经营业绩与市场应对 - 2025年第三季度销售收入同比增长，海外收入占比较上半年略有下降 [3] - 美国赤藓糖醇反倾销初裁税率为450.64%，终裁时间因美国政府停摆预计顺延 [3] - 出口美国市场的赤藓糖醇价格维持在每公斤一美元多的水平，未发生显著变化 [3] - 北美市场需求存在，加拿大、墨西哥等周边国家对公司产品的进口量逐步增加 [3] - 公司投资收益同比显著减少 [5] - 赤藓糖醇目前处于市场价格底部运行，行业内普遍以销定产，不存在大量库存积压 [4] 产品多元化进展 - 阿洛酮糖已投产1万吨产能，新增1万吨产能正在建设中，1~9月销量同比提升明显 [6] - 塔格糖通过工艺优化降低生产成本，与滨州医学院开展功效研究 [6] - 甘露糖已具备小规模生产能力，正申请国内新食品原料批复及海外认证 [6] - 甘露醇基于新生产工艺形成成本优势，将逐步推向市场 [6] - 莱鲍迪苷M市场认可度逐步提高，并开发了甜茶苷 [6] - 研发储备甘油葡萄糖苷、抗坏血葡萄糖苷和α型熊果苷三种化妆品原料 [6] - 新产品市场潜力排序大致为阿洛酮糖、莱鲍迪苷M、塔格糖 [8] 成本控制与产业链优化 - 公司通过丰富产品结构摊薄固定成本，通过光伏发电和设备节能改造降低能耗成本 [5] - 持续提升生产线自动化水平，优化人员配置 [5] - 赤藓糖醇转化率进一步提升，并围绕新产品形成系统专利布局 [5] - 原料从葡萄糖逐步过渡到淀粉，今年改为以液体淀粉为主，有效降低原料成本 [7] - 正在建设玉米加工生产线，旨在通过向产业链上游延伸进一步降低原料成本 [7] 国际市场拓展与法律应对 - 为应对欧盟反倾销，推出赤藓糖醇含量低于90%的复配产品，客户认可度和出货量逐步提升 [4] - 使用玉米为主要原料，为欧盟反倾销复审创造条件，争取降低欧盟税率 [7] - 积极拓展国内市场及东南亚、印度、中东等新兴市场，部分增量需求对欧美市场波动形成对冲 [5] - 聘请专业律师团队参与美国"双反"应诉，美国客户就有机赤藓糖醇等产品向美国商务部提交异议材料 [3] - 日本下游企业加速布局塔格糖，有日本企业计划开发含甘露糖的食品并推动其在日本法规注册 [6]

公司人事变动 - 三元生物于近日收到保荐机构中信建投证券关于变更持续督导保荐代表人的函 [2] - 原保荐代表人陈磊因工作变动原因不再负责公司IPO项目的持续督导保荐工作 [2] - 中信建投委派邵路伟接替陈磊担任公司持续督导保荐代表人以继续履行相关职责 [2]

保荐代表人变更 - 公司收到中信建投变更保荐代表人的函[2] - 原保荐代表人陈磊因工作变动不再负责[2] - 邵路伟接替陈磊，变更后为邵路伟和张现良[2] 持续督导期 - 公司持续督导期至2025年12月31日止[2] 新保荐代表人信息 - 邵路伟为硕士，曾参与云中马IPO等项目[4] 公告时间 - 公告发布于2025年11月24日[3]

融资活动 - 代糖行业上市公司融资手段主要包括IPO、非公开发行股票和发行可转债 [1] - 行业上市企业融资主要用于新建项目以提升产能 2021-2025年为主要融资期 [1] 对外投资 - 代表性企业对外投资主要集中于产能扩建和布局上下游产业 [1][6] - 2017年以来行业投资热情提升 投资事件数量增加 2019年与2025年投资事件均达到8件为近年最多 [4][6] - 三元生物投资设立北京开元聚力企业管理有限公司（1000万元人民币 100%）和海南保力健生物技术有限公司（10000万元人民币 100%）等 [2] - 保龄宝投资宁波执耳创业投资合伙企业（有限合伙）金额达105600万元人民币 持股47.35% [2] - 华康股份投资舟山华康生物科技有限公司金额达100000万元人民币 持股100% [2] - 晨光生物投资晨光生物科技集团邯郸有限公司金额达20000万元人民币 持股100% [3] - 莱茵生物投资桂林莱茵健康科技有限公司金额达5000万元人民币 持股100% [4] - 百龙创园投资山东禹城农村商业银行股份有限公司金额达64279.3458万元人民币 持股5.14% [4] 产业园区 - 中国代糖相关产业园数量较少 主要包括华南医谷合成生物产业园、山东德州高新区（禹城）、山东省滨州工业园区等 [7][8] - 山东禹城为全球知名代糖生产基地 产品类型超过60种 产能达150万吨 [8] - 禹城功能糖产品国内市场占有率达70%以上 国际市场占有率约35% [8] 兼并重组 - 行业兼并重组多出于中游企业扩大规模、布局上游的目的 [9] - 2025年3月华康股份以10.98亿元收购河南豫鑫糖醇有限公司100%股权 属于横向兼并重组以扩大木糖醇市场份额 [12] - 2022年12月华康股份以5.23亿元收购华和热电和新易盛各95%股权 旨在布局上游保障能源供应 [12] - 2021年12月晨光生物子公司收购天润制药10%股权及增资4800万元 属于中游扩大规模 [12] - 2020年11月莱茵生物收购华高生物51%股权 获得控制权以优化资源配置 [12]

无糖茶市场增长放缓 - 无糖即饮茶销售额增速显著放缓，今年4-9月旺季同比增速分别为3.9%、7%、19.9%、19.5%、8.5%和6.3%，均低于去年同期水平[2] - 无糖茶件均价持续上涨，从2023年的5.1元/件上涨至2025年的5.6元/件，在价格走高的情况下总销售额增速仍在放缓[2] - 无糖茶市场格局固化，农夫山泉和三得利组成的头部集团合计市场份额达87.3%，较去年同期上升6.4%，而第二梯队品牌份额从11.3%降至7.4%，第三梯队从5.1%收缩至3.4%[7] 无糖茶行业创新乏力与竞争加剧 - 无糖乌龙茶和茉莉花茶两大品类占据近七成市场份额，三得利和农夫山泉在乌龙茶赛道合计份额达86.3%，较去年同期上升5.6%[9] - 有糖茶新品数量远超无糖茶，今年3-4月无糖茶上市新品仅39和44个，而有糖茶高达186和138个，差距接近3-4倍[9] - 有糖茶领域涌现新爆款，如康师傅"冻冻茶"上线5天抖音GMV达1130万，今麦郎"大冰茶"上市一个月卖出超200万箱[10] 代糖产业链面临挑战 - 赤藓糖醇产业出现产能过剩，截至2023年5月底国内产能达38万吨/年，但全球总需求仅17.3万吨/年[2] - 三元生物前三季度总营收同比下滑7.54%至4.76亿元，归母净利润同比下滑16.8%至6739.87万元[14] - 金禾实业主营安赛蜜和三氯蔗糖，前三季度总营收同比下跌12.35%至35.43亿元，归母净利润同比下滑4.44%至3.91亿元[19] 消费观念转变驱动市场变化 - 无糖茶近七成高频消费者集中在18-30岁年龄段，年轻消费群体在压力下开始回归"放纵"的快乐，嗜甜天性及糖分刺激多巴胺分泌成为情绪抒发的途径[12] - 消费偏好迭代速度加快，网红单品生命周期短暂，品牌和供应商需保持灵活性以应对风口更迭[18]

公司产品进展 - 公司已依法取得阿洛酮糖产品的生产许可证 [2] - 公司目前已向国内客户稳定供货 [2]

公司产品进展 - 公司已依法取得阿洛酮糖产品的生产许可证 [1] - 公司目前已向国内客户稳定供货阿洛酮糖产品 [1]

会议信息 - 会议由第五届董事会第九次会议决定召开，2025年10月27日发布通知[4] - 现场会议于2025年11月12日15:00召开[5] - 网络投票时间为2025年11月12日多个时段[5][6] 投票情况 - 现场和网络投票股东（代理人）146人，代表股份97,257,479股，占比48.6287%[7] - 《2025年前三季度利润分配预案》同意、反对、弃权股份及占比情况[9]

股本情况 - 2025年11月5日公司总股本为202,325,700股，本次股东会享有表决权股份总数为200,000,000股[5] 投票情况 - 通过现场和网络投票股东146人，代表股份97,257,479股，占比48.6287%[6] - 现场投票股东9人，代表股份96,096,982股，占比48.0485%[6] - 网络投票股东137人，代表股份1,160,497股，占比0.5802%[6] - 现场和网络投票中小股东140人，代表股份1,230,709股，占比0.6154%[7] 议案表决 - 审议2025年前三季度利润分配预案，同意97,183,829股，占比99.9243%[8] - 反对69,450股，占比0.0714%[8] - 弃权4,200股，占比0.0043%[9] - 中小股东同意1,157,059股，占比94.0156%[9] - 中小股东反对69,450股，占比5.6431%[9]

公司财务信息披露 - 三元生物在互动平台回应投资者关于在建工程的具体构成及金额变动情况的提问 [2] - 公司指引投资者查阅《2025年半年度报告》中第八节财务报告的合并财务报表项目注释之在建工程部分以获取详细信息 [2]