绩优基金调仓动向 - 今年以来回报率较高的基金主要布局创新药和新消费行业 长城医药产业基金回报率达102.52% 上半年回报率75% [1][2] - 创新药板块获重点加仓 石药集团新进长城医药产业前十大重仓股 三生制药、信达生物、热景生物、一品红等获大幅加仓 [2] - 医药主题基金表现突出 中银港股通医药、永赢医药创新智选、华安医药生物等上半年回报率较高 [2] 科技与医药板块配置 - 中欧数字经济混合基金回报率超47% 二季度新进中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、天孚通信、快手-W等科技股 [3] - 永赢科技智选混合基金转向"全球云计算产业" 新易盛、中际旭创、天孚通信等光通信龙头取代原有持仓 [3] - 长城港股通价值精选混合基金回报率超39% 持续重仓小米集团-W和泡泡玛特 二季度新进美图公司、快手-W和心动公司 [3] 主题基金持仓调整 - 同泰产业升级混合基金仓位从30%升至90% 全面转向机器人主题 地平线机器人-W、敏实集团、德昌电机控股等新进前十大重仓股 [4] - 同泰慧利混合基金转向短剧主题投资 重仓冰川网络、中文在线、欢瑞世纪等短剧游戏概念股 [4] - 永赢制造升级基金聚焦可控核聚变产业链 重仓旭光电子、国光电气、皖仪科技等核心零部件企业 [5] 新兴主题基金布局 - 基金公司推出大量细分领域发起式基金 如永赢启源深海科技主题基金 布局行业单一且集中度高 [5] - 这类主题基金聚焦前沿方向 投资于"从0到1"阶段的行业 具备高成长性和高波动性特征 [5] 后市展望 - 基金经理对三季度权益市场持乐观态度 长城医药产业精选基金看好创新药海外授权和国内销售放量机会 [6] - 同泰产业升级混合基金预计下半年机器人行业将进入量产爬坡期 核心驱动来自订单放量和技术突破 [6]

股东大会审议通过权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案已获2025年6月18日召开的股东大会审议通过 [1] - 总计派发现金红利20,850,000元（含税），不进行送股及资本公积转增股本 [1] - 若实施前股本变动，将以股权登记日总股本为基数按"现金分红总额固定不变"原则调整分配比例 [1] 权益分派方案具体内容 - 以总股本417,000,000股为基数，每10股派发现金红利0.500000元（含税） [2] - 不同股东类型适用差异化税率：香港市场投资者/境外机构每10股派发0.450000元 [2] - 个人股东股息红利税暂不扣缴，转让时按持股期限计算应纳税额 [2] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者实行差别化税率 [2] 股权登记与除权安排 - 股权登记日为2025年7月23日，除权除息日为2025年7月24日 [2] - 分派对象为截至登记日收市后在册的全体股东 [2] 分红资金划转方式 - 无限售条件股东现金红利将于2025年7月24日通过托管机构直接划入资金账户 [2] - 自派股东需自行联系公司办理现金红利申领手续 [2] 减持价格调整 - 控股股东及实控人承诺的最低减持价格调整为每股28.68元（除权除息后） [2] 咨询方式 - 咨询机构为公司董事会办公室，地址为山东省济南市历下区经十路9777号 [3] - 咨询联系人王闯，联系电话0531-81690182 [3]

权益分派 - 2024年以417,000,000股为基数，每10股派0.5元（含税），共派20,850,000元（含税）[2] - 深股通投资者等每10股派0.45元[3] - 不同持股时长补缴税款不同[4] 时间安排 - 股权登记日2025年7月23日，除权除息日7月24日[4] - 业务申请期2025年7月15日至7月23日[6] 其他 - 除权除息后最低减持价调整为每股28.68元[7]

会议安排 - 公司2025年5月29日发布召开2024年年度股东大会通知[5] - 2024年年度股东大会于2025年6月18日下午15点召开[5] 参会情况 - 出席会议股东及代表47名，代表股份290,372,587股，占比69.6337%[6] 议案表决 - 《<2024年年度报告>及其摘要》同意290,353,187股，占比99.9933%[8] - 《2024年度董事会工作报告》同意290,353,087股，占比99.9933%[12] - 《2024年度监事会工作报告》同意290,351,287股，占比99.9927%[14] - 《2024年度财务决算报告》同意290,357,887股，占比99.9949%[16] - 《2024年度利润分配预案》同意290,342,687股，占比99.9897%[18]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东（或代理人）47人，代表股份290,372,587股，占比69.6337％[5] - 现场投票股东（或代理人）1人，代表股份290,180,387股，占比69.5876％[6] - 网络投票股东46人，代表股份192,200股，占比0.0461％[6] 议案表决结果 - 《2024年年度报告》等多项议案同意比例超99.9%[7][8][10][11][12][13] 股东大会合规性 - 本次股东大会召集、召开及表决等均符合规定，结果合法有效[14]

股东大会召开安排 - 公司将于2025年6月18日15:00召开2024年年度股东大会，采用现场表决与网络投票相结合的方式 [1] - 现场会议地点为山东省济南市历下区经十路9777号鲁商国奥城5号楼3719会议室 [2] - 网络投票通过深交所交易系统及互联网投票系统进行，交易系统投票时间为9:15-11:30和13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [1][4] 参会资格与登记要求 - 股权登记日收市时登记在册的股东或其代理人有权参会，需携带身份证、持股凭证等原件办理登记 [2][3] - QFII股东需提供证书复印件、授权委托书等材料 [3] - 异地股东可通过信函、电子邮件或传真登记，登记截止时间为会议召开前，公司不接受电话登记 [4] 会议审议事项 - 提案均为非累积投票制普通决议事项，需经出席股东所持表决权过半数通过 [2] - 独立董事将作2024年度述职报告，该报告不作为议案审议但纳入会议议题 [2] - 提案详情参见2025年4月23日披露于巨潮资讯网的董事会及监事会决议公告 [2] 网络投票操作细则 - 投票代码为"351262"，投票简称"海看投票"，表决意见分同意、反对、弃权三类 [7] - 股东需通过深交所数字证书或投资者服务密码完成身份认证后参与互联网投票 [7] - 若对总议案与具体提案重复投票，以第一次有效投票结果为准 [7] 备查文件与联系方式 - 备查文件包括网络投票操作流程、授权委托书模板及股东参会登记表 [5][7][11] - 董事会办公室联系人王闯，电话0531-81690182，邮箱dongban01@ihicon.com [4]

股东大会时间 - 2024年年度股东大会召开时间为2025年6月18日15:00[1] - 网络投票时间为2025年6月18日9:15 - 15:00（互联网投票系统）和9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）[1][15][16] - 股权登记日为2025年6月11日[2] 会议相关信息 - 会议采用现场表决与网络投票相结合，重复投票以第一次有效投票结果为准[2] - 现场会议地点为山东省济南市历下区经十路9777号鲁商国奥城5号楼公司3719会议室[3] 审议事项 - 审议《2024年年度报告》及其摘要等6项提案，均为普通决议事项，须经出席股东大会股东所持表决权过半数通过[3] 登记信息 - 登记时间为2025年6月16日9:30 - 11:30、14:00 - 17:00[7] - 登记地点为山东省济南市历下区经十路9777号鲁商国奥城5号楼37层公司董事会办公室[7] 投票信息 - 投票代码为“351262”，投票简称为“海看投票”[14] 委托投票 - 委托代表出席需按要求操作，法人股东委托须法定代表人签字并加盖公章，自然人股东本人签名[18][21] 其他 - 需填写2024年年度股东大会股东参会登记表，用信函或传真方式登记[22]

财务表现 - 2024年总营收9.79亿元，同比微跌1.37%，归母净利润4亿元，同比下滑2.38%，净利率超40% [1][3] - 2025年一季度营收2.35亿元，同比微跌5.19%，归母净利润1.17亿元，同比增长7.45%，净利率突破50% [1][3] - IPTV业务贡献超95%营收，其中基础业务收入7.95亿元（同比微增0.02%），增值业务收入1.39亿元（同比下滑14.61%） [3] - 销售费用1848.25万元（同比增26.70%），研发费用4139.6万元（同比减14.25%），合计占营收约6% [5] 业务结构 - IPTV业务具有垄断属性，独家运营山东IPTV集成播控业务，用户覆盖超4549.64万人 [3][16] - 微短剧业务处于起步阶段，子公司八爪互娱2024年净利润仅1758.88元，占整体营收比例极小 [1][3][8] 微短剧布局 硬件基建 - 北方微短剧影视基地2024年服务100余个剧组，拍摄102部短剧（含11部精品剧、13部出海剧），盈利依赖场地服务费 [8] 渠道建设 - 移动端上线"章鱼小剧场"微信/抖音小程序及"海看剧场"APP，但缺乏买量投流导致存在感弱 [9] - 大屏端依托IPTV资源开通短剧专区，覆盖4500万山东家庭用户，中老年受众优势显著 [11] 内容策略 - 重点布局"微短剧+"模式，推出普法、反诈、文旅等题材，如《以法之声》《暗渊之下》《代码与尾巴》 [12] - 自主拍摄竖屏微短剧5部，投资精品剧4部，参投出海剧1部，引入1000多部二轮版权剧 [15] 竞争优势与挑战 - 优势：拥有移动互联网视听、互联网电视内容服务等稀缺牌照，IPTV用户基础庞大 [7][16] - 挑战：移动端竞争力不足，缺乏互联网运营能力，编剧及人才储备存在短板 [16]

业绩情况 - 2024 年全年经营总体平稳、结构趋优，合并口径营业收入 9.79 亿元，同比下降 1.37%，归母净利润 4.00 亿元，同比下降 2.38% [5] - 2025 年一季度，合并营业收入 2.35 亿元，归母净利润 1.17 亿元，同比增长 7.45% [6] - 2024 年第四季度利润贡献度低，叠加年末集中性费用支出、预计负债计提等，对全年利润形成阶段性压力 [1] IPTV 业务 - 2024 年 IPTV 基础业务收入 7.95 亿元，同比增长 0.02%，基础业务有效用户 1,685.05 万户，增值业务收入 1.39 亿元 [2] - 完成电视大屏端“双治理”阶段性任务，推出 IPTV 一体机等创新服务 [2] - 未来深化与三大运营商合作，拓展多元发展新模式，开展精细化、数据化、智能化运营，加强技术研发和内容建设，提升增值业务转化率 [2] 公司优势 - 作为山东省 IPTV 平台独家运营公司，依托山东省人口和经济总量，有优质用户基础和市场渗透空间 [3] - 开展智慧广电+多场景服务，推动“新功能+新场景+新消费+新联动+新生态”模式应用 [3] - 加大人工智能领域技术产品研发投入，自研一系列垂类应用产品 [3] - 受益于文化产业振兴等政策支持，广电总局“双治理”政策促进大屏用户回归，微短剧业态蓬勃发展 [3] 股权投资 - 坚持“围绕主业、培育生态”资本运营战略，聚焦有前景、盈利能力和商业价值的投资标的 [4] - 2021 年出资 1,500 万元合资设立山东文旅云智能科技有限公司，持股 27.78%，延伸文旅产业链条 [4] AI 技术布局 - 目前 IPTV 业务在智能交互领域未全面应用多模态 AI 技术 [5] - 进行明确 AI 技术战略布局，深化技术攻关，推进人工智能在前沿场景创新实践，构建全链条 AI 能力矩阵 [5] - 探索 AI 技术与网络视听服务融合创新，拓展应用场景，实现向智媒体验进化 [5] 分红政策 - 上市至今不到两年，累计实施 4 次现金分红，合计每 10 股派发红利 14.88 元，累计派现规模 6.20 亿元（含税） [6] - 2024 年度分红预案以总股本 417,000,000 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.50 元（含税） [6] - 未来继续履行分红回报规划，实施积极、稳健、可持续分红政策 [6] 税收政策 - 目前暂不享受文化企业所得税免征优惠政策 [7] - 正在积极推进转制文化企业认定申报工作 [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][8][9] 报告的核心观点 - 海看股份发布2024年年报及2025年一季报，2024年营业总收入9.79亿元同减1.4%，归母净利润4.00亿元同减2.4%；2025Q1营收2.35亿元同减3.3%，归母净利润1.17亿元同增7.5% [6] - 公司主业表现平稳，微短剧多元布局持续推进，AI应用融合探索加速推动 [7] - 考虑公司经营稳健并积极求变创新，调整业绩预期，预计2025 - 2027年营业收入分别为10.17/10.55/10.92亿元，归母净利润分别为4.26/4.48/4.70亿元，看好公司长期投资价值 [8] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本417.00百万股，流通股本122.08百万股，市价23.56元，市值9,824.52百万元，流通市值2,876.10百万元 [3] 业绩表现 - 2024年拟分配现金红利2.1亿元，拟分红比例达51.7%，分红频次多水平良好 [8] - 2024年IPTV基础业务收入7.95亿元同增0.02%，增值业务收入1.39亿元；基础业务有效用户达1,685.1万户，增值业务精细化运营 [8] 业务布局 - 携手打造北方微短剧影视基地，2024年服务剧组100余个；微短剧平台全平台覆盖，“海看剧场”APP上架；2024年操盘拍摄竖屏微短剧5部等 [8] - 加大AI技术研发应用，用自研平台进行AI视频制作，优化审核系统并试用；升级APP打造人工智能宠物养护服务平台 [8] 费用率情况 - 2024年销售、管理、研发费用率分别为1.9%、5.7%、4.2%，同比增加+0.42/-0.92/-0.64pct；2025Q1分别为1.2%、6.0%、3.8%，同比增加+0.04/+0.68/-0.34pct [8] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为10.17/10.55/10.92亿元，同比增长3.90%、3.79%、3.48%；归母净利润分别为4.26/4.48/4.70亿元，同比增长6.47%、5.20%、4.76% [8] - 当前市值对应估值分别为23.1x、21.9x、20.9x [8] 财务报表 资产负债表 - 2024 - 2027年资产合计分别为4,213、4,667、4,907、5,311百万元等 [10] 利润表 - 2024 - 2027年营业收入分别为979、1,017、1,055、1,092百万元等 [10] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流分别为171、346、367、396百万元等 [11] 主要财务比率 成长能力 - 2024 - 2027年营业收入增长率分别为-1.4%、3.9%、3.8%、3.5%等 [11] 获利能力 - 2024 - 2027年毛利率分别为56.1%、56.5%、57.1%、57.8%等 [11] 偿债能力 - 2024 - 2027年资产负债率分别为11.9%、13.2%、9.8%、9.2%等 [11] 营运能力 - 2024 - 2027年总资产周转率均为0.2等 [11] 每股指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为0.96、1.02、1.08、1.13元等 [11] 估值比率 - 2024 - 2027年P/E分别为25、23、22、21等 [11]