公司概况 - 公司成立于2003年12月3日，2019年12月19日变更为股份有限公司，2021年9月13日上市[8] - 公司注册资本为23,115.40万元[8] - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，产品主要应用于牙膏领域，近年向多领域拓展[9] 业绩数据 - 2022 - 2024年归属于母公司所有者的净利润分别为6602.96万元、3499.26万元和5337.90万元[132] - 2022 - 2024年平均可分配利润为5146.71万元[132] - 2025年1 - 9月净利润5325.37万元[26] - 2022 - 2025年9月末公司资产负债率（合并口径）分别为17.42%、18.18%、19.31%和26.28%[141] - 2022 - 2025年1 - 9月公司经营活动产生的现金流量净额分别为8905.72万元、7262.21万元、10088.96万元和7415.02万元[141][142] - 报告期各期，公司营业收入分别为27949.24万元、29440.26万元、38554.95万元、32243.96万元[33] 研发情况 - 公司目前有4个在研项目，2个处于结题阶段，2个处于在研阶段[20] - 报告期内公司研发费用分别为1163.16万元、1710.35万元、1781.69万元及1410.11万元，占比分别为4.16%、5.81%、4.62%及4.37%[21] 市场与客户 - 报告期内，公司向前五名客户销售金额占比分别为70.94%、67.45%、71.88%、68.86%[30] - 报告期内，公司向前五名供应商采购额占比分别为72.07%、70.31%、59.72%、55.34%[31] 生产与产能 - 截至2025年9月30日，公司产能利用率为58.68%[53] - 募投项目新增产能5万吨，较现有设计产能8.60万吨整体提升58.14%[52] - 马来西亚生产基地达产后可实现年均营业收入50,354.14万元，毛利率为28.75%，税后项目内部收益率为17.32%[49] 可转债发行 - 本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币29,000.00万元，用于马来西亚二氧化硅生产基地建设项目[103][104] - 可转换公司债券期限为自发行之日起六年[71] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价[80]

募集资金与项目 - 本次发行拟募集资金不超过29,000.00万元，用于马来西亚二氧化硅生产基地建设项目[12] - 马来西亚生产项目预计新增5万吨牙膏用二氧化硅产能，达产当年预计销售收入50,354.14万元，达产期年均净利润9,301.13万元[12] - 马来西亚生产项目投资回收期（税后，含建设期）6.72年，税后财务内部收益率为17.32%[12] - 本次募投项目投资总额为800万美元，已取得广东省发改委核发的《境外投资项目备案证书》[12] 项目进展与审批 - 募投项目未取得马来西亚当地环境评估审批文件，未完成土地使用权权属变更[12] - 2025年7月公司募投项目实施主体与MCKILP签署《土地购买意向协议书》，10月21日签署正式《土地购买协议》，目标土地面积约98,256平方米[28] - 预计2026年3月完成土地详勘并出具报告，开展设计规划工作[30] - 预计2026年9月完成433B审批，取得开发许可和建设审批[30] - 预计2026年12月完成土地过户注册，年底完成土建施工[30] - 预计2026年3月左右取得环评批复[32] 财务数据 - 2022 - 2024年度合并报表资产负债率分别为17.42%、18.18%、19.31%[40] - 2022 - 2024年度和2025年1 - 9月经营活动现金流量净额分别为8905.72万元、7262.21万元、10088.96万元、7415.02万元[40] - 本次发行完成后，累计债券余额不超过发行人最近一期末净资产的50%[40] - 2022 - 2025年1 - 9月主营业务收入分别为27,885.90、29,390.98、38,427.66、32,124.55 [59] - 2022 - 2025年1 - 9月营业收入分别为27,949.24、29,440.26、38,554.95、32,243.96 [59] - 2022 - 2025年1 - 9月关键管理人员薪酬分别为5,076,171.34、6,470,752.19、5,761,591.51、4,344,286.68元 [64] - 2023 - 2025年1 - 9月肇庆飞雪新材料有限公司房屋建筑物关联租赁金额分别为245,229.39、22,293.58、156,055.06元 [66] - 2022 - 2025年1 - 9月信禾科技生物防治技术服务采购金额分别为79,434.35、57,638.80、478,263.72、230,012.63元，占比分别为0.04%、0.02%、0.15%、0.09% [67] - 2022 - 2025年9月30日应付信禾科技账款分别为0、6,603.51、173,445.03、31,762.41元 [70] - 截至2025年9月30日发行人售后回租合同金额合计8000万元 [77] - 截至2025年9月30日发行人借款合同借款金额为25000、20000、4000、7000、2100万元 [77] - 截至2025年9月30日期末余额前五名其他应收款合计617.33万元，占比89.65% [79] - 截至2025年9月30日，公司其他应付款金额为1,981,132.49元[80] - 2025年7月31日，公司收到财政补贴100.00万元[88] - 2025年9月30日，公司收到财政补贴23.00万元[88] 股权结构 - 截至2025年9月30日，飞雪集团持有发行人100,934,135股股份，占发行人股本总额的43.67%，为控股股东[49] - 截至2025年9月30日，赵国法和任振雪分别直接持有公司7.08%的股份，直接和间接控制公司71.46%的股份对应的表决权，为实际控制人[50] - 截至2025年9月30日，发行人持股5%以上主要股东合计持股162,849,424股，占比70.47%，分别为飞雪集团（43.67%）、赛纳管理咨询（12.64%）、任振雪（7.08%）、赵国法（7.08%）[53] - 截至2025年9月30日，赛纳管理咨询出资额327.5936万元，飞雪集团、任振雪等16位股东（合伙人）合计持股比例100%[56] 合规情况 - 本次发行符合《注册管理办法》相关规定，募集资金扣除发行费用后将用于马来西亚二氧化硅生产基地建设项目[42][44][45] - 发行人不存在不得发行可转债的情形[42][44] - 补充核查期内，公司相关披露内容未发生变化，无新增重大资产变化及收购兼并行为[47][48][81] - 补充核查期内，公司执行税种、税率、税收优惠未变，无相关行政处罚[86][87] - 补充核查期内，公司无环保、产品质量、安全生产等重大行政处罚[89][90][92][96] 时间节点 - 补充核查期为2025年7月1日至2025年9月30日[10] - 2025年10月28日出具《法律意见书》和《律师工作报告》[6] - 2025年11月14日深圳证券交易所下发《审核问询函》[6] - 2025年5月29日公司取得广东省商务厅核发投资总额800万美金的《企业境外投资证书》，9月29日投资总额变更至人民币71,900万元[25] - 2025年6月26日公司取得广东省发改委核发投资额800万美金的《境外投资项目备案通知书》，11月20日投资额变更为9,186.1111万美金[27] - 肇庆飞雪新材料有限公司于2025年11月14日注销 [73]

公司基本信息 - 公司成立于2003年12月3日，注册资本231,154,000.00元，股票代码301059[17] - 注册地址为肇庆高新区迎宾大道23号，办公地址为肇庆高新区创业路15号[17] 股东情况 - 截至2025年9月30日，中信证券自营及子公司持有股份不超公司股份总数的7.00%[18] - 公司实际控制人本次发行前合计控制公司71.46%的股份[90] 财务数据 - 2022 - 2024年归属于母公司所有者净利润分别为6602.96万元、3499.26万元和5337.90万元，平均可分配利润5146.71万元[36][45] - 2022 - 2024年度和2025年1 - 9月，经营活动现金流量净额分别为8905.72万元、7262.21万元、10088.96万元和7415.02万元[46] - 2022 - 2025年1 - 9月主营业务毛利率分别为38.22%、32.84%、34.51%和39.44%[87] - 报告期各期公司营业收入分别为27949.24万元、29440.26万元、38554.95万元和32243.96万元[83] - 报告期各期扣除非经常性损益后归母净利润分别为6092.97万元、3382.33万元、5313.97万元和5325.37万元[83] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为7713.50万元、7630.35万元、8588.75万元及9719.25万元，占流动资产比例分别为36.15%、31.33%、29.34%和24.50%[88] - 报告期各期末存货账面价值为4086.42万元、4259.82万元、6059.25万元和6738.38万元，占流动资产比例分别为19.15%、17.49%、20.70%和16.98%[89] - 报告期内公司汇兑损益分别为 - 348.50万元、 - 1.49万元、 - 45.24万元和43.39万元[96] 可转债发行 - 公司拟向不特定对象发行不超29000.00万元可转换公司债券，期限6年，每张面值100元，按面值发行[30][58][59] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前1个交易日均价[63][77] - 2025年8月15日董事会、9月3日股东大会审议通过发行相关议案[30][31] - 发行方案尚需深交所审核及证监会同意注册[32] 募投项目 - 募集资金拟用于马来西亚二氧化硅生产基地建设项目[56][121] - 募投项目达产后将形成海外年产50000吨牙膏用二氧化硅生产能力，预测年均营业收入50354.14万元，毛利率28.75%，税后内部收益率17.32%[99] - 募投项目建设完成后产能较现有设计产能8.60万吨整体提升58.14%，截至2025年9月30日产能利用率为58.68%[102] 市场情况 - 2024年全球牙膏前五大厂商占有约67.94%的市场份额，前十强厂商占有约80.35%的市场份额[80] - 2024年全球沉淀法二氧化硅市场规模约45亿美元，预计2028年增长至65亿美元，CAGR达7.5%[120] 风险提示 - 公司尚未取得募投用地所有权，最终能否取得及取得时间不确定，可能影响募投项目进度[103] - 募投项目产品海外销售需取得当地资质和通过客户认证，耗时不确定，未取得或通过将产生不利影响[107] - 可转债未提供担保，公司经营未达预期可能影响本息兑付及投资者回售承兑能力[108] - 可转债发行结束后无法保证按预期在深交所上市交易，上市后无法保证持有人随时足额交易[114][115]

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 9月公司营业收入分别为27949.24万元、29440.26万元、38554.95万元、32243.96万元，呈逐年上升趋势[36] - 2022 - 2025年1 - 9月公司净利润分别为6602.96万元、3499.26万元、5337.90万元、5325.37万元，2023年下降，2024年和2025年1 - 9月上升[36] - 2022 - 2025年1 - 9月公司主营业务毛利率分别为38.22%、32.84%、34.51%和39.44%，相对稳定[31] 用户数据 - 2022 - 2025年1 - 9月两面针二氧化硅采购价格分别为9768.04元/吨、8954.05元/吨、9193.80元/吨、8903.10元/吨，变动率分别为 - 8.33%、2.68%、 - 3.16%[34] - 2025年1 - 9月、2024年、2023年、2022年金三江前五大客户销售占比分别为68.86%、71.88%、67.45%、70.94%，高于同行业可比公司[67] 未来展望 - 预计2026年全年销量达6 - 7万吨[170] - 预计2031年全球口腔护理用牙膏和漱口水市场规模达231.6亿美元，CAGR 2.67%[163] 新产品和新技术研发 - 本次募投项目主要产品为磨擦型二氧化硅和增稠型二氧化硅，均为公司现有产品，不向新应用领域拓展[141] 市场扩张和并购 - 本次发行拟募资不超29000万元用于马来西亚生产项目，新增5万吨牙膏用二氧化硅产能[111] - 马来西亚生产基地项目达产后海外年产牙膏用二氧化硅50,000吨[62] 其他新策略 - 公司通过网络媒体推介、主动搜索等方式开拓新客户，拓展新领域、新市场客户[74][75] - 公司选择马来西亚作为海外生产基地可构建“国内 + 海外”双轮驱动的全球供应链体系[116]

可转债进展 - 2025年11月14日收到深交所审核问询函[1] - 2025年12月5日披露审核问询函回复及申请文件更新内容[1] - 2026年2月3日根据审核意见补充修订并披露[2] - 近期再次根据审核意见补充修订并披露[2] - 发行需通过深交所审核并获证监会同意注册，结果和时间不确定[3]

公司股价与交易表现 - 2月11日，金三江股价下跌0.55%，报收14.47元/股，成交额为1.30亿元，换手率为4.34%，总市值为33.45亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达5.3% [1] 公司基本信息 - 金三江(肇庆)硅材料股份有限公司位于广东省肇庆高新区创业路15号，成立于2003年12月3日，于2021年9月13日上市 [1] - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，其主营业务收入构成为：二氧化硅占99.53%，其他占0.47% [1] 主要流通股东动态 - 诺安基金旗下产品诺安多策略混合A（320016）在三季度新进成为金三江十大流通股东，持有137.57万股，占流通股比例为0.67% [2] - 根据测算，2月11日该基金持仓浮亏约11.01万元，在连续3天的下跌期间，累计浮亏损失达111.43万元 [2] 相关基金产品信息 - 诺安多策略混合A（320016）成立于2011年8月9日，最新规模为21.2亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为13.21%，同类排名720/8884；近一年收益率为78.24%，同类排名346/8127；成立以来收益率为273.6% [2] - 该基金的基金经理为孔宪政，其累计任职时间为5年78天，现任基金资产总规模为66.75亿元，任职期间最佳基金回报为110.79%，最差基金回报为-16.74% [2]

公司主营业务与核心产品 - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售 [2] - 公司产品目前主要应用于牙膏领域，属于精细化工新材料 [2] 业务多元化拓展方向 - 公司近几年不断向食品和药品领域二氧化硅拓展 [2] - 公司近几年不断向高端工业领域拓展，具体包括PE蓄电池隔板、硅橡胶等 [2] - 公司近几年不断向高性能轮胎等领域二氧化硅拓展 [2] 电池隔膜用二氧化硅业务进展 - 公司生产可用于电池隔膜的二氧化硅，该电池隔膜可以用于PE蓄电池隔板中 [2] - 公司生产的电池隔板用二氧化硅已经与天津戴瑞米克隔板有限公司建立合作关系 [2] - 天津戴瑞米克隔板有限公司是Daramic, LLC的中国子公司，后者是全球领先的蓄电池隔板制造商和供应商 [2] - 公司产品已通过其全球认证体系 [2]

公司主营业务与产品应用 - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售 [2] - 公司产品目前主要应用于牙膏领域，属于精细化工新材料 [2] 业务多元化拓展进展 - 公司近几年不断向食品和药品、高端工业（如PE蓄电池隔板、硅橡胶等）、高性能轮胎等领域的二氧化硅应用进行拓展 [2] - 公司生产可用于电池隔膜的二氧化硅，该电池隔膜可以用于PE蓄电池隔板中 [2] 电池隔膜业务合作进展 - 公司生产的电池隔板用二氧化硅已经与天津戴瑞米克隔板有限公司建立合作关系 [2] - 天津戴瑞米克隔板有限公司是Daramic, LLC的中国子公司，后者是全球领先的蓄电池隔板制造商和供应商 [2] - 公司产品已通过其全球认证体系 [2]

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 9月公司营业收入分别为27949.24万元、29440.26万元、38554.95万元、32243.96万元[37] - 2022 - 2025年1 - 9月公司净利润分别为6602.96万元、3499.26万元、5337.90万元、5325.37万元[37] - 2022 - 2025年1 - 9月公司主营业务毛利率分别为38.22%、32.84%、34.51%和39.44%[33] - 报告期各期公司单位毛利分别为3776.41元/吨、3082.72元/吨、3104.88元/吨和3575.86元/吨[24] 用户数据 - 报告期内公司向前五名客户销售金额分别为19828.06万元、19856.80万元、27712.63万元及22203.59万元，占营业收入比例分别为70.94%、67.45%、71.88%及68.86%[90] - 2024年新增前五大客户为客户五，退出为广州舒客实业有限公司[78] 未来展望 - 预计2031年全球口腔护理用牙膏和漱口水市场规模达231.6亿美元，未来几年年复合增长率2.67%[144] - 2024 - 2030年全球牙膏用二氧化硅市场销售额复合年增长率4.30%[145] - 公司预计2028年及2029年在全球牙膏用二氧化硅市场占有率将分别提升至13.96%和17.76%[146] - 2024年牙膏市场规模398.90亿元，预计2030年将突破600亿元[185] 新产品和新技术研发 - 公司拥有工业用二氧化硅发明专利22项[196] 市场扩张和并购 - 本次发行拟募集资金不超过29000.00万元用于马来西亚二氧化硅生产项目[122] - 马来西亚生产基地达产后年产50000吨牙膏用二氧化硅，可实现年均营业收入50354.14万元，毛利率28.75%，税后项目内部收益率17.32%[71] - 报告期内公司境外收入占主营业务收入比例分别为18.35%、21.72%、25.35%、26.62%，呈快速增长趋势[192] 其他新策略 - 公司通过网络媒体推介等方式开拓新客户，拓展新领域、新市场[83][85]

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 9月公司营业收入分别为27,949.24万元、29,440.26万元、38,554.95万元、32,243.96万元[38] - 2022 - 2025年1 - 9月公司净利润分别为6,602.96万元、3,499.26万元、5,337.90万元、5,325.37万元[38] - 报告期内公司毛利率分别为38.32%、32.90%、34.60%、39.55%，呈先降后升趋势[25] 用户数据 - 报告期内向前五名客户销售金额占比分别为70.94%、67.45%、71.88%及69.11%[6] - 2024年新增前五大客户为客户五，是俄排名第一牙膏品牌生产厂[75][79] 未来展望 - 预计2031年全球口腔护理用牙膏和漱口水市场规模达231.6亿美元，未来几年CAGR为2.67%[168] - 公司预计2026年全年销量达6 - 7万吨[173] 新产品和新技术研发 - 2025年1 - 9月硅橡胶、PE蓄电池隔板新领域贡献收入1899.55万元[158] 市场扩张和并购 - 本次发行拟募集资金用于马来西亚生产项目，预计新增5万吨牙膏用二氧化硅产能[116] - 报告期内境外地区收入占主营业务收入比例分别为18.35%、21.72%、25.35%及26.62%，呈上升趋势[159] 其他新策略 - 公司与主要客户合作协议基本采用一年一签、三年一签框架协议或不定期签订合同形式，框架协议续签情况良好[73]