公司股价与估值 - 12月3日公司收盘价为44.99元，当日上涨3.62%，滚动市盈率为29.36倍，创16天以来新低，总市值为93.98亿元 [1] - 公司滚动市盈率显著低于行业平均水平51.40倍和行业中值39.68倍，在行业中排名第60位 [1] - 公司市净率为1.99，低于行业平均的4.47和行业中值的2.68 [2] 公司财务表现 - 2025年三季报显示，公司实现营业收入23.98亿元，同比增长6.63%，净利润为2.60亿元，同比增长3.30% [2] - 公司销售毛利率为53.35% [2] 机构持股与公司业务 - 截至2025年三季报，共有10家机构持有公司股票，其中4家为基金，6家为其他机构，合计持股11297.08万股，持股市值为44.51亿元 [1] - 公司主营业务为医疗器械的研发、生产、销售和服务，主要产品包括健康监测、康复辅具、医疗护理、呼吸支持、中医理疗 [1] - 公司荣获多项国家级荣誉，包括国家知识产权优势企业、国家级工业设计中心等，并荣登“医疗器械营业收入前五十家企业”榜单 [1]

指数整体表现 - 深港通医疗指数（983035）于12月1日报收4554.17点，单日上涨0.2% [1] - 当日指数成交额为74.09亿元，换手率为0.81% [1] - 指数成份股中38家上涨，17家下跌，医渡科技以3.5%涨幅领涨，医脉通以4.98%跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 迈瑞医疗为指数第一大权重股，权重14.56%，当日股价下跌1.17%至201.62元，总市值2444.52亿元 [1] - 爱尔眼科为第二大权重股，权重11.62%，当日股价上涨0.61%至11.57元，总市值1078.95亿元 [1] - 乐普医疗权重4.85%，股价上涨0.38%至16.00元，总市值294.94亿元 [1] - 爱美客权重4.80%，股价上涨0.43%至146.00元，总市值441.78亿元 [1] - 鱼跃医疗权重4.66%，股价上涨1.54%至36.25元，总市值363.40亿元 [1] - 十大权重股中，鱼跃医疗（+1.54%）、福瑞股份（+2.53%）、国药控股（+2.00%）涨幅居前 [1] 市场资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计1.72亿元 [3] - 游资资金净流入合计8664.75万元，散户资金净流入合计8491.74万元 [3] - 三博脑科主力资金净流入2677.36万元，净占比8.16%，为成份股中最高 [3] - 瑞迈特主力资金净流入1621.24万元，净占比7.68%，游资同时净流入1425.99万元 [3] - 国际医学主力资金净流入1070.86万元，净占比达10.65% [3] - 爱美客主力资金仅净流入12.77万元，但游资净流出1542.92万元 [3] 指数成份调整 - 近10日内深港通医疗指数成份股进行了调整，新纳入1只股票 [3]

湘籍企业及企业家捐款情况 - 香港湖南联谊总会及21个团体会员单位预计捐款500万港元 [2] - 蓝思科技共计捐款1310万港元 [2] - 三一集团通过三一基金会捐款1000万港元，三一香港集团调配储能设备用于现场应急供电 [2] - 阿弗尼未来资本捐款1000万港元 [2] - 湘籍人士企业通过富途证券捐款1000万港元 [2] - 中伟新材捐款500万港元 [2] - 思摩尔国际捐款500万港元 [2] - 爱尔眼科联合爱眼公益基金会捐款500万港元 [2] - YiFan(HK) Public Welfare Foundation Limited捐款200万港元 [2] - 可孚医疗集团联合子公司乐康轩捐款200万港元现金及300万港元医疗物资 [2] - 盐津铺子食品股份有限公司通过湖南省红十字会向灾区定向捐款200万元人民币 [2] - 万兴科技捐款100万港元 [2] - SHOWVEN视维光电通过湖南省红十字会为灾区捐款20万元人民币 [2] 湘籍企业家个人捐款情况 - 绿之韵集团董事长胡国安通过湖南省慈善总会捐款100万元人民币 [3] - 香港湖南联谊总会执行会长连镇恩捐款30万港元 [3] - 湘籍人士贺锦军捐款20万港元 [3] - 香港湖南联谊总会监事长贺艳臣、副会长王剑锋共捐款7万港元 [3] 企业后续行动与支持 - 三一集团启动全球灾害响应协同机制，将持续关注灾情进展 [3] - 蓝思科技将持续关注灾情进展，助力受灾地区重建家园 [3] - 万兴科技愿与社会各界同心协力，持续密切关注灾情进展，全力支持灾区重建 [3] 社会组织倡议与协调 - 香港湖南联谊总会发起救灾募捐活动，呼吁社会各界提供抗寒救灾物资赞助或寻求帮助 [4] - 长沙市工商联、湖南省长沙市光彩事业基金会发布倡议书，号召商协会和民营企业捐款捐物，支持紧急救援和灾后重建 [4]

事件概述 - 香港新界大埔区宏福苑发生五级火警，造成重大人员伤亡和财产损失 [1] 公司行动 - 可孚医疗科技股份有限公司联合旗下香港子公司乐康轩，紧急向受灾地区捐赠200万港元现金及价值300万港元医疗物资，全力支援前线救援 [1] - 公司将持续密切关注灾情进展与善后工作，并与香港社会各界携手，为受灾地区重建家园、恢复生活尽一份心力 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年11月28日收盘，公司股价报收于42.5元，上涨1.58%，换手率为0.48%，成交量为9279手，成交额为3926.1万元 [1] - 11月28日主力资金净流入200.86万元，占总成交额5.12%，游资资金净流出184.07万元，占总成交额4.69%，散户资金净流出16.78万元，占总成交额0.43% [1] - 近5个交易日中，有3个交易日主力资金为净流出，其中11月24日净流出额最大，为567.49万元，占比-9.80% [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入23.98亿元，同比上升6.63%，归母净利润2.6亿元，同比上升3.3%，扣非净利润2.22亿元，同比上升1.46% [3] - 2025年第三季度单季度主营业收入9.02亿元，同比上升30.72%，单季度归母净利润9282.98万元，同比上升38.68%，单季度扣非净利润8580.27万元，同比上升62.68% [3] - 公司毛利率为53.35%，净利率为10.82%，负债率为27.37% [3] 行业对比与估值 - 公司总市值为88.78亿元，低于医疗器械行业均值111.44亿元，在124家同行业公司中排名第42 [3] - 公司净资产为47.5亿元，高于行业均值38.93亿元，排名第29，净利润为2.6亿元，高于行业均值2.12亿元，排名第24 [3] - 公司市盈率（动）为25.59，显著低于行业均值57.71，市净率为1.88，低于行业均值3.89 [3] 机构观点 - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中买入评级7家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为54.56元 [4]

公司上市与核心品牌表现 - 2025年8月，公司向港交所递交主板上市申请，寻求“A+H”双重上市[1] - 公司于2022年以1.77亿元收购“背背佳”品牌，并通过明星代言与直播带货带动销售，2024年该品牌创造5亿元收入，占据矫姿带市场27.2%的份额[1] 整体财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元，增长基本停滞；同期盈利分别为3.01亿元、2.54亿元、3.12亿元[2] - 2025年上半年营业收入为14.96亿元，同比下降4.03%；归母净利润为1.67亿元，同比下降9.51%[2] - 2025年上半年销售毛利率提升1.82个百分点至52.49%，主要通过对低效品类实施战略性调整实现[4] 分产品业务表现 - 康复辅具类产品为第一大业务，2025年上半年收入5.63亿元，同比下滑6.41%，毛利率为61.99%[2][4] - 医疗护理类业务2025年上半年收入4.24亿元，同比增长9.67%，毛利率为47.81%[3][4] - 健康监测类业务2025年上半年收入2.71亿元，同比增长12.89%，毛利率为47.65%[3][4] 分地区与销售模式表现 - 2025年上半年境内收入13.99亿元，同比下降8.40%，毛利率为54.61%；境外收入9676万元，同比增长208.97%，但毛利率仅为21.79%[4] - 线上产品销售收入9.74亿元，同比下降8.90%，毛利率为56.99%；线下产品销售收入4.74亿元，同比增长12.54%，毛利率为44.68%[4] 销售与研发投入 - 2025年上半年销售费用高达4.8亿元，占总收入的32.1%；2022至2024年，销售及经销开支从6.19亿元增至9.73亿元[10] - 2025年上半年研发费用为4004.88万元，仅占总收入的2.68%；2022至2024年，研发支出从1.18亿元降至9640万元[10] 海外扩张与并购活动 - 海外业务高增长主要依靠并购驱动，2025年1月收购上海华舟，6月控股香港喜曼拿[11] - 海外收购地域跨度大、业务模式不同，整合难度较高，且2025年上半年海外收入仅占总收入的6.5%[13] 股东回报策略 - 公司上市后累计分红金额达12.35亿元，2024年全年现金分派金额合计3.66亿元[7] - 2025年中报在营收和净利下滑情况下，再次进行每10股派发现金红利6元的分红，最近一年三次现金分红合计约4.88亿元[7] 战略转型与挑战 - 公司增长模式过度依赖营销驱动，流量成本攀升导致可持续性存疑[8][10] - 公司着力打造“家庭健康管理生态圈”，但研发投入不足制约其创新能力，从“营销驱动”到“技术驱动”的转型面临挑战[10][13]

投资评级与目标价 - 报告对可孚医疗的投资评级为“推荐”（维持）[2] - 基于DCF模型测算，给予公司整体估值117亿元，对应目标价56元[8] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入23.98亿元，同比增长6.63%；归母净利润2.60亿元，同比增长3.30%[2] - 2025年第三季度单季业绩显著加速，营业收入9.02亿元，同比增长30.72%；归母净利润0.93亿元，同比增长38.68%[2] - 预测公司2025-2027年营业总收入分别为33.46亿元、38.90亿元、45.56亿元，同比增速分别为12.2%、16.2%、17.1%[4] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.75亿元、4.52亿元、5.43亿元，同比增速均超过20%[4] - 预测公司2025-2027年每股盈利（EPS）分别为1.79元、2.16元、2.60元，对应市盈率（PE）分别为23倍、19倍、16倍[4] 核心业务亮点 - 呼吸机、助听器、背背佳、居家检测试纸、血糖尿酸综合检测及体温计等核心品类表现亮眼，是带动收入增长的重要动力[8] - 公司持续聚焦核心品类，推动销售规模提升和产品迭代升级，并对低效品类进行战略性调整，优化产品结构[8] - 核心品类在国内外市场均被评估为具备广阔的长期成长空间[8] 海外业务拓展 - 2025年前三季度海外业务保持高速增长，海外B2B业务客户黏性增强，订单金额稳步提升[8] - 并购项目整合顺利，协同效应逐步释放：2025年1月完成对上海华舟的收购，补充了基础耗材、高端敷料产品线及欧美客户网络；2025年6月完成对香港喜曼拿的控股权收购，借助其渠道优势进入香港市场[8] 听力业务进展 - 2025年健耳听力将“提升存量门店经营质量”作为核心任务，2025年前三季度听力业务实现稳步增长，运营效率持续提升，整体经营实现大幅减亏[8] - 2025年11月公司推出搭载腾讯天籁Inside AI算法的新一代可孚骨传导助听器，采用12纳米进口芯片，处理速度较前代提升20%，并搭载算法提升复杂噪声环境下的语音清晰度与可懂度85%[8] 公司基本数据 - 公司总股本为20,889.70万股，总市值87.40亿元，流通市值81.27亿元[5] - 公司资产负债率为27.37%，每股净资产为22.56元[5]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月25日收盘，公司股价报收41.63元，当日上涨0.65%，换手率为0.66%，成交额5337.22万元 [1] - 11月25日主力资金净流入40.49万元，占成交额0.76%，游资资金净流出128.34万元，散户资金净流入87.85万元 [1] - 近5个交易日中，有3个交易日主力资金为净流出，其中11月24日净流出额最大，达567.49万元，占比-9.8% [1] 主要财务及估值指标 - 公司总市值86.96亿元，低于医疗器械行业均值110.31亿元，在124家同行业公司中排名第42位 [2] - 2025年前三季度公司主营收入23.98亿元，同比增长6.63%，归母净利润2.6亿元，同比增长3.3% [2] - 2025年第三季度单季度收入9.02亿元，同比大幅增长30.72%，单季度归母净利润9282.98万元，同比增长38.68% [2] - 公司动态市盈率为25.06，显著低于行业均值56.62，市净率1.84，低于行业均值3.87 [2] - 公司毛利率为53.35%，净利率为10.82%，均高于行业平均水平 [2] 机构评级与业务概况 - 过去90天内共有8家机构给出评级，均为买入评级，机构目标均价为53.84元 [3] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [2]

股价与资金流向 - 截至2025年11月24日收盘，公司股价报收41.36元，当日上涨1.17%，换手率0.72%，成交额5792.63万元 [1] - 11月24日主力资金净流出567.49万元，占总成交额9.8%，而游资和散户资金分别净流入213.35万元和354.14万元 [1] - 近5个交易日主力资金持续净流出，累计净流出约1710.52万元，其中11月18日净流出占比最高，达10.05% [1] 财务表现与运营指标 - 2025年前三季度公司实现主营收入23.98亿元，同比增长6.63%，归母净利润2.6亿元，同比增长3.3% [2] - 2025年第三季度单季业绩显著改善，主营收入9.02亿元，同比大幅上升30.72%，单季度归母净利润9282.98万元，同比上升38.68% [2] - 公司毛利率为53.35%，净利率为10.82%，均高于行业平均水平，负债率保持在27.37%的较低水平 [2] 估值与行业比较 - 公司总市值86.4亿元，低于行业均值109.78亿元，在行业内124家公司中排名第43位 [2] - 公司动态市盈率为24.9，显著低于行业平均市盈率55.96，市净率1.83也低于行业均值3.82 [2] - 公司净资产为47.5亿元，净利润为2.6亿元，均高于行业平均水平，在行业内的资产规模和盈利规模排名靠前 [2] 机构评级与业务概况 - 过去90天内共有8家机构给出评级，全部为买入评级，机构目标均价为53.84元 [3] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产和销售 [2]

公司股东信息 - 截至2025年11月20日，公司股东总户数约为1.6万户 [1]