公司基本信息 - 公司成立于2004年11月5日，法定代表人是黄志毅，注册资本12000万元[13] - 公司住所位于深圳市龙岗区园山街道荷坳金源路39号[13] - 公司经营范围包括租赁服务、生产经营液晶显示器模块等[13] - 公司2021年在深交所创业板上市，证券简称为“秋田微”，代码为“300939”[13] 员工持股计划 - 2025年实施员工持股计划，初始总人数不超77人，含6名董监高[7][18] - 存续期60个月，标的股票分三期解锁，比例为30%、30%、40%[20] - 业绩考核年度为2025 - 2028年[20] - 拟持标的股票不超1,425,982股，约占公司股份总数1.19%[21] - 实施后全部有效员工持股计划持股累计不超股本总额10%，单人不超1%[21] - 2025年8月8日薪酬与考核委员会审议通过议案提交董事会[24] - 2025年8月19日召开职工代表大会征求意见[24] - 2025年8月20日董事会、监事会审议相关议案[25][26] - 监事会因监事回避无法形成决议，将提交股东大会审议[27] - 需经股东大会非关联股东所持有效表决权过半数通过[29] - 股东大会现场与网络投票结合，对中小投资者单独计票披露[30] - 存续期内融资参与方式由管理委员会决定并提交持有人会议审议[31] - 整体放弃股东表决权，与控股股东不构成一致行动关系[33] - 2025年8月21日已公告相关文件[35] - 公司具备实施主体资格，已履行现阶段必要法律程序[37] - 已履行信息披露义务，后续需继续履行[38]

板块整体表现 - 光学光电子板块单日上涨2.1% [1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点 [1] 领涨个股表现 - 艾比森涨幅20%居首，收盘价14.70元，成交量25.81万手，成交额3.77亿元 [1] - 东田微涨幅15.38%报111.03元，成交量18.29万手，成交额19.53亿元 [1] - 成莱光学涨幅13.71%报475.34元，成交量2.18万手，成交额9.80亿元 [1] - 秋田微涨幅12.17%报40.00元，成交量18.61万手，成交额7.15亿元 [1] - 腾景科技涨幅10.53%报69.26元，成交量15.56万手，成交额10.38亿元 [1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出20.12亿元 [3] - 游资资金净流入6539.86万元 [3] - 散户资金净流入19.47亿元 [3]

公司调研活动概况 - 2025年8月26日深圳秋田微电子接待华安证券、抱石投资、必达控股等17家机构调研 公司财务负责人及证券事务代表参与接待[1] 产品应用与客户合作 - 产品应用于汽车电子领域（仪表盘、中控台） 客户包括轩彩视佳 配套比亚迪王朝/海洋系列、长安等车型[2] - 产品应用于智能家电领域（冰箱、空调）及智能机器人 主要聚焦非消费类产品应用[2] - 公司尚未与华为、特斯拉建立合作关系 比亚迪销售收入占比未单独统计披露[2] 技术研发与专利布局 - 公司无芯片业务 所有芯片均外购[2] - 电子纸产品已实现全链条自主研发 截至2024年底申请32项专利 获6项发明授权和8项实用新型授权[2] - 以中小尺寸电子纸研发为主 基本构建量产能力并小批量出货[2] 电子纸市场前景 - 洛图科技预测2024年全球电子纸终端市场规模约130亿美元 2028年超200亿美元 年复合增长率超10%[2] 财务与运营管理 - 上市后每年保持现金分红 通过分红提升公司内在价值[2] - 应收账款质量良好 可回收性强 公司高度关注账款管理回收[2] 战略发展规划 - 公司立足主业 顺应政策与市场需求 推动产品技术更新与结构改进[2] - 持续利用研发体系和技术积淀 推出新产品新技术以拓宽应用领域[2]

业务与产品应用 - 公司产品在汽车电子领域主要应用于仪表盘、中控台、后视镜及其他部件，配套比亚迪（王朝系列、海洋系列）、长安、东风柳汽、吉利、日产等车型 [3] - 产品可应用于智能机器人领域 [3] - 智能家电应用包含冰箱、空调、洗衣机、微波炉、电饭煲、抽油烟机等 [3] - 产品主要覆盖工业控制及自动化、物联网与智慧生活、医疗健康和汽车电子等非消费类领域 [5] 电子纸技术发展 - 电子纸技术具备反射自然光护眼、广视角、低能耗、可柔性制造等特性，应用于电子价签、电子阅读器、电子胸牌、公告标牌等领域 [4] - 2024年全球电子纸终端产品市场规模约130亿美元，预计2028年超200亿美元，年复合增长率超10% [4] - 公司电子纸以中小尺寸研发为主，应用于价格标签、姓名牌、智能家居等领域，已实现全链条自主研发 [5] - 截至2024年12月31日，公司申请电子纸技术专利32项，获6项发明授权专利和8项实用新型专利授权 [5] - 公司已构建电子纸量产能力并实现小批量出货 [4] 合作与业务关系 - 未与华为、特斯拉建立合作关系 [3] - 汽车电子客户包含轩彩视佳、佛吉亚（Faurecia）、矢崎仪表等 [3] - 芯片全部来自外购，无自研芯片业务 [3] 财务与战略规划 - 公司实行持续稳定利润分配政策，已发布《2023-2025年股东回报规划》 [5][6] - 应收账款质量良好，回收性较强 [6] - 公司将通过投资并购完善产业布局，聚焦主业及上下游优质标的 [4] - 未来将推动产品技术迭代、拓展应用领域以提升收益 [6]

市场扩张和并购 - 公司拟以自有资金向泰国秋田微增资2000万美元（68840万泰铢）[2] - 增资前泰国秋田微注册资本为5500万泰铢，增资后为70545万泰铢[2] 其他新策略 - 增资用于泰国秋田微日常经营、建设生产基地等[2] - 泰国秋田微获投资促进证书，获批从事液晶显示模组制造业务[4][5] 风险与披露 - 泰国秋田微运营有风险，增资效果不确定[6] - 公司将关注进展并及时披露信息[6]

行业整体业绩表现 - 8家显示相关企业发布2025年上半年业绩报告 涵盖OLED材料、液晶显示、触控芯片、Mini LED等细分领域 [1][2] 维信诺 - 营收41.21亿元 同比增长4.79% 归母净利润亏损10.62亿元 亏损额同比减少9.74% [2][3][4] - 经营现金流净额15.21亿元 同比增长21.1% OLED产品营收39.94亿元 同比增长9.66% 毛利率提升10.98个百分点 [3][5] - 聚焦新型显示业务 涵盖智能手机、智能穿戴、车载显示等领域 材料销售收入减少 [4][5] 汇顶科技 - 营收22.51亿元 同比下降0.2% 归母净利润4.31亿元 同比增长35.74% [2][6][7] - 毛利率由42.0%提升至43.3% 因芯片采购成本下降及新产品量产 [6][8] - 超声波指纹、光线传感器和安全解决方案商用规模扩大 IoT需求推动中大尺寸触控芯片出货量提升 [6][8] 瑞联新材 - 营收8.06亿元 同比增长16.27% 归母净利润1.66亿元 同比增长74.22% [2][9] - 显示材料销售收入6.29亿元 同比下滑5.49% 占总营收78% 医药板块表现亮眼推动整体毛利率提升 [9][10] - 产品涵盖OLED材料、液晶材料、医药中间体及半导体光刻胶单体 [9] 翰博高新 - 营收15.54亿元 同比增长50.84% 归母净利润亏损0.26亿元 亏损同比收窄59.91% [2][11][12] - 重点拓展车载背光显示模组市场 开发防窥、曲面、超薄等产品 车用Mini LED背光产品与Tier1供应商及整车厂合作 [12][13][14][15] - 经营现金流净额1.12亿元 同比改善165.54% [12] 秋田微 - 营收6.31亿元 同比增长21.37% 归母净利润0.51亿元 同比下降5.78% [2][16][17] - 泰国生产基地开工 聚焦TFT-LCM模组及液晶显示器件研发制造 [17][18] - 产品应用于工业控制、物联网、汽车电子等领域 [17] 经纬辉开 - 营收12.75亿元 同比下降20.23% 归母净利润0.14亿元 同比下降70.78% [2][19][20] - 利润下降因触控显示板块毛利下滑、利息收入减少及固定资产处置损失约700余万元 [20][21] - 产品涵盖车载显示、家居电子、医疗器械等领域 [20] 濮阳惠成 - 营收7.21亿元 同比增长0.36% 归母净利润0.71亿元 同比下降37.22% [2][22][23] - 顺酐酸酐衍生物业务营收5.34亿元 同比增长3.74% 销量4.62万吨 同比增长9.87% [23][24] - 产品应用于电子封装、风电、复合材料等领域 客户包括亨斯迈、Westlake等国际企业 [24] 穗晶光电 - 营收1.65亿元 同比增长33.04% 归母净利润亏损0.17亿元 亏损同比扩大116.13% [2][25][26] - 车用LED销售收入6059万元 同比增长241.15% Mini LED销售收入2646万元 同比增长48.02% [26][27][28] - 亏损因黄金等原材料价格上涨及人力成本上升 车用LED毛利率15.82% 同比下降2.45% [26][27]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.31亿元，同比增长21.37%，归母净利润5125.67万元，同比下降5.78% [1] - 第二季度营业总收入3.63亿元，同比增长22.85%，归母净利润3177.24万元，同比增长4.79% [1] - 毛利率23.89%，同比下降7.38个百分点，净利率8.44%，同比下降19.98个百分点 [1] - 三费总额5073.43万元，占营收比例8.05%，同比上升6.21个百分点 [1] - 每股收益0.43元，同比下降6.52%，每股净资产11.45元，同比增长3.12% [1] - 每股经营性现金流0.32元，同比增长200.71% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达322.29% [1][7] 资产与负债变动 - 货币资金增长74.93%，主要因美元存款增加 [2] - 存货增长35.6%，主要因原材料及在产品增加 [3] - 在建工程增长44.9%，主要因募投项目投入增加 [3] - 使用权资产下降68.57%，主要因新租赁准则下资产随租赁合同减少 [3] - 合同负债增长37.08%，主要因预收款项增加 [4] - 租赁负债下降100%，主要因新租赁准则下负债随合同减少 [5] - 一年内到期的非流动负债下降67.11%，主要因租赁负债减少 [5] - 应收款项融资下降35.89%，主要因未背书转让银行承兑汇票减少 [5] - 其他应收款增长45.89%，主要因押金保证金增加 [6] - 其他非流动资产增长31.53%，主要因预付设备款增加 [7] - 应交税费增长96.32%，主要因预缴企业所得税减少 [7] 费用与现金流 - 销售费用增长32.17%，主要因人工成本及市场拓展费增加 [7] - 财务费用增长63.34%，主要受汇率波动影响 [7] - 经营活动现金流净额增长200.71%，主要因销售回款及出口退税款增加 [7] - 投资活动现金流净额下降45.03%，主要因理财产品购买减少 [7] - 筹资活动现金流净额增长57.8%，主要因上年同期股份回购及偿还借款 [7] 业务与战略 - 公司电子纸技术具备全链条自主研发能力，已申请32项专利，获得14项授权 [8][9] - 电子纸产品已实现小批量出货，可应用于电子价签、智能家居等领域 [8] - 2024年外销收入占比41.38%，主要市场包括北美、欧洲和亚洲 [9] - 美国加征关税对公司影响较小，因直接出口美国占比低且关税政策调整 [9] - 汽车电子领域客户包括佛吉亚、矢崎仪表等，配套比亚迪、吉利等车企 [9] - 医疗健康领域客户包括欧姆龙、三诺生物等 [9] - 公司终止部分募投项目，将资金重新分配至深圳产业基地和电子纸模组项目 [9] 行业与市场 - 电子纸技术具备低能耗、护眼等特性，2024年全球终端市场规模约130亿美元，预计2028年超200亿美元，年复合增长率超10% [8] - 公司ROIC为6.2%，净利率8.55%，历史中位数ROIC为15.94% [7]

财务表现 - 营业收入6.31亿元 同比增长21.37% [1][2] - 归母净利润5125.67万元 同比下降5.78% [1][2] - 扣非净利润4688.7万元 同比下降3.20% [1] - 经营活动现金流量净额3813.99万元 同比大幅增长200.71% [1] - 基本每股收益0.43元/股 同比下降6.52% [1] 资产与收益能力 - 总资产17.25亿元 较上年度末增长4.50% [1] - 归母净资产13.74亿元 较上年度末微增0.31% [1] - 加权平均净资产收益率3.69% 同比下降0.29个百分点 [1] 研发投入与创新能力 - 研发投入4341.62万元 同比增长19.27% [2] - 研发费用占营业收入比例达6.89% [2] - 拥有授权专利159项 其中发明专利22项 实用新型专利134项 [2] - 另拥有软件著作权18项 尚有38项专利申请中 [2] 产业链优势 - 具备单色液晶显示器和电容式触摸屏全制程生产线 [1] - 覆盖单色/彩色显示模组等全套产品线 [1] - 提供从显示、触控到软硬件结合的一站式解决方案 [1] - 多平台嵌入式控制系统和工业物联网人机界面业务持续拓展 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入6.31亿元，同比增长21.37% [5] - 归属于上市公司股东的净利润5125.67万元，同比下降5.78% [5] - 基本每股收益0.43元/股，同比下降6.52% [5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增加200.71%，主要系销售回款及出口退税款增加 [5] - 总资产17.25亿元，较上年末增长4.50% [5] 主营业务分析 - 主营业务为液晶显示及触控产品研发、设计、生产和销售，应用于工业控制、物联网、医疗健康、汽车电子等领域 [6] - 主要产品包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏 [6] - 电容式触摸屏业务收入1.99亿元，同比增长39.55%，占比最高 [5] - 研发投入4341.62万元，同比增长19.27%，占营业收入6.89% [14] 行业地位与竞争优势 - 国家级高新技术企业，拥有159项授权专利（发明专利22项） [14] - 通过多项国际认证（ISO 9001、IATF 16949等）进入ABB、西门子、比亚迪等知名企业供应链 [14] - 具备触控显示一体化服务能力，覆盖从单一显示到多功能产品的全制程生产线 [15] - 在工业控制、物联网、医疗健康、汽车电子等领域深耕多年，定制化技术水平行业领先 [12] 募投项目进展 - 终止"触控显示模组赣州生产基地项目"和"新型显示器件建设项目" [23] - 将剩余募集资金投入"深圳产业基地"和"电子纸模组产品生产线项目" [23] - "深圳产业基地"项目预计2025年12月31日达到预定可使用状态 [22] - 截至2025年6月30日，尚未使用募集资金4.80亿元，其中4.79亿元用于现金管理 [28] 行业发展趋势 - 液晶显示产业属于国家战略性新兴产业，政策支持力度大 [10] - 中国已成为全球最大液晶显示屏制造国之一，产业链完整成熟 [11] - 下游应用领域（工业控制、物联网、汽车电子等）快速发展带动需求增长 [11] - 行业竞争加剧，原材料成本下降，配套工艺设备日趋成熟 [11]

核心财务表现 - 营业收入6.31亿元 同比增长21.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5125.67万元 同比下降5.78% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4688.70万元 同比下降3.20% [1] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长200.71% 主要因销售回款及出口退税增加 [1][2] - 基本每股收益0.43元/股 同比下降6.52% [1] - 总资产17.25亿元 较上年末增长4.50% [1] - 加权平均净资产收益率3.69% 同比下降0.29个百分点 [1] 股权结构 - 控股股东深圳市汉志投资有限公司持股45.09% [2] - 前十大股东中包含境外自然人和法人股东 持股比例合计超过57% [2] - 员工持股平台包括赣州春华赋、秋实赋、谷雨赋等投资合伙企业 [2] - 报告期末普通股股东总数15,490户 [2] 主营业务与产品 - 主营液晶显示及触控产品研发设计生产销售 为国家级高新技术企业 [3][10] - 主要产品包括单色液晶显示器、单色/彩色液晶显示模组、电容式触摸屏 [3][4] - 产品应用于工业控制及自动化、物联网与智慧生活、医疗健康、汽车电子四大领域 [3][4] - 工业控制领域客户包含ABB、惠普、西门子等 [4] - 汽车电子领域配套比亚迪王朝系列/海洋系列、长安、东风柳汽等整车厂商 [4] 经营模式 - 采用定制化生产模式 客户分为终端产品生产厂商和技术服务商两类 [7] - 以自主采购为主 主要采购TFT屏、芯片、电子元器件等材料 [5][6] - 根据客户订单安排生产 部分简易环节委托外协厂商完成 [6] - 通过ISO 9001、IATF 16949等多项国际管理体系认证 [7][10][11] 行业地位与发展 - 所属计算机通信和其他电子设备制造业 属国家战略性新兴产业 [8] - 国内触控显示产业链完整成熟 已成为全球最大液晶显示屏制造国之一 [9] - 掌握ARM控制板、工业物联网人机界面系统、电子纸材料等核心技术 [10] - 产品出口北美、欧洲、亚洲等多个地区 与ABB、欧姆龙、比亚迪等全球企业建立稳定合作 [11] 研发与技术优势 - 积累工业类显示器、智慧显示模组、高性能PMVA-LCD等多项核心技术 [10] - 具备快速设计触控显示一体化解决方案的能力 定制化技术达行业领先水准 [10] - 拥有特殊光学特性触控显示模组、车载防眩光液晶光阀等特色产品 [10]