算力硬件股市场表现 - CPO、铜缆高速连接等算力硬件股开盘走低 [1] - 创益通股价跌幅超过10% [1] - 太辰光、剑桥科技、科翔股份股价跌幅超过5% [1] - 东山精密、源杰科技、联特科技、生益电子、天孚通信等公司股价跟跌 [1]

CPO概念股短线跳水 - 联特科技（301205）股价跌超6% [1] - 德明利（001309）股价跌超4% [1] - 光库科技（300620）、兆龙互连（300913）、剑桥科技（603083）股价均出现下挫 [1]

技术面分析 - 沪指上周五下跌0.7% 主要受银行股拖累 但深成指和创业板指逆势翻红 创业板指站稳20日均线 [3] - MACD周线金叉即将成型 历史上该信号出现后大盘平均涨幅达25%以上 但KDJ指标显示J值从高位回落 预示短期可能出现技术性调整 [3] - 两市成交额关键观察点为1.2万亿 若守住则可能突破3450点压力位 若缩量至万亿以下则需关注3410点支撑位 [3] 资金面动向 - 北向资金6月中下旬加速回流 重点买入半导体龙头股 半导体ETF出现1.5%折价 显示机构逢低布局 [3] - 内资主力资金上周五净流出267亿 但游资抄底有色金属和AI算力板块 铜铝等大宗商品期货上涨带动华阳新材 北方铜业等个股涨停 [3] - 资金风格从高股息抱团转向业绩支撑的成长股 显示调仓换股迹象 [3] 政策面动态 - 四大交易所推进多维度改革 证监会放宽创业板未盈利企业上市限制 [4] - 国务院常务会议定调"科技强国"战略 央行表态加力支持科技创新 利好半导体 AI算力等硬科技板块 [4] - 香港8月1日实施稳定币法例 刺激恒宝股份 京北方等数字货币概念股 [4] 行业投资主线 - 半导体设备领域的中微公司 北方华创订单排至明年 叠加国产替代政策支持 形成"业绩确定性+政策红利"双驱动 [4] - AI算力领域的联特科技 中际旭创同样受益于订单饱满和政策东风 [4] - 火电企业如华能国际 国电电力兼具容量电价改革盈利改善和绿电转型预期 适合震荡市布局 [4] 新兴技术领域 - 人形机器人 钙钛矿等新技术赛道近期政策催化频繁 相关标的值得关注 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：算力板块、光模块产业、AI 行业 - **公司**：字节跳动、谷歌、Meta、亚马逊、旭创、新易盛、天孚、联特科技、东山精密、剑桥科技、索尔思、赛力西、贝普、英特尔、博通、Marvell、思科、英伟达、华为、Arista、瑞杰网络 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI 投资与算力需求** - **核心观点**：AI 投资逻辑未破灭，算力需求持续增长 - **论据**：AI 作为主权型投资可提升效率和智能水平，虽无爆款应用但 TOKEN 数据增长预示算力需求持续，字节跳动和谷歌 TOKEN 数量快速增长表明前置算力投资被有效消耗[1][4] 2. **数据中心演变与算力投资** - **核心观点**：数据中心向大型集群和机柜演变，未来算力投资将爆发式增长 - **论据**：大模型快速发展带来巨大算力需求，数据中心的演变反映了前置规划为未来算力投资做准备[1][5] 3. **交换机芯片与光模块需求** - **核心观点**：2025 年交换机芯片方案转变，以太网方案和光模块需求激增，物料供应紧张 - **论据**：2025 年交换机芯片从英伟达 IB 方案转向博通 TH5 和思科 Cisco one，以太网方案需求大幅增长；光模块需求已敲定，但 EFM 和 CL 交换机缺货，多模光模块用量减少，单模激光器短缺[1][7] 4. **谷歌在 AI 领域的投入** - **核心观点**：谷歌在 AI 领域持续投入，Gemini 2.5 Pro 模型表现突出 - **论据**：谷歌在 AI 领域投入巨大，包括 AI overview、视频应用 vivo 3 以及 Gemini 2.5 Pro 模型等，其 Benchmark 排名领先且效果优异，deep research 应用尤为突出[1][8] 5. **算力板块市场表现与预期** - **核心观点**：2023 年以来算力板块显著上涨，未来预期乐观 - **论据**：北美电影公司业绩爆发式增长，基于 2025 年盈利预测和 2026 年展望，公司不算贵；2025 年春节后市场回暖，4 月中下旬开始上涨并扩展到整个板块；2026 年 800G 光模块需求预计达 3000 - 3500 万支，1.6T 光模块需求超 500 万支[2] 6. **光模块产业链景气度** - **核心观点**：光模块产业链当前景气度高，2026 年预期乐观 - **论据**：核心标的业绩稳健、估值低，如旭创、新易盛、天孚等；产能紧缺和需求增长使新供应商有机会进入市场，联特科技、东山精密、剑桥科技等二线公司值得关注[2][24] 7. **国产链与北美链公司表现** - **核心观点**：北美链公司涨幅大，国产链公司受益于国产替代，未来预期乐观 - **论据**：北美链公司板块涨幅较大，国产链公司涨幅相对较小；H20 禁令后国产配套逐步起量，对国产板块有支撑，如瑞杰网络表现不错[2][25] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **CW 激光器市场**：目前处于供不应求状态，上游海外厂商扩产速度低于需求增长，导致涨价传闻，海外建厂速度慢影响 2026 年需求预测[2][9][10] 2. **二线厂商订单机会**：东山旗下索尔思、联特和剑桥等二线厂商有机会获得更多订单，剑桥订单取决于思科；赛力西和贝普在硅光技术方面表现优异值得关注[13][14] 3. **硅光技术影响**：硅光技术可降低成本、提高盈利能力，为企业带来竞争优势，旭创在该领域表现突出；具备硅光芯片能力的大型企业众多，但需观察其芯片能否经受大规模出货考验[15] 4. **技术趋势**：Meta 智慧女神 rack 项目和华为 384 超级节点方案反映了 scale out 带宽接近 scale up 带宽以及 SCARF 与 Scale 协议融合的技术趋势；Scrum 和 Scout 融合方案可能导致硬件统一，但需较长时间实现；AWG 和 TFF 在波分复用光模块中的应用因通道间距和串扰问题各有优劣[16][17][18] 5. **MPO 连接器**：与光模块配套，多用于多通道方案，产业扩张速度慢，因插芯制作依赖人工；随着带宽增加和 CPO、IO 大规模应用，需求将持续增长[19][20] 6. **LPO 解决方案**：Arista 等公司力推，但产业内未大量出现，对交换机芯片依赖高，联调复杂，技术发展错过最佳窗口期，市场空间可能不如预期[21] 7. **CPU 技术**：在光模块市场定位转变，现有光模块公司在使用 CPU 方案器件和工艺方面占主导，即使技术成熟也不会迅速应用；谷歌和 Meta 等 CSP 厂商考虑全光方案对光模块公司有利[22][23]

市场表现 - CPO概念股盘中异动拉升，联特科技冲高逾17%，光库科技大涨超9%，兆龙互连、恒信东方、光环新网、太辰光、中际旭创、博创科技等多股跟涨超3% [1] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）开盘下探回升后场内冲涨2%，续刷阶段新高，日线冲击五连阳 [1] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）11:07价1.051，涨跌0.021(2.04%)，均价1.033 [2] 行业前景 - 摩根大通研报指出，业内专家预测CPO市场将在2027年开始显著增长，2028年市场规模将超过10亿美元，并在2030年突破50亿美元 [2] - 高密度、低功耗等已成为算力建设一致公认方向，CPO交换机有利于在scale up层面提高互联能力，帮助CSP建设更大规模的集群 [3] - CPO代表了光的持续渗透，光通信的市场空间将进一步扩大，从过去柜间互联向柜内互联渗透 [3] 公司动态 - 中际旭创、新易盛、天孚通信等率先在相关领域布局并与海外头部客户保持深度合作的优秀企业将通过其技术壁垒进一步巩固自身优势，抢占市场份额 [3] - 联特科技现价101.23，涨跌幅17.64%，成交额11.45亿，10日涨跌幅34.65% [2] - 光库科技现价47.79，涨跌幅9.23%，成交额7.71亿，10日涨跌幅12.66% [2] 投资机会 - 创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）标的指数一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套 [3] - 该ETF以"光模块"龙头为先锋，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云计算、AI+应用等热门AI赛道 [3] - 创业板人工智能ETF华宝是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF [4]

CPO概念股市场表现 - 联特科技股价涨幅超过10% [1] - 光库科技股价涨幅超过8% [1] - 源杰科技、景旺电子、兆龙互连股价均呈现上涨趋势 [1] 资金动向 - 暗盘资金正在涌入CPO概念股 [1]

算力硬件股再度走强 联特科技涨超10% 智通财经6月27日电，CPO、铜缆高速连接等算力硬件股再度走强，胜宏科技、新易盛续创历史新高， 联特科技涨超10%，光库科技、源杰科技、兆龙互连、景旺电子、仕佳光子涨超5%。消息面上，摩根 大通研报指出，业内专家预测CPO市场将在2027年开始显著增长，2028年市场规模将超过10亿美元，并 在2030年突破50亿美元。 ...

全球AI及算力行业表现 - 全球AI总龙头英伟达股价再创新高 总市值达3 77万亿美元 成为全球市值最高公司 [2] - A股算力硬件股大幅走高 创业板人工智能冲击四连阳 新易盛涨超5%创历史新高 兆龙互连 中际旭创涨超4% 联特科技 天孚通信 太辰光等多股涨超3% [1] - 创业板人工智能ETF华宝(159363)场内价格上涨1 67% 成交额突破6000万元 [1][2] 北美算力发展趋势 - 英伟达 博通推动网络架构升级 光模块景气度持续 关注1 6T光模块/CPO 铜缆/AEC 相干光/空芯光纤等技术迭代机会 [3] - 北美算力升级围绕更高带宽 更优连接和更高效DCI展开 产业链各环节技术迭代催生新机会 [3] 国内算力发展动态 - 国内算力受政策驱动 技术升级 业绩兑现影响 估值调整至相对合理区间 [3] - 短期国产算力链有望随英伟达特供芯片出货复苏 需求端高景气+供给端降速提质或驱动IDC行业进入周期拐点 [3] - 长期技术升级+国产替代带来结构性α机会 光模块 交换机等环节有望受益 [3] 机构观点与投资建议 - 华西证券预计2025年下半年国内外云厂商将加大资本开支 北美算力及国产算力链景气度持续 AI应用推动端侧AI加速落地 [3] - 建议关注光模块 铜互连 IDC机房 交换机等细分机会 [3] - 创业板人工智能ETF华宝(159363)可一键布局算力硬件 算力软件 AI应用三件套 覆盖AI基建 算力硬件 AIDC 云计算 AI+应用等热门赛道 [4]

股东减持情况 - 同创光通通过集中竞价和大宗交易减持170.35万股，减持比例1.3130% [1] - 南海成长同赢通过集中竞价减持113.28万股，减持比例0.8731% [1] - 苏州同创通过集中竞价减持57.07万股，减持比例0.4399% [1] 减持后持股比例 - 同创光通持股比例降至4.99998% [1] - 南海成长同赢持股比例降至2.9847% [1] - 苏州同创持股比例降至1.5041% [1] 控制权影响 - 本次减持不会导致公司控制权变更 [1]

证券代码：301205 证券简称：联特科技 公告编号：2025-028 武汉联特科技股份有限公司 关于股东减持计划实施完成的公告 股东武汉同创光通管理咨询合伙企业（有限合伙）、深圳南海成长同赢股权投资基 金（有限合伙）、苏州同创同运同享科技创业投资合伙企业（有限合伙）保证向公司提 供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 武汉联特科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 14 日在巨 潮资讯网披露了《关于持股 5%以上股东减持股份预披露的公告》（公告编号： 2025-021）。持有公司股份 8,190,680 股（占公司总股本比例 6.3130%）的股东武 汉同创光通管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"同创光通"）计划自上 述公告披露之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价或大宗交易的方式减 持本公司股份合计不超过 1,703,500 股（占公司总股本比例 1.3130%）；合计持 有公司股份 7,527,420 股（占公司总股本比例 5.8017%）的股东深圳南 ...