**涉及的公司与行业** * 公司：凯淳股份（一家电商代运营服务商，即TP公司）[1] * 行业：电商代运营行业、美妆、洗护、奢品、家居、3C、宠物等消费品行业 [9] **核心观点与论据** * **AI技术应用与降本增效** * 公司通过收购AI MaTech运营商克衡加强内部协同，并推出智能店长系统“智听”，实现24小时AI客服，能节省店长1-2小时/天的反手数据处理时间[4][5] * AI技术在设计端和运营端的应用，助力公司2025年员工人数从约760人大幅减少至500人以下[5] * 预计2026年人员优化将趋于平稳，降本增效空间有限[2][6] * AI自播（24小时直播）已应用，但对销售业绩提升有限，深度互动和销售闭环仍需真人参与[30][31] * **业务模式与战略调整** * 业务重点转向让品牌植入AI，实现从“被搜索”到“被种草”的转变，但该方法仍在摸索阶段[2][7] * 通过叠加AI服务包调整收费模式，以维持毛利水平，定价策略因品牌和品类而异[3][24][25] * 正在寻找第二增长曲线，考虑通过收购小型TP公司或供应商来增强竞争力或实现突破，而非自建品牌或迁移运营团队[2][6][8] * 公司业务为全渠道运营，覆盖天猫、京东、腾讯小程序等多平台，以及美妆、洗护、奢品、家居、润滑油、3C等多个行业，积累了广泛的跨领域数据，为AI应用提供支持[9][10] * 代运营（TP）业务占比已超过经销业务，因后者买断式经销对现金流压力较大[37] * **市场表现与品类动态** * 2025年四季度及2026年一季度增速不理想，收入端出现明显下降，因公司切掉了一些经销项目以释放库存压力[26] * 当前增长主要集中在阿里平台和腾讯小程序，京东平台业务下滑较为严重[3][26] * 香水香氛类产品增长较好，得益于部分品牌市场表现强劲及消费者认知提升[27][29] * 奢侈品自2025年双十一开始出现复苏迹象，但整体销量无法回到2021或2022年高峰水平[27][28] * 高端美妆市场比前两年有所好转，部分高端香水通过价格调整或变相降价策略实现增长[16] * 新兴品类（如公司拓展的音响、耳机等3C品牌）投放维持稳定，销量未明显增长[15][18] * **行业挑战与竞争格局** * 品牌方广告投放量逐年减少，尤其是国际奢侈品，表明整体投入产出预期在降低[12][13] * 消费者偏好从国际大牌转向国货，是导致部分国际品牌线下门店关闭的原因之一[14] * 电商平台（如抖音）投放成本高，公司作为代运营商因毛利率无法支撑而较少参与，主要依赖高毛利的自有品牌进行投放[19] * 流量入口仍掌握在阿里等大型平台手中，行业竞争格局受大平台算法影响深远[21] * 在抖音平台，流量生态更注重自身盈利，不太依赖代理模式[20] * **未来关注方向与策略** * 关注的主要赛道包括宠物和美妆，认为宠物赛道仍有很大发展空间[32] * 对于国外新进入中国的小众知名宠物品牌，会帮助其进行线下推广活动（如快闪店）以提升知名度[37] * 不会涉足跨境电商业务，直接从服务商或品牌方拿货[17] * 库存管理采取保守策略，不压货，尤其不做化妆品库存，库存压力小[35] * 认为潮玩品牌对代运营服务需求有限[36] * 公司目前没有明确的大方向或战略规划，倾向于稳步发展，确保现金流稳定[34] **其他重要内容** * **与平台合作及数据**：电商平台希望公司成为与品牌方沟通的桥梁[12] 公司通过多种手段获取数据，但具体颗粒度和层级未披露[11] * **平台AI工具对比**：腾讯推出的AI助手目前影响力和效果不显著，远不及阿里巴巴的千问，在数据量、模型能力及投放难易度上仍落后于阿里和字节跳动[22] * **合作品牌方动态**：近期合作的品牌商在业务模式上没有发生显著变化，也未提出新要求[23]

公司股价与交易表现 - 1月20日，凯淳股份股价上涨6.94%，报收35.28元/股 [1] - 当日成交额为1.64亿元，换手率达9.64% [1] - 公司总市值为28.22亿元 [1] 公司基本信息 - 上海凯淳实业股份有限公司成立于2008年12月2日，于2021年5月28日上市 [1] - 公司位于上海市闵行区浦江镇 [1] - 主营业务是为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 [1] - 主营业务收入100%来自电子商务 [1] 机构股东动态 - 诺安基金旗下产品“诺安多策略混合A”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持凯淳股份16.83万股，截至当时持有49.48万股，占流通股比例为0.99% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约113.31万元 [2] 相关基金产品信息 - 诺安多策略混合A基金成立于2011年8月9日，最新规模为18.55亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.85%，同类排名2268/8846 [2] - 近一年收益率为83.26%，同类排名397/8091 [2] - 成立以来累计收益率为255.9% [2] - 该基金的基金经理为孔宪政，累计任职时间5年56天 [3] - 孔宪政现任基金资产总规模为56.08亿元，任职期间最佳基金回报为97.8% [3]

A股AI应用板块市场表现 - 1月20日，A股市场部分AI应用股普遍上涨，其中浙文互联涨停，普元信息涨近8%，蓝色光标、金现代涨超6%，新华都涨超5%，南方传媒、凯淳股份涨超4% [1] 领涨个股详情 - 浙文互联（600986）涨幅10.04%，总市值148亿元，年初至今涨幅27.49% [2] - 普元信息（688118）涨幅7.98%，总市值31.94亿元，年初至今涨幅34.13% [2] - 蓝色光标（300058）涨幅6.62%，总市值647亿元，年初至今涨幅56.51% [2] - 金现代（300830）涨幅6.06%，总市值59.30亿元，年初至今涨幅28.98% [2] - 新华都（002264）涨幅5.56%，总市值75.15亿元，年初至今涨幅18.23% [2] - 南方传媒（601900）涨幅4.95%，总市值138亿元，年初至今涨幅17.08% [2] - 凯淳股份（301001）涨幅4.67%，总市值27.62亿元，年初至今涨幅16.89% [2] 其他表现活跃的AI相关个股 - 汉鑫科技（920092）涨幅3.65%，总市值26.96亿元，年初至今涨幅16.00% [2] - 泓博医药（301230）涨幅2.95%，总市值67.22亿元，年初至今涨幅61.57% [2] - 数字人（920670）涨幅2.79%，总市值21.14亿元，年初至今涨幅18.23% [2] - 新点软件（688232）涨幅2.58%，总市值104亿元，年初至今涨幅29.85% [2] - 众诚科技（920207）涨幅2.52%，总市值29.66亿元，年初至今涨幅43.62% [2] - 光云科技（688365）涨幅2.40%，总市值112亿元，年初至今涨幅56.49% [2] - 省广集团（002400）涨幅2.36%，总市值189亿元，年初至今涨幅22.32% [2] - 神思电子（300479）涨幅2.20%，总市值42.99亿元，年初至今涨幅14.12% [2] - 卫宁健康（300253）涨幅2.06%，总市值264亿元，年初至今涨幅34.92% [2]

A股市场AI应用板块股价表现 - 2024年5月23日，A股市场部分AI应用概念股出现显著上涨[1] - 浙文互联股价涨停，涨幅达到10%[1] - 普元信息股价上涨接近8%[1] - 蓝色光标股价上涨超过6%[1] - 金现代股价上涨超过6%[1] - 新华都股价上涨超过5%[1] - 南方传媒股价上涨超过4%[1] - 凯淳股份股价上涨超过4%[1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月16日，凯淳股份股价下跌5.38%，报收34.12元/股，成交额1.02亿元，换手率5.86%，总市值27.30亿元 [1] 公司基本情况 - 上海凯淳实业股份有限公司成立于2008年12月2日，于2021年5月28日上市，注册地址位于上海市闵行区 [1] - 公司主营业务是为国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务以及客户关系管理服务，其主营业务收入100%来自电子商务 [1] 主要流通股东动态 - 诺安基金旗下的诺安多策略混合A（320016）位列凯淳股份十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持凯淳股份16.83万股，截至当时持有49.48万股，占流通股比例为0.99% [2] - 以1月16日股价下跌计算，该基金当日在该股票上浮亏约95.99万元 [2] 相关基金概况 - 诺安多策略混合A（320016）成立于2011年8月9日，最新规模为18.55亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为6%，同类排名2920/8847；近一年收益率为80.12%，同类排名486/8094；成立以来累计收益率为249.8% [2] - 该基金的基金经理为孔宪政，其累计任职时间5年52天，现任基金资产总规模56.08亿元，任职期间最佳基金回报为93.39%，最差基金回报为-16.74% [3]

互联网电商板块整体市场表现 - 2025年1月15日，互联网电商板块整体表现疲软，较上一交易日大幅下跌4.34% [1] - 当日上证指数报收于4112.6点，下跌0.33%，而深证成指报收于14306.73点，上涨0.41%，市场呈现分化格局 [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股凯淳股份跌幅高达15.47% [1][2] 板块内个股价格与交易表现 - 凯淳股份领跌板块，收盘价36.06元，跌幅15.47%，成交额6.16亿元 [2] - 青木科技跌幅居前，收盘价81.00元，下跌14.84%，成交额达10.40亿元 [2] - 壹网壹创收盘价43.97元，下跌10.81%，成交额为15.69亿元 [2] - 丽人丽妆是板块中少数上涨的个股，收盘价13.90元，上涨4.83%，成交额为11.05亿元 [1] - 新迅达微涨0.70%，收盘价20.07元，成交额1.94亿元 [1] - 多数个股下跌，例如焦点科技下跌6.52%，跨境通下跌6.35%，南极电商下跌4.66% [2] 板块及个股资金流向分析 - 当日互联网电商板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为7.90亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入3.23亿元，散户资金净流入4.68亿元 [2] - 个股资金流向分化显著，丽人丽妆主力资金净流出2889.85万元，主力净占比为-2.61% [3] - 新迅达获得主力资金净流入697.07万元，主力净占比为3.60% [3] - 若羽臣资金面承压明显，主力资金净流出2471.13万元，主力净占比为-5.58%，同时游资也净流出2396.57万元，但散户资金大幅净流入4867.70万元 [3] - 狮头股份获得主力资金净流入253.84万元，主力净占比为4.76% [3] - ST易购主力资金净流出696.70万元，主力净占比高达-12.94% [3]

减持计划详情 - 控股股东、实际控制人王莉及一致行动人徐磊计划在2026年2月5日至4月30日期间减持股份 [1] - 计划以集中竞价方式减持不超过796,632股（不超过剔除回购股份后总股本的1%） [1] - 计划以大宗交易方式减持不超过796,632股（不超过剔除回购股份后总股本的1%） [1] - 合计减持不超过1,593,264股，占剔除回购股份后总股本的2% [1] - 按公告前一日收盘价42.66元计算，拟减持套现总额约6796.86万元 [2] 股东持股情况 - 截至公告日，王莉持有公司30,570,000股，占总股本38.21%，占剔除回购股份后总股本38.37% [2] - 截至公告日，徐磊持有公司8,230,000股，占总股本10.29%，占剔除回购股份后总股本10.33% [2] - 公告称本次减持系股东正常行为，不会导致公司控制权变更，也不会对公司治理及持续经营产生重大影响 [2] 公司上市与股价表现 - 公司于2021年5月28日在深交所创业板上市，公开发行2000万股，占发行后总股本25% [2] - 发行价格为25.54元/股，保荐机构为东方证券承销保荐有限公司 [2] - 上市当日股价最高报68.80元，为上市以来最高点，当日收盘报60.67元，较发行价上涨137.55% [2] 首次公开发行募资情况 - 公司首次公开发行募集资金总额为5.11亿元，扣除发行费用后募集资金净额为4.46亿元 [3] - 最终募集资金净额比原计划少5406.86万元 [3] - 根据2020年招股书，原计划募集5.00亿元，其中2.47亿元用于品牌综合服务一体化建设项目，1.03亿元用于智能数字化技术支持平台建设项目，1.50亿元用于流动资金项目 [3] - 上市发行费用总计6477.25万元，其中保荐机构东方证券获得承销及保荐费用4597.20万元 [3]

公司股价表现与交易情况 - 公司股价在1月14日录得20%的涨停后，于1月15日大跌16% [1] - 公司股价近期呈现大涨大跌的过山车行情 [1] - 公司当前股价为36.8元，总市值已跌破30亿元人民币 [1] 公司公告与信息披露 - 公司股票交易价格连续3个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动 [1] - 经公司核实，前期披露的信息不存在需要补充或更正之处 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项 [1] 股东减持计划 - 公司控股股东王莉及一致行动人徐磊计划合计减持不超过公司总股本2%的股份 [1]

股东减持计划 - 哈焊华通股东恒通投资计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 凯淳股份实际控制人及一致行动人计划减持不超过公司总股本的2% [1] - 三柏硕控股股东及其一致行动人计划减持不超过公司总股本的2.9841% [1] - 恒工精密股东京津冀基金计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 华人健康股东赛富投资计划减持不超过公司总股本的2% [1] - 恒光股份股东湘江投资计划减持不超过公司总股本的2.99% [1] - 立高食品股东陈和军计划减持不超过公司总股本的1.5903% [1] - 朗威股份总经理高建强计划减持不超过公司总股本的1.83% [1] - 百傲化学股东通运投资与光曜致新计划合计减持不超过公司总股本的6% [1] - 盟科药业股东Best Idea计划减持不超过1966.82万股公司股份 [1] - 华曙高科股东兴旺建设计划减持不超过828.34万股公司股份 [1] - 中无人机股东中航一期基金计划减持不超过675万股公司股份 [1] 公司其他重大事项 - 天地在线控股子公司遭遇合同诈骗，涉案金额为5508.53万元 [1] - 纳尔股份宣布终止《股权收购意向协议》 [1]

格隆汇1月14日｜凯淳股份(301001.SZ)公告称，公司股票交易价格连续3个交易日收盘价涨幅偏离值累 计超过30%，属于股票交易异常波动情况。经核实，公司前期披露的信息不存在需要补充、更正之处， 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的 应披露而未披露的重大事项。控股股东王莉及一致行动人徐磊拟合计减持不超2%公司股份。 ...