增长至2118.80万元，增幅为84.2%[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为83,198,159.40元，较上期的81,338,721.11元增长2.3%[25] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为9637.23万元，同比增长16.93%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为96,372,282.20元，较上期的82,416,833.61元增长16.9%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-409,561,606.19元，较上期的-58,616,321.69元现金流出扩大598.8%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为223,407,766.65元，较上期的65,986,361.55元增长238.6%[25] - 现金及现金等价物净增加额为-89,864,252.60元，较上期的88,846,905.41元由正转负[25] - 期末现金及现金等价物余额为321,813,237.66元，较期初的411,677,490.26元下降21.8%[25] 资产项目变化 - 报告期末总资产为24.03亿元，较上年度末增长17.19%[5] - 公司总资产从期初205.09亿元增长至期末240.34亿元，增长17.2%[19][20] - 公司总资产从205.09亿元增长至240.34亿元，增幅为17.2%[21] - 货币资金从期初4.16亿元减少至期末3.23亿元，减少22.4%[19] - 交易性金融资产从期初2.53亿元增加至期末5.32亿元，增长110.1%[19] - 存货从期初2.71亿元增加至期末3.69亿元，增长36.3%[19] 负债与权益变化 - 短期借款从期初5.73亿元增加至期末8.09亿元，增长41.3%[20] - 公司负债总额从12.03亿元增长至14.61亿元，增幅为21.4%[21] - 公司所有者权益总额从8.48亿元增长至9.43亿元，增幅为11.2%[21] 投资与筹资活动相关 - 交易性金融资产较上年末增长110.11%，主要因购买理财产品增加[9] - 公允价值变动收益同比增长18162.73%，主要因未赎回理财产品公允价值增加[10] - 投资活动现金流量净额同比减少598.72%，主要因投资支付的现金增加[11] - 筹资活动现金流量净额同比增长238.57%，主要因借款取得的现金增加[11] - 投资支付的现金为336,000,000.00元，较上期的121,877,322.00元增长175.7%[25] - 取得借款收到的现金为778,626,291.34元，较上期的491,900,000.00元增长58.3%[25] 股东持股情况 - 公司回购专用证券账户持股数量为125.97万股，占总股本1.57%[15] - 股东ZHU QING持有无限售条件股份870.57万股，为最大无限售股东[14] - 股东刘屹持有无限售条件股份580.93万股[14] - 股东池州南鑫商务咨询企业持有无限售条件股份209.66万股[14] - 股东ZHU QING期初限售股1106.79万股已于2025年5月23日全部解除限售[17] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[26]

股价表现与资金流向 - 10月28日盘中报39.78元/股，上涨2.47%，成交额3318.92万元，换手率1.49%，总市值31.82亿元 [1] - 主力资金净流入241.37万元，其中特大单买入118.35万元（占比3.57%），卖出117.57万元（占比3.54%）；大单买入508.76万元（占比15.33%），卖出268.18万元（占比8.08%） [1] - 今年以来股价上涨55.93%，近5日、近20日、近60日分别上涨5.69%、5.98%、21.82% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为2月17日，龙虎榜净买入-1082.70万元，买入总计6784.01万元（占总成交额7.23%），卖出总计7866.71万元（占总成交额8.38%） [1] 公司基本情况 - 安徽艾可蓝环保股份有限公司成立于2009年1月21日，于2020年2月10日上市，主营业务为发动机尾气后处理产品及大气环保相关产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中，尾气净化产品占比93.01%，其他业务占比6.99% [1] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件，概念板块包括小盘、云计算、QFII持股、DeepSeek概念、算力概念等 [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，股东户数1.16万，较上期减少19.02%；人均流通股4898股，较上期增加53.47% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，华商信用增强债券A（001751）为新进第六大股东，持股42.47万股 [3] - A股上市后累计派现7116.63万元，近三年累计派现1110.24万元 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入5.19亿元，同比增长4.95%；归母净利润4426.61万元，同比增长23.82% [2]

行业投资评级 - 行业评级为增持，且维持该评级 [2] 核心观点 - 移动源是我国大气污染物排放的重要来源，其中机动车排放占比达72% [3][4] - 2025年以来国七标准研究和制定进程加快，技术路线或将增加EHC和紧耦合SCR等环节，测算国七阶段尾气后处理市场空间达1000亿元 [3][7] - 看好国七市场空间扩张和国产替代进程，技术储备和产品竞争力领先的产业链公司有望受益 [3] 移动源排放现状 - 2023年全国移动源污染物排放总量为1924.6万吨，其中机动车排放占比72% [4][12] - 移动源排放的氮氧化物（NOx）和挥发性有机物分别占全国总量的60%和24%左右，移动源氮氧化物排放量超过900万吨 [4][12] - 分车型看，小型客车CO、HC排放量分担率达69.2%、76.3%；重型货车NOx、PM排放量分担率分别为75.6%、49.5% [13] 排放标准发展历程 - 我国机动车尾气排放标准发展大致可分为4个阶段：2000-2014年（国一到国四）、2017年（国五）、2020年（国六）、2025年（国七进程加快） [5][22] - 国六标准在国五基础上将NOx、PM限值削减60%以上，并增加了对颗粒数量PN的限制 [5][22] - 国七标准目前正处于三阶段预研究之中，生态环境部2025年2月新闻发布会强调加快移动源标准制修订 [23] 国七技术路线与价值量提升 - 国七技术路线或将增加电加热催化器（EHC）和紧耦合SCR等环节，以解决低负荷工况下排气温度低导致的NOx转化效率低下问题 [6][33] - 研究表明，WHTC循环下使用EHC后，SCR尿素起喷温度达到180℃的时刻由原来的368秒提前到80秒，NOx加权排放降至151.74 mg/kWh，满足欧七法规限值 [6][33] - 国七标准对价值量提升可能来自加强NOx减排、冷启动管控、扩展监管手段等方面，并有望将新能源汽车和非尾气颗粒物纳入管理 [45][46] 市场空间测算 - 以2024年全国汽车销量为基数，测算国七阶段尾气后处理市场空间约1001亿元，其中国七载体市场空间158亿元，催化剂、封装、电控市场空间843亿元 [7][47][48] - 测算假设国七阶段单车价值量较国六增长50%，其中燃油和混动乘用车载体价值量从300元/辆增至450元/辆，催化剂等从1000元/辆增至1500元/辆 [47][48] 重点公司分析 - 报告推荐艾可蓝（300816 CH，买入，目标价48.40元）和奥福科技（688021 CH，增持，目标价21.00元） [10][51] - 艾可蓝积极参与国七预研开发，技术储备和产品竞争力领先，同时船舶后处理和算力服务器贸易有望贡献业绩增量 [52] - 奥福科技专注于蜂窝陶瓷技术，2025年下游重卡市场回暖带动公司Q2扭亏，汽油机小载体业务和GPF产品取得进展，并拓展氢能等新领域应用 [52]

减持计划 - 刘屹计划2025年6月23日后三个月内减持不超2362209股，占比3.00%[1] 减持实施 - 截至2025年10月14日，累计减持2362200股，计划完成[1] - 集中竞价2025.9.17 - 10.14，均价37.37元/股，减持787400股，占比1.00%[1] - 大宗交易2025.8.8 - 8.11，均价30.14元/股，减持1574800股，占比2.00%[1] 持股变化 - 减持前持股31108572股，占比39.51%；减持后28746372股，占比36.51%[4] - 减持前无限售股7777143股，占比9.88%；减持后5414943股，占比6.88%[4] - 减持前后限售股均为23331429股，占比29.63%[4] 影响说明 - 本次减持符合规定，不导致控制权变更，不影响经营[5]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价报36.92元/股，当日上涨2.07%，总市值29.54亿元 [1] - 当日成交额1984.60万元，换手率0.96%，主力资金净流出79.27万元 [1] - 今年以来股价累计上涨44.58%，近60日上涨11.61%，但近5个交易日和近20日分别下跌0.70%和3.35% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为2月17日，当日龙虎榜净卖出1082.70万元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为发动机尾气后处理产品，该业务收入占比高达93.01% [1] - 2025年上半年实现营业收入5.19亿元，同比增长4.95% [2] - 2025年上半年归母净利润4426.61万元，同比增长23.82% [2] - A股上市后累计派现7116.63万元，近三年累计派现1110.24万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为1.16万户，较上期减少19.02% [2] - 人均流通股4898股，较上期增加53.47% [2] - 截至2025年6月30日，华商信用增强债券A为新进第六大流通股东，持股42.47万股 [3] 公司概况与行业属性 - 公司位于安徽省池州市，成立于2009年1月21日，于2020年2月10日上市 [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件 [1] - 所属概念板块包括小盘、DeepSeek概念、QFII持股、节能环保、算力概念等 [1]

公司权益分派方案 - 公司2025年半年度权益分派方案为每10股派发现金0.25元人民币（含税）[2] - 本次权益分派的股权登记日确定为2025年10月20日[2] - 本次权益分派的除权除息日确定为2025年10月21日[2]

权益分派信息 - 2025年半年度以78,740,300股为基数，每10股派现金红利0.25元，分红总额1,968,507.50元[3][4][5][6] - 总股本80,000,000股，剔除回购股份1,259,700股[3][4][6] - 按总股本折算每股现金红利0.0246063元[3][11] 时间安排 - 股权登记日为2025年10月20日，除权除息日为2025年10月21日[7] - A股股东现金红利2025年10月21日划入资金账户[10] 其他 - QFII等每10股派0.225元[6] - 不同持股时间补缴税款不同[6] - 方案获2025年9月15日临时股东大会通过[4]

公司发展历程与业绩 - 公司于2009年成立，历经五年亏损后于2014年实现营业额爆发式增长，并在2020年于创业板上市[3][4][5] - 2024年上半年公司营收达5.19亿元，归属上市公司股东的净利润为4426万元，同比增长23.82%[3] - 公司从行业跟跑者发展为领跑者，目前正向全球环保领军企业目标冲刺[3][10] 核心技术突破与行业地位 - 公司通过自主研发成功打破外资企业长达二十年的技术垄断格局，掌握三元催化剂、选择性催化还原等核心技术[4][5] - 公司构建四大核心技术体系，拥有280项授权专利、47项软件著作权及70多门类催化剂配方技术[5] - 公司的选择性催化还原产品获安徽省科技进步奖一等奖，颗粒物捕集装置被认定为国际先进水平[5] 主营业务市场与转型战略 - 公司核心市场聚焦于商用车、非道路机械、船舶领域，这些领域电动化进程缓慢，需求有坚实支撑[6] - 非道路机械自2023年国四标准实施后尾气处理需求显著增长，船舶领域受国内外双重标准推动需求不降反升[6][7] - 公司针对混动车型开发适配尾气后处理产品，并推进电池PACK系统技术研发，提供一体化解决方案[7] 新业务领域布局 - 公司提前布局国七排放标准技术，作为核心单位参与国家专项研发计划，牵头承担两大关键课题[3][7] - 在氢能领域研发氢燃料电池催化剂、PEM电解水催化剂，在智算领域布局供应链平台、智算资源平台及AI+医疗数据挖掘业务[7] - 公司以多元化、精益化、国际化为方针，在短期盈利与长期转型间寻找平衡[8] 国际化拓展与合作 - 在欧洲市场通过并购开拓客户，与多国客户开展全系统产品开发工作[8] - 在亚洲市场与日本客户建立长期合作关系，已获得小批量订单[8] - 预计未来3至5年内，海外业务将与国内业务并驾齐驱[8] 人才战略与研发投入 - 公司探索课程共建与项目共研的双向育人机制，与高校合作培养具备技术、低碳、数字化三维能力的复合型人才[9] - 公司董事长在10多年间共培养20多名博士生和硕士生，通过产学研结合推动技术研发[10] - 企业将技术痛点与研发需求精准融入高校人才培养体系，驱动行业长远发展[9]

减持计划 - 2025年6月23日披露减持预披露，刘屹计划减持不超2362209股，占比3.00%[1] 减持情况 - 2025年9月17日至10月9日，刘屹减持435000股，占比0.55%[1][2] 持股变动 - 变动前刘屹持股29533772股，占比37.51%，变动后29098772股，占比36.96%[2] - 变动前无限售股6202343股，占比7.88%，变动后5767343股，占比7.32%[2] - 变动前后限售股均为23331429股，占比29.63%[2] 其他说明 - 减持与计划一致，未违反承诺，计划未履行完毕[2] - 减持不会导致控制权变化，不影响持续经营[1]