利润分配 - 2025年5月14日股东会审议通过2024年度利润分配预案[1] - 2025年5月27日完成权益分派[1] 股本与资本变更 - 权益分派后总股本由400,080,000股变为520,104,000股[1] - 完成注册资本工商变更登记及章程备案[1] - 变更后注册资本为伍亿贰仟零壹拾万肆仟圆整[1]

股价表现 - 公司股价今日报25.25元 跌幅5.75% [1] - 公司上市首日盘中最高价80.04元 为历史最高价 [1] - 当前股价处于破发状态 [1] 上市情况 - 公司于2023年8月1日在深交所创业板上市 [1] - 发行股份数量4008万股 发行价格55.68元/股 [1] - 保荐机构为中信证券 保荐代表人为鄢凯红、范新亮 [1] 募资情况 - 首次公开发行募集资金总额22.32亿元 净额20.72亿元 [1] - 实际募集资金净额比原计划多1.75亿元 [1] - 原计划募资18.97亿元 用于生产基地建设等项目 [1] - 发行费用合计1.6亿元 其中保荐及承销费1.07亿元 [1] 权益分派 - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金股利10元 [2] - 合计派发现金股利4亿元 [2] - 以资本公积每10股转增3股 共计转增1.2亿股 [2] - 转增后公司总股本增至5.2亿股 [2]

募资情况 - 2023年7月20日公开发行4008.00万股A股，每股55.68元，募资22.32亿元，净额20.72亿元[1] 项目投资 - 生产基地建设项目实际投资5.36亿元，进度100%[6] - 研发及质量检测中心建设项目实际投资3883.53万元，进度100%[6] - 品牌营销推广项目实际投资12.27亿元，进度102.47%[6] - 补充流动资金项目实际投资3.00亿元，进度100%[6] 其他事项 - 2024年8月19日变更超募资金专项账户[4] - 2023年12月21日增加上海敷尔佳为项目实施主体，新增上海为实施地点[3] - 募投项目达预定可使用状态，资金使用完毕，专项账户注销[5][7]

股价表现与发行情况 - 公司股价今日报26.54元，跌幅1.70% [1] - 公司于2023年8月1日在深交所创业板上市，发行价55.68元/股，发行数量4008万股 [1] - 上市首日盘中最高价80.04元，为历史最高价，目前处于破发状态 [1] - 首次公开发行募集资金总额22.32亿元，净额20.72亿元，超募1.75亿元 [1] - 原计划募集资金18.97亿元，用于生产基地建设、研发中心、品牌营销及补充流动资金 [1] - 发行费用合计1.60亿元，其中保荐及承销费1.07亿元 [1] 2024年度权益分派方案 - 以总股本4亿股为基数，每10股派发现金股利10元，合计派发4亿元 [2] - 以资本公积每10股转增3股，共计转增1.2亿股，转增后总股本增至5.2亿股 [2] - 剩余未分配利润结转以后年度分配，本年度不送红股 [2]

行业表现 - A股港口航运板块午后持续走强 [1] - 国航远洋涨超27% [1] - 宁波海运、宁波远洋、南京港、连云港均封板涨停 [1] - 锦江航运、凤凰航运均涨超6.5% [1] - 重庆港、厦门港务均涨超5.5% [1] 公司表现 - 国航远洋涨幅居首，达27% [1] - 宁波海运、宁波远洋、南京港、连云港表现强势，封涨停 [1] - 锦江航运、凤凰航运涨幅超6.5% [1] - 重庆港、厦门港务涨幅超5.5% [1]

产品研发进展 - 公司第三类医疗器械产品"重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料"通过临床试验伦理审查并在黑龙江省药品监督管理局完成备案[1] - 该产品已进入临床试验阶段 适用于激光光子术后创面修复辅助治疗及敏感性皮肤患者皮肤屏障功能损伤修复[1] 市场竞争格局 - 国内外医美领域同类医疗器械产品及生产企业相对较少[1] - 市场处于快速发展阶段 国内生产及销售情况增长较快[1] 市场需求前景 - 医疗器械产品市场需求持续增长[1] - 市场潜力非常可观[1]

新产品和新技术研发 - 公司“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料”完成临床试验备案[1] - 该产品为公司首款Ⅲ类无菌敷料产品[4] - 产品处于临床阶段，后续需进入注册阶段[3] 市场情况 - 同类医疗器械市场快速发展，国内产销增长快，需求持续增长[3] 未来展望 - 短期内该项目对公司业绩无重大影响[5] - 医疗器械产品上市有不确定性，研发周期长[4]

行业表现 - 2025年1-4月化妆品社零累计同比+4%，跑输社零大盘0.7pct但较2024年有所收窄 [1] - 行业呈现个护品类创新、成分技术突破、情感消费升温及平价消费延续四大核心趋势 [1] - 需求整体平稳，头部国货表现亮眼，新国货崛起由美妆扩散至个护领域 [3] - 护肤、彩妆、婴童、口腔、卫生巾等美妆、个护领域国货份额提升 [3] 投资建议 - 建议增持个护板块：优质公司受益产品创新及抖音渠道机会迎来新增长，重点推荐若羽臣、登康口腔、润本股份 [2] - 建议增持美妆板块：结构性机会，重点推荐重组胶原红利赛道标的锦波生物、巨子生物、丸美股份 [2] - 建议增持具备高端稀缺性、当前处于品牌势能爆发期的毛戈平 [2] - 建议增持具备多品牌矩阵，有望受益国货份额整体提升的上美股份、珀莱雅、上海家化 [2] - 建议关注预期筑底，后续有望迎来拐点的拉芳家化、水羊股份、贝泰妮、福瑞达、华熙生物、敷尔佳、美丽田园医疗健康、青松股份 [2] 行业趋势 - 个护变革：个护老品类新产品，内容电商创造推新环境，助力新品放量 [4] - 成分创新：重组胶原持续景气，多型别、结构等技术创新助力应用场景拓展 [4] - 情感消费：情绪价值催化文化、风格、体验等需求，国潮彩妆、香氛个护有望受益 [4] - 平价消费：供需共振下性价比趋势延续，强供应链、优运营品牌有望受益 [4] 重点公司 - 美护板块因其变化较多、且国货整体呈崛起趋势，成长属性明显、引领新消费 [5] - 基本面维度品牌分化加剧，优选产品创新带动高成长标的、关注边际改善 [5]

化妆品行业市场表现 - 化妆品板块整体呈现上涨趋势 贝泰妮股价涨幅超过10% [1] - 多家化妆品公司跟涨 包括芭薇股份 水羊股份 敷尔佳 拉芳家化 福瑞达等 [1] 资金动向 - 暗盘资金活动显示出市场对化妆品板块的关注度提升 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 公司2024年营收增长但归母净利润下滑，2025Q1营收和归母净利润均下滑，主动开展渠道及产品梳理致收入利润阶段性承压，未来有望随核心单品复购形成和电商渠道方法论沉淀迎来收入及盈利能力企稳 [2][4][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入20.2亿元，同比增长4.3%；归母净利润6.6亿元，同比下滑11.8% [2][4] - 2025Q1公司实现营业收入3.0亿元，同比下滑26.4%；归母净利润0.9亿元，同比下滑39.8% [2][4] 分季度情况 - 2024Q1 - Q4公司收入增速分别为9.7%、7.1%、11.9%、 - 7.3%，四季度受同期高基数影响下滑 [9] 分品类情况 - 2024年公司医疗器械/化妆品分别实现收入8.5/11.6亿元，分别同比变动0.3%/7.5%，化妆品业务稳健增长，占比提升1.7个百分点 [9] 分渠道情况 - 2024年公司线上/线下分别实现营业收入11.1/9.1亿元，同比增长20%/ - 10%，其中线上直销收入同比高增26.8%，已覆盖多个主流电商 [9] 盈利情况 - 2024年公司全年毛利率小幅下滑0.5个百分点，化妆品业务小幅下降1.0个百分点，医疗器械上升0.4个百分点；归母净利润率同比下滑6个百分点至32.8%，主因销售费用率大幅提升9.6个百分点至37.1% [9] - 2025Q1归母净利率同比下滑6.7个百分点，主因毛利率提升1.6个百分点至83%、销售费用率同比提升20.3个百分点、管理/研发/财务费用率分别变动2.0/1.8/3.1个百分点 [9] 投资建议相关 - 产品端公司有多个年销售额过亿元单品，且丰富产品剂型和形态；渠道端24年以来品牌力外溢至电商，线上渠道较高增长；研发端成立上海研发中心，创新研发模式 [9] - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为1.74、1.89和2.05元 [9][16] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等详细数据 [16]