报告行业投资评级 - 报告对计算机行业给出“看好”评级 [4] 报告的核心观点 - 报告的核心观点是建议关注AI算力等投资机会 [3] 上周市场回顾总结 - 上周（3月2日至3月6日），计算机（申万）板块指数下跌5.29%，同期沪深300指数下跌1.07%，计算机板块跑输沪深300指数4.22个百分点 [1][11] - 在申万各行业对比中，计算机行业上周涨幅排名位列第29位 [1][11] - 计算机行业335家上市公司中，上周仅有39家公司收涨，占比为11.64% [14] - 上周板块涨幅前三名分别为：南网数字（上涨26.53%）、科远智慧（上涨17.64%）、中科星图（上涨15.21%）[1][14] - 上周板块跌幅后三名分别为：*ST国华（下跌22.61%）、达华智能（下跌18.57%）、杰创智能（下跌13.96%）[1][14] 上周行业关注事件总结 OpenAI与美国国防部达成协议 - OpenAI已与美国国防部达成协议，允许后者在其机密网络中使用OpenAI的人工智能模型 [15][16] - OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼表示，协议包含了禁止国内大规模监控和确保武力使用由人类负责等安全原则 [17] - 此举发生在OpenAI的竞争对手Anthropic因类似问题与美国国防部陷入对峙并遭“封杀”之后 [15][16][17] 英伟达加码投资硅光子技术 - 英伟达宣布向光学技术公司Lumentum和Coherent分别投资20亿美元，总投资额达40亿美元 [20] - 投资旨在推进下一代硅光子技术，以提升大规模AI网络的能效和弹性 [20] - 两家公司是美国主要的磷化铟激光器生产商，该技术对数据中心实现高带宽连接至关重要 [21] - 消息公布后，Lumentum股价上涨11.75%，Coherent股价上涨15.44%并创历史新高，英伟达股价上涨2.93% [21] AI与6G成为MWC 2026焦点 - 2026年世界移动通信大会（MWC 2026）在西班牙巴塞罗那举行，主题为“智能新纪元”，重点关注AI与6G等技术 [24] - 中国参展企业数量达350家，较去年大幅增长 [25] - **华为**发布了Agentic Core（智能体核心）解决方案，推动智能体网络规模商用 [25] - **中兴通讯**展示了GigaMIMO 6G原型系统，称在AI算法驱动下其容量较5G-A提升10倍，并展示了可将数据中心建设时间缩短40%的弹性智算方案 [26] - **中国移动**展示了5G-A智能交互机器人及超万卡智算集群等成果 [26][27] - **阿里千问**在MWC期间开启其首款AI眼镜的全渠道预约，该产品整机重量约40克 [28] - **荣耀**发布了可量产机器人手机及首款具身智能人形机器人 [28] - **北京人形机器人创新中心**和**智元机器人**等具身智能企业也展示了最新产品与应用 [29] MiniMax移动端上线MaxClaw - MiniMax宣布已在App移动端（iOS和安卓）全球同步上线MaxClaw功能，用户可在手机端直接运行OpenClaw [29][30] - 同时上线了Coding Plan计费支持，为用户提供另一种付费选择 [30] 谷歌确立三大未来增长引擎 - 谷歌将量子计算、机器人技术与AI驱动的药物研发确立为驱动长期增长的三大核心引擎 [31] - 2025年谷歌实际资本支出达910亿美元，超出原指引区间（700-750亿美元）[32] - 2026年计划资本支出规模将跃升至1750-1850亿美元区间，其中约70%用于数据中心与核心算力，其余部分投入三大未来创新领域 [32][33] - 谷歌搜索全球市场份额保持稳定，2026年2月为90.01% [31] - 旗下Waymo自动驾驶服务在美国的部署速度已超过特斯拉 [32] OpenAI发布GPT-5.4模型 - OpenAI发布了人工智能模型GPT-5的最新升级版本GPT-5.4 [34] - 新模型整合了在推理、编程及智能体工作流程方面的最新技术，优化了处理表格、文档等任务的能力，并显著提升了长文本处理能力 [34] - GPT-5.4提供Thinking和Pro两种模型，其中Thinking模型可在生成答案前给出思考计划 [34] - 该模型是OpenAI首个能直接操作计算机（通过鼠标和键盘指令）的通用模型 [35] - 在多项评测中表现优于此前版本，事实准确性有所改善 [36]

公司股价表现 - 杰创智能(301248.SZ)股价于2月27日上涨5.32%，报收于53.450元 [1] - 公司股价创下历史新高 [1] - 公司总市值达到82.16亿元 [1]

公司重大采购与资本支出 - 公司于2026年1月8日公告，拟向多家供应商采购IT设备及零配件，总金额不超过40亿元，用于推进人工智能战略和云计算业务研发 [2] - 该重大采购议案已获得股东会高票通过，相关设备预计交付时间为2026年6月 [2] 公司财务业绩表现 - 公司于2026年1月30日发布2025年年度业绩预告，预计全年归母净利润为2710万元至3830万元，同比实现扭亏为盈 [3] - 业绩增长幅度预计为133.88%至147.89%，主要驱动因素为“AI+云计算”和“AI+安全”业务的增长 [3] 产品研发与新品发布 - 2026年1月中旬，公司推出包括常青云液冷智算一体机、电磁网捕器(双发版)在内的AI硬件产品 [4] - 新产品旨在提升算力效率并扩大在安全应用场景的覆盖 [4] 股价与市场资金动态 - 2026年1月9日，公司股价出现短期波动，主力资金呈现净流出状态 [5] - 截至2026年1月30日当周，公司股价下跌2.28%，同期主力资金净流出2.07亿元 [5] 公司战略方向与行业趋势 - 公司管理层将2026年定位为“十五五”规划开局之年，战略重点是在“AI+云计算”与“AI+安全”双赛道加速突破 [6] - 公司战略旨在响应行业从硬件基础设施建设向应用流量期过渡的趋势 [6]

公司股份质押情况 - 公司控股股东、实际控制人之一、董事长孙超近期办理了部分股份质押手续，本次质押股份数量为150万股 [1] - 截至公告日，孙超累计质押公司股份总数为270万股，占其个人所持公司股份的比例为12.39% [1] 其他市场动态 - 江淮汽车在打造高端产品线时，获得了葛卫东和方文艳两位投资者的定增投资，两人各自投资金额为10亿元 [1] - 该定增投资消息公布后，江淮汽车公司股价出现显著上涨 [1]

股东持股 - 孙超持股21789200股，比例14.18%[2] - 龙飞持股12775500股，比例8.31%[2] - 谢皑霞持股9204000股，比例5.99%[2] - 股东合计持股43768700股，比例28.48%[2] 股份质押 - 孙超本次质押1500000股，占所持6.88%，占总股本0.98%[1] - 孙超质押后累计2700000股，占所持12.39%，占总股本1.76%[2] - 股东合计质押后累计2700000股，占所持12.39%，占总股本1.76%[2] 其他情况 - 控股股东等股份无冻结、拍卖，质押无平仓风险[4] - 股份质押不导致控制权变更，对经营治理无重大影响[4] - 公告日期为2026年2月12日[6]

2025年度业绩表现 - 公司预计2025年全年实现扭亏为盈，归母净利润预计为2,710.00万元至3,830.00万元，同比增长133.88%至147.89% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为2,260.00万元至3,380.00万元，较上年同期增长124.56%至136.74% [1] - 业绩增长具有持续性，第四季度延续了前三季度的高增长态势 [1] “AI+”战略与业务增长 - “AI+云计算”业务收入实现倍数级大幅增长，主要得益于AI算力硬件和智算云服务需求增长 [2] - “常青云”AI+云计算业务进入“1到10”拓展阶段，AI大模型一体机、公安业务咨询AI一体机、桌面云、智算平台等系列产品成功带动收入倍数增长 [2] - 公司投资建设高性能智能算力集群，为科研院所、互联网厂商、AI创业公司等提供智算云服务 [2] - “AI+安全”业务收入快速增长，得益于电磁网捕器、AI电磁网捕机器狗等新产品在多场景销售落地，以及通信安全产品销售回暖 [2] 产品应用与业务结构优化 - 包括全域作战管控指挥车在内的产品已在广东、上海、云南、福建等全国20多个省份的100多个地市落地应用 [3] - 产品服务于十五运会、第138届广交会、2025世界田联接力赛、2025年夏季达沃斯论坛、五月天演唱会、广州马拉松等重大活动保障 [3] - 随着“AI战略”推进，公司业务结构不断优化，产品型和服务型业务成为主要支柱，带动毛利率水平提高 [3] 行业趋势与公司战略投入 - 人工智能成为重塑产业格局的关键力量，2026年AI行业将进入“从聊天到办事”的关键跃迁期 [4] - 技术趋势上，大模型从拼参数转向“密度法则”，原生Agent能力新模型可自主拆解任务、调用工具 [4] - 应用趋势上，Gartner预测40%企业应用将嵌入任务型智能体，IDC预计40%制造商将采用AI排程 [4] - 算力侧趋势为推理为王，光互连、太空算力等新基建兴起，行业从硬件基建期迈向应用流量期 [4] - 公司管理层表示将在“AI+云计算”与“AI+安全”双赛道上持续突破 [4] - 为推进AI战略，公司于2025年1月公告拟向多家供应商采购总金额不超过40亿元的IT设备及零配件，主要用于开展云计算业务及相关技术产品研发，该议案已获股东会高票通过 [5] 新产品发布与技术升级 - 公司于2025年1月中旬发布常青云液冷智算一体机，采用喷淋式和冷板式液冷技术，可降低设备温度、减少芯片损耗、延长寿命，并降低机房噪音和能耗 [5] - 同期首发“掌安星”电磁网捕器（双发版），是国内首款实现连发和后装弹类型的网捕产品，容量从1发提升至2发，射程从10米增至12米 [5][6] - 升级后的电磁网捕器将在公安、教育、医疗、金融等领域助力处置突发事件 [6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2710万元至3830万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 预计归母净利润同比增长133.88%至147.89% [1] 业绩变动核心原因 - 业绩变动主要原因为主营业务影响 [1] - 公司沿着“AI+”战略升级方向，深化AI基础设施和AI应用布局，取得积极成效 [1] 业务增长驱动因素 - “AI+云计算”业务收入实现大幅增长，主要得益于公司紧抓AI算力硬件和智算云服务需求增长的机会 [1] - “AI+安全”业务收入快速增长，主要由于电磁网捕器、AI电磁网捕机器狗等AI安全新产品在公安、政法、教育、医疗、金融等多个场景领域销售落地，叠加通信安全产品销售回暖 [1] 业务结构优化 - 公司业务结构不断优化，产品型和服务型业务成为主要支柱 [1] - 业务结构优化带动了公司毛利率水平提高 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2710万元至3830万元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损7997.69万元 [1] 战略与业务进展 - 公司沿着“AI+”战略升级方向，深化AI基础设施和AI应用布局，并取得积极成效 [1] - 公司紧抓AI算力硬件和智算云服务需求增长的机会，“AI+云计算”业务收入实现大幅增长 [1] - 电磁网捕器、AI电磁网捕机器狗等AI安全新产品在公安、政法、教育、医疗、金融等多个场景领域销售落地，叠加通信安全产品销售回暖，带动“AI+安全”业务收入快速增长 [1] 业务结构与盈利能力 - 公司业务结构不断优化，产品型和服务型业务成为主要支柱 [1] - 业务结构优化带动公司毛利率水平提高 [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为盈利2,710.00万元至3,830.00万元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损7,997.69万元[3] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比增长133.88%至147.89%[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为盈利2,260.00万元至3,380.00万元，上年同期为亏损9,200.74万元[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润同比增长124.56%至136.74%[3] 业务线表现 - 业绩扭亏主要因“AI+云计算”业务收入大幅增长及“AI+安全”业务收入快速增长，业务结构优化带动毛利率提高[5] 其他财务数据：非经常性损益 - 预计2025年非经常性损益对公司利润的影响约为450.00万元，主要为政府补助及投资收益[6]

会议参与情况 - 2026年1月26日下午15:00召开现场会议[3] - 243人通过现场和网络投票，代表58,752,750股，占比38.2244%[4] 议案表决情况 - 《关于购买设备的议案》同意58,742,850股，占比99.9831%[6] - 中小股东同意4,174,450股，占比99.7634%[6]