证券日报网讯11月3日晚间，汉朔科技（301275）发布公告称，截至2025年10月31日，公司通过回购专 用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份320，000股，占公司总股本的0.0758%。 ...

格隆汇11月3日丨汉朔科技(301275.SZ)公布，截至2025年10月31日，公司通过回购专用证券账户以集中 竞价交易方式累计回购公司股份320,000股，占公司总股本的0.0758%，最高成交价为54.20元/股，最低 成交价为52.80元/股，成交总金额为1,714.52万元（不含交易费用）。本次回购符合公司回购股份方案 及相关法律法规的要求。 ...

证券代码：301275 证券简称：汉朔科技 公告编号：2025-047 汉朔科技股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 截至 2025 年 10 月 31 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式 累计回购公司股份 320,000 股，占公司总股本的 0.0758%，最高成交价为 54.20 元/股，最低成交价为 52.80 元/股，成交总金额为 1,714.52 万元（不含交易费用）。 本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。 二、其他说明 公司回购股份的时间、回购股份数量、回购的股份价格及集中竞价交易的委 托时段符合《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 9 号——回购股份》等相关规定，具体如下： 1、公司未在下列期间内回购股票： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项 发生之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 汉朔科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 28 日召开第二 届董事会第十二次会议，审议通过了《关于回 ...

公司核心技术体系 - 公司围绕电子价签物联网系统构建了完善的软硬件核心技术体系 [1] - 公司的系统级封装SiP芯片及电子货架标签技术方案使电子价签集成度高、元器件占用面积小 [1] - 该技术方案利于实现整机设计小型化及系统高可靠性 [1] 公司专利与工艺优势 - 公司拥有自主专利的SiP芯片封装工艺 [1] - 该工艺在提升集成度的同时进一步降低功耗 [1] - 该工艺有助于降低客户的维护成本 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有18个机构投资者持有汉朔科技A股股份，合计持股量达2.52亿股，占公司总股本的59.61% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达59.42%，持股情况保持未变 [1] - 前十大机构投资者包括北京汉朔科技有限公司、上海旌卓投资管理有限公司-杭州创乾投资合伙企业等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即中邮战略新兴产业混合A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计2074个，主要包括富国中小盘精选混合A/B、富国通胀通缩主题轮动混合A/B等 [2]

2025年三季度财务表现 - 25Q1-Q3实现营收28.09亿元，同比下降11.04% [1] - 25Q1-Q3归母净利润3.14亿元，同比下降40.51% [1] - 25Q1-Q3扣非归母净利润3.66亿元，同比下降27.55% [1] - 25Q3单季度营收8.35亿元，同比下降19.79% [1] - 25Q3单季度归母净利润0.93亿元，同比下降37.50% [1] - 25Q3单季度扣非归母净利润0.79亿元，同比下降45.36% [1] 业绩承压原因分析 - 25Q1-Q3毛利率为32.88%，同比下降3.28个百分点，主要系产品结构变动导致 [2] - 25Q3毛利率为35.94%，同比上升1.98个百分点，环比上升5.23个百分点 [2] - 25Q1-Q3公允价值变动损益为-1690.69万元，去年同期为18.51万元，主要由于锁汇业务持仓浮亏 [2] - 25Q1-Q3投资收益为-5855.36万元，去年同期为745.68万元，主要由于锁汇业务实际交割亏损增加 [2] - 25Q1-Q3期间费用率为15.49%，同比下降0.67个百分点 [2] - 25Q1-Q3财务费用为-1.31亿元，去年同期为-0.23亿元，主要系欧元汇率上升带来的汇兑收益增加 [2] 核心竞争力 - 自主研发HiLPC通信协议，集成动态唤醒、协同跳频等智能算法，实现抗干扰强、低功耗等优势 [3] - 最新一代HiLPC协议可实现单门店承载数百台基站设备，单基站每小时更新60,000片次电子价签 [3] - 已发布超过40余款电子价签产品，系统软件迭代超过20次，各项指标处于行业第一梯队 [3] - 自主研发PriSmart电子价签管理系统和ALL-Star物联网数字化平台，提供一站式解决方案 [3] - 依托微软Azure云服务平台及Azure OpenAI大模型能力，研发出门店数字化解决方案 [3] - 统筹管理本土供应链，积极推动芯片国产替代，2023年以来毛利率持续领先全球同业 [4] - 全球化布局深入，在超过15个国家设立下属公司，覆盖全球超过70个国家和地区的500余家客户 [4] - 与Auchan、Aldi、Woolworths、华润万家等全球零售头部企业开展合作 [4] 盈利预测调整 - 预计2025年营收38.12亿元，同比下降15.0%，原预测值为45.62亿元 [5] - 预计2026年营收46.79亿元，同比增长22.8%，原预测值为55.94亿元 [5] - 预计2027年营收57.68亿元，同比增长23.3%，原预测值为68.86亿元 [5] - 预计2025年归母净利润4.49亿元，同比下降36.8%，原预测值为6.52亿元 [5] - 预计2026年归母净利润6.04亿元，同比增长34.8%，原预测值为8.99亿元 [5] - 预计2027年归母净利润8.32亿元，同比增长37.7%，原预测值为12.00亿元 [5] - 2025年10月28日收盘价53.61元，对应2025-2027年PE分别为50.49倍、37.46倍、27.21倍 [5]

公司财务业绩 - 2025年前三季度营业收入为28.09亿元，扣非净利润为3.66亿元 [1] - 2025年第三季度营业收入为8.35亿元，归属于上市公司股东的净利润为9252.46万元 [1] - 公司总资产达到60.13亿元 [1] 公司业务与技术优势 - 公司是全球知名的门店数字化解决方案供应商，提供以电子价签系统为核心的智慧零售综合解决方案 [1] - 自主研发HiLPC高密度低功耗蜂窝无线通信协议，在通信效率、稳定性和功耗方面建立竞争优势 [1] - 积极拓展物联网智能终端的多元化布局，并依托基于云平台的SaaS服务模式提升解决方案的灵活性与可扩展性 [1] - 持续加大在人工智能领域的战略投入，创新融合机器视觉与大数据分析能力，将传统货架升级为智能感知节点 [3] - AI货架相机可实时捕捉商品陈列状态，精准识别缺货与错放情况，并触发自动补货流程 [3] 行业前景与市场地位 - 新零售行业快速发展，物联网、大数据、人工智能等前沿技术在零售场景加深融合应用 [2] - 全球电子价签渗透率仅为15%，未来仍有广阔渗透空间 [2] - 全球电子价签市场规模预计2028年将达到349亿元，2024年至2028年复合增长率为13.2% [2] - 公司业务已遍及全球多个国家与地区，主要服务于商超、3C、餐饮等泛零售行业 [2]

投资评级 - 报告对汉朔科技维持“买入”评级 [4][8] 核心观点 - 报告认为汉朔科技业绩短期承压，但看好其技术、产品、供应链及客户优势构建的核心竞争力，预计2025年后业绩将恢复增长，维持“买入”评级 [1][2][3][7][8] 业绩表现分析 - 2025年前三季度公司营收28.09亿元，同比下滑11.04%；归母净利润3.14亿元，同比下滑40.51% [1] - 2025年第三季度单季营收8.35亿元，同比下滑19.79%；归母净利润0.93亿元，同比下滑37.50% [1] - 业绩承压主要原因为毛利率小幅下滑、公允价值变动亏损及投资收益下滑 [2] - 2025年前三季度毛利率为32.88%，同比下降3.28个百分点；但第三季度单季毛利率为35.94%，同比上升1.98个百分点，环比上升5.23个百分点 [2] - 2025年前三季度期间费用率为15.49%，同比下降0.67个百分点；财务费用为-1.31亿元，主要受汇兑收益增加影响 [2] 核心竞争力分析 - 技术优势：公司自主研发HiLPC通信协议，具备抗干扰、高并发、低功耗等特点；最新一代协议单门店可承载数百台基站设备，单基站每小时更新60,000片次电子价签 [3] - 产品优势：硬件方面已发布超过40款电子价签产品，软件方面自主研发PriSmart管理系统和ALL-Star物联网平台，并与微软Azure云及OpenAI合作开发智能化解决方案 [3][7] - 成本优势：通过统筹管理本土供应链及推动芯片国产化，2023年以来毛利率持续领先全球同业 [7] - 客户优势：公司业务覆盖全球超过70个国家和地区的500余家客户，与Auchan、Aldi、华润万家等全球零售头部企业深度合作 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为38.12亿元、46.79亿元、57.68亿元，同比增速分别为-15.0%、+22.8%、+23.3% [8][10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.49亿元、6.04亿元、8.32亿元，同比增速分别为-36.8%、+34.8%、+37.7% [8][10] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.06元、1.43元、1.97元 [8][10] - 以2025年10月28日收盘价53.61元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为50.49倍、37.46倍、27.21倍 [8][10]

财务表现 - 前三季度营业收入为28.09亿元，同比减少11.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.14亿元，同比减少40.51% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.66亿元，同比减少27.55% [1] - 基本每股收益为0.7624元 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为28.09亿元，第三季度单季营收为8.35亿元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9252.46万元 [1] 公司业务与技术优势 - 公司是全球知名的门店数字化解决方案供应商，提供以电子价签系统为核心的智慧零售综合解决方案 [1] - 公司自主研发HiLPC高密度低功耗蜂窝无线通信协议，在通信效率、稳定性和功耗方面建立竞争优势 [1] - 公司依托基于云平台的SaaS服务模式，提升零售数字化解决方案的灵活性与可扩展性 [1] - 公司业务遍及全球多个国家与地区，主要服务于商超、3C、餐饮等泛零售行业 [2] 公司战略与创新布局 - 公司积极拓展物联网智能终端的多元化布局，强化产品矩阵 [1] - 公司持续加大在人工智能领域的战略投入，推进机器视觉等前沿技术与零售场景的深度融合 [3] - 公司创新融合机器视觉与大数据分析，将传统货架升级为智能感知节点，AI货架相机可实时捕捉商品状态，提升运营效率 [3] 行业前景与市场机遇 - 新零售行业快速发展，物联网、大数据、人工智能等技术在零售场景加深融合应用 [2] - 全球电子价签渗透率仅为15%，未来仍有广阔渗透空间 [2] - 全球电子价签市场规模预计2028年将达到349亿元，2024年至2028年复合增长率为13.2% [2]