资金使用 - 公司获批用不超2亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[1] 产品收益 - 广发证券“收益宝”4号认购2000万，实际年化3.36%，收益167,707.51元[2] - 广发证券“收益宝”1号认购3000万，预期年化2.80%，收益200,219.18元[3] - 杭州银行“添利宝”认购3000万，预期年化1.50%-3.10%，收益224,054.79元[3] - 中国银行对公产品认购4000万，预期年化1.30%或2.82%，收益287,342.47元[3] - 宁波银行两款产品各认购3500万，预期年化1.00%-2.90%，收益422,684.93元[3] 未到期情况 - 未到期余额6000万，未超2亿授权额度[3] - 宁波银行产品认购3000万，预期年化1.00%-2.90%，未到期[3] - 杭州银行产品认购3000万，预期年化1.50%-2.95%，未到期[3]

会议安排 - 2024年5月31日董事会通过召开临时股东大会议案[5] - 6月1日公告召开临时股东大会通知[6] - 6月21日14:30现场会议在浙江慈溪召开[8] 投票情况 - 现场4名股东代表65,747,760股，占38.9040％[10] - 网络2名股东代表12,170,000股，占7.2012% [12] - 合计6名代表77,917,760股，占46.1052% [12] 议案结果 - 《关于募投项目结项并投入新项目的议案》通过[17] - 《关于使用募集资金向子公司增资的议案》通过[18]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会6月21日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 出席股东及代表6人，代表股份77,917,760股，占比46.1052％[3][4] 议案表决情况 - 《关于募投项目结项并将节余募集资金投入新项目的议案》全票通过[5] - 《关于使用募集资金向全资子公司增资实施募投项目的议案》，总体同意占比99.9885%，中小股东反对占比77.0642%[5][6]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/包装印刷，6个月评级为买入（维持评级），当前价格8.02元 [1] 报告的核心观点 - 公司有望受益于“双碳政策”及可循环包装替代传统一次性包装契机，但受下游汽车行业竞争加剧影响，调整盈利预测，预计24 - 26年归母净利分别为0.4/0.5/0.6亿元（24 - 25年前值分别为0.9/1.1亿元），EPS分别为0.24/0.31/0.36元/股，对应PE分别为35/27/23X [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24Q1收入0.9亿，同减4.4%，归母净利0.1亿，同减33.0%；23A收入4.0亿，同减5.8%，归母净利0.4亿，同减45.1%；23Q4收入0.9亿，同减22.5%，归母净利 - 0.02亿，同减120.4% [1] - 2023年拟派发现金红利0.2亿元（含税），分红率56.1% [1] - 23A可循环包装产品收入2.2亿，同减24.2%，毛利率17.2%，同减11.0pct；租赁及运营服务收入1.8亿，同增36.6%，毛利率37.0%，同减4.9pct [1] - 24Q1公司毛利率24.5%，同减7.8pct；净利率11.3%，同减4.8pct [1] 行业前景 - 可循环包装需求在国家提倡绿色环保、可循环发展背景下将增大，公司作为细分领域龙头企业，享受行业增长红利，且可循环包装能替代传统一次性包装，在不同行业有较大发展前景，如汽车行业未来可循环包装使用范围和渗透率将提升 [1] 公司优势 - 以汽车主机厂商及核心零部件制造商为切入点，推行“整体包装解决方案”服务模式，能帮助客户优化包装方案、降低成本、提高效率和环保性能，通过深度介入下游客户物流包装环节实现绑定，奠定细分市场优势地位 [1] 业务发展 - 依托对客户需求的理解和提供包装整体解决方案的能力开展租赁业务，为客户提供可循环包装及物流服务，契合客户降本诉求，优化供应链。23年在白色家电及相关零部件制造行业业务拓展进展较好，租赁及运营服务营收额快速提升。未来将深耕汽车和白色家电领域，开拓商超物流、果蔬生鲜等多行业多赛道，提升毛利率和盈利能力 [1] 财务预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|427.98|403.19|443.99|498.21|573.28| |增长率(%)|17.91|(5.79)|10.12|12.21|15.07| |EBITDA(百万元)|107.64|76.72|163.15|176.54|177.70| |归属母公司净利润(百万元)|65.80|36.12|40.27|52.62|61.58| |增长率(%)|8.35|(45.10)|10.30|30.68|17.01| |EPS(元/股)|0.39|0.21|0.24|0.31|0.36| |市盈率(P/E)|21.42|39.02|35.00|26.78|22.89| |市净率(P/B)|1.49|1.48|1.45|1.41|1.37| |市销率(P/S)|3.29|3.50|3.17|2.83|2.46| |EV/EBITDA|25.26|23.05|6.21|7.33|6.56| [5]

股权激励调整 - 2022年7月7日，以11.46元/股向52人授予250万股限制性股票[3] - 2023年8月4日，授予价调为8.66元/股，数量调为325万股，144.04万股作废[4] - 2024年5月31日，再次审议调整和作废议案[4] - 本次调整后，授予价调为8.54元/股[5] 权益分派 - 2023年年度以16,900万股为基数，每10股派1.2元，共分2,028万元[5] 合规情况 - 调整符合规定，不影响财务和经营成果[7] - 监事会、独立董事、律师均认可调整[8][9][10] 后续事项 - 公司需履行后续信息披露义务[11]

会议情况 - 公司第三届监事会第十二次会议于2024年5月31日召开，3名监事全出席[1] 议案表决 - 《关于募投项目结项并将节余募集资金投入新项目的议案》3票赞成待股东大会审议[2] - 《关于使用募集资金向全资子公司增资实施募投项目的议案》3票赞成[3] - 《关于调整2022年限制性股票激励计划相关事项的议案》3票赞成[3] - 《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》3票赞成[4]

股东大会时间 - 2024年第一次临时股东大会现场会议6月21日14:30召开[1] - 网络投票时间为6月21日[1] - 股权登记日为2024年6月18日[2] 会议审议 - 审议募投项目结项及资金投入新项目等提案[4] 投票规则 - 提案为普通决议，须表决权过半数通过[5] 登记信息 - 登记时间截止到2024年6月20日17:00 [7] - 登记地点为浙江省慈溪市桥头镇吴山南路1111号证券部[7] 投票代码及时间 - 普通股投票代码为"351198"，简称为"喜悦投票"[13] - 深交所交易系统投票时间为6月21日9:15 - 15:00 [13] - 深交所互联网投票系统投票时间为6月21日9:15至15:00 [13] 会议召集人 - 会议召集人为公司第三届董事会[1]

业绩总结 - 2021年11月公司公开发行2500.00万股A股，募集资金总额54400.00万元[1] - 截至2024年5月31日，首发募投项目募集资金余额16149.35万元[4] 未来展望 - 公司拟使用节余募集资金向喜悦载具增资16149.35万元[6] 市场扩张和并购 - 喜悦载具2024年3月31日总资产6083.36万元，净资产1956.92万元[9] 其他新策略 - 募投项目总投资40321.30万元，均拟使用募集资金投入[3]

募集资金情况 - 2021年11月公开发行2500万股，每股21.76元，应募54400万元，实募48356.86万元[1] - 首发募投项目拟投入40321.30万元[3][4] - 2024年5月31日首发募投项目结项，余额16149.35万元[4] - 闲置募集资金现金管理未到期余额8000万元[5][7][14] 喜悦载具情况 - 2024年3月31日总资产6083.36万元，净资产1956.92万元，1 - 3月净利润 - 7.18万元[13] - 2023年12月31日总资产2040.75万元，净资产1164.10万元，1 - 12月净利润 - 19.50万元[13] 增资事项 - 拟用节余募集资金向喜悦载具增资16149.35万元，增注册资本6000万元，增资本公积10149.35万元[7] - 2024年5月31日董事会、监事会审议通过增资议案，需提交股东大会审议[14][15] 节余资金明细 - 绿色可循环包装租赁及智能仓储物流建设项目节余5426.05万元[6] - 年产230万套（张）绿色循环包装建设项目节余9390.21万元[6] - 研发中心建设项目节余145.08万元[6] - 超募资金节余1188.01万元[6] 各方意见 - 独立董事认为增资有利于项目实施和提高资金效率，程序合规[16] - 华安证券核查认为增资履行必要程序，符合规定[18] - 保荐机构对增资事项无异议[18]

业绩总结 - 2021年11月发行2500.00万股，每股21.76元，募资总额54400.00万元，净额48356.86万元[1] - 超募资金为8035.56万元[3] - 截至2024年5月31日，募投项目募集资金余额为16149.35万元[4] 项目进展 - 绿色可循环包装租赁及智能仓储物流建设项目拟投9489.38万元，累计投入4273.72万元[3] - 年产230万套（张）绿色循环包装建设项目拟投25865.17万元，累计投入17280.97万元[3] - 研发中心建设项目拟投4966.75万元，累计投入4878.95万元[3] 未来展望 - 拟将16149.35万元节余募集资金用于新能源及家电产业可循环包装生产基地项目[8] - 预计项目税后投资财务内部收益率9.80%，税后静态投资回收期9.18年（含建设期）[12] 新项目情况 - 新能源及家电产业可循环包装生产基地项目建设面积121991m²[10] - 年生产产品40万个，年租赁产品23.21万套[10] - 项目总投资46620.53万元，建设期36个月[11] 决策审议 - 2024年5月31日董事会、监事会审议通过相关议案，尚需股东大会审议[18][19] - 独立董事认为合理，保荐机构无异议[20][22]