文章核心观点 - 智能网络摄像机行业受益于技术进步和需求增长，市场潜力巨大，公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，凭借“硬件+算法+云平台”一体化能力和全球化布局，在北交所上市后进入新发展阶段 [1] 全栈创新与核心技术 - 公司专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售，并提供云存储、AI等增值服务，所有嵌入式软件和AI算法均为自主研发 [2] - 研发团队实力雄厚，截至2025年6月末，拥有研发人员208名，占总人数39.25%，报告期内累计研发投入达2.3亿元，各期研发费用率均超9% [2] - 公司构建了覆盖硬件、嵌入式软件、客户端、云平台、服务器及AI算法的全流程研发体系，实现“物联网+应用场景+智能终端”的深度融合 [2] - 公司产品线覆盖广泛，包括室内外安防、智能入户、婴儿看护、智能庭院、智能伴宠、野外场景及中小企业（SMB）等 [2] - 2023年推出全时低功耗摄像机，结合光伏电池板和低功耗4G摄像机，仅凭太阳能即可实现24小时连续录像，一天日照电能支持最长15天阴雨续航 [3] - 将Sub-1G技术应用于婴儿监护器，实现低功耗远程视频传输 [3] - 截至2025年6月，公司拥有已授权境内专利98项（发明专利26项），境外专利100项（发明专利1项） [3] - 公司获得国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉，在“2025年全球安防50强”榜单中位列第27位 [3] 全球化市场与渠道布局 - 公司聚焦海外民用安防市场，采取ODM合作与自有品牌双轮驱动策略，产品已进入北美、欧洲、亚洲和大洋洲等主要市场 [4] - 产品入驻沃尔玛、亚马逊、塔吉特等知名商超及电商平台 [4] - 公司已获得中国SRRC、欧盟CE/RoHS、美国FCC、澳大利亚RCM、日本TELEC/PSE、加拿大IC及韩国KC等多项国际质量安全认证，为开拓国际市场奠定基础 [4] - 销售模式为线上线下结合：ODM产品主要通过国际展会、客户拜访等线下直销；自有品牌产品主要在亚马逊、天猫等电商平台线上直销 [5] - 公司通过社交媒体和搜索引擎广告增强品牌曝光与认知度 [5] - 采用公司方案的多款产品在亚马逊同品类畅销榜位列前100名 [5] - 外销收入是业绩增长主要驱动力：2022年至2025年6月，外销收入分别为35,529.90万元、38,793.17万元、42,668.57万元和18,570.73万元，占各期主营业务收入比例分别为64.77%、57.65%、57.44%和52.08% [5] - 在国内市场，公司与深圳安冉、东莞安冉等多家核心客户签订长期框架协议，保持稳健增长 [5] 财务表现与产品结构 - 主营业务收入持续增长，从2022年的54,855.24万元攀升至2025年的80,168.33万元 [6] - 盈利规模持续扩大，扣非归母净利润稳步上升：2022年至2025年分别为3430.61万元、6852.92万元、7811.96万元和7,781.01万元 [6] - 毛利率显著提升，从2022年的26.42%升至2024年的35.14%，2025年上半年维持在35.38%的高位 [6] - 盈利提升得益于电池摄像机、婴儿监护器等高端产品占比提高，以及云存储、AI等增值服务用户规模扩大带来的单位成本摊薄 [6] - 销售模式以ODM为主导，但其占主营业务收入比重逐年下降：从2022年的86.70%降至2025年6月的67.91% [6] - 自2020年起加大自主品牌推广，自主品牌收入及占比逐年上升，增值服务收入也稳步增长 [6] 行业趋势与市场前景 - 国家政策鼓励民用视频监控行业向智能化、互联化、普惠化方向发展 [8] - 2024年全球民用安防市场规模约为236.80亿美元，预计到2028年将达到359.5亿美元，年复合增长率预计为15.16% [8] - 2024年全球智能民用安防家庭用户数预计达2.28亿户，预计到2028年将增长至6.31亿户，年复合增长率预计为28.74% [10] - 技术进步推动产品向“高清化”、“智能化”、“云算化”和“多模态融合”发展 [10] - 公司已研发人形检测、车形检测、包裹检测、婴儿遮脸、宠物检测和跌倒检测等多种AI算法，可对视频、音频、雷达信号等数据进行分析，并部署在云端、边缘端和设备端 [10] 上市募资用途 - 公司拟募集资金32,015.59万元 [10] - 资金将用于总部基地及品牌建设项目（预计总投资12,322.10万元，拟使用募集资金11,698.13万元），旨在提升运营效率、品牌知名度和市场开发服务能力 [10][11] - 资金将用于研发中心建设项目（预计总投资19,693.49万元，拟使用募集资金19,693.49万元），聚焦AI研发、云平台升级、机器视觉、智能制造技术及智慧康养等领域 [11][12]

项目延期 - 智能出入口安防设备生产基地建设项目达到预定可使用状态的日期已延期至2026年6月30日 [1] - 研发技术中心升级建设项目达到预定可使用状态的日期已延期至2026年12月31日 [1] - 项目延期主要因设备采购及安装进度推迟所致 [1] 战略合作 - 2026年1月12日，百胜智能与宝龙集团签署《停车场战略合作协议》 [2] - 计划总合作金额为2亿元 [2] - 合作旨在提升停车场运营管理水平，内容涉及智能停车解决方案 [2]

公司概况与上市动态 - 公司全称为鹿客科技（北京）股份有限公司，前身为云丁科技，于2022年更名，专注于以智能锁为核心的家庭和社区安全防护、智能管理与家庭看护综合解决方案 [1][2][4] - 公司已向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中国银河国际担任独家保荐人，冲刺AI智能锁第一股 [1][3] 技术发展与行业地位 - 公司是全球首家实现静脉智能锁规模化量产的企业，2024年静脉智能锁出货量位居全球第一，市场占有率为10.5% [2][5] - 公司智能锁总出货量位列全球第四，市场占有率为2.6% [5] - 公司在技术发展上具有里程碑意义：2015年率先发布一体化公寓智能锁及管理系统；2017年推出“鹿客”品牌并首创“一握即开”指纹识别架构；2021年推出业内首款量产的指静脉智能锁；2023年推出业内首款量产的掌静脉智能锁 [4] 业务结构与财务表现 - 公司收入主要来自三大板块：ODM（原始设计制造）、自有品牌消费品及商业解决方案 [5] - 2025年前三季度，ODM业务贡献收入4.76亿元，占总营收的61.6%，是核心增长动力；自有品牌消费品收入1.59亿元，较上年同期的1.93亿元出现下滑；自有品牌商业解决方案收入1.21亿元，与上年同期基本持平 [5] - 营收方面：2023年营收为10.15亿元，2024年营收为10.86亿元；2025年前三季度营收为7.74亿元，较2024年同期的6.94亿元增长11.5% [5][6] - 利润方面：2023年利润为1402.6万元，2024年利润为5311.3万元，2025年前三季度利润为3198.1万元 [5][6] - 毛利率方面：2023年毛利率为31.1%，2024年毛利率为35.2%，2025年前三季度毛利率为31.2% [6] 股东背景与股权结构 - 创始人陈彬拥有清华大学电子工程系硕士学位，曾任职于索尼和百度，通过直接及间接持股合计控制公司30.35%的股权，为实际控制人 [8] - 百度集团合计持股18.43%，为最大外部投资方；其他知名投资方包括顺为资本（持股7.25%）、海纳华（持股6.49%）、中关村科学城（持股5.71%）等 [8] - 公司是小米生态链中唯一的智能锁企业，通过ODM模式为小米等品牌提供智能门禁产品 [9] 市场战略与销售网络 - 公司未来战略是超越硬件制造，致力于成为“AI家庭安全管家”，计划利用智能锁作为家庭入口的优势，整合AI算法与传感技术，向主动感知和自动化服务系统演进 [4] - 在自住场景中，公司以中高端定位的自有品牌“鹿客”面向消费者，通过电商平台、合作伙伴网络及线下渠道销售 [10] - 通过ODM模式与小米等品牌合作覆盖大众市场，产品已覆盖全球50多个国家和地区，2025年出货量高达130万套 [9][10]

公司动态 - 鹿客科技（北京）股份有限公司已向港交所递交上市申请，计划在香港上市 [1] - 公司定位为全球AI家庭安全管家的开创者，提供以智能锁为核心的家庭及社区安全防护、智能管理与家庭护理综合解决方案 [1] 市场地位与业务表现 - 根据弗若斯特沙利文资料，公司是全球首家实现静脉智能锁规模化量产的企业 [1] - 2024年，公司的静脉智能锁出货量位居全球第一，市场占有率为10.5% [1] - 2024年，公司的智能锁总出货量位列全球第四，市场占有率为2.6% [1] - 2024年，公司在中国内地的智能锁出货量达到120万套，位列市场第三，市场占有率为5.8% [1]

合作公告核心内容 - 百胜智能与宝龙集团签署《停车场战略合作协议》[1] - 合作旨在有效管理停车泊位，提高停车服务与管理水平[1] - 百胜智能作为一体化停车解决方案运营商，将承接商业停车场进行系统化运营[1] 合作方背景与资源 - 宝龙集团及其关联公司在全国范围内拥有商业停车场经营权/所有权[1] - 宝龙集团在全国拥有众多物业项目，擅长打造“宝龙广场”“宝龙天地”等商业综合体[1] - 宝龙集团具备成熟的“地产+商业”联动模式[1] 合作对百胜智能的战略价值 - 为百胜智能智慧停车方案提供广阔落地空间[1] - 为百胜智能停车场运营与具身智能机器人战略提供有力支撑并推进落地[1] - 有效降低百胜智能自主开发停车场运营的成本与市场门槛[1] - 帮助百胜智能快速切入多个城市的停车场运营资产项目[1] - 使百胜智能的停车场智能安防硬件产品及具身智能机器人产品得以快速进入垂直场景现场[1] 合作对宝龙集团的价值 - 百胜智能的智慧安防与具身智能技术将赋能宝龙集团存量资产的价值升级[1] - 有助于提升宝龙集团的资产价值与品牌竞争力[1]

公司概况与IPO进展 - 广东九安智能科技股份有限公司是一家深耕智能视觉领域近20年的企业，是智能视觉产品制造商、物联网运营服务商与技术方案提供商，依托视觉成像、AI视觉应用等核心技术，搭建起包含硬件、平台和服务的一体化模式 [2] - 公司产品覆盖智能家居安防、健康监护、户外监控、智能商铺等场景，在家庭安防、老幼看护、户外监测等多个细分领域都有布局 [2] - 公司创业板IPO申请已于2025年末获深交所受理，拟募资投向智能视觉产品产业化、研发升级及补充流动资金，并于2026年1月5日被列入首发企业现场检查抽查名单 [2] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营收从4.84亿元人民币稳步增至7.8亿元人民币，年均复合增长率为26.95% [2] - 2022年至2024年，公司归母净利润从3430.63万元人民币攀升至1.02亿元人民币 [2] - 2025年上半年，公司营收已达3.23亿元人民币，归母净利润4478.83万元人民币，超过2022年全年盈利水平 [2] 行业市场前景 - 智能安防赛道年复合增长率超15%，是增长明确的蓝海市场 [2][3] - 据Statista数据，2029年全球民用安防市场规模预计达390亿美元，智能安防摄像机市场规模将增至242亿美元 [3] - 2029年中国智能安防摄像机市场规模预计达50亿美元，用户数量将突破2亿人，渗透率达36.4%居全球首位，仍有充分扩容空间 [3] - 物联网云平台、AI技术革新、“平安城市”政策扶持以及智能家居生态渗透是行业的长期驱动力 [3] 行业竞争格局 - 行业存在巨头挤压，海康威视通过拆分C端业务孵化的萤石网络是核心竞争对手 [3] - 萤石网络2025年上半年家居摄像机营收达15.48亿元人民币，出货量连续多季度稳居全球第一，市场份额达12.4% [3] - 萤石网络2025年上半年云平台服务营收5.55亿元人民币，毛利率超70%，智能门锁业务也跻身行业前列 [3] - 2024年，萤石网络营收达54.42亿元人民币，是九安智能7.8亿元营收的近7倍，归母净利润5.04亿元人民币，是九安智能1.02亿元净利润的5倍左右 [4] - 对比其他同行，九安智能2024年营收高于安联锐视（6.91亿元）、觅睿科技（7.43亿元），归母净利润也领先于安联锐视（7133万元）、觅睿科技（8165万元），但低于同为股份（营收11.62亿元、归母净利润2亿元），在细分赛道处于相对靠前位置 [4]

公司近期动态 - 公司于2025年12月26日以现场结合通讯方式召开了第三届第二十四次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于签订租赁合同暨关联交易的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于门禁产品，占比47.84% [1] - 智慧出入口管理产品-其他产品是公司第二大收入来源，占比26.0% [1] - 考勤产品、智慧办公产品-其他产品、证卡产品分别占营业收入的11.15%、7.18%和2.21% [1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时，公司市值为69亿元 [1]

公司股价与交易表现 - 12月24日，安居宝股价上涨5.05%，报收5.82元/股，成交额9585.51万元，换手率5.07%，总市值32.66亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为广东安居宝数码科技股份有限公司，位于广州，成立于2004年12月29日，于2011年1月7日上市 [1] - 公司主营业务为楼宇对讲系统、智能家居系统、防盗报警系统、停车场系统、监控系统、线缆等产品的生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：楼宇对讲系统占49.97%，智能家居系统占15.62%，房屋经营租赁占11.92%，停车场系统及道闸广告业务占10.41%，监控系统及系统集成占7.58%，其他占4.50% [1] 主要流通股东动态 - 金元顺安基金旗下产品“金元顺安元启灵活配置混合（004685）”于第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有安居宝264.67万股，占流通股比例为0.8% [2] - 基于12月24日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约74.11万元 [2] 相关基金产品表现 - 金元顺安元启灵活配置混合（004685）成立于2017年11月14日，最新规模为14.32亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为42.84%，同类排名1611/8088；近一年收益率为43.74%，同类排名1441/8058；成立以来收益率为567.1% [2] - 该基金基金经理为缪玮彬，累计任职时间9年11天，现任基金资产总规模14.32亿元，任职期间最佳基金回报为571.13% [3]

文章核心观点 - 辽宁省工业和信息化厅公布2025年度第三批创新型中小企业名单，共326家企业入选，2025年全省累计新增此类企业达860家，覆盖多个高技术行业领域 [1] - 创新型中小企业被定义为具有高专业化水平、强创新能力和发展潜力的优质企业基础力量，政府将持续开展梯度培育，引导其走专精特新道路并融入“2211”产业体系 [1] 企业入选与规模 - 2025年第三批辽宁省创新型中小企业名单新增326家企业，例如沈阳有色金属加工有限公司、大连达利凯普科技股份公司 [1] - 2025年辽宁省累计新增创新型中小企业总数达到860家 [1] 行业覆盖范围 - 入选企业覆盖装备制造、信息技术、新材料、生物医药、能源环保等多个行业领域 [1] 企业案例与技术特点 - 以入选企业沈阳杰唯科技有限公司为例，其业务覆盖数据通信、网络安全、云计算、智能安防等多个技术服务领域 [1] - 该公司自主研发高增益型定向广播产品，采用高电声转换设计、声波导管设计和波束形成技术，并凭借自研特殊换能器鼓膜和磁路，实现定向远距离清晰语音播报 [1] - 该公司提供专业声学系统解决方案，服务范围围绕智慧交通、智慧城市、智能轨道、应急预警等领域，提供多场景、多业务、全周期、全生态、数字化一站式服务 [1] 政府政策与培育方向 - 省工业和信息化厅表示将持续开展优质中小企业梯度培育，引导企业不断提升创新能力 [1] - 政府引导企业走专精特新发展道路，并积极融入辽宁特色“2211”产业体系建设进程 [1]

活动概况 - 2025年度资本市场卓越执业英才盛典系列活动于12月18日在苏州姑苏区成功举行 [1] - 活动由苏州市委金融办、姑苏区人民政府指导，深圳市全景网络有限公司主办，吸引了来自资本市场中介服务机构、行业协会、投资机构、上市公司和拟上市公司的代表及专家学者共300余人参加 [1][3] 核心目的与举措 - 活动旨在为中国资本市场卓越职业英才加冕，为资本市场上市“预备队”企业提质加速，为区域资本市场发展助力 [1] - 活动期间成立了姑苏区资本市场服务联盟，并举行了江苏资本会客厅揭牌仪式 [1][5] - 苏州市姑苏区发展和改革局与全景网签订了战略合作框架协议，将在资本市场服务领域推动深度合作 [7] 聚焦上市“预备队” - 活动首次走出深圳落地苏州，重头戏之一是“上市加速交流会”，旨在为执业精英与优秀IPO梯队企业搭建面对面交流平台 [3] - 交流会聚焦科技创新与产业升级，精选了健康医疗、智能安防、复合材料、精密构件等行业的5家优秀新兴企业进行集中路演 [3] - 路演活动与近200位资本市场中介机构执业英才面对面，英才们针对企业上市痛点、技术研发潜力、盈利模式、核心竞争力等关键要素提供专业解答 [3][4] 金融服务新范式 - “江苏资本市场会客厅”揭牌，全景网智慧路演体系将整体落地苏州，推动“智慧路演厅”与“城市会客厅”融合发展 [5] - 姑苏区资本市场服务联盟成立，多家知名投行、头部会计师事务所、顶尖律师事务所等机构代表共同见证 [7] - 部分卓越执业英才和行业领军人物获聘姑苏区“英才伙伴”，将作为专家顾问为当地资本市场发展提供专业支持 [7] 卓越英才表彰 - 活动压轴环节揭晓了2025年度资本市场卓越执业英才全名单，共计212人次、36个团队和机构问鼎卓越 [7] - 获奖类别及数量包括：12位“年度卓越保荐代表人”、11位“年度卓越会计师”、10位“年度卓越律师”、6位“年度卓越债券承揽人”、4家“年度卓越承销商”机构 [7] - 自2023年起，全景网已连续举办两届该活动，考察了近400家各类中介机构，超过6500名执业人员，成为本土首个市场化衡量中介服务机构关键岗位人员服务能力的体系 [8] 活动数据与未来展望 - 2025年度评选覆盖2024年7月1日至2025年6月30日的全部数据，业务领域涵盖IPO、并购重组，并新增对债券发行领域的关注 [10] - 活动视野扩展至香港市场，特别关注通过港股IPO形成“A+H”结构的上市公司服务相关案例与机构代表 [10] - 未来活动将立足于中国资本市场全面注册制改革的实际需要，持续关注中介服务机构及关键岗位人员的执业行为、能力和素养 [10]