纪要涉及的公司 可孚医疗 纪要提到的核心观点和论据 财务表现 - 2024 年公司营业收入 29.83 亿元，同比增长 4.53%；归母净利润 3.12 亿元，同比增长 22.6%；扣非净利润 2.7575 亿元，同比增长 36.74%；经营活动现金流 6.63 亿元，同比增长 68.45%；综合毛利率提升 8.6 个百分点至 51.86%；年度现金分红总额 3.66 亿元 [2][3] - 2025 年一季度营收 7 亿元，同比下降 8%；归母净利润 0.9 亿元，同比下滑 9% [2][3][5] 业务结构 - 2024 年主营业务收入 28.42 亿元，占比 95.26%；康复辅具、医疗护理、健康监测、呼吸支持收入分别为 11.04 亿、8.01 亿、4.89 亿、2.67 亿，占比 37%、26.86%、6.39%、8% [3] - 2025 年一季度主营业务收入 7.13 亿元；康复辅助、医疗护理、健康监测、呼吸支持、金融理财收入分别为 2.58 亿、2.17 亿、1.53 亿、0.5 亿、0.3 亿，占比 36.2%、30%、21.5%、约 7%、约 4%；医疗护理和健康监测品类增长超 10%，康复辅助和呼吸支持类产品下降，呼吸支持类降幅近 50% [11] 渠道情况 - 2024 年线上渠道销售 19.9 亿，占主营业务 66%；线下渠道销售 8 亿，占 28%；线上抖音、快手等兴趣电商表现亮眼 [2][3] - 2025 年一季度线上渠道占比 60%以上，天猫、京东、拼多多、抖音占比分别约 45%、18%、6%、20%；抖音增长最快，2025 年一季度天猫略有下降，京东和拼多多基本持平，抖音同比下降，快手增长较多但基数小；线下渠道相对平稳 [34] 核心品类战略 - 深化核心品类战略，向助听器、口腔护理、耳鼻喉护理等核心品类倾斜资源，提升运营效率和市场反应速度，巩固竞争优势 [7][8][9] 技术创新与智能制造 - 技术创新：聚焦核心品类攻关，2024 年推出百余款新品，如全球首创血糖尿酸双测条、中高端呼吸机等，细化市场定位，提高附加值和毛利率 [6][9] - 智能制造：推进生产工艺优化，启动价值链管理协同降本增效，打造高效敏捷供应链管理体系 [6][9] 国家补贴政策 - 参与国补的品类补贴期间业绩增长 15%左右，但各地区政策差异大、持续性不确定；国内补贴集中在本省，比例约 30%，宁波、温州可全国性补贴，比例 15%；通过天猫和京东平台参与多省份补贴，当地省份补贴比例 10%，全国性补贴 15% [2][12] 品类增长预期 - 2025 年健康监测品类增长 20%-30%，医疗护理品类增长超 20%，康复辅具增长 10%-20%；海外业务增长趋势明显，一季度外贸收入同比显著增长 [4][13] 各板块情况 - 健耳听力：2024 年受新店和消费环境影响业绩亏损，2024 年下半年停止扩店提升门店质量；2025 年一季度收入 7700 万元，同比增长 16%，亏损降至 269 万元；目标是减少亏损实现盈亏平衡 [14] - 贝贝佳：毛利率高、费用投入高，净利率和增速预计高于集团整体，2025 年将努力实现股权激励利润目标 [16] - 海外业务：2024 年外贸增长明显，收入超一亿；2025 年一季度收入 7000 万，同比显著增长；面临中美贸易影响和海外建厂需求，预计 2025 年海外收入占比显著增长 [17] 新业务进展 - 呼吸机：2024 年切断与瑞思迈代理关系，推出自有产品，客户反馈好，日销量 50 - 100 台；2025 年目标线上销售进入国内前十，考虑布局海外市场 [20][21] - 慢病管理 AI：利用产品覆盖广形成的海量数据，通过 AI 横向连接慢病场景，对睡眠呼吸机等产品智能化改造 [22] - CGM 产品：2024 年与欧泰合作，上线后排名较好；因欧泰工厂产能问题，预计 2025 年二季度末或三季度初解决供应问题，希望销量大幅提升 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年新成立合并报表业务营收 2.73 亿，同比增长 37.94%；建德新店自营处于爬坡阶段，2024 年亏损 4300 多万，四季度调整策略后盈利能力改善 [9] - 2025 年投资收益增加源于出售 MCN 子公司股权，估值约 1000 万 [30][31] - 2024 年研发费用减少后调整，引入三位新研究院负责人，2024 年下半年研发投入恢复，2025 年将高增长；引进咨询团队提升管理效率，调整非主营业务；销售管理探索类事业部制，国际业务整合三条外贸线 [36][37] - 美国关税政策一季度未显著影响业绩，美国客户对供应链要求高且细分产品难替代中国供应商，公司交付计划动态调整，海外建厂计划年内推进 [35]

独立董事履职 - 2024年亲自出席所有董事会和2次股东大会，无缺席等情况[4] - 2024年召集2次薪酬与考核委员会会议等[7] - 2024年现场工作时间为15天[10] 会议审议事项 - 2024年多次会议审议通过关联交易、激励计划等议案[12][14][15] 报告披露 - 2024年按时编制并披露《2023年年度报告》等报告[13] 未来展望 - 2025年独立董事将继续履行职责促进公司发展[18]

会议与工作情况 - 2024 年独立董事出席 7 次董事会、3 次股东大会，无缺席和委托出席[4] - 2024 年公司召开 6 次审计委员会等多种会议[6][7] - 2024 年独立董事现场工作 16 天[10] 议案审议 - 2024 年 3 月 1 日审议通过关联交易等多项议案[12][16] - 2024 年 4 月 25 日审议通过关联交易、续聘等议案[12][15][16] 激励计划 - 2024 年实施限制性股票激励计划相关事项合规[16][17] 报告披露 - 2024 年按时编制并披露多份报告[14] 未来展望 - 2025 年独立董事将继续尽责提建议[19]

会议召开情况 - 2024年召开董事会会议7次，独立董事均按时出席[4] - 2024年独立董事出席股东大会2次，2023年年度股东大会做述职报告[5] - 2024年召开审计委员会会议6次[7] - 2024年召开独立董事专门会议3次，均亲自出席[7] 审议事项 - 2024年3月1日审议通过《关于签订<分布式能源管理协议>暨关联交易的议案》[12] - 2024年4月25日审议通过确认2023年度及预计2024年度日常关联交易议案[12] - 2024年4月25日审议通过续聘会计师事务所事项[14] - 2024年3月1日审议通过《2024年限制性股票激励计划（草案）》等事项[15] - 2024年7月22日审议通过调整2021年和2024年限制性股票激励计划相关事项议案[15] 工作时间与职责履行 - 2024年独立董事现场工作时间15天[10] - 2024年独立董事按规定履职，为公司治理作贡献[17] - 2025年独立董事将继续履职，为公司经营决策提建议[17]

业绩数据 - 2025年1 - 3月公司营业收入49190.10万元，利润总额1098.56万元，净利润815.61万元[9] - 2025年1 - 3月公司营业收入9092.46万元，2024年度为36009.05万元[12] - 2025年1 - 3月公司利润总额1962.82万元，2024年度为6042.34万元[12] - 2025年1 - 3月公司净利润1699.68万元，2024年度为5131.67万元[12] 财务状况 - 2025年3月31日公司资产总额147799.48万元，负债总额120356.48万元，净资产27443.00万元[9] - 2025年3月31日公司资产总额75653.20万元，较2024年12月31日增长4.44%[12] - 2025年3月31日公司负债总额33676.32万元，较2024年12月31日增长4.7%[12] - 2025年3月31日公司净资产41976.88万元，较2024年12月31日增长4.24%[12] 担保与授信 - 公司及子公司拟向银行申请不超过13亿元综合授信额度，公司为子公司担保总额不高于9亿元[3] - 截至2025年4月25日，公司对全资子公司担保总额40008.58万元，占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的8.18%[16] 子公司情况 - 湖南科源医疗器械销售有限公司资产负债率81.43%，截至2025年4月25日担保余额37576.74万元，本次新增担保额度68000万元，占比13.90%[4] - 湖南好护士医疗器械连锁经营有限公司资产负债率65.44%，截至2025年4月25日担保余额2431.83万元，本次新增担保额度15000万元，占比3.07%[4] - 湖南可孚医疗设备有限公司资产负债率44.51%，本次新增担保额度2000万元，占比0.41%[5] - 湖南可孚医疗用品有限公司资产负债率79.87%，本次新增担保额度5000万元，占比1.02%[5] - 湖南科源医疗器材销售有限公司注册资本12000万元人民币[6] - 湖南好护士医疗器械连锁经营有限公司注册资本3000万元人民币[7] - 2025年3月31日好护士资产总额39832.20万元，2024年12月31日为26174.14万元[8] 决策事项 - 董事会同意综合授信与担保事项，并提请授权办理融资和担保事宜[15] - 监事会同意公司申请综合授信及担保事项[15] - 公司目前未签订相关授信及担保协议，具体金额以实际签署合同为准[14]

业绩总结 - 2024年公司营业收入为29.83亿元，较2023年增长4.53%[24] - 2024年营业利润3.73亿元，较2023年增长26.66%[25] - 2024年净利润3.12亿元，较2023年增长23.51%[25] 财务数据 - 2024年末公司资产总计64.23亿元，较期初增长2.86%[17] - 2024年末公司负债合计16.20亿元，较期初增长21.20%[18] - 2024年末公司所有者权益合计48.02亿元，较期初下降2.16%[18] 现金流情况 - 2024年度经营活动现金流量净额为6.63亿元，较2023年增长68.2%[29] - 2024年度投资活动现金流量净额为 -7.31亿元，亏损较2023年扩大[30] - 2024年度筹资活动现金流量净额为 -2.34亿元，亏损较2023年缩小[30] 市场扩张和并购 - 2024年1月收购湖南泽聆医疗器械有限公司100%股权[50] - 2024年2月收购上海天籁之音医疗仪器有限公司80%股权[50] - 2024年6月收购内蒙古聆韵科技有限公司、北京聆韵科技有限公司85%股权[50] 股本情况 - 截至2024年12月31日，公司累计发行股本总数20,909.20万股，注册资本为20,909.20万元[47] - 本期股本增加750,750.00元[44] - 本期期末股本为2092382500元[41]

人员情况 - 截至2024年末，立信合伙人296名、注册会计师2498名、从业人员10021名、签过证券审计报告的注会743名[2] 续聘情况 - 2024年4 - 5月相关会议均通过续聘立信为2024年度会计师事务所议案，聘期一年[3] 审计表现 - 近一年立信针对公司制定合理审计方案，解决技术问题，无意见分歧[5][6] - 近一年立信实施质量复核程序，年度检查无重大问题[6][7] 综合评估 - 公司认为立信2024年度审计勤勉尽责，按时高质量完成年报审计[8]

募集资金情况 - 公司首次公开发行4000万股，每股发行价93.09元，募集资金总额37.236亿元，净额35.2655982615亿元[1] - 2023年12月31日募集资金专户余额为543.798482万元[3] - 2024年12月31日募集资金专户余额为2318.236271万元[3] - 超募资金为251980.062615万元[16] - 2024年度募集资金总额为372360.00万元，净额为352655.98万元[35] 资金使用情况 - 2024年超募资金投入7.549993981亿元[3] - 2024年募集资金现金管理投资产品投入8亿元[3] - 公司用募集资金向可孚设备提供不超过1.668872亿元无息借款推进募投项目[7] - 2021 - 2024年，公司三次审议通过使用超募资金75500.00万元永久补充流动资金的议案，各占超募资金总额的29.96%[16][17] - 报告期内，公司使用超募资金永久补充流动资金的金额为75499.94万元，截至报告期末累计使用226499.94万元[18] - 2025年公司同意使用剩余超募资金3.986822亿元用于永久补充流动资金[32] - 本年度投入募集资金总额为75499.94万元，累计投入328080.88万元[35] 投资情况 - 2024年募集资金现金管理投资产品到期收回本金15.5150150694亿元，到期收益2114.292087万元，利息收入60.095018万元[3] - 2024年度投资、收回及投资收益金额分别为80.05亿元、155.150150694亿元、3.755亿元，到期收益2114.292087万元[26] - 2023年度民生银行长沙湘江新区支行大额存单投资2.137463888亿元，到期收回2.137463888亿元，收益40.825万元[24] - 2023年度长沙银行天心支行结构性存款投资3亿元，到期收回3亿元，收益488.219076万元[24] - 2023年度中国银行师大支行结构性存款投资2亿元，到期收回2亿元，收益464.166667万元[24] - 2024年度长沙银行东城支行多笔结构性存款每笔投资2500万元不等，均已到期收回，收益从5.235616万元到14.0863万元不等[24][25] 项目情况 - 长沙智慧健康监测与医疗护理产品生产基地建设项目累计投入28354.33万元，投资进度88.84%，本年度实现效益12186.78万元[35] - 湘阴智能医疗产业园建设（一期）项目累计投入13383.58万元，投资进度80.20%，本年度实现效益5001.32万元[35] - 研发中心及仓储物流中心建设项目累计投入34162.42万元，投资进度100.27%[35] - 补充流动资金累计投入18016.70万元，投资进度100.09%[35] 其他情况 - 公司开设14个募集资金账户，并与保荐机构、银行签署《募集资金专户存储三方监管协议》[6] - 可孚设备开设募集资金专户，并与相关方签署《募集资金四方监管协议》[7] - 发行费用税金及其他因2021年财务人员操作失误多划出款项，已于2022年划回[4] - 截至2024年12月31日，公司银行账户合计余额为23182362.71元[10] - 报告期内公司不存在募集资金投资项目实施地点和方式变更等多种情况[12][13][14][15][27][28][29][30] - 2021年公司以募集资金置换预先投入募投项目的资金26313.24万元，置换已预先支付的发行费用646.65万元，共计26959.89万元[36] - 三个项目结项，实际节余募集资金7663.91万元已于2023年度永久补流[36] - 截至2024年12月31日，闲置募集资金37550.00万元进行现金管理[36]

会议情况 - 2024年度公司召开7次监事会会议[2] 会议审议 - 2024年1月25日审议通过回购公司股份方案议案[2] - 2024年3月1日审议通过2024年限制性股票激励计划草案议案[2] - 2024年3月21日审议通过2023年年度报告议案[2] - 2024年4月25日审议通过2023年度募集资金存放与使用情况专项报告议案[2] - 2024年7月22日审议通过调整2021年限制性股票激励计划相关事项议案[3] - 2024年8月28日审议通过2024年半年度报告议案[3] - 2024年10月29日审议通过2024年第三季度报告议案[3] 财务评价 - 公司2024年度财务报告符合规定，审计意见客观公正[5] 未来展望 - 2025年公司监事会将继续履职，促进规范运作[13] 报告日期 - 可孚医疗科技股份有限公司监事会报告日期为2025年4月25日[15]

关联交易额度 - 2025年度与楮墨仓日常关联交易预计不超240万元，2024年预计350万元，实际163.32万元[2] 交易金额与占比 - 截至2025年3月31日，向楮墨仓采购电力已发生36.37万元[3] - 2024年采购电力实际发生额占同类业务8.19%，与预计差异 -53.34%[5] 楮墨仓财务 - 截至2025年3月31日，总资产3465.96万元，净资产1078.51万元[7] - 2025年一季度营收192.84万元，净利润 -70.89万元[7] 交易评价 - 关联交易遵循公平定价，利于业务，不损害公司和股东利益[10][11][12] - 独立董事、保荐人认可2025年关联交易额度及审批程序[13][15]