公司概况 - 公司2003年12月3日成立，2019年12月19日变更为股份有限公司，2021年9月13日上市[8] - 公司注册资本23,115.40万元[8] - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅研发、生产和销售，产品主要用于牙膏领域，向多领域拓展[9] 研发情况 - 公司有7项口腔护理及其他领域二氧化硅相关核心技术，产品已批量生产[17][18] - 公司正在进行4个研发项目，2个处于结题阶段，2个处于在研阶段[20] - 2022 - 2025年1 - 9月研发费用分别为1163.16万元、1710.35万元、1781.69万元及1410.11万元，占营收比例分别为4.16%、5.81%、4.62%及4.37%[22] 业绩数据 - 2022 - 2025年9月末资产总计分别为69182.21万元、69806.30万元、73085.00万元、82872.05万元[24] - 2022 - 2025年1 - 9月营业收入分别为27949.24万元、29440.26万元、38554.95万元、32243.96万元[22][26] - 2025年1 - 9月经营活动现金流净额7415.02万元，投资活动净额 - 2380.83万元，筹资活动净额4474.66万元[27] - 2025年9月30日流动比率2.80倍，速动比率2.32倍，资产负债率（合并）26.28%，毛利率39.55%[29] - 2022 - 2025年1 - 9月主营业务毛利率分别为38.22%、32.84%、34.51%和39.44%[36] - 2022 - 2024年归属于母公司所有者的净利润分别为6602.96万元、3499.26万元和5337.90万元，平均可分配利润为5146.71万元[133] 客户与供应商 - 报告期内前五大客户销售金额占营收比例分别为70.94%、67.45%、71.88%及68.86%[31] - 报告期内前五大供应商采购额占比分别为72.07%、70.31%、59.72%及55.34%[33] 资产结构 - 报告期各期末应收账款账面价值占流动资产比例分别为36.15%、31.33%、29.34%和24.50%[37] - 报告期各期末存货账面价值占流动资产比例分别为19.15%、17.49%、20.70%和16.98%[38] 原材料采购 - 报告期各期硅酸钠采购金额占公司原材料采购总额的比例分别为47.38%、45.56%、46.47%和37.50%[43] 汇兑损益 - 报告期内公司汇兑损益分别为 -348.50万元、 -1.49万元、 -45.24万元和43.39万元[45] 海外基地 - 马来西亚生产基地达产后将形成海外年产50,000吨牙膏用二氧化硅的生产能力，预测期内完全达产后可实现年均营业收入50,354.14万元，毛利率为28.75%，税后项目内部收益率为17.32%[48] 募投项目 - 募投项目建设完成后产能较现有设计产能8.60万吨整体提升58.14%[51] - 截至2025年9月30日公司产能利用率为58.68%[51] - 募投项目进入稳定期后每年新增折旧摊销金额为2,113.65万元，占预计总营业收入的比例为2.38%，占预计公司总净利润的比例为14.44%[53] - 前次募投项目二氧化硅生产基地建设项目于2023年5月投产，效益未达预期[55] 可转债发行 - 本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币29,000.00万元[67] - 本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100.00元[68] - 本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年[69] - 本次发行的可转换公司债券按年单利计息和付息，到期一次还本[72] - 本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[77] - 本次可转债转股价格向下修正条件为公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%[60] - 转股价格向下修正方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施[60] - 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月[109] - 本次发行可转债募集资金总额（含发行费用）不超过29000万元，用于马来西亚二氧化硅生产基地建设项目[103][104] 保荐情况 - 中信证券指定陈琳、王昌为保荐代表人，李嘉霖为项目协办人，黄明朗等为项目组成员[110] - 截至2025年9月30日，中信证券自营业务股票账户持有发行人22620股股份，重要子公司持有531396股，控股子公司华夏基金管理有限公司持有1347290股，持有发行人股份不超过发行人股份总数的7.00%[115] - 保荐人对发行人持续督导时间为本次发行股票上市当年的剩余时间及其后两个完整会计年度[178]

业绩数据 - 2022 - 2024年及2025年1 - 9月，公司主营业务收入分别为27,885.90万元、29,390.98万元、38,427.66万元、32,124.55万元[57] - 2022 - 2024年及2025年1 - 9月，公司营业收入分别为27,949.24万元、29,440.26万元、38,554.95万元、32,243.96万元[57] - 2022 - 2024年度合并报表资产负债率分别为17.42%、18.18%、19.31%[38] - 2022 - 2024年度和2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额分别为8905.72万元、7262.21万元、10088.96万元和7415.02万元[38] - 关键管理人员薪酬2025年1 - 9月为4344286.68元，2024年度为5761591.51元，2023年度为6470752.19元，2022年度为5076171.34元[62] 募投项目 - 本次发行拟募集资金不超过29,000.00万元，用于马来西亚生产项目[12] - 马来西亚生产项目预计新增5万吨牙膏用二氧化硅产能，完全达产当年预计实现销售收入50,354.14万元，达产期年均净利润为9,301.13万元[12] - 马来西亚生产项目投资回收期（税后，含建设期）6.72年，税后财务内部收益率为17.32%[12] - 本次募投项目投资总额为800万美元[12] 股权结构 - 截至2025年9月30日，飞雪集团持有公司100,934,135股股份，占股本总额43.67%，为控股股东[47] - 截至2025年9月30日，赵国法和任振雪直接和间接控制公司71.46%股份对应的表决权，为实际控制人[48] - 截至2025年9月30日，公司持股5%以上主要股东合计持股162,849,424股，占比70.47%[51] 时间节点 - 《审核问询函》于2025年11月14日下发[6] - 补充核查期为2025年7月1日至2025年9月30日[10] - 《法律意见书》和《律师工作报告》于2025年10月28日出具[6] - 2025年5月29日，公司取得广东省商务厅核发投资总额800万美金的《企业境外投资证书》，9月29日投资总额变更至7.19亿元[24] - 2025年6月26日，公司取得广东省发改委投资额800万美金的《境外投资项目备案通知书》，11月20日投资额变更为9186.1111万美金[26] - 2025年7月，金三江马来西亚与MCKILP签署《土地购买意向协议书》，10月21日签署正式的《土地购买协议》，目标土地面积约98,256平方米[27] 未来展望 - 预计2026年3月左右取得环评批复[31] - 预计2026年12月左右完成土地过户手续[29] - 预计2026年底完成土建施工工作[29] 关联交易 - 2025年1 - 9月肇庆飞雪新材料有限公司房屋建筑物关联租赁金额为156055.06元，2024年度广州飞雪芯材有限公司为22293.58元、肇庆飞雪新材料有限公司为245229.39元，2023年度广州飞雪芯材有限公司为178348.64元[64] - 信禾科技生物防治技术服务采购2025年1 - 9月金额为230012.63元，占比0.09%；2024年度金额为478263.72元，占比0.15%；2023年度金额为57638.80元，占比0.02%；2022年度金额为79434.35元，占比0.04%[65] - 广州飞雪芯材有限公司将资产转让给金三江，转让价款为2872366.60元（不含税）[66] 财务状况 - 截至2025年9月30日，发行人不存在金额较大的财务性投资[39] - 截至2025年9月30日，发行人不存在《注册管理办法》第十四条规定的不得发行可转债的情形[42] - 本次发行完成后，累计债券余额不超过发行人最近一期末净资产的50%[38] - 截至2025年9月30日，发行人借款合同借款金额分别为25000万元、20000万元、4000万元、7000万元、2100万元[76] - 截至2025年9月30日，发行人售后回租合同金额分别为4012.83万元、4071.61万元[77] - 截至2025年9月30日，发行人期末余额前五名其他应收款中PDCINDUSTRIAL CENTER 242 SP. Z O.O.为351.26万元，占比51.01%；MCKILP Development Sdn Bhd为193.27万元，占比28.07%；广州南方智媒产业园有限公司为42.68万元，占比6.20%；其他应收款 - 员工社保为18.74万元，占比2.72%；段鹏举为11.38万元，占比1.65%[79] - 截至2025年9月30日，公司其他应付款金额为1,981,132.49元[80] 其他事项 - 肇庆飞雪新材料有限公司于2025年11月14日注销[72] - 补充核查期内公司收到两笔不低于10万元的财政补贴，2025年9月30日收到23万元，2025年7月31日收到100万元[86][87] - 补充核查期内公司不存在新增的合并、分立、增资扩股、减少注册资本、资产出售、收购等行为[81] - 补充核查期内公司《律师工作报告》《法律意见书》中关于章程制定与修改披露内容未变[82] - 补充核查期内公司股东会、董事会、监事会的召开、决议内容及签署合法、合规、真实、有效[83] - 补充核查期内公司《律师工作报告》《法律意见书》中关于董事和高级管理人员披露内容未变[84] - 补充核查期内公司执行的税种、税率、享受的税收优惠未发生变化[85] - 补充核查期内公司及其境内子公司不存在被主管税务机关给予行政处罚的情形[86] - 补充核查期内公司及其境内子公司在环保、产品质量和技术监督、安全生产方面未受重大行政处罚[88][89][90][91] - 公司本次发行符合相关法律法规规定，具备申请条件，尚需经深交所审核并报中国证监会履行发行注册程序[97]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为27949.24万元、29440.26万元、38554.95万元和32243.96万元[13][49][125] - 报告期各期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6092.97万元、3382.33万元、5313.97万元和5325.37万元[13] - 2022 - 2025年1 - 9月，主营业务毛利率分别为38.22%、32.84%、34.51%和39.44%[128] - 报告期各期末，应收账款账面价值分别为7713.50万元、7630.35万元、8588.75万元及9719.25万元，占流动资产比例分别为36.15%、31.33%、29.34%和24.50%[129] - 报告期各期末，存货账面价值为4086.42万元、4259.82万元、6059.25万元和6738.38万元，占流动资产比例分别为19.15%、17.49%、20.70%和16.98%[130][131] - 报告期内，公司汇兑损益分别为 - 348.50万元、 - 1.49万元、 - 45.24万元和43.39万元[138] 用户数据 - 报告期内公司向前五名客户的销售金额分别为19828.06万元、19856.80万元、27712.63万元及22203.59万元，占营业收入比例分别为70.94%、67.45%、71.88%及68.86%[9][123] - 报告期内公司向前五名供应商合计采购额分别为11317.68万元、11452.82万元、13159.92万元及9107.06万元，占采购总额比例分别为72.07%、70.31%、59.72%及55.34%[10][124] - 报告期各期硅酸钠采购金额占公司原材料采购总额的比例分别为47.38%、45.56%、46.47%和37.50%[11][136] 未来展望 - 2024年牙膏市场规模为398.90亿元，预计到2030年我国牙膏市场规模将突破600亿元[51] - 预计2031年全球口腔护理用牙膏和漱口水市场规模将达到231.6亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为2.67%，牙膏占据大约80.25%的份额[51] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 马来西亚生产基地建成达产后将形成海外年产50000吨牙膏用二氧化硅的生产能力，年均营业收入预计为50354.14万元，毛利率为28.75%，税后项目内部收益率为17.32%[6][140] - 募投项目建设完成后将形成年产5万吨牙膏用二氧化硅的生产产能，较公司现有设计产能8.60万吨整体提升58.14%[18][143] 其他新策略 - 本次公司向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过29000万元，用于马来西亚二氧化硅生产基地建设项目[42][95][96] - 本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100.00元，期限为自发行之日起六年[58][59] - 可转换公司债券票面利率由公司董事会（或其授权人士）发行前与保荐人（主承销商）协商确定，遇银行存款利率调整可相应调整[60] - 可转换公司债券按年单利计息和付息，到期一次还本，每年付息一次，期满后五个工作日内偿还债券余额本息[61][67] - 可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[68] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价，具体由董事会（或其授权人士）协商确定[69] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案，经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施[73] - 债券持有人转股数量计算方式为Q = V/P，以去尾法取一股的整数倍，不足一股的余额在转股当日后的五个交易日内以现金兑付[77] - 可转债期满后五个交易日内，公司赎回全部未转股的可转换公司债券，赎回价格由董事会（或其授权人士）协商确定[78] - 转股期内，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回全部或部分未转股的可转换公司债券[79][80] - 在可转换公司债券最后两个计息年度，公司股票连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的70%时，持有人有权将债券按面值加当期应计利息回售给公司[82] - 当期应计利息计算公式为IA = B×i×t/365[81] - 本次可转债向原股东优先配售，余额及原股东放弃认购部分通过网下对机构投资者发售及/或网上发行，不足部分由主承销商包销[88] - 本次发行的可转换公司债券不提供担保[97] - 本次向不特定对象发行可转换公司债券方案有效期为十二个月[98] - 本次向不特定对象发行可转换公司债券的承销方式为余额包销[99] - 若募集资金投资项目实施情况与承诺重大变化且被认定改变用途，持有人有一次回售权[83][84] - 因可转债转股增加的股票与现有A股股票享有同等权益，参与当期股利分配[86]

公司概况 - 发行人名称为金三江（肇庆）硅材料股份有限公司，成立于2003年12月3日，注册资本231,154,000.00元，股票代码301059，上市地为深圳证券交易所[16][17] 股权与持股情况 - 截至2025年9月30日，中信证券自营及子公司、华夏基金共持有发行人股份不超7.00%[18] - 公司实际控制人本次发行前合计控制公司71.46%的股份[88] 证券发行 - 2025年10月23日，金三江向不特定对象发行可转换公司债券项目通过中信证券内核审议[25] - 公司拟发行不超29000.00万元可转换公司债券，期限六年，按面值100元发行[30][56][57] - 可转债自发行结束六个月后可转股，转股期至到期日，初始转股价格有计算规则[76][77] 财务数据 - 2022 - 2024年归母净利润分别为6602.96万元、3499.26万元、5337.90万元，平均可分配利润5146.71万元[36] - 2022 - 2025年9月末资产负债率分别为17.42%、18.18%、19.31%、26.28%[46] - 2022 - 2025年1 - 9月经营现金流净额分别为8905.72万元、7262.21万元、10088.96万元、7415.02万元[46] - 报告期各期营收分别为27,949.24万元、29,440.26万元、38,554.95万元和32,243.96万元[83] - 报告期各期扣非归母净利润分别为6,092.97万元、3,382.33万元、5,313.97万元和5,325.37万元[83] - 2022 - 2025年1 - 9月主营业务毛利率分别为38.22%、32.84%、34.51%和39.44%[85] 业务数据 - 报告期内，前五客户销售金额占比分别为70.94%、67.45%、71.88%及68.86%[81] - 报告期内，前五供应商采购额占比分别为72.07%、70.31%、59.72%及55.34%[82] - 报告期各期末应收账款账面价值占比分别为36.15%、31.33%、29.34%和24.50%[86] - 报告期各期末存货账面价值占比分别为19.15%、17.49%、20.70%和16.98%[87] - 报告期各期硅酸钠采购金额占比分别为47.38%、45.56%、46.47%和37.50%[91] - 报告期内汇兑损益分别为 - 348.50万元、 - 1.49万元、 - 45.24万元和43.39万元[93] 市场情况 - 2024年全球牙膏前五大厂商占约67.94%市场份额，前十强占约80.35%[81] - 2024年底国内沉淀法白炭黑厂家53家，产能304.2万吨，产量223.15万吨[115] - 2024年规模5万吨以上沉淀法白炭黑企业18家，产能228.7万吨，产量182.74万吨[115] - 2024年全球沉淀法二氧化硅市场规模约45亿美元，预计2028年达65亿美元，CAGR 7.5%[116] 募投项目 - 募集资金用于马来西亚二氧化硅生产基地建设，建成后年产能5万吨[55][118] - 该基地达产后年均营收50354.14万元，毛利率28.75%，税后内部收益率17.32%[95] - 募投项目新增产能较现有提升58.14%，截至2025年9月30日产能利用率58.68%[98] - 前次募投二氧化硅项目2023年5月投产，效益未达预期[102] 风险提示 - 可转债存续期需对未转股部分支付本息，触发回售有现金支出压力[104] - 转股价格向下修正需满足股价条件且方案经股东表决三分之二以上通过[106] 中介机构 - 中信证券为保荐机构和主承销商，聘请天健会计师事务所，费用31.80万元[12][119] - 金三江聘请北京市中伦律师事务所、华兴会计师事务所、联合资信评估股份有限公司等[122][123]

可转换债券发行进展 - 2025年11月14日收到深交所审核问询函[1] - 2025年12月5日披露审核问询函回复及申请文件更新公告[1] - 会同中介机构补充修订回复内容并更新申请文件[2] 发行情况说明 - 发行需通过深交所审核并获中国证监会同意注册，结果和时间不确定[2] - 公告发布于2026年2月3日[3]

公司股价与交易数据 - 2025年1月29日，金三江股价下跌1.60%，当日成交额为8043.10万元 [1] - 当日融资买入738.34万元，融资偿还521.20万元，实现融资净买入217.14万元 [1] - 截至1月29日，公司融资融券余额合计为5196.84万元，其中融资余额5188.04万元，占流通市值的1.66%，该融资余额水平低于近一年40%分位，处于较低位 [1] - 1月29日融券卖出100股，金额1354.00元；融券余量为6500股，融券余额8.80万元，该融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9327户，较上一期减少8.61% [2] - 截至同期，人均流通股为22144股，较上期增加9.32% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）新进成为公司第五大流通股东，持股137.57万股 [2] - 同期，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）与国泰海通君得鑫2年持有混合A（952009）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.22亿元，同比增长18.76% [2] - 同期，公司实现归母净利润5325.37万元，同比增长41.35% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.29亿元，近三年累计派现9844.80万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为金三江(肇庆)硅材料股份有限公司，位于广东省肇庆高新区创业路15号，成立于2003年12月3日，于2021年9月13日上市 [1] - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：二氧化硅产品占比99.53%，其他业务占比0.47% [1]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 2025年营业收入预计为4.3亿元至4.7亿元，较上年同期3.855亿元增长11.53%至21.90% [1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为7000万元至8000万元，同比增幅31.14%至49.87% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为6900万元至7900万元，同比增长29.85%至48.66% [1] - 基本每股收益预计为0.30元/股至0.35元/股，较上年同期0.23元/股稳步提升 [1] 业绩增长驱动因素 - 年度经营计划精准落地与各项举措高效推进 [1] - 持续深化市场布局，积极开拓海内外市场 [1] - 稳固与核心客户的战略合作，筑牢市场份额基本盘 [1] - 坚持加码研发投入，聚焦新产品研发与技术升级，以技术创新提升产品核心竞争力 [1] 业务多元化发展 - 以口腔业务为核心，稳步拓展食品和药品、高端工业（含PE蓄电池隔板、硅橡胶等）、绿色低碳高性能轮胎等领域 [2] - 构建多极支撑的业务格局，有效拓宽收入来源，增强发展抗风险能力 [2] - 募投项目产能逐步释放，助力公司持续优化产品结构、提升产品质量与供给效率，精准匹配市场多元需求 [2]

公司业绩预测 - 预计2025年营业收入为4.3亿元至4.7亿元，同比增长11.53%至21.90% [1] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7000万元至8000万元，同比增长31.14%至49.87% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6900万元至7900万元，同比增长29.85%至48.66% [1] 公司经营策略与增长驱动因素 - 公司积极开拓海内外市场客户，深化与核心客户的战略合作关系 [1] - 公司持续加大研发投入，不断开发新产品 [1] - 公司以口腔业务为核心，积极拓展食品和药品、高端工业（如PE蓄电池隔板、硅橡胶等）、绿色低碳高性能轮胎等领域的市场 [1] - 募投项目产能逐渐释放，公司通过优化产品结构和提升产品质量来满足市场多元化需求，从而推动业绩稳步增长 [1]

公司业绩预测 - 预计2025年营业收入为4.3亿元至4.7亿元 比上年同期增长11.53%至21.90% [1] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7000万元至8000万元 比上年同期增长31.14%至49.87% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6900万元至7900万元 比上年同期增长29.85%至48.66% [1] 公司经营策略与业务发展 - 公司积极开拓海内外市场客户 深化与核心客户的战略合作关系 [1] - 公司持续加大研发投入 不断开发新产品 [1] - 公司以口腔业务为核心 积极拓展食品和药品、高端工业（PE蓄电池隔板 硅橡胶等）、绿色低碳高性能轮胎等领域的市场 [1] 产能与运营 - 随着募投项目的产能逐渐释放 公司不断优化产品结构 提升产品质量 [1] - 公司通过上述措施满足市场的多元化需求 实现了本期业绩的稳步增长 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润为7000万元至8000万元，同比增长31.14%至49.87% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6900万元至7900万元，同比增长29.85%至48.66% [1]